Slides de apoio ao livro

BRUNI

Todo o contedo dos slides est apresentado no livro

As Decises de Investimentos,
publicado pela Editora Atlas.
Adriano Leal Bruni albruni@infinitaweb.com.br

Captulo

BRUNI

Conceitos iniciais, HP 12C e Excel

Para fixar o aprendizado

BRUNI

Todo o contedo dos slides est apresentado com maior profundidade no Captulo 1 do livro As Decises de Investimentos, publicado pela Editora Atlas.

Para adquirir o livro visite: www.atlasnet.com.br

Bibliografias auxiliares

BRUNI

Livros
Matemtica Financeira
com HP12C e Excel

e
A Matemtica das Finanas

Editora Atlas

Trs objetivos do captulo

BRUNI

Entender o processo de avaliao de investimentos Conhecer o funcionamento da calculadora HP 12C Conhecer alguns recursos financeiros do Excel

Decises financeiras e objetivo

Ativos Maximizar Investimentos Passivos valor ou riqueza Financiamentos

BRUNI

FCL

Captulo 2

CMPC

Captulo 3

FCL = Fluxo de Caixa Livre

Tcnicas

Captulos 4, 5, 6 e 7

CMPC = Custo Mdio Ponderado de Capital

Entendendo a HP 12C
Modelo tradicional Dourado .

BRUNI

Modelo novo, prateado

Algumas caractersticas

BRUNI

RPN Pilhas de registradores

Jan Lukasiewicz

BRUNI

Lgico e matemtico polons Uma idia genial! Simplificar a notao matemtica para facilitar as contas em mquinas!

Uma lgica reversa

BRUNI

R eversa P olonesa N otao

Alguns exemplos

BRUNI

lgebra convencional Soma de 235 e

235 + 121 = 356

Operador

121

Instruo

Operandos
Notao polonesa
ENTER

235 121

+ 356

Operandos

Operador Instruo

Observao importante

BRUNI

A HP 12C no tem a tecla

=
A notao polonesa dispensa seu uso

Resolva na HP12C

BRUNI

45 23 45 [Enter] 23 [-] Visor => 22 36/4 + 3 36 [Enter] 4 [/] 3 [+] Visor => 12 5 x (7-2) 5 45 7 [Enter] 2 [-] [x] Visor => [Enter] + (-21) 25

45 [Enter] 21 [CHS] [+] Visor =>

A pilha de registradores

BRUNI
Clear X Limpa o registrador X

Registradores que processam as operaes T Z Y X

Visor: Registrador X

O funcionamento da pilha T Z Y X

BRUNI

8 4 8 12

8 Enter 4 +

Operaes com a pilha

BRUNI

Limpa o registrador X Troca X por Y Rola a pilha para baixo

CLEAR

Limpa a memria

Funes especiais

BRUNI

Azuis Amarelas

Funes especiais amarelas

BRUNI

Apenas teclas

O primeiro passo de sempre

BRUNI

CLEAR

Limpa a memria da calculadora

Funes especiais azuis

BRUNI

Apenas teclas

Usando funes algbricas

BRUNI

Calcula o logaritmo neperiano

Funes essenciais

BRUNI

Funes financeiras
Sero discutidas com maior profundidade a partir de Juros Compostos

Funes financeiras da HP 12C

BRUNI

[n]: calcula o nmero de perodos [i]: calcula a taxa de juros [PV]: calcula o valor presente [PMT]: calcula a prestao [FV]: calcula o valor futuro [CHS]: troca o sinal

Matemtica financeira no

BRUNI

Excel

Funes variadas

BRUNI

=VP() =VF() =NPER() =TAXA() =PGTO()

Trs resultados do captulo

BRUNI

Entendemos o processo de avaliao de investimentos Conhecemos o funcionamento da calculadora HP 12C Conhecemos alguns recursos financeiros do Excel

Captulo

BRUNI

Fluxos de Caixa Futuros

Para fixar o aprendizado

BRUNI

Todo o contedo dos slides est apresentado com maior profundidade no Captulo 2 do livro As Decises de Investimentos, publicado pela Editora Atlas.

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Bibliografias auxiliares

BRUNI

Livros
Matemtica Financeira
com HP12C e Excel

e
A Matemtica das Finanas

Editora Atlas

Quatro objetivos

BRUNI

Conceituar fluxo de caixa livre Destacar a importncia da anlise dos conceitos: incrementos, livres de impostos e custo de oportunidade Analisar a venda de imobilizado Projetar fluxos de caixa livre

Relembrando decises
Ativos Maximizar Investimentos Passivos valor ou riqueza Financiamentos

BRUNI

Neste captulo

FCL

CMPC
Tcnicas

FCL = Fluxo de Caixa Livre

CMPC = Custo Mdio Ponderado de Capital

Para pensar

BRUNI

"Algo como o mau tempo, na verdade, no existe. Existem, sim, vrios tipos de bom tempo."
John Ruskin

O que deciso

BRUNI

No mundo corporativo, h algo vagamente conhecido como processo decisrio, que so aqueles insondveis critrios adotados pela alta direo da empresa para chegar a decises que o funcionrio no consegue entender. Tudo comea com a prpria origem da palavra deciso, que se formou a partir do verbo latino caedere (cortar). Dependendo do prefixo que se utiliza, a palavra assume um significado diferente: inciso cortar para dentro, resciso cortar de novo, conciso o que j foi cortado, e assim por diante. E dis caedere, de onde veio deciso, significa cortar para fora. Decidir , portanto, extirpar de uma situao tudo o que est atrapalhando e ficar s com o que interessa.
Fonte : Gehringer, M. (2002). O que deciso. Revista Voc S.A., janeiro de 2002, p. 106.

Conceito de investimento

BRUNI

Sacrificiozinho hoje Para ter um dinheiro amanh

E a deciso financeira?

BRUNI

Ganhos?

Ganhos em Finanas?

BRUNI

Lucros?
Fluxo de Caixa!

O que importa o caixa!

BRUNI

O lucro, dentro de critrios perfeitamente adequados, pode ser manipulado. Caixa no tem jeito. Como dizem em Wall Street, lucro opinio; caixa fato.
Fonte : Antnio Manfredini, professor da EAESPFGV, jornal Gazeta Mercantil, 24/09/2001, relatrio As Empresas Dinmicas, p. 01.

A resposta

BRUNI

Analise o dinheiro no tempo!!! Fluxos de caixa

Fluxos de caixa futuros

Quanto eu ganharei durante a operao? Fluxos Incrementais Valor Residual

BRUNI

Quanto eu ganharei ao encerrar a operao?

Tempo
Investimento Inicial Quanto eu investirei hoje na operao?

M o vi m e n ta e

Aspectos importantes

BRUNI

Incrementos Custo de oportunidade Livres de impostos

Um exemplo didtico

BRUNI

Com o objetivo de aumentar a sua renda, um pequeno fazendeiro resolve montar uma pequena fbrica de queijos e manteiga na sua propriedade, aproveitando o leite que produzia e vendia.

Custo do leite

BRUNI

Qual o custo do leite empregado na produo de queijos e manteiga?

Sem documentao, no possvel registrar Custo de oportunidade Custo igual receita perdida de vendas

Um exemplo didtico

BRUNI

Em decorrncia do sucesso do laticnio o fazendeiro resolve industrializar as goiabas da propriedade que eram sempre perdidas, j que sua comercializao in natura era impossvel.

Qual o custo das goiabas?

Outro exemplo

BRUNI

Comprei um carro por $5.000,00 ontem Hoje percebi que carros similares ao meu so vendidos por $8.000,00

Qual o valor do carro?

Valor do carro

BRUNI

$5.000,00

$8.000,00

Incrementos

BRUNI

Um equipamento industrial apresenta um custo de manuteno peridica mensal fixa igual a $4 mil e uma ociosidade igual a 50%. A empresa pensa em usar uma parte da ociosidade em novos processos. Qual o custo a considerar?

Custo de oportunidade

BRUNI

Alternativa preterida Um engenheiro resolve montar uma loja de artesanatos, sendo o prprio gerente. Qual o custo dessa mo-de-obra? Uma faculdade resolve criar um curso de micro-informtica usando a estrutura ociosa das suas instalaes no perodo matutino e no poderia ser alugada. Qual o custo desse uso?

Livres de impostos

BRUNI

Um equipamento foi comprado h quatro anos por $50 mil, com vida til de cinco anos. A alquota de IR da empresa igual a 30%. Se o equipamento for vendido hoje por $25 mil, qual o fluxo de caixa lquido recebido pela empresa?

Venda de imobilizado Valor de venda (-) Custo contbil Resultado no operacional (-) IR Resultado lquido Fluxo de Caixa (+) Entrada (Venda) (-) Sada (IR) Lquido

BRUNI

Analisando a venda

BRUNI

Depreciao = valor / vida til = 50/5 = $10 mil por ano Registro do equipamento

Custo contbil 10

Exemplo de venda Valor de venda (-) Custo contbil Resultado no operacional (-) IR Resultado lquido Fluxo de Caixa (+) Entrada (Venda) (-) Sada (IR) Lquido

BRUNI
25 - 10 15 - 4,5 10,5

(+) 25 (-) 4,50 20,50

O primeiro parmetro

BRUNI

Fluxo de Caixa Livre

Fluxo de caixa livre

(+) Receitas (-) Custos e despesas variveis (-) Custos e desp fixos (sem deprec) (-) Depreciao = Lucro Operacional Tributvel (-) IR = Lucro Lquido Operacional (+) Depreciao = FCO (Fluxo de Caixa Operacional) (+/-) Invest lquidos em equipamentos (+/-) Invest lquidos em capital de giro = FCL (Fluxo de Caixa Livre)

BRUNI

Dica importante!

BRUNI

Para fixar seus conhecimentos, resolva os exerccios do Captulo 2

Captulo

BRUNI

Custo de Capital

Para fixar o aprendizado

BRUNI

Todo o contedo dos slides est apresentado com maior profundidade no Captulo 3 do livro As Decises de Investimentos, publicado pela Editora Atlas.

Para adquirir o livro visite: www.atlasnet.com.br

Bibliografias auxiliares

BRUNI

Livros
Matemtica Financeira
com HP12C e Excel

e
A Matemtica das Finanas

Editora Atlas

Objetivos

BRUNI

Conceituar CMPC Calcular o custo efetivo do capital de terceiros Entender o custo de oportunidade do capital prprio e os prmios pelo tempo e pelo risco

Relembrando decises
Ativos Maximizar Investimentos Passivos valor ou riqueza Financiamentos

BRUNI

Neste captulo

FCL

CMPC
Tcnicas

FCL = Fluxo de Caixa Livre

CMPC = Custo Mdio Ponderado de Capital

Custos do financiamento
Custo Mdio Ponderado de Capital ou Taxa Mnima de Atratividade

BRUNI

Mix

Custos Individuais

Ponderao por volume

Aspectos que continuam sendo importantes

BRUNI

Incrementos Custo de oportunidade Livres de impostos

As fontes de financiamento

BRUNI

INVESTIMENTOS

PC ELP PL

Separando as fontes

BRUNI
Estrutura de Capital

CP LP Prprio

ELP PL

Terceiros

PC

Fontes externas

BRUNI

Capital de terceiros
preciso considerar o benefcio fiscal!

Smbolo do custo externo

BRUNI

Kd
Debtholder Custo de Capital

Benefcio fiscal

BRUNI

Juros representam despesas financeiras Dedutveis do IR Parte dos juros pagos retorna sob a forma de IR no pago

Nada Deve e Algo Deve

Nada Deve Ativos Dvidas (20%) PL Passivos Resultado LAJIR (-) Juros LAIR (-) IR (30%) LL 100 0 100 -30 70
Desembolso efetivo = $28,00

BRUNI

Algo Deve 400 200 200 400

400 0 400 400

100 -40 60 -18 42

Assim

BRUNI

Do custo aparente da dvida, deve ser extrado o benefcio fiscal

Kd = Ka (1 - IR)
Alquota do IR Custo aparente da dvida Custo efetivo da dvida

Kd de Nada Deve
Nada Deve Ativos Dvidas (20%) PL Passivos Resultado LAJIR (-) Juros LAIR (-) IR (30%) LL 100 0 100 -30 70 100 -40 60 -18 42 400 0 400 400 Algo Deve 400 200 200 400

BRUNI

Kd = Ka (1 - IR)
Kd = 20 %(1 0,30) Kd = 14% a.a.

ou
Kd = 28/200 Kd = 14% a.a.

Para no esquecer

BRUNI
Nmeros: Dvidas = $500 mil Juros = $80 mil IR = 34%

A Cia do Mundo Mgico possui dvidas no valor de $500 mil, sobre as quais paga juros anuais iguais a $80 mil. Sabendo que a alquota de IR da empresa igual a 34%, calcule:

Custo aparente da dvida Custo efetivo da dvida

Soluo do Mundo Mgico

BRUNI
Nmeros: Dvidas = $500 mil Juros = $80 mil IR = 34%

Custo aparente Ka = 80/500 = 16% a.a.

Custo efetivo Kd = Ka.(1-IR) Kd = 16%.(1-0,34) Kd = 10,56% a. a.

Para fixar a aprendizagem

BRUNI

Calcule o custo do capital de terceiros

Saracoteando Ltda.
Balano Patrimonial Ativos Circulante: $400,00 Realizvel: $100,00 Permanente: $500,00 Total: $1.000,00 Total: $1.000,00 Passivos e PL Exigvel L.P. $800,00 PL: $200,00 Demonstrativo de Resultado do Exerccio Descrio Receitas (-) CMV (-) Despesas prprias Valor 4.000,00 (2.000,00) (1.000,00) (200,00) 800,00 (160,00) 640,00

BRUNI

(-) Juros Resultado antes IR (-) IR Resultado lquido

Fontes internas

BRUNI

Capital Prprio

Lembre-se!!!!

BRUNI

um custo de oportunidade! A empresa no tem obrigao de remunerar os scios! Porm, os scios tem uma expectativa de retorno

Um retorno esperado

Smbolo do custo prprio

BRUNI

K s

Shareholder

Custo de Capital

Assim as contas envolvem

BRUNI

Dois procedimentos distintos

Procedimentos possveis

BRUNI

Modelo de crescimento constante Modelo com prmios por tempo e risco

Primeiro modelo

BRUNI

Modelo de crescimento constante

Crescimento constante

BRUNI

Assume que os dividendos ou fluxos de caixa para os acionistas crescem de forma uniforme

Analisando o fluxo de caixa

Dividendos

BRUNI

Preo da ao

Tempo

Dividendo no ano 1

Preo da ao no ano 0

Ks=D1/P0 + g
Crescimento dos dividendos

Fbrica das Serpentinas Coloridas S.A.

BRUNI

As aes pagaro dividendos iguais a $20,00 no prximo ano. Se o valor de mercado das aes igual a $400,00 e a taxa de crescimento histrica tem sido igual a 8% a.a., pedese obter o custo de capital prprio da empresa.

Soluo Colorida

BRUNI

Ks=D1/P0 + 20 400 8% g Ks=13%

Merendinha S.A.

BRUNI

Acaba de pagar um dividendo de $8,00 por ao. Espera-se que os dividendos da empresa cresam a uma taxa constante de 5%, indefinidamente. Se suas aes esto sendo negociadas a $84,00, qual o custo de capital prprio da empresa?

Soluo da Merendinha

BRUNI

D1 = 8 x 1,05 = 8,40

Ks=D1/P0 + 8,40 84 5% g Ks=15%

Segundo modelo

BRUNI

Modelo com prmios por tempo e risco

Equilbrio e retorno

BRUNI

RETORN O TEMPO RISCO

Desenvolvendo

BRUNI

Custo do capital prprio

RETORN O =
PRMI PRMI O O PELO PELO TEMP RISCO ORf = taxa livre de

Sapataria P de Anjo

BRUNI

Para poder abrir uma pequena loja, um investidor aplicou $40 mil, que costumavam render na caderneta de poupana $6 mil anuais. Sabendo que ele demanda um prmio pelo risco adicional igual a 4% a. a., calcule o custo do capital prprio da operao.

Soluo do P de Anjo

BRUNI

Taxa livre de risco Rf = 6/40 = 15% a.a. Prmio pelo risco Prmio = 4% a. a. Custo do capital prprio Ks = Rf + Prmio Ks = 15% + 4% Ks= 19% a.a.

Um modelo famoso

BRUNI

C apita A lsse Pt ricin Mg

ode

Analisando os retornos

BRUNI

CAPM Modelo de precificao de ativos financeiros Retorno esperado funo dos prmios pelo tempo e pelo risco

E(Ri) = Rf + Prmio pelo risco E(Ri) = Rf + [E(Rm)-Rf] Pilar da Teoria de

Sintetizando os custos e

BRUNI

Ponderando as fontes

 preciso calcular o

BRUNI

Custo Mdio Ponderado de Capital

Mdia ponderada das fontes

Uma mdia ponderada

BRUNI

Volume da Fonte i Custo da Fonte i

Um exemplo simples

BRUNI

ELP $200 PL $300

Ks=25%

CMPC =
20%x200 + 25%x300 200 + 300

Kd = 20%a.a.

CMPC = 23% a.a.

Pequena Empresa
Jos da Silva resolveu abrir uma pequena empresa. Os investimentos iniciais eram estimados em $80.000,00. Os recursos necessrios para esse investimento viriam de uma aplicao financeira de $50.000,00 mantida no Banco Graphos e que costumava render 17% a.a. (livres de impostos). O valor restante seria obtido mediante emprstimo de longo prazo, com taxa de juros igual a 21% a.a. Sabe-se que o prmio de risco requerido pelo investimento em relao aplicao financeira igual a 6% a.a. A alquota de IR para a empresa igual a 20%. Calcule o custo de capital deste novo empreendimento.

BRUNI

Pequena Empresa ELP ($30.000,00) Ka = 21% Kd = 21% (1-0,20) Kd = 16,8% PL ($50.000,00) Ks = 17% + 6% Ks = 23% CMPC (30 x 16,8% + 50 x 23%)/80=

BRUNI

CPMC = 20,675% a.a.

Resultados

BRUNI

Conceituamos CMPC Calculamos o custo efetivo do capital de terceiros Entendemos o custo de oportunidade do capital prprio e os prmios pelo tempo e pelo risco

Dica importante!

BRUNI

Para fixar seus conhecimentos, resolva os exerccios do Captulo 3

Captulo

BRUNI

Anlise dos prazos de recuperao do capital investido

Para fixar o aprendizado

BRUNI

Todo o contedo dos slides est apresentado com maior profundidade no Captulo 4 do livro As Decises de Investimentos, publicado pela Editora Atlas.

Para adquirir o livro visite: www.atlasnet.com.br

Bibliografias auxiliares

BRUNI

Livros
Matemtica Financeira
com HP12C e Excel

e
A Matemtica das Finanas

Editora Atlas

Trs objetivos

BRUNI

Entender os princpios bsicos de avaliao Compreender as tcnicas baseadas em prazos Saber calcular payback simples e descontado

Relembrando decises
Ativos Maximizar Investimentos Passivos valor ou riqueza Financiamentos

BRUNI

Neste captulo

FCL

CMPC
Tcnicas

FCL = Fluxo de Caixa Livre

CMPC = Custo Mdio Ponderado de Capital

O segundo passo ...

BRUNI

Comparar os parmetros das Decises de Investimentos

Um breve resumo ...

Ativo Bens + Direitos
IN S VE ST IM EN TO

BRUNI

Passivo Obrigaes Patrimnio Lquido

FI S NAN CI AM EN TO

Fluxo de Caixa

Custo de Capital

Comparao e tcnicas

BRUNI

Fluxo de Caixa Tcnicas

Custo de Capital

Grupos de Tcnicas

BRUNI

Prazos

Paybac k VPL, VFL, VUL TIR, TER, TIJ

Valores

Taxas

Primeiro grupo de tcnicas

BRUNI

Anlises de Prazos
de recuperao do capital investido

Duas mtricas usuais

BRUNI

Payback simples Payback descontado

Primeiro prazo

BRUNI

Payback simples

Payback simples

BRUNI

Anlise do prazo de recuperao do capital investido, sem remunerao

Exemplo simples
200,00 250,00 400,00

BRUNI

Tempo -500,00

Clculo do FCs no PBS final do ano

PBS = 3 anos FCs distribudo no ano PBS = 2 + 50/400 = 2,125 anos

Para sempre lembrar !!!

Exerccio de fixao

BRUNI

Calcule o PBS

BRUNI

Ano 0 1 2 3 4

FC -800 300 350 400 450

Soluo
Ano 0 1 2 3 4 FC -800 300 350 400 450 Saldo -800,00 -500,00 -150,00 250,00 700,00

BRUNI

PBD = 2 +

150 400

= 2,375 anos

Vantagens do PBS

BRUNI

Simples Fcil de calcular Fcil de entender

Perigos do payback simples

BRUNI

No considera o valor do dinheiro no tempo Miopia financeira

Viso curta Analisa at a recuperao do capital investido

Payback Descontado Outras tcnicas devem ser empregadas

Segundo prazo

BRUNI

Payback descontado

Payback descontado

BRUNI

Anlise do prazo de recuperao do capital investido, com remunerao

Para considerar o $ no tempo

BRUNI

preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!

Do exemplo anterior
400,00

BRUNI

200,00

250,00

Tempo -500,00

Considerando CMPC igual a 10% a. a.

Para trazer a valor presente

BRUNI

Frmula dos juros compostos

VF=VP (1+ i)n

VP=VF(1+

Trazendo a valor presente

BRUNI

Clculo do FCs no PBD final do ano

PBD = 3 anos FCs distribudo no ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos

Usando a HP12C

BRUNI

Funes financeiras
Outras caracterstica RPN Pilhas

Aqui nos interessa

BRUNI

Funes financeiras

[n] Calcula o nmero de perodos [i] Calcula a taxa [PV] Calcula o Valor Presente [PMT] Calcula a Prestao [FV] Calcula o Valor Futuro [CHS] Troca o sinal

Resolva na HP 12C
Pedro aplicou $400,00 por trs meses a 5% a. m. (juros compostos). Qual o valor de resgate?
[f] [Reg] 400 [CHS] [PV] 3 [n] 5 [i] VF?

BRUNI

Tempo
-400,00

n=3

i=5% a.m.

M o vi m e n ta e

[FV] 463,05

Outro exerccio

BRUNI

Um amplificador tem preo a vista igual a $1.200,00. A loja cobra 4% a. m. Calcule o valor das prestaes mensais nos seguintes casos:

Prestao = [PMT] 5 x sem entrada 1+3 Entrada de $300,00 +4x

5 x sem entrada

BRUNI

[f] Reg 1200 [PV] 4 [i] 5 [n] g [END] (sem entrada) [PMT] 269,55

1+3

BRUNI

[f] Reg 1200 [PV] 4 [i] 4 [n] g [BEG] (com entrada) [PMT] -317,87

Entrada de $300,00 + 4

BRUNI

[f] Reg 900 [PV] (abatendo a entrada) 4 [i] 4 [n] g [END] (sem entrada) [PMT] -247,94

Trazendo a VP na HP 12C

BRUNI

Qual o valor presente obtido para um valor futuro igual a $800,00 no ano 4 a uma taxa igual a 8% a. a.?
[f] [Reg] 800 [FV] 4 [n] 8 [i]

[PV]

Voltando

BRUNI
400,00 Tempo -500,00

CMPC = 10% a.a.

200,00

250,00

Para o exemplo anterior

VP (FC) na HP 12C
Ano FC Na HP 12C [f] [Reg] 0 -500500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV 1 2 3 200200 [FV] 1 [n] PV 250250 [FV] 2 [n] PV 400400 [FV] 3 [n] PV

BRUNI
VP Saldo -500,00 -500,00 181,82 -318,18 206,61 -111,57 300,53 188,96

FC no final do ano: FC distribudo no ano:

3 anos

PBD = 2 +

111,57 300,53

= 2,37 anos

Para sempre lembrar !!!

BRUNI

Exerccio de fixao

Calcule o PBD

BRUNI

Ano 0 1 2 3 4

FC -800 300 350 400 450

Considere CMPC igual a 14% a.a.

Soluo na HP 12C
Ano FC 0 1 2 3 4 Na HP 12 C [f] [Reg] -800800 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV 300300 [FV] 1 [n] PV 350350 [FV] 2 [n] PV 400400 [FV] 3 [n] PV 450450 [FV] 4 [n] PV

BRUNI
VP Saldo -800,00 -800,00 263,16 -536,84 269,31 -267,53 269,99 2,46 266,44 268,90

PBD = 2 +

267,53 269,99

= 2,99 anos

Pontos fortes e fracos

BRUNI

Vantagens

Considera o valor do dinheiro no tempo Fcil de entender Maior complexidade algbrica preciso conhecer o CMPC Miopia permanece

Desvantagens

Uso do payback

BRUNI

Calibre passa no passa

Payback

< >

Aceito!!! Prazo mximo tolervel Rejeito!!!

Trs resultados

BRUNI

Entendemos os princpios bsicos de avaliao Compreendemos as tcnicas baseadas em prazos Saber calculamos payback simples e descontado

Dica importante!

BRUNI

Para fixar seus conhecimentos, resolva os exerccios do Captulo 4

Captulo

BRUNI

Anlise de valores

Para fixar o aprendizado

BRUNI

Todo o contedo dos slides est apresentado com maior profundidade no Captulo 5 do livro As Decises de Investimentos, publicado pela Editora Atlas.

Para adquirir o livro visite: www.atlasnet.com.br

Bibliografias auxiliares

BRUNI

Livros
Matemtica Financeira
com HP12C e Excel

e
A Matemtica das Finanas

Editora Atlas

Trs objetivos

BRUNI

Entender as tcnicas baseadas em valores Saber usar e avaliar investimentos com base no Valor Presente Lquido Compreender e saber utilizar os mtodos do Valor Futuro Lquido e do Valor Uniforme Lquido

Segundo grupo de tcnicas

BRUNI

Anlises de Valores
Em diferentes momentos

Diferentes momentos

BRUNI

Presente Futuro Distribudo

Anlise a

BRUNI

Valor Presente

Descrio

BRUNI

Considera a soma de TODOS os fluxos de caixa na DATA ZERO

Trazendo a valor presente

Considerando CMPC igual a 10% a. a.

BRUNI

200,00

250,00

-500,00 688,96 181,82 206,61 300,53

188,96 Valor Presente Lquido

400,00

Tempo

VPL e HP 12C

BRUNI

Funes financeiras

NPV = Net Present Value

[g] [CF0] Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0 [g] [CFj] Abastece o Fluxo de Caixa do ano j Cuidado!! j <= 20 !!! [g] [Nj] Abastece o nmero de repeties [i] Abastece o custo de capital

[f] [NPV] Calcula o VPL

Calculando VPL na HP12C

BRUNI

Ano 0 1 2 3

FC

[f] [Reg]

-500 500 [CHS] [g]

[CF0] 200 200 [g] [CFj]

250 250 [g] [CFj] 400 400 [g] [CFj]

10 [i] [f] [NPV] 188,96

Uso do VPL

BRUNI

> Zero VPL <

Aceito!!!

Rejeito!!!

Anlise a

BRUNI

Valor Futuro

Descrio

BRUNI

Considera a soma de TODOS os fluxos de caixa na DATA N

Carregando a valor futuro

Considerando CMPC igual a 10% a. a.

BRUNI

200,00

250,00

400,00

Tempo
-500,00 400,00 275,00 242,00 -665,50

251,50

Calculando VFL na HP12C

BRUNI

Ano 0 1 2 3

FC

[f] [Reg]

500 [CHS] [g] -500 [CF0] 200 [g] [CFj]

200

250 [g] [CFj] 250

400 400 [g] [CFj]

10 [i] [f] [NPV] 188,96 [FV] [FV]

Uso do VFL

BRUNI

> Zero VFL <

Aceito!!!

Rejeito!!!

Anlise a

BRUNI

Valor Uniforme

Descrio

BRUNI

Considera a soma de TODOS os fluxos de caixa DISTRIBUDOS UNIFORMEMENTE

VPL distribudo
200,00 250,00 400,00

BRUNI

-500,00

Tempo

188,96
Para calcular os valores costuma-se usar o

Calculando VUL na HP12C

BRUNI

Ano 0 1 2 3

FC

[f] [Reg]

500 [CHS] [g] -500 [CF0] 200 [g] [CFj]

200

250 [g] [CFj] 250

400 400 [g] [CFj]

10 [i] [f] [NPV] 188,96 [PMT] [PMT]

Uso do VUL

BRUNI

> Zero VUL <

Aceito!!!

Rejeito!!!

Trs resultados

BRUNI

Entendemos as tcnicas baseadas em valores Sabemos usar e avaliar investimentos com base no Valor Presente Lquido Compreendemos e sabemos utilizar os mtodos do Valor Futuro Lquido e do Valor Uniforme Lquido

Dica importante!

BRUNI

Para fixar seus conhecimentos, resolva os exerccios do Captulo 5

Captulo

BRUNI

Anlise de taxas

Para fixar o aprendizado

BRUNI

Todo o contedo dos slides est apresentado com maior profundidade no Captulo 6 do livro As Decises de Investimentos, publicado pela Editora Atlas.

Para adquirir o livro visite: www.atlasnet.com.br

Bibliografias auxiliares

BRUNI

Livros
Matemtica Financeira
com HP12C e Excel

e
A Matemtica das Finanas

Editora Atlas

Trs objetivos

BRUNI

Entender as tcnicas baseadas em taxas Saber usar e avaliar investimentos com base na Taxa Interna de Retorno Compreender e saber utilizar os mtodos da Taxa Externa de Retorno e da Taxa Interna de Juros

Terceiro grupo de tcnicas

BRUNI

Anlises de Taxas
TIR, TIJ, TER

Conceito da TIR

BRUNI

Valor do CMPC que faz com que o VPL seja igual a zero

Uma das taxas

BRUNI

Taxa Interna de Retorno

Perfil do VPL

Taxa Interna de Retorno

TIR = 27,95%

200,00

-500,00

250,00

Relao inversa entre CMPC e VPL

400,00 Tempo

BRUNI

Clculo matemtico da TIR

BRUNI

Soluo polinomial

VPL = 0, K = TIR

TIR raiz do polinmio

Na prtica

BRUNI

HP 12C:
[f] [IRR]

Excel:
=TIR(Fluxos)

TIR e HP 12C

BRUNI

Funes financeiras

IRR = Internal Rate of Return

[g] [CF0] Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0 [g] [CFj] Abastece o Fluxo de Caixa do ano j Cuidado!! j <= 20 !!! [g] [Nj] Abastece o nmero de repeties

[f] [IRR] Calcula a TIR

Calculando TIR na HP12C

BRUNI

Ano 0 1 2 3

FC

[f] [Reg]

-500 500 [CHS] [g]

[CF0] 200 200 [g] [CFj]

250 250 [g] [CFj] 400 400 [g] [CFj]

[f] [IRR] 27,95

Uso da TIR

BRUNI

>CMP TIR <C

Aceito!!!

Rejeito!!!

Trs resultados

BRUNI

Entendemos as tcnicas baseadas em taxas Sabemos usar e avaliar investimentos com base na Taxa Interna de Retorno Compreendemos e sabemos utilizar os mtodos da Taxa Externa de Retorno e da Taxa Interna de Juros

Dica importante!

BRUNI

Para fixar seus conhecimentos, resolva os exerccios do Captulo 7

Captulo

BRUNI

Seleo de alternativas

Para fixar o aprendizado

BRUNI

Todo o contedo dos slides est apresentado com maior profundidade no Captulo 7 do livro As Decises de Investimentos, publicado pela Editora Atlas.

Para adquirir o livro visite: www.atlasnet.com.br

Bibliografias auxiliares

BRUNI

Livros
Matemtica Financeira
com HP12C e Excel

e
A Matemtica das Finanas

Editora Atlas

Dois objetivos

BRUNI

Saber diferenciar projetos mutuamente excludentes Saber comparar e selecionar projetos com base nos diferentes mtodos

Tpico Novo

BRUNI

Seleo de Alternativas

Sntese das tcnicas

BRUNI

Payback < Prazo TIR > CMPC Valor > zero

Porm .

BRUNI

Alternativas mutuamente excludentes Aceitao de uma implica na rejeio das outras

Uma dvida cruel

BRUNI

Valor
ou

Taxa

Para pensar com cuidado

BRUNI

Um professor ofereceu a seus alunos, duas alternativas: a) Emprestar ao professor $1 agora e receber $1,50 ao final da aula b) Emprestar ao professor $10 agora e receber $11 ao final da aula

Qual a melhor deciso?

Escolhendo a melhor alternativa

BRUNI

Selecione apenas uma

Alternativa A B Agora -1 -10 Depois +1,50 +11

Taxa Valor

50% +0,50

10% +1,00

Anlise da diferena Analisando o incremento A -1 +1,50 B -10 +11 BA -9 +9,50

BRUNI

50% 10% +$0,50 +$1,00

5,56% Aceito! +$0,50

TIR>CMPC VPL>0
Aceito!

CMPC = 0%

Ao comparar alternativas

BRUNI

Escolha com base no maior valor!

Dica importante!

BRUNI

Para fixar seus conhecimentos, resolva os exerccios do Captulo 7

Captulo

BRUNI

Referncias dos slides.

Fonte das figuras utilizadas

BRUNI

Quase todas as figuras utilizadas neste conjunto de slides foram obtidas das seguintes fontes:

100.000 MultImdia Pack. Revista Expert Premium, So Paulo: CD Expert Editora e Distribuidora Ltda, 2000. 30.000 Multimdia Pack. Revista Expert Premium, So Paulo: CD Expert Editora e Distribuidora Ltda, 2000.

Tpicos importantes e

BRUNI

Extras!

Dicas de Bruni!

BRUNI

Conhea todos os nossos livros!

Visite!!!!

BRUNI

Clique sobre os links!!! Pgina da Editora Atlas

http://www.editoraatlas.com.br/Atlas/portal/showSearch.ctrl.aspx?search=bruni

Site Minhas Aulas

http://www.minhasaulas.com.br

Srie Desvendando As Finanas

BRUNI

Os livros da srie abordam da forma mais clara e didtica possvel os principais conceitos associados s finanas empresariais. Os volumes contm grande diversidade de exemplos, exerccios e estudos de casos, integralmente resolvidos. Outros recursos importantes dos textos consistem em aplicaes na calculadora HP12C e na planilha eletrnica Excel.

A Administrao de Custos, Preos e Lucros

BRUNI

Apresenta os principais conceitos associados ao processo de registro e apurao de custos e formao de preos, enfatizando os aspectos gerenciais, relativos tomada de deciso sobre custos e preos. Fornece uma ampla viso da contabilidade financeira dos custos, explorando com maior profundidade a contabilidade gerencial dos lucros e ganhos. Discute os efeitos dos impostos sobre custos, preos e lucros. Por fim, estabelece a relao do preo com o marketing e a estratgia do negcio. Para facilitar a aplicao dos contedos, apresenta inmeros exemplos com o auxlio da calculadora HP12C e da planilha eletrnica Microsoft Excel. Captulos: 1. Os custos, a contabilidade e as finanas; 2. Os custos e a contabilidade financeira; 3. Os custos e a contabilidade gerencial; 4. os custos e seus componentes; 5. Os custos e a margem de contribuio; 6. Tributos, custos e preos; 7. Os custos, os preos e os lucros; 8. Os preos, o marketing e a estratgia; 9. O modelo Custofacil.xls.

A Contabilidade Empresarial

BRUNI

Ilustra os conceitos associados Contabilidade, seus principais demonstrativos e informaes relevantes no processo de tomada de decises. Fornece uma viso geral nos nmeros registrados pela Contabilidade e suas relaes com o processo de Administrao Financeira. Em captulos especficos, discute o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado do Exerccio. Traz uma grande variedade de exemplos e exerccios, com muitas questes objetivas. No ltimo captulo, ilustra alguns usos e aplicaes da Contabilidade na planilha eletrnica Microsoft Excel. Captulos: 1. Conceitos; 2. O Balano Patrimonial, 3. A Demonstrao do Resultado do Exerccio; 4. Outros Demonstrativos Contbeis; 5. Contas, Livros e Registros; 6. Operaes com Mercadorias; 7. O Modelo CONTAFACIL.XLS.

As Decises de Investimentos

BRUNI

Apresenta e discute os conceitos bsicos associados ao processo de avaliao de investimentos em Finanas. Comea com a definio do problema de tomada de decises em Finanas, e avana pela construo do fluxo de caixa livre e da estimativa do custo mdio ponderado de capital. Mostra as principais tcnicas de avaliao disponveis, incluindo payback, valor presente, futuro e uniforme lquido, e as taxas interna e externa de retorno, e a taxa interna de juros. Para facilitar a leitura e o processo de aprendizagem, diversos exerccios apresentam soluo completa na HP 12C. Muitos exerccios tambm apresentam resoluo com o apoio da planilha eletrnica Microsoft Excel. O final do livro traz o software Investfcil.xls, que simplifica as operaes com o auxlio da planilha eletrnica Microsoft Excel. Captulos: 1. Conceitos iniciais, HP12c, Excel e o modelo Investfacil.xls; 2. A estimativa dos fluxos futuros; 3. Custo de capital; 4. O processo de avaliao e anlise dos prazos de recuperao do capital investido; 5. A anlise de valores; 6. A anlise de taxas; 7. A seleo de projetos de investimento; 8. O modelo Investfacil.xls.

A Matemtica das Finanas

BRUNI

Apresenta de forma simples e clara os principais conceitos da Matemtica Financeira. Inicia com a definio dos diagramas de fluxo de caixa e avana pelos regimes de capitalizao simples e composta. Discute, com muitos exemplos, as sries uniformes e no uniformes e os sistemas de amortizao. Para tornar o aprendizado mais fcil, explica o uso da calculadora HP 12C, mostrando quase todos os exerccios solucionados com seu auxlio. Tambm aborda o uso da planilha eletrnica Microsoft Excel em Matemtica Financeira, apresentado o software Matemgica.xls - que torna ainda mais simples as operaes algbricas em finanas. Captulos: 1. Conceitos iniciais e diagramas de fluxo de caixa; 2. A HP 12c e o Excel; 3. Juros simples; 4. Desconto comercial e bancrio; 5. Juros compostos; 6. Taxas nominais e unificadas; 7. Anuidades ou sries; 8. Sistemas de amortizao; 9. Sries no uniformes; 10. A planilha Matemagica.xls.

Srie Finanas na Prtica

BRUNI

Oferece uma idia geral das Finanas, desmistificando as eventuais dificuldades da rea. Aborda de forma prtica, com muitos exemplos e exerccios, as principais tarefas associadas s Finanas.

Gesto de Custos e Formao de Preos

BRUNI

Fornece ao leitor elementos de gesto de custos, com o objetivo de, principalmente, demonstrar como administr-los. Alm de identificar os componentes dos custos empresariais, os sistemas de custeio, o efeito dos tributos sobre preos e custos, focaliza os aspectos estratgicos que determinam a existncia de custos em condies de minimiz-los e obter deles, quando controlados, os melhores benefcios. Dividido em 20 captulos, inclui 150 exerccios resolvidos, a planilha CUSTOS.XLS e o conjunto de apresentaes CUSTOS.PPT. Acompanha o livro um CD com as transparncias e planilhas eletrnicas. Captulos: 1. Introduo gesto de custos; 2. Material direto; 3. Mo-de-obra direta; 4. Custos indiretos de fabricao; 5. Custeio por departamentos; 6. Custeio por processos; 7. Custeio por ordens de produo; 8. Custeio-padro; 9. Custeio baseado em atividades; 10. Custos da produo conjunta; 11. Custeio varivel; 12. Custos para deciso; 13. Efeito dos tributos sobre custos e preos; 14. Formao de preos: aspectos quantitativos; 15. Formao de preos: aspectos qualitativos; 16. Custos e estratgia; 17. Mtodos quantitativos aplicados a custos; 18. Aplicaes da calculadora HP 12c; 19. Aplicaes do Excel: usos genricos; 20. Aplicaes do Excel: usos em custos e preos.

Matemtica Financeira com HP 12C e Excel

BRUNI

Traz os principais conceitos de Matemtica Financeira. Aborda tpicos referentes s operaes com juros simples, compostos, descontos, equivalncia de capitais e taxas, sries uniformes e no uniformes e sistemas de pagamento. Para facilitar o aprendizado, traz exerccios propostos, todos com respostas e vrios com solues integrais. Apresenta e discute ainda ferramentas aplicadas Matemtica Financeira, como a calculadora HP12C e a planilha eletrnica Excel. Em relao ao Excel, diversos modelos prontos, com fcil utilizao e aplicabilidade prtica, esto na planilha MATFIN.XLS, presente no CD que acompanha o livro. Todos os modelos e as instrues para serem utilizados tambm esto disponveis no decorrer do texto. Destaca-se tambm o conjunto de apresentaes MATFIN.PPT, igualmente apresentado no CD, elaborado no Microsoft PowerPoint, e que ilustra com recursos audiovisuais alguns dos conceitos abordados no livro. Docentes podero empreg-lo como material adicional das atividades de classe e estudantes podero aplic-lo na reviso dos contedos da obra. Captulos: 1. Matemtica financeira e diagrama de fluxo de caixa; 2. Reviso de matemtica elementar; 3. A calculadora HP 12c; 4. O Excel e a planilha Matfin.xls; 5. Juros simples; 6. Juros compostos; 7. Operaes com taxas de juros; 8. Sries uniformes; 9. Sistemas de amortizao; 10. Sries no uniformes; 11. Capitalizao contnua.

AVALIAO DE INVESTIMENTOS COM HP12C E EXCEL

BRUNI

Apresenta o processo de avaliao de investimentos de forma simples, com muitos exemplos e exerccios, facilitados por meio do uso da calculadora HP 12C e da planilha eletrnica Microsoft Excel. O texto discute inicialmente o papel e as decises usuais em Finanas, apresentando em seguida a importncia da projeo dos fluxos de caixa livres e do clculo do custo de capital. Posteriormente, aborda o uso das diferentes tcnicas, como as tcnicas de avaliao contbil e as tcnicas financeiras mais usuais, como o payback, o VPL e a TIR. Mais adiante, discute aspectos relativos avaliao de empresa e ao estudo das decises sob incerteza e risco. Ao final, o texto discute o processo de modelagem financeira no Excel, apresentando tpicos avanados, como o uso do mtodo de Monte Carlo ou o uso de opes reais em avaliao de investimentos. Para tornar o aprendizado mais efetivo, diversos modelos prontos esto apresentados. Captulos: 1. Finanas, decises e objetivos, 2. Entendendo o valor do dinheiro no tempo, 3. Estimativa dos fluxos futuros, 4. Custo de capital da empresa e taxa mnima de atratividade do projeto, 5. Tcnicas de avaliao contbil, 6. Processo de avaliao e anlise dos prazos de recuperao do capital investido, 7. Anlise de valores, 8. Anlise de taxas, 9. Seleo de projetos de investimentos, 10. Valor econmico adicionado, 11. O valor da empresa, 12. Incerteza e risco na avaliao de investimentos.

Um conjunto para

BRUNI

MTODOS QUANTITATIVOS

Estatstica Aplicada Gesto Empresarial

BRUNI

Apresenta de forma clara e simples os principais conceitos de Estatstica aplicada gesto empresarial. Ilustra seus conceitos e usos com muitos exemplos fceis e didticos. Inicia com a apresentao da Estatstica, suas definies e classificaes. Avana pela tabulao dos dados e construo de grficos. Discute as probabilidades e as distribuies binomial, de Poisson e normal com grande variedade de aplicaes. Aborda inferncias, estimaes, intervalos de confiana e testes paramtricos e no paramtricos de hipteses. Traz as anlises de regresso e correlao, com muitas aplicaes prticas. Por fim, discute os nmeros ndices e as sries temporais. Ao todo, prope e responde mais de 650 exerccios. Captulos: 1. Estatstica e anlise exploratria de dados, 2. Grficos, 3. Medidas de posio central, 4. Medidas de disperso, 5. Medidas de ordenamento e forma, 6. Probabilidade, 7. Variveis aleatrias e distribuies de probabilidades, 8. Amostragem, 9. Estimao, 10. Testes paramtricos, 11. Testes no paramtricos, 12. Correlao e regresso linear, 13. Nmeros ndices, 14. Sries e previses temporais.

Excel Aplicado Gesto Empresarial

BRUNI

O livro apresenta o uso da planilha eletrnica Microsoft Excel aplicado gesto empresarial, com muitos exemplos e aplicaes prticas, incluindo uma grande variedade de exemplos prontos, construdos no Excel e disponveis com os arquivos eletrnicos que acompanham o texto. O Excel se consolidou nos ltimos anos como uma das mais importantes ferramentas quantitativas aplicadas aos negcios, oferecendo a possibilidade da realizao de tarefas e procedimentos mais rpidos e eficientes. O bom uso da planilha nos permite economizar tempo e dinheiro. Os tpicos abordados e as aplicaes ilustradas ao longo de todo o livro permitem que o leitor amplie seus conhecimentos sobre a planilha e melhore o seu desempenho profissional. Para ampliar as possibilidades de uso na empresa, so fornecidos diferentes exemplos, com aplicaes em Finanas, Marketing, Logstica e Gesto de Pessoas. Captulos: 1. Conhecendo o Excel, 2. Entendendo o bsico, 3. Conhecendo os principais menus, 4. Trabalhando com frmulas simples, 5. Inserindo grficos, 6. Usando as funes matemticas, 7. Trabalhando com funes de texto e de informao, 8. Empregando funes estatsticas, 9. Inserindo funes de data e hora, 10. Trabalhando com funes lgicas, 11. Usando funes de pesquisa e referncia, 12. Operando as funes financeiras, 13. Aplicando formatao condicional, 14. Usando as opes do menu dados, 15. Construindo tabelas e grficos dinmicos, 16. Facilitando os clculos com o Atingir meta e o Solver.

Um conjunto para a

BRUNI

CERTIFICAO ANBID

CERTIFICAO PROFISSIONAL ANBID SRIE 10 (CPA-10)

BRUNI

O livro apresenta de forma clara, didtica e simples o contedo exigido pela Certificao Profissional Anbid 10, CPA 10. Os sete captulos discutem os conceitos exigidos pela prova, incluindo uma descrio do sistema financeiro nacional, conceitos de tica e regulamentao, noes de economia e finanas, tpicos relativos aos princpios de investimentos, aspectos de fundos de investimentos e conceitos relativos a outros produtos de investimentos e sobre tributao de produtos de investimento. A leitura e o aprendizado tornam-se fceis graas s trezentas questes inspiradas na prova, todas com suas respectivas respostas, distribudas em pr-testes, ps-testes e simulado. Captulos: 1. Sistema Financeiro Nacional, 2. tica e Regulamentao, 3. Noes de Economia e Finanas, 4. Princpios de Investimento, 5. Fundos de Investimento, 6. Demais Produtos de Investimento, 7. Tributos, 8. Simulado geral.

EXAME ANBID CPA-10

BRUNI

Apresenta atividades de aprendizagem que cobrem o contedo exigido pela Certificao Profissional Anbid 10, CPA 10, sob a forma de 400 questes respondidas. As questes esto apresentadas em seis captulos que discutem os conceitos da prova, incluindo a descrio do Sistema Financeiro Nacional, os aspectos relativos tica e regulamentao dos mercados, as noes de economia e finanas, os princpios de investimentos, os fundos de investimentos, e por fim, os outros produtos de investimentos. Captulos: 1. Sistema Financeiro Nacional, 2. tica e Regulamentao, 3. Noes de Economia e Finanas, 4. Princpios de Investimento, 5. Fundos de Investimento, 6. Demais Produtos de Investimento.

Mercados Financeiros para a Certificao Profissional Anbid 10

BRUNI

Apresenta uma introduo aos mercados financeiros, adequada s normas apresentadas pela Associao Nacional de Bancos de Investimentos (Anbid) para o seu Exame de certificao Profissional Anbid -Srie 10 (CPA10), que faz parte do Programa de Certificao Continuada da Anbid e tem como principal objetivo a contnua elevao da capacitao tcnica dos profissionais alocados em agncias bancrias e que tm contato direto com o pblico na comercializao de produtos de investimento. Constitudo de sete captulos, o texto apresenta inicialmente os conceitos gerais sobre o tema, como poupar e investir, intermediao e segmentao dos mercados financeiros. Os captulos seguintes so: sistema financeiro nacional, tica e regulamentao, noes de economia e finanas, princpios de investimento, fundos de investimento, que incluem aes, letras hipotecrias, swaps, certificados de depsito bancrio, debntures, notas promissrias e ttulos pblicos. Captulos: 1. Conceitos gerais; 2. Sistema Financeiro Nacional; 3. tica e regulamentao; 4. Noes de economia e finanas; 5. Princpios de investimentos; 6. Fundos de investimento; 7. Demais produtos de investimento.

Um conjunto para

BRUNI

CONCURSOS

MATEMTICA FINANCEIRA PARA CONCURSOS

BRUNI

Apresenta uma viso especial e bem cuidada da matemtica financeira, demandada para a soluo de questes de concursos pblicos. Distribudo em oito captulos, o livro apresenta todos os principais conceitos relevantes, solucionando mais de 1000 questes, boa parte especialmente selecionada a partir de questes de provas importantes anteriores, elaboradas pelas principais bancas selecionadoras. So propostas e solucionadas questes de importantes concursos, como os da Receita Federal, da Comisso de Valores Mobilirios, do Ministrio Pblico da Unio, da Secretaria do Tesouro Nacional, do Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto, do Banco do Brasil, da Caixa Econmica Federal e tantos outros. Muitas das questes apresentadas e resolvidas ao longo do livro foram elaboradas por importantes instituies, como CESPE, ESAF, CESGRANRIO e Fundao Carlos Chagas. Captulos: 1. Dinheiro, tempo e matemtica financeira, 2. Juros simples, 3. Desconto comercial, 4. Juros compostos, 5. Operaes com taxas, 6. Sries uniformes, 7. Sistemas de amortizao, 8. Sries no uniformes.

ESTATSTICA PARA CONCURSOS

BRUNI

O livro foi escrito com o cuidado e o propsito de ajudar o leitor a compreender a aplicao da estatstica em concursos pblicos. Buscando tornar o aprendizado seguro e tranqilo todas as suas mais de 400 questes foram classificadas por assunto e estilo de soluo. Todas elas so apresentadas com a sua respectiva resposta representada sob a forma de um cdigo numrico presente no enunciado da questo. Para reforar a qualidade do aprendizado, eliminando as eventuais dvidas, alm das respostas, o livro apresenta todas as solues quantitativas de todas as questes. Todos os clculos necessrios para a obteno das respostas esto apresentados no final do livro. Captulos: 1. Analisando dados e tabelas, 2. Grficos, 3. Medidas de posio central, 4. Medidas de disperso, 5. Medidas de ordenamento e forma, 6. Correlao e regresso linear, 7. Nmeros ndices.