Las fuerzas armadas decidieron intervenir, tomarse el poder e interrumpir el incipiente sistema constitucional en el que el pas estaba inserto

desde 1968. En febrero de 1972, hubo un golpe de Estado que tom por sorpresa a la opinin pblica y a la comunidad internacional. As, el Gobierno cre en 1972 CEPE, la Corporacin Estatal Petrolera Ecuatoriana (actualmente Petroecuador) y emprende el camino hacia la adquisicin, paso a paso, de las acciones mayoritarias del Consorcio Texaco - Gulf (Gulf Oil Corporation) Cepe. El Ecuador da signos de querer adquirir autonoma nacional en el manejo del petrleo: en 1973 el Ecuador ingresa en el organismo ms importante a nivel mundial de los pases oferentes de petrleo, la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP).

En 1974 adquiere el 25% de las acciones del Consorcio que operaba en Ecuador. En 1976 asciende al 62%, hasta que finalmente, adquiere la totalidad de las acciones. Con este trnsito, el estado ecuatoriano pasa a ser, el propietario del petrleo. El gobierno de Rodrguez Lara tambin cre el Instituto Ecuatoriano de Electrificacin o Inecel (actualmente Corporacin Elctrica del Ecuador o Celec) y un sistema para asegurar el aprovisionamiento de vveres bsicos para los sectores populares: Emprovit (Empresa Nacional de Productos Vitales), que expeda esos productos a precios accesibles. Tambin cre el Instituto Ecuatoriano de Telecomunicaciones (Ietel). El Gobierno qued en manos de una nueva junta militar, presidida por el almirante Alfredo Poveda Burbano (Armada) e integrado por los generales Guillermo Durn Arcentales (Ejrcito) y Luis Leoro Franco (Fuerza Area). Su ministro de Gobierno, el entonces coronel Richelieu Levoyer, estructur el Plan de Retorno a la Democracia que, en sus partes sustantivas, consista en la formacin de una nueva asamblea constituyente convocada por la Junta Militar, la que redact una nueva Constitucin y organiz un referndum que tuvo efecto en enero de 1978

Tanto la situacin de dficit de la caja fiscal, como la falta de divisas no se haban resuelto, Ecuador se preparaba para tener otra dcada de inestabilidad. La poltica cambiaria seguida en la dcada anterior perjudic a la agricultura y agot las reservas internacionales. El Ecuador tuvo que devaluar su moneda de 18 sucres a 25 en 1971, se declar una moratoria en las obligaciones externas y se incautaron las cuentas en moneda extranjera de los particulares. Al mismo tiempo se cre el certificado de abono tributario (CAT), imitando el mecanismo de subsidio a la exportacin colombiana. Esta medida era coherente con la creacin del Pacto Andino, nacido para reemplazar a ALALC y mejorar el intercambio comercial entre Venezuela, Colombia, Per, Bolivia y Chile. A partir de 1973, con las primeras exportaciones del petrleo ecuatoriano, se inici un nuevo auge econmico, creando un ambiente de confianza entre los inversionistas. Se fundaron el Banco del Pacfico, el Banco Continental, el Banco Bolivariano, el Banco de los Andes y el Banco Internacional, entre otros. Las financieras proliferaron y de una sola que operaba en Guayaquil -COFIECantes de 1970, para fines de la dcada, cerca de veinte entraron a funcionar en provincias de la costa y la sierra. La nueva banca introdujo la computacin para procesar los servicios ofrecidos, dando inicio a la computarizacin en otros sectores productivos como la industria y el comercio.

Habiendo sido destruidas las economas peruana y chilena por los gobiernos socialistas de Velasco Alvarado y Allende, los inversionistas, empresarios y profesionales de esos pases emigraron y Ecuador se benefici de la "fuga de cerebros" y capitales. Ellos establecieron empresas comerciales, industriales y de servicios. Por ejemplo, inversionistas peruanos se asociaron con ecuatorianos para crear la industria de harina de pescado. El sector industrial se benefici de la expansin del crdito bancario, lo que permiti las exportaciones de los productos industrializados, las que crecieron de 50 millones de dlares en 1970 a 384 millones en 1980. La industria de la construccin prosper mediante la edificacin de edificios con ms de 10 pisos, la creacin de nuevas ciudadelas, centros comerciales y los primeros proyectos de vivienda popular promovidos por los gobiernos. Una dcada que se inici con mal augurio, termin siendo una de las de mayor crecimiento econmico en la historia ecuatoriana, slo comparable con las de fines del siglo XIX, durante el auge del cacao. La tasa de crecimiento de las exportaciones entre 1972 y 1979 fue superior a la del PIB. Con las exportaciones petroleras, la relacin exportacionesPIB aument de 15% en 1969 a 24% en 1979.

Los aos '70 vieron el apogeo de la explotacin de los yacimientos petroleros ecuatorianos. El pas se volvi el segundo ms grande exportador de petrleo de Amrica Latina, despus de Venezuela. Sus ingresos petroleros le procuraron divisas extranjeras y los fondos de inversin de los cuales tena gran necesidad, pero estimularon tambin la inflacin y aumentaron las desigualdades sociales. Para 1976, en la bonanza petrolera, y despus de ms de 160 aos de su contratacin inicial, el pas termina de cancelar la deuda inglesa convertida luego en la del ferrocarril, cuando esta representaba 1.5% del total, y su valor equivala a 3.2 millones de dlares. Se cancela esta deuda pero se adquieren nuevas deudas con el Fondo Monetario Internacional

Los gobiernos engrosaron su burocracia y se dedicaron a hacer obras que, en su mayora, no fueron indispensables para el desarrollo econmico del pas. Se estima que el 79% de los ingresos del petrleo, entre 1972 y 1985, se us para cubrir los salarios del sector pblico. Como la prosperidad pareca no tener fin, los industriales ampliaron sus instalaciones adquiriendo costosas y modernas maquinarias, en muchos casos con capacidad de produccin muy superior a los niveles requeridos en el pas. Para frenar el alza del costo de vida, los bancos centrales en estas naciones elevaron dramticamente las tasas de inters con el fin de inducir una recesin, obligando a las empresas a no recurrir al crdito bancario.No teniendo a quien colocar sus depsitos, los banqueros internacionales llegaron a Ecuador con sus maletas llenas de dlares para prestarlos al primer deudor que se presentara. La agresividad de los banqueros internacionales empuj a la empresa privada y Estado ecuatorianos a endeudarse en dlares con enormes cantidades, en momentos en que la banca ecuatoriana no poda prestar sucres. Para 1979, la deuda externa se aproximaba a 4.000 millones de dlares.

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La demanda de prstamos de los pases empobrecidos y el mal uso de los recursos obtenidos, no son las nicas causas de los problemas del endeudamiento, tambin lo es la oferta de recursos financieros en los pases desarrollados, especialmente en los Estados Unidos En los aos 70 se produjo una afluencia masiva de eurodlares debido a los desbalances que provoc la guerra de Vietnam y la eliminacin de la convertibilidad del dlar en oro, en agosto de 1971. Crecimiento de los recursos financieros del Norte con los petrodlares, lo cuales fueron orientados al sur a fin de lograr su utilizacin productiva. Debido al incremento de las exportaciones petroleras el Ecuador se convierte en un atractivo sujeto de crdito para la banca y las empresas transnacionales. Facilidades para adquirir deudas, a sola firma y con intereses bajos del 1 al 2 %

En la dcada de los 70s el Ecuador inicia sus exportaciones petroleras, que es un rubro que eleva el PIB ecuatoriano en un 14% para 1972 y ms del 25% para 1973. La ideologa imperante en la poca tanto en el gobierno nacional como en los organismos multilaterales de crdito, consideraba que el petrleo se agotara rpidamente en el mundo, lo que garantizaba ingresos sustanciosos al Ecuador durante muchos aos. Bajo esta perspectiva se inicia el endeudamiento externo de nuestro pas a gran escala, ya que el incremento de la deuda externa desde 1970 hasta 1979 es del 1500%.

Con este escenario la inflacin registra un mximo histrico de 22.3% Todo esto producto de varias circunstancias pero principalmente por el incremento en los precios de los alimentos, provocado por la escasez de mano de obra en el agro, ya que los campesinos emigraron hacia las grande ciudades. Otro factor gravitante fue el hecho de elevar nuestras importaciones debido a las inversiones industriales, hecho alentado principalmente por la poltica cambiaria rgida que manejaba el gobierno, y que provocaba el aumento de los precios de productos elaborados nacionales, que eran protegidos aplicando aranceles a productos importados que sin dichos aranceles eran de menor costo.