MERCADOS FINANCIEROS

Activos Financieros
ACTIVO: Cualquier posesión que tiene valor en un
intercambio.

TIPOS:
 Tangibles
 Intangibles

 ACTIVO FINANCIERO: Son activos intangibles

cuyo valor o beneficio típico es una obligación de
dinero a futuro.
Deuda contra obligaciones en Acciones

Instrumento de Deuda: el poseedor tiene una

obligación fija de dinero.
Obligación en Acción: Compromete al emisor
del activo financiero a pagar al poseedor una
cantidad con base a las ganancias si las
hubiere.
Instrumentos que caen en ambas categorías.
Ejemplo: Acciones preferentes.
Precio de un Activo Financiero
 El precio de cualquier activo financiero se basa en
un principio económico base: Todo activo
financiero es igual al valor presente de su flujo de
efectivo esperado, incluso si no se conoce con
certeza.
¿Qué determina el grado de certeza del flujo de
efectivo esperado?
1. El tipo de activo financiero (Deuda o acción)
2. Las características del emisor.
 Riesgo de un activo financiero
TIPOS DE RIESGO:

1. Riesgo de poder de compra o riesgo de

inflación.

2. Riesgo de crédito o riesgo por incumplimiento.

3. Riesgo de tipo de cambio extranjero.

 Activos financieros contra activos
tangibles
La característica que tienen en común los activos
tangibles con los activos financieros es que:
Ambos generan flujos de efectivo futuros para sus
propietarios.
 La propiedad de activos tangibles se financia por
la emisión de algún tipo de activo financiero, ya
sea d instrumento de deuda o acción.
 El Flujo de efectivo para un activo financiero es
generado por algún activo tangible.
Función de los Activos Financieros
1ra. Transferencia de fondos de aquellos que
tienen un excedente para invertir, hacia
aquellos que los necesiten para invertirlos
en activos tangibles.
2da. Transferir fondos en forma tal, que se
redistribuya el inevitable riesgo asociado
con el flujo de efectivo el cual se genera
por los activos tangibles.
(Leer y analizar: Caso relojes de tortugas ninja)
 Función de los mercados financieros
1. La interacción entre compradores y
vendedores en un mercado financiero
determina el precio del activo financiero
2. Proporciona liquidez, una característica
atractiva cuando las circunstancias fuerzan o
motivan a un inversionista.
3. Reduce los costos de transacción.
a) Costos de búsqueda
b) Costos de información
 Clasificación de los mercados
financieros
 Por su naturaleza:  Por su entrega:
 Mercado de deuda  Mercado spot o en
 Mercado de acción efectivo.
 Por su vencimiento:  Mercado derivado
 Mercado de dinero  Por su estructura:
 Mercado de capitales  Mercado de subasta
 Por su madurez :  Mercado de mostrador
 Mercado primario  Mercado intermediado
 Mercado secundario
 Participantes del mercado financiero
(Emiten y compran)

Entidades comerciales:
 Financieras y
 No financieras.
Gobiernos nacionales
Agencias de gobiernos
Instituciones supranacionales
 Globalización de los mercados
financieros
Factores que llevan a la integración de los mercados
financieros:
1. Desreglamentación o liberalización de los mercados y
de la actividad de los participantes en los principales
centros financieros mundiales.
2. Avances tecnológicos para monitorear los mercados,
ejecutar órdenes y analizar las oportunidades
financieras.
3. La institucionalización de los mercados financieros.
 (tarea: Pro/Contra de la globalización de mercados
financieros)
 Clasificación de los mercados
financieros globales
Mercado Interno Mercado Externo
1. Mercado Domestico:  Llamado también mercado
donde los emisores que internacional, mercado
habitan en un país emiten supranacional y mercado
valores y donde estos europeo. Posee dos
valores se comercian características:
subsecuentemente. a) Se ofrece la emisión de
2. Mercado Extranjero: valores simultánea a
Donde los valores de los inversionistas en varios
emisores que no habitan países.
en el país se venden y se b) Son emitidas fuera de la
comercian. jurisdicción de cualquier país.
 Motivación para el uso del mercado
extranjero y el mercado europeo.
1. El mercado doméstico de la corporación que
busca fondos, no esté completamente
desarrollado, y no pueda satisfacer su
demanda de fondos en términos
competitivos.
2. Oportunidad para obtener a un menor costo
los fondos que en el mercado doméstico.
3. Diversificar las fuentes de financiamiento.
 Mercados Derivados
Instrumentos Derivados: Cualquier contrato
que el precio derive del valor del precio de un
activo financiero subyacente.
Activo Subyacente: Activo objeto de
negociación en un contrato derivado.
TIPOS DE INSTRUMENTOS DERIVADOS:
1. Contrato a futuro/plazo
2. Contrato de opción
 Contratos Derivados
Futuros:
Un contrato a futuro o a plazo es un acuerdo por
el cual, dos partes acuerdan una transacción con
respecto a algún activo financiero a un precio
predeterminado y a una fecha fututa especifica.
(Una parte compra y la otra vende. Ambas están
obligadas a cumplir lo acordado)
 Contratos Derivados
Opciones:
Da al poseedor del contrato el derecho pero NO
la obligación, de comprar (o vender) un activo
financiero, a un precio especificado a la otra
parte).
 Contratos Derivados
TIPOS DE OPCIONES:
1. Opción de compra: cuando la opción garantiza al
propietario el derecho de comprar un activo
financiero a la otra parte. (El vendedor se obliga
a vender)

1. Opción de venta: Opción que garantiza al

propietario el derecho de vender un activo
financiero a la otra parte. (El comprador está
obligado a comprar)
 Función de los instrumentos
derivados:
• **Proporcionar a emisores e inversionistas
una forma barata para controlar algunos
riesgos mayores.**
Riesgos tales como:
1. Aumento de la tasa de interés.
2. La disminución del precio de las acciones
3. Riesgo de tipo de cambio.