GESTION

FINANCIERA PARA
NO FINANCIEROS
PROFESOR HENRIQUE HERNAN PACHAS ANDIA
 OBJETIVOS

“EL PRINCIPAL OBJETIVO DEL CURSO

CONSISTE EN ENTREGAR A LOS ALUMNOS
LOS ELEMENTOS CONCEPTUALES QUE
ABARCA LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA Y
COMO SE RELACIONA ESTA CON SU
ENTORNO, COMPRENDER LAS
HERRAMIENTAS CUALITATIVAS Y
CUANTITATIVAS QUE PERMITAN LA
EVALUACIÓN DE LA PLANIFICACIÓN
FORMULADA, Y COMO SE INSERTA ESTA
COMO ELEMENTO INTEGRAL DEL CONTROL
DE GESTIÓN”
 UNIDADES MATERIA

I UNIDAD “ LA ESTRATEGIA FINANCIERA Y LA

ADMINISTRACION FINANCIERA”

•LA EMPRESA Y SUS OBJETIVOS

•EL CAMPO DE LA FINANZAS
•LOS CONCEPTOS Y PRINCIPIOS EN FINANZAS
•EL ENTORNO ECONOMICO DE LA EMPRESA
 UNIDADES MATERIA

II UNIDAD “ LA DIRECCION ESTRATEGICA DE LA

EMPRESA”

•EL MACROENTORNO
•ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL
•LA EMPRESA
•LA ESTRATEGIA DE LA EMPRESA.
 UNIDADES MATERIA

III UNIDAD “ HERRAMIENTAS PARA EL ANALISIS

FINANCIERO”

•ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

•ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
COMPARADOS
•INDICES FINANCIEROS
•ANALISIS ESTATICO
•ANALISIS DINAMICO
•OTROS ELEMENTOS DE ANALISIS
 UNIDADES MATERIA

IV UNIDAD “ PLANIFICACION FINANCIERA”

•PLANIFICACION FINANCIERA

•PLANIFICACION FINANCIERA CORTO PLAZO.

•LOS PRESUPUESTOS
IDEAS PREVIAS
 IDEAS PREVIAS

¿QUÉ PUEDO
ESPERAR DEL
SEMINARIO?
 IDEAS PREVIAS

¿QUIEN DICTARA EL CURSO?

¿CUANTO DURA EL
CURSO?
 IDEAS PREVIAS

SIEMPRE ADAPTASE NUNCA

ADOPTE
 IDEAS PREVIAS

TRATE DE NO CREAR
“LA TORMENTA
PERFECTA”
 IDEAS PREVIAS

“NO ES LA MAS FUERTE DE LAS

ESPECIES LA QUE SOBREVIVE,
NI LA MAS INTELIGENTE, SINO
QUE AQUELLA QUE RESPONDE
MEJOR A LOS CAMBIOS”
IDEAS PREVIAS

CUIDESE DE LAS PERSONAS

QUE CONOCEN LAS RESPUESTAS
ANTES DE HABER ENTENDIDO
LAS PREGUNTAS …
 IDEAS PREVIAS

EL USO DE LA TECNOLOGIA PUEDE SER IMPORTANTE

IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
 IDEAS PREVIAS

NO DISEÑE PLANES MUY AUDACES, ORGANICE TODO

CON MUCHO CUIDADO

Plazo es plazo !
 IDEAS PREVIAS

NO TODOS SUS PLANES SERAN UN EXITO

 IDEAS PREVIAS

LA ESTRUCTURA JERARQUICA TRADICIONAL EN

ESTOS TIEMPOS SOLO PERJUDICA
 IDEAS PREVIAS

PRESTE MUCHA ATENCION A LAS SEÑALES DEL

MERCADO
 IDEAS PREVIAS

LO QUE FUE UTIL PARA UN CLIENTE PUEDE QUE NO

SEA UTIL PARA OTROS
 IDEAS PREVIAS

BUSQUE SOLUCIONES EFICIENTES

YÁ ME MM...
BAÑE FUISTE
RÁPIDO.
 IDEAS PREVIAS

SELECCIONE LA HERRAMIENTA ADECUADA SEGUN LA

SITUACION
 IDEAS PREVIAS

LA AYUDA ON-LINE PUEDE SER MUY UTIL

ENFERMERA, ENTRE A INTERNET, VAYA A WWW.CIRURGIA.COM Y CLIQUEE

EN EL ÍCONO “QUÉ HACER CUANDO USTED ESTÁ TOTALMENTE PERDIDO”.
 IDEAS PREVIAS

LA EXPERIENCIA PUEDE SER UTIL

ALGUIEN SABE JUGAR FLIGHT SIMULATOR DE

MICROSOFT?
 IDEAS PREVIAS

EL PLANEAMIENTO Y LA ORGANIZACIÓN NO SIEMPRE

SE MATERIALIZARAN COMO LO SOÑO

Come on! It can‘t go

VAMOS, NO PODEMOS FALLAR EN
wrongTODAS...
every time...
 IDEAS PREVIAS

NO RENIEGUE DEL ENTRENAMIENTO Y LA CAPACIDAD

DE LOS COLABORADORES
OK ... AHORA VAS A HACER EXACTAMENTE
LO QUE YO TE DIGO, SI NO?
 IDEAS PREVIAS

ACOSTUMBRESE A TRABAJAR BAJO PRESION

 INTRODUCCIÓN

¿CUALES SON LAS CARACTERÍSTICAS DEL GERENTE DE HOY?

1. UN ESTRATEGA GLOBAL
• CAPAZ DE INTUIR LOS CAMBIOS
• CAPAZ DE TRABAJAR EN CUALQUIER PARTE

2. DOMINIO DE LA TECNOLOGÍA
• “HIGH TECH MANAGER”

3. POLITICO POR EXCELENCIA

4. LIDER Y MOTIVADOR
 INTRODUCCIÓN

¿POR QUE SE PRODUCEN LAS CRISIS FINANCIERAS?

1. FANTASIA.

2. FRAUDE

3. TONTERA
 INTRODUCCIÓN

PRODUCTOS CLIENTES

PROCESOS HERRAMIENTAS
 INTRODUCCIÓN

¿QUE CAMBIOS ECONOMICOS

HAN SURGIDO EN EL MUNDO?

LA GLOBALIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS

1. LAS MEJORAS EN EL
TRANSPORTE Y LAS
COMUNICACIONES

2. EL MOVIMIENTO POLITICO
DE LOS CONSUMIDORES
(MÁS POR MENOS)
FACTORES QUE
DETERMINAN LA TENDENCIA 3. LAS ORGANIZACIONES
NECESITAN SER
A LA GLOBALIZACIÓN COMPETITIVAS Y
DIFERENCIADORAS

4. LA
INTERNACIONALIZACIÓN.
 IDEAS PREVIAS

¿QUE NEGOCIO
TIENEN?
 INTRODUCCIÓN

LA GLOBALIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS

DESREGULACIÓN
Y
PRIVATIZACIÓN

VOLATILIDAD GLOBALIZACIÓN

LÍMITES
DIFUSOS ESTÁNDARES

NUEVA
MERCADOS
FINANCIEROS
ECONOMIA CONVERGENCIA

SENSIBILIDAD
DEMOGRAFÍA
ECOLÓGICA

DESINTERMEDIACIÓN
 INTRODUCCIÓN

LA GLOBALIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS

¿CAMBIARON LAS ESTRATEGIAS?

1. NADA SE DA POR HECHO.

2. LOS CAMBIOS SON DISCONTINUOS.

3. LA NECESIDAD DE ADAPTABILIDAD.

4. LA NECESIDAD DE SER FLEXIBLE Y

EFICIENTE.

5. LA INCERTIDUMBRE EN LA
PLANIFICACIÓN.

6. EL CUESTIONAMIENTO DE LOS
PROCESOS.
INTRODUCCIÓN

¿CÓMO ENFRENTO EL CAMBIO?

• NUEVOS PROCESOS DE TOMA

DE DECISIONES.

• METODOLOGIAS FLEXIBLES.

• CAPACIDAD DE MANAGEMENT
DIFERENTE.

• NUEVA FILOSOFIA PARA

ENFRENTAR LOS PROBLEMAS.

• CAPACIDAD TECNOLOGICA DE
ADAPTACIÓN.
 INTRODUCCIÓN

CONOCIMIENTO DE LOS REQUERIMIENTOS

DE LOS USUARIOS.

USO EFICIENTE Y EFECTIVO DE LOS

RECURSOS DE LA EMPRESA.

INTEGRACIÓN LOGÍSTICA

CULTURA DE “TEAM WORKS”

¿CUALES SON LAS PRIORIDADES
DE
ALIANZAS ESTRATEGICAS CON LOS
LAS EMPRESAS HOY?
CLIENTES

CAPACIDAD DE ENTREGA RAPIDA

INTREGRACIÓN “ T.I.” CON LOS

PROVEEDORES/CLIENTES

MOTIVACIÓN RECURSO HUMANO

 INTRODUCCIÓN

• “ENFRENTAR LOS NUEVOS DESAFÍOS Y ADAPTARLOS A LAS

NUEVAS REALIDADES Y EXIGENCIAS ACTUALES.

• “APROVECHAR AL MÁXIMO EL CONOCIMIENTO Y LA

CAPACIDAD PARA ADMINISTRARLO”.

• “GUIAR E INTEGRAR ACTIVIDADES ADMINISTRATIVAS Y

OPERATIVAS”.

• “IDENTIFICAR ÍNDICES DE GESTIÓN ADECUADOS,

SUFICIENTES Y ESPECÍFICOS PARA ESTABLECER NUEVOS Y
SUCESIVOS ESTÁNDARES DE EXCELENCIA”

• “DISEÑO Y DESARROLLO DE UN SISTEMA AUTOMATIZADO

DE APOYO A LA TOMA DE DECISIONES , CON CAPACIDAD

PARA RECOMENDAR CURSOS DE ACCIÓN FACTIBLES.

 INTRODUCCIÓN

CONCEPTOS DE MANAGEMENT

FILOSOFIA PRINCIPIOS
- Strategic Alliances - Formar "partners" para alcanzar mejores resultados
- Time Based Competition - Gestionar y controlar estándares estratégicos de tiempo
- Quick Response, JIT

- Total Cycle Time - Comprimir el tiempo de cada actividad

- Introducir y externalizar actividades en la empresa de acuerdo

- Virtual Corporation a los requerimientos del mercado y la misión de la empresa
- Utilizar la moderna tecnología de información para los links

- War on Waste - Eliminar costos innecesarios de mano de obra, infraestructura

y materiales
- Reciclar
- Proteger el medio ambiente

- Empowerment - Potenciar el capital humano

 INTRODUCCIÓN

GANE TODO SIN CAPTURE MERCADOS

EL ARTE DE LA GUERRA COMBATIR SIN DESTRUIRLOS ?

EVITE LA FORTALEZA AREMETA DONDE

Y ATAQUE LA DEBILIDAD MENOS LO ESPERAN
SUN TZU :

ENGAÑO Y CONOCIMIENTO AMPLIE AL MAXIMO LA

PREVIO INFORMACION DEL MERCADO

VELOCIDAD Y ACTUE CON DILIGENCIA

PREPARACION PARA SUPERAR COMPETENCIA

INFLUYA EN BUSQUE AJUSTE COMPETENCIA

SU OPONENTE REGLAS DE JUEGO PROPIAS

LIDERAZGO BASADO ANTEPONGA NECESIDADES DE

EN CARACTER LOS DEMAS A LAS PROPIAS
INTRODUCCIÓN
INTRODUCCIÓN

¿COMO
LO
HAGO?
 LA EMPRESA

CONJUNTO DE ACTIVIDADES DESTINADAS A CREAR VALOR

ENTIDAD CAPAZ DE TRANSFORMAR UN CONJUNTO DE INPUTS

-MATERIAS PRIMAS, MANO DE OBRA, CAPITAL E INFORMACIÓN –
EN UN CONJUNTO DE OUTPUTS QUE TOMAN LA FORMA DE BIENES
Y SERVICIOS
 LA EMPRESA

LA EMPRESA COMO CARTERA DE NEGOCIOS

Marcas BARRERAS
Patentes DE
ENTRADA
Capacidad
Distribución
MONOPOLIO ATRACTIVO
DEL
Cuota de Mercado
PODER DE SECTOR
MERCADO

Tamaño Empresa PODER DE RENTABILIDAD

NEGOCIACIÓN
CREACIÓN DE
VERTICAL VALOR
Recursos Financieros
 LA EMPRESA

LA EMPRESA COMO UN CONJUNTO CREACIÓN

DE RECURSOS Y CAPACIDADES DE
VALOR

Seleccionar Estrategia que explote mejor

Los Recursos de la Empresa y las Capaci-
dades relacionadas con oportunidades
Externas
ESTRATEGIA

IDENTIFICAR LOS
Identificar los Recursos Potenciales Generadores RECURSOS QUE SE
de Renta y de Capacidades en términos de: NECESITAN
-Potencial para una ventaja competitiva VENTAJA
Sostenible. COMPETITIVA
- La aprobación de los beneficios

Identificar las Capacidades de la Empresa

¿Qué puede hacer mas eficientemente que
mis rivales? CAPACIDADES
Identificar los inputs para cada capacidad, y
la complejidad de cada capacidad

Identificar y clasificar los recursos de una

Empresa . Análisis FODA RECURSOS

TANGIBLES INTANGIBLE
 LA EMPRESA

LA EMPRESA Y LA CADENA

INFRAESTRUCTURA DE LA EMPRESA

ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS HUMANOS

DESARROLLO TECNOLOGICO
APROVISIONAMIENTO

MERCADO- SERVICIO
LOGISTICA LOGISTICA TECNIA DE
OPERACIONES
INTERNA EXTERNA Y POST
VENTAS VENTA
 LA EMPRESA

LA EMPRESA COMO SISTEMAS ABIERTOS

Nivel Homeostático
Factores
Entrópicos

Inputs Outputs

Proceso
Subsistemas
Retroalimentación
 LA EMPRESA

Económico
Político legal
Tecnológico

Competidores Proveedores

EMPRESA

Clientes Accionistas

Social Ecológico
 LA EMPRESA

HAY TRES MODELOS

VEHICULO DE INVERSIÓN

EL CONTABLE

EMPRESA COMO CONTRATO

 LA EMPRESA

VEHICULO DE INVERSIÓN

Transacción de Dinero
y Activos Reales
INTERMEDIARIOS
LA EMPRESA FINANCIEROS

DECISIONES DE INVERSION INTERCAMBIO DE DINERO

Y
ACTIVOS FINANCIEROS

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO MERCADOS

FINANCIEROS
 LA EMPRESA

THE INVESTMENT DECISION THE FINANCING DECISION

ASSETS LIABILITIES & OWNER´S EQUITY

ACCOUNTS PAYABLE
CASH
CURRENT DEBT
MARKETABLE SECURITIES

ACCOUNTS RECEIVABLE
CURRENT LIABILITIES
INVENTORY
NET WORKING DIFERENCE BETWEEN CURRENT ASSETS
CURRENTS ASSETS
CAPITAL AND CURRENT LIABILITIES

LONG TERM DEBT

TANGIBLE FIXED ASSETS BONDS
LONG –TERM LIABILITIES
INTANGIBLE FIXED ASSETS
COMMON STOCKS
TOTAL FIXED ASSETS RETAINED EARNINGS
STOCKHOLDER´S EQUITY
TOTAL ASSETS LIABILITIES & STOCHOLDERS EQUITY
 LA EMPRESA

DEUDORES BANCOS

EMPLEADOS CLIENTES

AMBIENTE GOBIERNO

ACCIONISTAS
ORDINARIOS EMPRESA
COMUNIDAD

SOCIEDAD
ACREEDORES

PROVEEDORES DIRECTIVOS
 LA EMPRESA

MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA

MAXIMIZACIÓN RIQUEZA O BENEFICIOS

OBJETIVOS
EMPRESA

MAXIMIZACIÓN RIQUEZA ACCIONISTAS

CONCEPTO CREACIÓN DE VALOR

 LAS FINANZAS

¿PORQUÉ DEBEMOS ESTUDIAR?

PARA CONTESTAR ESTA PREGUNTA DEBEMOS

HACER UNA RELEXIÓN DEL ACONTECER DIARIO

 LAS FINANZAS

¿PORQUÉ DEBEMOS ESTUDIAR

ESTE RAMO EN EL MBA?

1. ADMINISTRAR RECURSOS

2. TRATAR CON EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS

3. APROVECHAR LAS OPORTUNIDADES PROFESIONALES

4. TOMAR DECISIONES BIEN FUNDAMENTADAS

LAS FINANZAS
 LAS FINANZAS

DECISIONES FINANCIERAS

DECISIONES DE CONSUMO Y DE AHORRO

DECISIONES DE INVERSIÓN

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

DECISIONES DE ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO.

 LAS FINANZAS

DEFINICIÓN DE LO QUE SON LAS FINANZAS

ES LA MANERA EN QUE LA GENTE ASIGNA RECURSOS ESCASOS

A TRAVÉS DEL TIEMPO

CARACTERISTICAS DE ESTA ASIGNACIÓN DE RECURSOS ESCASOS

SE DISTRIBUYE A LO LARGO DEL TIEMPO

NI LOS DECISORES NI LOS DEMÁS SUELEN CONOCERLOS ANTICIPADA-

MENTE CON CERTEZA.
 LAS FINANZAS

DEFINICIÓN DE LO QUE SON LAS FINANZAS

ES LA DISCIPLINA QUE SE ENCUENTRA RELACIONADA CON LA

DETERMINACIÓN DEL VALOR Y EL MANEJO DE LAS DECISIONES
QUE TIENEN RELACIÓN AL USO DE RECURSOS ESCASOS A TRAVÉS
DEL TIEMPO, QUE INCLUYE;

LA OBTENCIÓN DE LOS RECURSOS

LA INVERSIÓN DE LOS RECURSOS

LA ADMINISTRACIÓN DE LOS RECURSOS

 LAS FINANZAS
OTRAS DEFINICIONES IMPORTANTES
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ES LA CIENCIA ENCARGADA DE LA
OPTIMA COMPATIBILIZACIÓN DEL USO
Y LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
DE LA EMPRESA, LO QUE CONDUCE A
LA MAXIMIZACIÓN DEL VALOR
PRESENTE NETO DE ELLAS EN EL
MERCADO.
ESTA INTERESADA EN LA ADQUISICIÓN,
FINANCIAMIENTO Y ADMINISTRACIÓN
DE LOS ACTIVOS, CON UNA META
GLOBAL
 LAS FINANZAS

AREA DE LAS FINANZAS

LOS MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

LAS INVERSIONES

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
O DIRECCIÓN FINANCIERA
(CORPORATE FINANCE)
 LAS FINANZAS

DECISIONES
FINANCIERAS

MERCADOS FINANCIEROS
DIRECCIÓN FINANCIERA INVERSIÓN FINANCIERA O INTERMEDIARIOS

Las Decisiones de Inversión

Mercados Financieros
Inversión Financiera
Las Decisiones de Financiamiento

Las Decisiones Directivas

LAS FINANZAS

IMPORTANCIA DE
LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
EXISTEN IMPLICACIONES FINANCIERAS EN CASI TODAS LAS
DECISIONES DE NEGOCIOS, POR LO QUE LOS EJECUTIVOS
DE OTRAS ÁREAS DEBEN POSEER UN ACERVO SUFICIENTE
DE CONOCIMIENTOS FINANCIEROS PARA CONSIDERAR
ESTAS IMPLICACIONES DENTRO DE SUS PROPIOS
ANÁLISIS.

RESPONSABILIDAD DEL ADMINISTRADOR

FINANCIERO
PREPARACIÓN DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS
DECISIONES MAYORES DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN
COORDINACIÓN Y CONTROL
FORMA DE TRATAR CON LOS MERCADOS FINANCIEROS
 LAS FINANZAS

OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA

OBJETIVOS DIRECTOS

MANTENER LA RELACIÓN MERCADO / VALOR

CONTABLE DE LOS FONDOS PROPIOS.

MINIMIZACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL

 LAS FINANZAS

MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA

OBJETIVOS INDIRECTOS

RENTABILIDAD ECONÓMICA
RENTABILIDAD FINANCIERA DE LOS FONDOS PROPIOS
RENTABILIDAD
RENTABILIDAD ECONÓMICA DE LOS FONDOS PROPIOS
(RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA)
RECURSOS GENERADOS / CAPITALES AJENOS

BAIT/GASTOS FINANCIEROS
SOLVENCIA / LIQUIDEZ COEFICIENTE BÁSICO DE FINANCIACIÓN.
COEFICIENTE DE VARIACIÓN DE LOS BENEFICIOS Y LOS
RECURSOS GENERADOS
TASA DE AUTOFINANCIACIÓN
TASA DE CRECIMIENTO FINANCIERAMENTE SOSTENIBLE

OBJETIVOS FINANCIEROS
 LA EMPRESA
LOS OBJETIVOS FINANCIEROS

ANÁLISIS FINANCIERO PLANIFICACIÓN FINANCIERA

MODELOS DE PLANIFICACIÓN
LA INFORMACIÓN FINANCIERA FINANCIERA

METODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO PLANIFICACIÓN FINANCIERA CORTO PLAZO

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA PLANIFICACIÓN FINANCIERA MEDIANO Y

LARGO PLAZO
ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA
MODELOS DE SIMULACIÓN: APLICACIÓN A LA
PLANIFICACIÓN FINANCIERA.
EL CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
 LAS FINANZAS

PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATEGICO

FORMULACIÓN DE IMPLEMENTACIÓN CONTROL

LA ESTRATEGIA DE LA ESTRATEGIA PRESUPUESTARIO
ANALISIS Personas / Cultura
DEL ENTORNO Misión Organizacional Planificación

Visión / Objetivos Estructura de la Indicadores de

Organización Desempeño
Ventajas Competitivas Áreas claves de
ANALISIS a explorar Desempeño. Presupuesto de
INTERNO Operación
DE LA EMPRESA Planes de Inversión Presupuesto de Capital
 LAS FINANZAS

PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATEGICO

ANÁLISIS INTERNO

Formulación Estratégica Implantación Control

Visión
Misión
Objetivos
Estrategia
Políticas
Evaluación

ANÁLISIS EXTERNO
 LAS FINANZAS

Objetivos IDENTIDAD
Filosofias

Politicas
Posicionamiento Financiación
y y
compromisos administración

OBJETIVOS
Tipologias de
productos,
precios y
condiciones
de competencia

PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATEGICO

 LAS FINANZAS

LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA

LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA ES UN PROCESO

QUE CONSISTE EN:

1. ANALIZAR LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Y DE

FINANCIAMIENTO DE LAS QUE DISPONE LA EMPRESA.

2. PROYECTAR LAS CONSECUENCIAS FUTURAS DE LAS DECISIONES

PRESENTES.

3. DECIDIR QUÉ ALTERNATIVAS ADOPTAR.

4. MEDIR EL RESULTADO OBTENIDO FRENTE A LOS OBJETIVOS

ESTABLECIDOS EN EL PLAN FINANCIERO.
 LAS FINANZAS

OBJETIVOS Y ALCANCES DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA

LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA ES PARTE DE UN PROCESO MÁS AMPLIO,

DENOMINADO PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA.

• PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA

Análisis Interno Análisis Entorno

- Fortalezas Estrategia - Oportunidades
- Debilidades Competitiva - Amenazas

Planes Políticas
Objetivos - Finanzas - Estados Financieros
- Marketing - Presupuestos
- Producción
- Personal
- Invest. Y Desarrollo
 LAS FINANZAS

PLANIFICACIÓN FINANCIERA NO SE HA DISEÑADO PARA MINIMIZAR EL RIESGO,

SINO QUE PARA DECIDIR QUE RIESGO ASUMIR Y QUE RIESGO SON INNECESARIOS
O NO MERECEN LA PENA CORRER.

LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA NO SOLO ES PREDICCIÓN. TAMBIEN ES

NECESARION PREOCUPARSE DE LOS ACONTECIMIENTOS MÁS IMPROBABLES
COMO TAMBIEN POR LOS PROBABLES.

¿QUÉ OCURRIRÍA SI...? Análisis de Sensibilidad

Análisis de Escenarios
 LAS FINANZAS

REQUISITOS DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA

PREDICCIÓN

•Cuando le presenten un conjunto de revisiones de la empresa, no

las acepte por su valor nominal. Averigüe que hay detrás de ellas y
trate de identificar el modelo económico sobre el que se basan.

ELECCIÓN DEL PLAN FINANCIERO OPTIMO

•Sobre alternativas planteadas y siempre mantener un plan

alternativo de acción.

SEGUIMIENTO DEL DESARROLLO DEL PLAN.

•Capaz de evaluar su desarrollo

 LAS FINANZAS

Grado LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA

de Formación
Y Cuantificación

•Dirección Centrada Control

•Presupuestos Control Financiero
•Técnicas Contables

•Dirección a Partir
de Proyecciones Financieras
•Planificación Financiera de
Largo Plazo
•Técnicas de Previsión

1950 1975
 LAS FINANZAS

Grado
de Formación
LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
Y Cuantificación

•Dirección con base en Planificación

Estratégica.
•Modelos de Planificación Estratégica
•Estudios Estratégicos

•Dirección Estratégica como Negocio

•Estrategia Financiera
•Creación de Valor

1980 2000
 LAS FINANZAS

CONCEPTO PLANIFICACIÓN PLANIFICACIÓN DE PLANIFICACIÓN

ESTRATEGICA GESTIÓN OPERATIVA
Horizonte Más de 1 año 1 año Diario / Semanal

Finalidad Establecer Objetivos de Largo Plazo Establecer Objetivos y Políticas Establecer Objetivos Rutinarios
a corto plazo
Nivel Dirección Alta Dirección Alta Dirección y Departamentos Departamentos y Mandos
Intermedios
Complejidad Muchas Variables Menor Complejidad Baja

Actividad a Resultados Globales Desviaciones presupuestarias Operaciones realizadas respecto

Controlar a estándares
Punto de Partida Análisis del Entorno y de la Organización Planificación Estratégica e Estándares Técnicos
Información Interna
Contenido Amplio, General y cualitativo Especifico, detallado y Especifico y cuantificado en
cuantificado en $ unidades físicas

Naturaleza de la Externa, Intuitiva Interna, Financiera Interna, Técnica

Información
Grado Predicción Bajo Medio Alto

Estructura de No programadas e imprevisibles Relativamente programadas Muy programadas

Decisiones
 LAS FINANZAS
PLANIFICACIÓN FINANCIERA
CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO
NATURALEZA PRESUPUESTARIA ASPECTOS ESTRATÉGICOS
•LIQUIDEZ •POSIBILIDADES DE EXPANSIÓN
•GESTIÓN DEL CIRCULANTE •EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA
•REDUCCIÓN DE COSTOS •ESTRUCTURA DE PRODUCCIÓN
•POLÍTICA DE PRECIOS Y SU LOCALIZACIÓN
•INMOVILIZACIÓN DE RECURSOS
Y SU ASIGNACIÓN
•ESTRUCTURA DE
FINANCIACIÓN
•POLÍTICA DE DIVIDENDOS
•ESTRUCTURA DE COSTOS
•DIVERSIFICACIÓN
LARGO PLAZO
NATURALEZA PROSPECTIVA
•ESTRUCTURA DEMOGRÁFICA
•EVOLUCIÓN SOCIAL
•TENDENCIAS DE FONDO DE LA
ECONOMÍA
•CAMBIOS TECNOLÓGICOS
PREVISIBLES
•LÍNEAS MAESTRAS DE
INVESTIGACIÓN BÁSICA
 LAS FINANZAS

Análisis del Entorno y de la

Organización
Fin de
la Empresa

Formulación de la Estrategia

Proceso Provisional Planificación

ControL a Priori A Largo Plazo
Formulación de los Objetivos
A Corto Plazo y Largo Plazo

Proceso Presupuestario
Planificación
Evaluación
Proceso de Control A Corto Plazo
A Posteriori Calculo de Desviaciones
 LAS FINANZAS

EL PLAN FINANCIERO ES EL PRODUCTO TANGIBLE DEL PROCESO DE PLANIFICACIÓN

QUE DESCRIBE LA ESTRATEGIA FINANCIERA DE LA EMPRESA Y PROYECTA SUS FUTURAS
CONSECUENCIAS POR MEDIO DE ESTADOS FINANCIEROS.

EL PLAN ESTABLECE OBJETIVOS FINANCIEROS Y DESCRIBE PORQUE SE ESCOGIO LA

ESTRATEGIA Y COMO SE CONSIGUEN LOS OBJETIVOS FINANCIEROS DEL PLAN.

EL PLAN FINANCIERO ES EL RESULTADO FINAL DE LA PLANIFICACIÓN.

NO HAY TEORIA O MODELO QUE CONDUZCA DIRECTAMENTE A LA ESTRATEGIA

FINANCIERA ÓPTIMA. EN CONSECUENCIA, LA PLANIFICACIÓN SE REALIZA MEDIANTE UN
PROCESO DE PRUEBA Y ERROR.

MODELOS DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA NO BUSCAN GENERAR UNA MEJOR

ESTRATEGIA FINANCIERA SINO QUE SÓLO TRAZAN LAS CONSECUENCIAS DE UNA
ESTRATEGIA ESPECIFICA ESPECIFICADA POR EL USUARIO DEL MODELO.
 LAS FINANZAS

OBJETIVOS PLANIFICACIÓN
FINANCIERA

ANTICIPAR LAS DECISIONES FUTURAS

COORDINAR ACTIVIDADES

CONCRECIÓN DE OBJETIVOS

BASE DE CONTROL

BASE DE FORMACIÓN
 LAS FINANZAS

REVISIÓN DEL PLAN

CORECCIÓN DE LA ACCIÓN

INPUTS
DE DATOS
PLANIFICACIÓN DECISIÓN CONTROL

ANÁLISIS
DE
DIFERENCIAS
OBJETIVOS
PLAN GENERALES
Y OPERATIVOS

FEEDBACK DE INFORMACIÓN
 LAS FINANZAS

NIVELES ACTIVIDADES DE PLANIFICACION Y NATURALEZA DEL PRODUCTO

ORGANIZACIONALES CONTROL FINAL

OBJETIVOS
PLANIFICACION ESTRATEGIAS
ALTA ESTRATEGICA POLITICAS
DIRECCI
ON

PLANIFICACION IMPLEMENTACION
NIVEL ESPECIFICA Y ESTRATEGIAS
DIRECTIVO CONTROL DE
GESTION

CONTROL EFICIENCIA Y
NIVEL DE EFICACIA EN EL
OPERATIVO ACTIVIDADES DESARROLLO DE LAS
TAREAS.
 LAS FINANZAS

OBJETIVOS A L/P
PLANIFICACIÓN
ESTRATÉGICA PLAN
ESTRATEGIAS ESTRATÉGICO

CONTROL DE GESTIÓN
GENERALES

OBJETIVOS
ANUALES
PLANIFICACIÓN
TÁCTICA PLAN ANUAL
ACCIONES ANUALES
PRESUPUESTOS

SEGUIR Y CONTROLAR RESULTADOS VARIABLES

SOBRE LOS PLANES
DE
RESULTADOS
 LAS FINANZAS

• LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA PROPORCIONA LA ESTRUCTURA PARA LA

PLANIFICACIÓN OPERATIVA, LA QUE CONSISTE EN HACER COMPROMISOS
ESPECÍFICOS PARA PONER EN PRÁCTICA LOS OBJETIVOS Y LAS POLÍTICAS
ESTABLECIDAS POR LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA.

• SI LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA PROPORCIONA EL “PANORAMA AMPLIO”, LA

PLANIFICACIÓN OPERATIVA PROPORCIONA LOS “DETALLES” SIN LOS CUALES EL
PANORAMA AMPLIO SEGUIRÍA SIENDO UN ESBOZO.

ESTOS DETALLES CONSTAN DE TRES TIPOS DE COMPROMISOS.

• COMPROMISOS CON LOS MÉTODOS DE TRABAJO, DENOMINADOS
PROCEDIMIENTOS.
• COMPROMISOS DE DINERO, DENOMINADOS PRESUPUESTOS.
• COMPROMISOS DE TIEMPO, DENOMINADOS PROGRAMAS.
 LAS FINANZAS

Corolario
Es fundamental que la empresa haga una estimación
funcional de sus necesidades totales de fondos para los
años venideros
 LAS FINANZAS

PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Presupuestos
Planificación a mediano y largo
1. Evolución de la Planificación Financiera Planificación Estratégica
Dirección Estratégica

2. Sistemas de Planificación Financiera Proceso Lógico de Planificación

Niveles de Planificación

3. Modelos de Planificación Financiera Planificación Optima

Modelos de Simulación
 LAS FINANZAS

PLANIFICACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO

Período Medio Maduración

Base: Económica y Financiera
Conocimiento de Flujos Reales y Financieros

Operativa (Flujos y Sistemas de Cobro y Pagos)

Gestión de Financiera (Gestión de Excedentes y Política
Tesorería Bancaria)

1. GESTION DEL CIRCULANTE Componentes Modelos de Gestión Tesorería:

teóricos y operativos

Gestión de Determinación del Crédito

cartera Control Cuentas de los Clientes

Gestión Costos de Inventario

Existencias Modelos de Inventario
 LAS FINANZAS

PLANIFICACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO

Las Previsiones Financieras

La Planificación Financiera Corto Plazo

2. Planificación Financiera
a Corto Plazo Presupuestos de Cobros y Pagos
Explotación.
Presupuesto de Cobro y Pagos de
Inversiones y Financiamiento

Métodos de determinación Plan de

Tesorería
Modelo de Plan de Tesorería
 LAS FINANZAS

PLANIFICACIÓN FINANCIERA A MEDIANO Y LARGO PLAZO

Proceso Planificación Financiera Clásico

Plan de Inversiones
Plan de Resultados
Plan de Necesidades y Medios

Planificación Financiera de Equilibrio de Flujos

Los Flujos Económico – Financiero

Modelos de Proyección de Estados Financieros
Condición Equilibrio de los Flujos
Modelo Simplificado de Proyección de Estados Financieros
Modelo Operativo de Proyección de Estados Financieros

Modelo de Financiación Optima

 LAS FINANZAS

MODELO DE SIMULACIÓN A LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA

 LAS FINANZAS

EL ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO INHERENTE A LA

ANALISIS FINANCIERO EMPRESA A PARTIR DE LOS DATOS PROPORCIONADOS POR LOS
ESTADOS ECONOMICOS – FINANCIEROS

¿QUÉ SE ANALIZA CON LA INFORMACIÓN?

OBJETIVO

LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.

RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

LA SOLVENCIA Y RIESGO DE LA EMPRESA

CORTO PLAZO LIQUIDEZ

LARGO PLAZO SOLVENCIA

RIESGO DE LA EMPRESA

VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS

RESULTADOS

EL RITMO DE CRECIMIENTO
 LAS FINANZAS

ANALISIS FINANCIERO
¿QUÉ INFORMACIÓN ANALIZA?

ENTORNO ECONOMICO INFORMACIÓN INTERNA

NEGOCIOS DE LA EMPRESA HISTÓRICA

ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN PROYECCIONES

RENTABILIDAD
INFORMACIÓN EXTERNA
SOLVENCIA Y RIESGO
HISTÓRICA
ANÁLISIS DE CRECIMIENTO
PROYECCIONES
ANÁLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA
 LAS FINANZAS

LIMITACIONES DEL ANÁLISIS FINANCIERO

LA ECONOMIA
LAS REGULACIONES ECONOMICAS PROBLEMÁTICA ACTUAL
OBLIGA A UN ANÁLISIS
CAMBIOS SOCIALES FINANCIERO MÁS
CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS PROFUNDO

CAMBIOS EN LA DIRECCIÓN DE LA
EMPRESA

CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y

NEGOCIO (PORTER)
ENTORNO ECONÓMICO
MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS
 LAS FINANZAS

ANALISIS FINANCIERO
LA INFORMACIÓN FINANCIERA

Criterios de Valoración Activos

a. Estados de Situación: Balance Análisis de Compromisos y Obligaciones
El Balance como Estado de Equilibrio Financiero

Beneficio Contable v/s Cuenta Resultado

b. Estados de Flujo
Económicos Beneficios Económicos
Limitaciones para el Análisis
Valor Agregado ( E.V.A)
Financieros
Estado Flujo de Efectivo
Estado de Usos y Fuentes de Fondos
Estado de Tesorería o Flujos de Caja
 LAS FINANZAS

OBJETIVOS Y MÉTODOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

1. Objetivos del Análisis

Rentabilidad
Solvencia
Crecimiento Financiero Potencial

2. Métodos de Análisis
Composición de la Muestra y ausencia de
ratios tipos
Problemas Metodológicos
Efectos de la Inflación, de los criterios
contables y características de la empresa

Problemas Estadísticos Características de la distribución

Problemas Correlación

Tablas de Ratios Económicos – Financieros Actividad

Rentabilidad, Costo Capital
 LAS FINANZAS

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA Contable

Rentas Generadas Beneficios Económico
por la Empresa
Recursos Generados

Flujos de Tesorería

1. Factores de los que Costo del Capital Factores que

depende la Rentabilidad (tasa requerida Inv.) Depende
y Creación de Valor Costos Dinero
Expectativas Inflación
Riesgo Económico
Riesgo Financiero

Medidas de Costo Capital

 LAS FINANZAS

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

Rentabilidad *Rotación de Activos

Económica *Rendimiento Económico
de las Ventas (Margen)

2. Medidas de la RentabilidadRentabilidad de Contable *Rentabilidad

y Creación de Valor los Fondos Propios Económica
*Apalancamiento
Financiero
*Efecto Fiscal

De Mercado
Dividendos, Beneficios,
Ganancias de Capital

Creación de Valor en la Empresa

 LAS FINANZAS

SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Riesgo Económico: *Variabilidad de las
Variabilidad del Ventas
Análisis Clásico Beneficio *Costos Fijos/Costos
Variables
*Capacidad de
Adaptación
1. Análisis de Factores
de Solvencia Riesgo Financiero *Cash Flow/Gastos
Financieros.
*(Beneficio+ Gastos
Financieros)/Gastos
Financieros
*Fondos Terceros / Fondos
Propios (apalanca-
miento financiero)

*Beta Ingresos
Análisis basado en Riesgo Económico *Apalancamiento Operacional
 LAS FINANZAS

SOLVENCIA DE LA EMPRESA

Ratios Solvencia a Corto Plazo

(Liquidez)
Análisis Clásico
Ratios de Solvencia a Largo Plazo

2. Análisis de Ratios
de Solvencia

Análisis Factorial y de Regresión

Análisis Basado en
el Análisis
Multivariable Análisis Discriminante
 LAS FINANZAS

CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
Tipos de Interés

Variables Reales Demanda Efectiva

Tecnología y/o Precios Inputs

1.Crecimiento de la
Empresa depende Variables Financieras Imperfecciones del Mercado
de: de Fondos

Discrecionalidad de los
Directivos

2.Crecimiento Financieramente Crecimiento de las ventas

sostenible se vincula a:
Crecimiento Intrínsico
 LAS FINANZAS

PRINCIPIOS DE FINANZAS

AMBIENTE ECONÓMICO COMPETITIVO

VALOR Y EFICIENCIA ECONOMICA

TRASACCIONES FINANCIERA
 LAS FINANZAS

•COMPORTAMIENTO FINANCIERO EGOISTA.

LAS PERSONAS ACTUAN DE ACUERDO A SUS

AMBIENTE ECONÓMICO
PROPIOS INTERESES FINANCIEROS

COMPETITIVO •LAS DOS CARAS DE LA TRANSACCIÓN.

TODA TRANSACCIÓN FINANCIERA TIENE DOS
LADOS

•LA SEÑALIZACIÓN.
LAS ACCIONES SE CONVIERTEN EN
INFORMACIÓN.

•CONDUCTA FINANCIERA.
CUANDO TODOS FALLAN, VE QUE ESTAN
HACIENDO LOS OTROS.
LAS FINANZAS

•LAS IDEAS VALIOSAS.

RETORNOS EXTRAORDINARIOS SE RELACIONAN
CON IDEAS NUEVAS

•LA VENTAJA COMPARATIVA.

LA EXPERIENCIA PUEDE CREAR VALOR

•EL VALOR DE LA OPCIÓN.

LAS OPCIONES DEBEN SER VALUABLES

•EL FLUJO DE CAJA INCREMENTAL.

LAS DECISIONES FINANCIERAS SE BASAN EN EL
INCREMENTO DE LOS BENEFICIOS.
 LAS FINANZAS

TRANSACCIONES FINANCIERAS

•EL BINOMIO RENDIMIENTO – RIESGO

•LA DIVERSIFICACIÓN

•LA EFICIENCIA DEL MERCADO DE CAPITALES.

HAY QUE RECONCILIAR LA EFICIENCIA DEL
MERCADO CON LA VALUACIÓN DE LAS
NUEVAS IDEAS.

•EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO

 LAS FINANZAS

ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO

1. CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO Y DE LA EMPRESA

2. CICLOS ECONÓMICOS

3. CONDICIONES INFLACIONARIAS

4. FLUCTUACIONES DE LA MONEDA
Y RESTRICCIÓN DE CONVERSIÓN

5. POLITICAS GUBERNAMENTALES
 LAS FINANZAS

CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO

PRECIO UNITARIO
INGRESOS TOTALES
POR VENTAS

UTILIDADES

FASE DE FASE FASE DE FASE DE

PENETRACIÓN EXPANSIÓN ESTABILIZACIÓN DECLINACIÓN

TIEMPO
 LAS FINANZAS

CICLO ECONOMICO

PORCENTAJE

B C

A D

FASE DE FASE DE FASE DE FASE DE

RECUPERACIÓN PROSPERIDAD RECESIÓN DEPRESIÓN

TIEMPO
 LAS FINANZAS

CONDICIONES INFLACIONARIAS
 LAS FINANZAS

FLUCTUACIONES DE
LA MONEDA Y RESTRICCIONES DE
CONVERSIÓN
 LAS FINANZAS

POLÍTICAS GUBERNAMENTALES
 LAS FINANZAS

PROBLEMAS NO RESUELTOS EN FINANZAS

•COMO SE ADOPTAN LAS PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS

•QUE DETERMINA EL VALOR ACTUAL Y EL RIESGO

•RENTABILIDAD Y RIESGO. NO HEMOS OLVIDADO DE ALGO

•HAY EXCEPCIONES IMPORTANTES A LA TEORIA DE LOS MERCADO

EFICIENTES.

•ES LA DIRECCIÓN UN PASIVO FUERA DE BALANCE

•COMO EXPLICAMOS EL ÉXITO DE LOS NUEVOS TITULOS Y MERCADOS

•COMO PODEMOS EXPLICAR LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

•COMO RESOLVEMOS LA CONTROVERSIA DE L0S DIVIDENDOS

•CUAL EL VALOR DE LIQUIDEZ DE LA EMPRESA