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Efecto Fisher
En el proceso de conversión,
Convierten diferentes
igualan su poder de compra al
monedas a una
eliminar las diferencias en los moneda común
niveles de precio entre países
EJEMPLO
• Supongamos que el tipo de cambio Yen/$ es 100 (con un dólar se pueden
comprar 100 yenes) y que un mismo automóvil cuesta en Estados Unidos
10.000 dólares y en Japón 900.000 yenes.
• El precio de este automóvil en el mercado japonés (convertido a dólares)
sería de 9.000 dólares, lo que haría que los vendedores americanos de
automóviles importasen este coche de Japón y lo vendiesen en su país,
ganando 1.000 dólares simplemente por la diferencia de precio.
• Esto originará una fuerte demanda de yenes por parte de las empresas
importadoras americanas, que hará que éste se aprecie. El tipo de cambio
de equilibrio se alcanza cuando el precio expresado en dólares fuese el
mismo en ambos mercados.
• http://www.inegi.org.mx/est/contenidos/Proyectos/INP/PPC/Presentacion.
aspx
PARIDAD DE TIPO O Un inversor elegirá la
inversión en activos con
TASA DE INTERÉS mayor beneficio
esperado sin importar
si es nacional o
Cada inversor obtendrá extranjero
PARIDAD DE TIPO un beneficio
O TASA DE equivalente sea cual
INTERÉS sea su decisión de
invertir en un activo
Relación entre los tipos de nacional o extranjero
cambio entre divisas y los
tipos de interés
Estado de
equilibrio
Movilidad de Sustitución
Capital perfecta
PARIDAD DE TIPO O
TASA DE INTERÉS
PARIDAD DE TIPO
O TASA DE
INTERÉS
Supuestos
Movilidad de Sustitución
Capital perfecta
PARIDAD DE TIPOS DE INTERESES
DESCUBIERTO
• Cuándo se cumple la condición de no-arbitraje sin el uso de
un contrato a plazo para protegerse de la exposición al riesgo
cambiario (variaciones de precios) , se dice que la paridad de tipo de
interés es descubierta. El tipo de cambio entre la divisa nacional y la
divisa extranjera ajustará el beneficio de forma que la rentabilidad en
divisa nacional de los depósitos en divisa nacional serán iguales a la
rentabilidad en divisa nacional de depósitos extranjeros
• http://sistemafinancierointernacional-
lucia.blogspot.com/2013/04/paridad-de-las-tasas-de-interes.html
PARIDAD DE INTERESES CUBIERTO
• Al contrario que en el caso anterior, cuándo se cumple la condición de
no-arbitraje junto con el uso de un forward para cubrirse de la
exposición al riesgo cambiario, se dice que la paridad de tipo de
interés está cubierta. El beneficio esperado seguirá siendo el mismo,
para activos de riesgo y plazo similar, sin importar si están
denominados en divisa nacional o en divisa extranjera. La paridad de
tipo de interés cubierto relaciona el tipo de cambio futuro (a plazo o
forward) y los tipos de interés, a diferencia de la paridad de tipo de
interés descubierto que relacionaba el tipo de cambio spot (al
contado) y los tipos de interés.