Fundamentos de

Administração II

Prof. Filipe Sobral

Profª. Alketa Peci

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 Conteúdo da Seção

 Administração Financeira
 Administração Financeira nas Organizações
 Sistema Financeiro
 Decisões de Investimento
 Decisões de Financiamento
 Política de Dividendos
 Diagnóstico Financeiro da Empresa

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 Objetivos de Aprendizagem

 Identificar as atividades fundamentais de um administrador

financeiro.
 Descrever os três ciclos que caracterizam a atividade da
empresa e suas inter-relações.
 Descrever o processo de investimento e explicar os principais
métodos de avaliação de projetos.
 Identificar as principais modalidades de financiamento
disponíveis para as empresas.
 Analisar o desempenho financeiro de uma empresa.

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 Caso Introdutório

 A construtora brasileira Odebrecht trabalhou arduamente para

conseguir o grau de investimento.

• Por que conseguir grau de

investimento foi tão
importante para a Odebrecht?
• O que foi feito nesse sentido?
• Será que os recentes
escândalos que envolvem a
empresa podem ter colocado
tudo a perder ou existe como
recuperar a empresa?

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 Fundamentos de Administração Financeira

 A Administração Financeira compreende o conjunto de atividades

relacionadas com a gestão do fluxo de recursos financeiros na
organização.
 As funções típicas do administrador financeiro são:
 Análise, planejamento e controle financeiro
 Tomada de decisões de investimento
 Tomada de decisões de financiamento

 Para a administração financeira, o objetivo da empresa é a

maximização da riqueza dos proprietários de capital, ou seja, a
maximização do valor de mercado da empresa.

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 Atividade de Debate

 Qual deve ser realmente o objetivo financeiro da empresa, lucro

ou valor da empresa?

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 Uma Visão Histórica da
Administração Financeira

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 A Função Financeira na Organização

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 Ciclos da Empresa para a
Administração Financeira

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 Ciclo de Exploração
Exemplo

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 Dinâmica das
Decisões Financeiras

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 Sistema Financeiro

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 Títulos Negociáveis

 Ações são títulos negociáveis que representam frações do capital

social de uma empresa e dão direito à participação nos lucros da
empresa.

 Debêntures são títulos negociáveis que representam frações de

dívida de médio ou longo prazo e dão direito ao recebimento de
juros de dívida.

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 Demonstrações Financeiras
Balanço Patrimonial

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 Demonstrações Financeiras
Demonstração de Resultados do Exercício

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 Decisões de Investimento

 Sendo uma das alavancas fundamentais do crescimento das

empresas, as decisões de investimento devem ser consideradas
no âmbito da estratégia global da empresa.

 Os investimentos podem ser agrupados nas seguintes categorias:

 Expansão
 Substituição
 Renovação
 Outros

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 Processo de
Investimento de Capital

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 Decisões de Financiamento

 A política de financiamento de uma empresa consiste na definição

da melhor composição de recursos que serão utilizados no
financiamento das atividades da empresa.
 Por outras palavras, consiste na definição da estrutura financeira
mais adequada para a organização.
 Esses recursos podem ser classificados como:
 Recursos próprios ou de terceiros
 Recursos permanentes ou temporários
 Recursos onerosos ou não onerosos

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 Atividade de Debate

 Financiamento com capital de terceiros: propulsor ou freio?

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 Financiamento de Curto Prazo

 As principais fontes de financiamento de curto prazo podem ser

agrupadas em:
 Crédito de Fornecedores
 Crédito Bancário:
• Empréstimos de capital de giro
• Desconto de títulos
• Contas garantidas
• Crédito rotativo
• Hot Money
 Factoring

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 Financiamento de Longo Prazo

 Podem distinguir-se dois tipos de financiamento de LP:

 Financiamento com Capitais Próprios:
• Aumento de capital
• Autofinanciamento
 Financiamento com Capitais de Terceiros:
• Empréstimos bancários de longo prazo
• Repasses de recursos internos
• Arrendamento mercantil (leasing)
• Subscrição de debêntures

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 Estrutura de Capital

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 Atividade de Debate

 Qual a relação entre fontes de financiamento interna e

externa e risco financeiro?

2016/2 Seção 6 23
 Estrutura de Capital
Exemplo

Estrutura de Capital das Empresas Brasileiras

Nível de Endividamento Custo de Capital
Ambev 15,3% 10,8%
Brasil Telecom 31,6% 6,6%
Cimentos Itaú 3,4% 16,8%
Gerdau 42,3% 8,7%
Lojas Americanas 1,8% 9,2%
Pão de Açúcar 16,5% 10,1%
Perdigão 42,4% 5,9%
Petrobras 31,5% 12,6%
Vale do Rio Doce 20,6% 8,1%
Usiminas 51,5% 8,1%

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 Política de Dividendos

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 Diagnóstico Financeiro da Empresa

 O diagnóstico financeiro da empresa consiste na análise do

desempenho e evolução da situação econômico-financeira de
uma organização.

 O diagnóstico financeiro deve privilegiar a avaliação:

 Capacidade da empresa para gerar resultados de forma a
remunerar os investidores – a rentabilidade.
 Capacidade para honrar os seus compromissos – o equilíbrio
financeiro.
 Eficiência com que a empresa administra as suas atividades
operacionais.

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 Estudo de Caso

 Livro-texto – Capítulo 12
 Analise e discuta o caso
(p. 592-594):
Gestão financeira de um
gigante do varejo

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 Bibliografia
 Básica
 SOBRAL, Filipe; PECI, Alketa.
Administração: teoria e prática
no contexto brasileiro. 2. ed.
São Paulo: Pearson Prentice
Hall, 2013. Capítulo 12.

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