UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA

Facultad de Economía
Escuela Profesional de Economía

TEMA:
Mercado de Derivados

ESTUDIANTES:
•Balda Canales Augusto Robin
•Carmen Carmen Leydi Aracely
•Pérez Ancajima Lizeth
•Suarez Tello María Esther

2018
 Según (Molina Valdivieso,
2015) El mercado de
derivados financieros se
remonta a los mercados
holandeses del siglo XVII
donde se negociaban
contratos derivados, cuyo
activo subyacente eran los
bulbos de los tulipanes.
 Según (Olivier Martínez,
1997), son instrumentos
financieros negociables,
en donde el precio o
valor estará en función de
una o más variables
relacionadas con el
activo en cuestión.
 Mejorar la  Reduce la
eficiencia del volatilidad
mecanismo
económico

 Genera  Contribuye a
nuevos la formación
productos de capital
 Según (Monserrat, 2014),
una opción es un  Mercado de opciones
contrato entre dos sobre acciones
partes por el cual una  Mercados de
de ellas adquiere sobre opciones sobre índices
la otra el derecho, pero bursátiles
no la obligación,  Mercados de
comprarle o venderle opciones sobre divisas
una cantidad  Mercado sobre tipo
determinada de un de interés y deuda
producto de un activo a  Mercados organizados
un cierto precio y en un
momento futuro.
 Administradoras de  Por su naturaleza:
riesgo  Opción de compra
 Especuladores  Opción de venta
 Intermediarios  Por su vencimiento:
 Mercados  Tipo americano
organizados de  Tipo europeo
opciones
  “El comprador y el
 (Mesén Figueroa, 2010), son
contratos estandarizados
que establecen la compra
o venta de un
determinado producto o
instrumento financiero,
llamado subyacente, en un
momento futuro a un
precio previamente
determinado (precio de
ejercicio o strike Price).
vendedor del contrato
de futuros pactan un
precio hoy para un
producto que se
entregara o liquidara en
efectivo en una fecha
futura. En cada contrato
se especifica la
cantidad, calidad, el
tiempo y lugar de
entrega y pago” (CME,
2008).
 Especificación del producto: la
 En un mercado de futuros el
cantidad y la calidad de cada
comprador, tiene una
contrato es siempre la misma.
posición larga, piensa que el
 Precio: se establece en el
precio va a subir, mientras
momento de la formalización
que el vendedor tiene una
del contrato.
posición corta, al contrario
 Fecha y sistema de
que el comprador, el
liquidación: fecha de la
vendedor piensa que el
entrega del producto y el
precio va a bajar.
modo en el que se realiza la
entrega del dinero
 FORWARDS

• Martínez, O., & Gerardo, H. (1997). Es un acuerdo para comprar o vender un

activo en una fecha futura a un precio determinado ( El concepto es igual
que el de los futuros).

• Se los denominan, también, como “Contratos a Plazo”.

• Este tipo de operaciones normalmente NO se lleva a cabo a través de una

bolsa, y no existen autoridades ni leyes específicas.

• A diferencia de los contratos de futuros, los forwards son negociados over-

the-counter ( sobre el mostrador).
 FORWARDS

La desventaja que presenta es que en Los contratos a plazo ( forward ) no se

las transacciones over-the-counter se ajustan diariamente como los contratos
pueden presentar ciertos riesgos de de futuros
crédito

Diferencias entre un contrato

a plazo y futuros
 En un contrato forward se acuerda comprar
PRECIO DE ENTREGA o vender un activo, fijando un precio hoy
para comprar en una fecha futura
determinada.

es el precio especificado en un contrato Hull (1997) menciona que este tipo de

a plazo(forward).el valor del contrato contrato generalmente se realiza entre dos
para ambas partes es cero, es decir que instituciones financieras o entre una
no cuesta nada tomar una posición corta institución financiera y uno de sus clientes
o larga. corporativos.

PRECIO A PLAZO(FORWARD PRICE) Otro aspecto importante a resaltar de

los contratos de forwards, es que no
existe una cámara de compensación
que regule este contrato para
es el precio de entrega que se aplicaría garantizar su cumplimiento.
al vencimiento del contrato si el contrato
se negociaría hoy. El precio a plazo se
diferencia del precio spot (contado)
Pueden existir n cantidad de forwards así
como n cantidad de necesidades existan
para un mismo producto.

Forwards de divisas: Son contratos mediante los cuales una de

las partes se compromete a entregar un monto determinado de una
divisa a un precio previamente establecido y en una fecha
determinada, y la contraparte se obliga a comprar las divisas con
las condiciones pactadas en el contrato.

Forwards de tasas de interés: Son

acuerdos mediante los cuales las partes
convienen una tasa de interés para una
operación que será llevado a cabo en una
fecha futura y por un monto previamente
establecido en el contrato.
Forwards de materias primas
(commodities): Al igual que los
futuros de materias primas, los
forwards son contratos de
compraventa de un bien específico a
un precio previamente acordado
SWAP
 CONTRATOS SWAP
Proporciona condiciones
Operación de compra y venta
favorables para ambas partes de
simultanea de una obligación
la transacción
o activo subyacente similar

Fecha futura
MERCADO DE DERIVADOS
Activos que se negocian:
Entidad
Divisas Bancaria
Mercados no
Tasas de interés organizados.
Plataforma
Materia primas electronica
Indices Bursátiles
Mercados
organizados. Bolsa de
Se caracterizan por ser Valores
contratos de largo plazo.
 Elementos Todos los swaps cuentan con los
mismos elementos básicos
Es necesario tener en cuenta los siguientes conceptos :
“Contrapartes” A las partes que acuerdan realizar un contrato con el objeto de
intercambiar flujos de fondos periódicamente

“Principal” o “principal A la suma sobre la cual se van a calcular los flujos de

nocional”. fondos a intercambiarse

“Flujo de fondos Los fondos a intercambiarse en las fechas determinadas en el swap

“Fecha de La fecha en la que se determina el valor de los pagos a realizar

determinación” Las fechas establecidas en el contrato en las cuales tendrá lugar
“Fechas de pago” el intercambio de fondos

La duración que
Vida del swap, tendrá el swap
Los swaps son utilizados para
reducir o mitigar los riesgos
negociación

La fecha en la
Utilidad
Fecha de

cual se firma el Especulación, nos supondrá un

acuerdo que da de un mayor valor
origen al contrato
swap swap Intercambiar bienes que
nuestro negocio genera por
Fecha de vencimiento
otros que necesitamos
 ¿CÓMO SE CLASIFICA EL SWAP?
Swaps sobre tasas de interés
Un swap de divisas es un acuerdo
entre dos agentes económicos
para intercambiar, durante un
período de tiempo acordado,
dos flujos de intereses nominados
en diferente moneda y
generalmente, al vencimiento del
acuerdo, el principal de la
operación, a un tipo de cambio
determinado al inicio de la
misma, normalmente el de
contado para dicho día.
"Un swap de tasa de interés normal
es un contrato por el cual una parte
de la transacción se compromete a
pagar a la otra parte una tasa de
interés fijada por adelantado sobre
un nominal también fijado por
adelantado, y la segunda parte se
compromete a pagar a la primera a
una tasa de interés variable sobre el
mismo nominal".
Swaps de divisas
Dicho intercambio de principales es el
que, precisamente, nos permite
cubrirnos de la evolución desfavorable
de los tipos de cambio.
 Swaps de materias primas
Un problema clásico
en materia de finanzas es el
financiamiento de los
productores a través de
materias primas, ya que los
mercados mundiales de
materias primas son muchas
veces de alta volatilidad.
Por ejemplo, los precios
internacionales
del petróleo en unos cuantos
días pueden bajar hasta un
30%.
Estos riesgos pueden ser transferidos a un
Swaps crediticios
Swaps de índices bursátiles
Estos permiten intercambiar el
rendimiento del mercado de
dinero, por el rendimiento de un
mercado bursátil. Este rendimiento
bursátil, se refiere a la suma de
dividendos recibidos, ganancias
y/o pérdidas de capital.
Este tipo de swaps sirven para
administrar el riesgo sobre el crédito a
través de la medición y determinación
del precio de cada uno de los
subyacentes (tasa de interés, plazo,
moneda y crédito).
tenedor de manera más eficaz,
permitiendo así, un acceso al crédito
con un menor costo. Ajustándose a la
relación entre oferta y demanda de
crédito. Se podría afirmar que el riesgo
crediticio, no es otra cosa más que, un