Principios

Precios de oportunidad, precios sombra

Pago de
transferencia

(interno de un
lado a otro de la
sociedad)
 Todos los precios son de mercado

Considera
impuestos y
precios con
subsidios
 Objetivo
• Asegurar que los proyectos usen el capital
eficientemente
• Proporcionar un marco para comparar proyectos
alternativos
• Estimar los impactos de los cambios de reglas
 Principio Básico
• Los beneficios de los proyectos deben exceder sus
costos
• Definición: Beneficios Netos = Beneficios - Costos
 Expresar en las mismas unidades (p.e., $)
 Comparar todas las alternativas
 El punto de vista es importante
• Algunos grupos están más interesados en los
beneficios, otros en los costos
 Comparar diferencias entre alternativas
 No considerar los efectos no atribuibles a las
alternativas
 Costos de Oportunidad
• Oportunidades (beneficios netos) no percibidos en
la elección de un gasto sobre otros.
 Costos Directos de cada alternativa
• Costos de capital
 Adquisición de tierra y materiales, costos de construcción
 Costos de oportunidad (what you COULD have made…)
• Operación, mantenimiento, y costos de reemplazo
 Costos indirectos de cada alternativa
• Costos impuestos sobre la sociedad o el medioambiente
 Técnicas de valuación
• Precios de mercado
 Costos de capital y costos de O&M
 Beneficios por las ganancaias de las entregas de agua futuras
• No hay precios de mercado? Entonces qué?
 Valor = costo de la alternativa más barata
 El valor puede ser estimado de otras maneras
 $100 invested for a year at an “annual” rate of 5% would
be worth:
F = $100(1+0.05)= $105
1

One year Time

0 t

P F
 $P invested for T years at an annual interest rate of i % is
worth $FT in the future:
t years Time

0 t

Ft = P(1+ i) t

P F

 Or $F available T years in the future is worth $P today at

an annual interest rate of i%

FT -T
P= T
= FT (1+ i)
(1+ i)
 Uniform payments Ft at the end of every year t for
t=1,2,…,T years in the future is worth (in the present)
T T
Ft
P=å t
= å Ft (1+i)-t

t=1 (1+i) t=1

Time
0 t T

Ft
P

at an annual interest rate of i%

 P = present value
F = Future payment
A = annual series

é i(1+ i)t ù é (1+ i)t -1ù

A = Pê ú P = Aê t ú
ë (1+ i) -1û
t
ë i(1+ i) û
 P = present value
F = Future payment
A = annual series

é i ù é (1+ i)t -1ù

A = Fê ú F = Aê ú
ë (1+ i) -1û
t
ë i û
Benefits Benefits, Bt

Time, t

Capital cost OM&R costs, OMCt

C0

Costs
 T
Bt
Benefits PWB = å t
Benefits, Bt

t=1 (1+i)
PWB

Time, t

OM&R costs, OMCt

Capital cost
C0
Costs
 i(1  i)T
Bt  PWB
Benefits (i  1)T  1

PWB
Annual Benefits, Bt

Time, t
T

Total annual cost, Ct

C0

i(1+ i)T
Costs Ct = C0 + OMCt
(i +1) -1
T
 Time value of capital used when comparing alternatives
 US federal practice (Water Resources Development Act, 1974)
“Average rate of interest on government bonds with terms of 15 years or
more”
10
Discount Rate

8
6
4
2
0
1957
1960
1963
1966
1969
1972
1975
1978
1981
1984
1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
Year

http://www.economics.nrcs.usda.gov/cost/priceindexes/index.html
Alternative Initial cost Annual O&M Salvage value Life (yrs)
cost
A $525k $26k 0 50
B $312k $48k $50k 25

Time
0 25 50 (yrs)

A $26k (every year)

$525k (one time)
Alternative Initial cost Annual O&M Salvage value Life (yrs)
cost
A $525k $26k 0 50
B $312k $48k $50k 25

Time
0 25 50 (yrs)
$50k $50k

$48k (every year)

B $312k $312k
 Time
(yrs)
0 25 50

$26k
A

$525k $50k $50k

B $48k

$312k $312k

Annual cost
ACA = $525k(A / P,8%, 50) + $26k
of alternative
A = $525k(0.081743) + $26k
= $68, 915
 Time
(yrs)
0 25 50

$26k
A

$525k $50k $50k

B $48k

$312k $312k

ACB = $312k(A / P,8%, 25) + $48k - $50k(A / F,8%, 25)

= $312k(0.093679) + $48k - $50k(0.013679)
= $76, 544
Annual cost of alternative B
 Time
(yrs)
0 25 50

$26k
A

$525k $50k $50k

B $48k

$312k $312k

Annual cost ACA = $68, 915

of each ACB = $76, 544
alternative
 El análisis es para decidir acciones a
futuro
 Lo sucedido en el pasado no es tema de
decisión y no debe ser parte de la
evaluación
 Un municipio compró hace 3 años por $ 1800 una bomba
para su planta de tratamiento de aguas negras. Esta bomba
tiene unos costos anuales de operación de $ 1000 y se
espera que continúen de la misma manera. Se espera que la
bomba continúe operando satisfactoriamente por 5 años
más, en cuyo momento puede esperarse que tenga un valor
de salvamento despreciable.
 El municipio tiene una oportunidad para comprar una
bomba nueva por $ 2700. Se estima que la bomba nueva
tendrá una vida de 5 años más, en cuyo momento, un valor
de salvamento despreciable al final de esa vida, y unos
costos anuales de operación de $ 400. Si llegara a ser
adquirida la nueva bomba, la vieja sería vendida por $ 200.
 La tasa de interés es del 6 %. ¿Qué decisión recomendaría
Ud. al municipio?
 Alternativa A Alternativa B Notas
Bomba vieja Bomba nueva
Inversión - 2,500.00 =2700-200
O&M 1,000.00 400.00
Vida económica 5 5 años
Valor de recuperación - -
Tasa 6% 6%

Valor presente costos - 2,500.00

Valor presente O&M 4,212.36 1,684.95
Valor presente V de
recup. - -

Valor presente Costos 4,212.36 4,184.95

 DB/DC < 1

DB=DC
DB/DC > 1
Max B/C

B=C
1. Determinar el tamaño óptimo para un plan de desarrollo de pequeñas centrales hidroeléctricas. Los costos y
beneficios están al valor presente con i = 5% para vida útil de 50 años. Indique el criterio empleado. (4 p)

Alternativa Costos Beneficios

(Tamaño) Millones de $ millones de $
1 6.5 6.5
2 18 22
3 36 48
4 69 94
5 100 140
6 137 180
7 155 197
8 174 209
Alternati 500 2
va C B B-C B/C dC dB dB/dC C vs B
(Tamaño) millones de $ B=C
450 1.8
1 6.5 6.5 0 1.00
DB/DC
2 18 22 4 1.22 11.50 15.50 1.35
3 36 48 12 1.33 18.00 26.00 1.44 400 1.6 B/C
4 69 94 25 1.36 33.00 46.00 1.39
5 100 140 40 1.40 31.00 46.00 1.48 350 1.4
6 137 180 43 1.31 37.00 40.00 1.08
7 155 197 42 1.27 18.00 17.00 0.94 300 1.2
8 174 209 35 1.20 19.00 12.00 0.63

B (mill. $)
250 1

200 0.8

150 0.6

100 0.4

50 0.2

0 0
0 50 100 150 200
C (mill. $)
1. Para cada alternativa
• Definir las consecuencias
• Estimar el valor de las consecuencias
• Calcular B/C ratios, Descartar los que de B/C < 1
2. Ordenar las alternativas: De menor a mayor costo
3. Seleccionar la alternativa de menor costo como la “mejor
actual (por ahora)”
– La alternativa de siguiente costo alternativo es el “contendor”
4. Comparar la “mejor (hasta ahora)” con el “contendor”
• Calcular DB/DC. Si DB/DC > 1, el contendor resulta mejor
5. Repetir el paso 4 para todas las alternativas
6. La última “mejor actualt” es la “Alternativa preferida”
 A B C

Una entidad local de control de avenidas puede construir varias

alternativas de mitigación de inundaciones. Las alternativas son
la construcción de la presa A, la presa B y un sistema de diques
C. Cada una de estas obras pueden ser erigidas solas o una con
otra o todas a la vez. Entonces se tiene la posibilidad de las
siguientes combinaciones: ABC, A, B, C, AB, AC, BC y ABC.

La vida de cada presa es 80 años y del sistema de diques es 60

años. El costo de capital es 4% annual.

La información sobre la inversión total, costos de operación y

mantenimiento, y costo anual promedio de los daños por
avenidas es dado en la siguiente tabla.

Cuál plan de control de inundaciones es el más económico?

 A B C

 Alternativas de control de avenidas

• Presa A,
• Presa B, y
• Diques C
 Alternativas
• A, B, C, AB, AC, BC, ABC
 Vida útil
• Presas = 80 años,
• Dique = 60 años
 Tasa de descuento
• i = 4 % por año
 Seleccionar una alternativa
 A B C

Proyecto Costos iniciales O&M Daños

(mill.$) (miles $) (mill.$)
No hacer nada 0 0 2.00
A 6 90 1.10
B 5 80 1.30
C 6 100 0.70
AB 11 170 0.90
AC 12 190 0.40
BC 11 180 0.50
ABC 17 270 0.25
 A B C

 i(1 i) t 
CRF   t
 (A /P,i,t)

(1
 i) 1


Proyecto Inversión CRF Costos de Operación y Costo

Total Inversión Mantenimiento Total
($ mill) Anual Annual
($ mill) ($ mill) ($ mill)

A 6 0.04181 0.251 0.090 0.341

B 5 0.04181 0.209 0.080 0.289
C 6 0.04420 0.265 0.100 0.365
AB 11 0.460 0.170 0.630
AC 12 0.516 0.190 0.706
BC 11 0.474 0.180 0.654
ABC 17 0.725 0.270 0.995

CRF = Capital Recovery Factor

 A B C

Comparar Proy. Benefi Costos B/C DB DC DB/DC Decisión

cio (mill $) (mill $) (mill $)
(mill$)
B B 0.7 0.289 2.42 B>
0.7 0.289 2.4
BA A 0.9 0.341 2.64 A>B
0.2 0.052 3.8
AC C 1.3 0.365 3.56 C>A
0.4 0.024 17
C  AB AB 1.1 0.63 1.75 C > AB
-0.2 0.265 -0.75
C  BC BC 1.5 0.654 2.29 C > BC
0.2 0.289 0.69
C  AC AC 1.6 0.706 2.27 C > AC
0.3 0.341 0.88
C  ABC ABC 1.75 0.995 1.76 C > ABC
0.45 0.63 0.71
p.e., A > B significa la alternativa A es preferida a alt. B
La presa tiene fin
multipropósito.

Si existiera un proyecto
alternativo para ubicar la
hidroléctrica en una cuenca
vecina.

¿Cómo comparar la opción

de la hidroeléctrica ubicada
en la presa con la
hidroeléctrica ubicado en
otro valle?

¿Qué parte del costo de la

presa le pertenece a la
hidroeléctrica?
COSTOS

Irrigació Do Avenidas
n (toma) mes (vertedero
de
tica
servicio)

No separables CCHH
(cimentación) (casa de
maq.)
 El costo asignado no puede ser
menor que el costo separable,
Beneficios ni más que los beneficios.
Beneficio CCHH
residual Beneficio residuales (BR) =
Min(Beneficio, costo alternativa) –
CCHH Costo separable
No separables (casa de
maq., etc.) Los costos no separables se
(cimentación)
obtendrán en proporción de los
BR y de la relación de la suma de
los BR al total de costos no
separables
Para todos Costo
los Alternativa
propósitos (CA)
 El costo asignado no puede ser
menor que el costo separable,
Beneficios ni más que los beneficios.
Beneficio CCHH
residual Beneficio residuales (BR) =
Min(Beneficio, costo alternativa) –
CCHH Costo separable
No separables (casa de
maq., etc.) Los costos no separables se
(cimentación)
obtendrán en proporción de los
BR y de la relación de la suma de
los BR al total de costos no
separables
Para todos Costo
los Alternativa
propósitos (CA)
 Un embalse de uso múltiple cuesta 11 millones, proveerá al distrito de irrigación A con
70 MMC (millones de m3) al año, con beneficios estimados en $ 900 000 por año, y al
distrito de irrigación B con 40 MMC al año, con beneficios estimados en $ 400 000
anuales; además la ciudad C recibirá los beneficios de protección contra inundaciones,
estimados en $ 480 000 anuales. El costo del embalse sin el objetivo de agua para el
distrito A se estima en $ 8.1 millones; sin el objetivo de agua para el distrito B en $ 8.5
millones; y sin control de avenidas en $ 7.6 millones.
 Por otra parte están disponibles proyectos alternos de agua para A y B con costos de
valor presente de 8.4 y 4 millones respectivamente; asimismo la ciudad C podría
obtener la misma protección contra inundaciones por medio de diques de 3.8 millones.
 Por otra parte será necesario construir un canal con un costo de 3 millones para
distribuir el agua de irrigación. Si el canal sólo sirviera para el distrito A costaría 2.0
millones, y si fuera sólo para B costaría 2.2 millones.
 Si la vida del proyecto de 50 años y una tasa de descuento de un 8 %, se pide

 a) Distribuir los costos mediante el método de costos separables – beneficios
remanentes.
 b) Calcular cuánto tendrían que cobrar anualmente los distritos A y B por su agua de
irrigación.
 Costo Embalse 11,000,000
Costo Canal 3,000,000
Vida Útil 50 años
Interés 8%

Irrigación A Irrigación B C: Defensa Total

Sin A, B o C (para embalse) 8,100,000 8,500,000 7,600,000

Solo para A o B (para canal) 2,000,000 2,200,000

1 Beneficios anuales 900,000 400,000 480,000

2 Valor presente 11,010,136 4,893,394 5,872,073

3 Costo alternativo 8,400,000 4,000,000 3,800,000
4 minimo de 2 y 3 8,400,000 4,000,000 3,800,000
5 Costos separables 2,900,000 2,500,000 3,400,000 8,800,000

6 Beneficios residuales 5,500,000 1,500,000 400,000 7,400,000

Fraccción de Beneficios
7 residuales 0.74 0.20 0.05
8 Asignación conjunta 1,635,135 445,946 118,919 2,200,000
 9 Beneficios residuales (6-8) 3,864,865 1,054,054
10 Costo separable del canal 800,000 1,000,000 1,800,000

11 Beneficios residuales (9-10) 3,064,865 54,054 3,118,919

12 Fracción de beneficios residuales 0.98 0.02
13 Costos conjuntos 1,179,203 20,797 1,200,000

Total de costos asignados

14 (5+8+10+13) 6,514,338 3,966,743 3,518,919 14,000,000

15 Costos anualizados 532,501 324,253 287,646

Volumen anual (MMC) 70 40

16 Costo del agua ($ por m3) 0.007607 0.008106

Control de Avenidas
 Periodo de Prob de Daño Daño Beneficio Costo de Beneficio / Beneficio/Cos
Retorno excedencia incrementa esperado inversion Costo to
anual l esperado por año en B/C Incremental
equivalente DB/DC
anual
años $ $ $ $
1 1.000 - - -
1 2 0.500 20,000 5,000 5,000 3,000 1.67 1.67
2 5 0.200 60,000 12,000 17,000 14,000 1.21 1.09
3 10 0.100 140,000 10,000 27,000 23,000 1.17 1.11
4 15 0.067 177,000 5,283 32,283 25,000 1.29 2.64
5 20 0.050 213,000 3,250 35,533 27,000 1.32 1.63
6 25 0.040 250,000 2,315 37,848 29,000 1.31 1.16
7 50 0.020 300,000 5,500 43,348 40,000 1.08 0.50
8 100 0.010 400,000 3,500 46,848 60,000 0.78 0.18
9 200 0.005 500,000 2,250 49,098 80,000 0.61 0.11
49,098