 Os sistemas de pontuação de crédito pode ser

encontrado em praticamente todos os tipos de

análise de crédito, de crédito ao consumidor a
empréstimos comerciais.
 A ideia é essencialmente o mesmo: Pré-
identificar alguns factores-chave que
determinam a probabilidade de incumprimento
(em oposição ao reembolso), e combinando-os
ou atribuindo pesos em uma pontuação
quantitativa.
 Em alguns casos, a pontuação pode ser literalmente
interpretada como uma probabilidade de
incumprimento; em outros, a pontuação pode ser
usada como um sistema de classificação: que coloca
um mutuário em potencialmente “bom” ou “mau”,
com base em uma pontuação e um nível de corte.

 Existem basicamente quatro formas metodológicas

de modelos de pontuação de crédito: (1) o modelo
linear de probabilidade, (2) o modelo logit, (3) o
modelo probit, e (4) o modelo de análise
discriminante.
 Suponha que temos um quadro de pontuação
(scorecard) com quatro variáveis (ou
características):
 Status de residência,
 Idade,
 Finalidade do empréstimo e
 Valores em processo judiciais (VPJs);
 Para o status de residência e idade
construiríamos uma tabela com por exemplo
os seguintes parâmetros
Status de Residência Idade
Própria 36 18-25 22
Inquilino 10 26-35 25
Vivendo com pais 14 36-43 34
Outro 20 44-52 39
especificado
Sem resposta 16 53+ 49
 Para o parâmetro de Finalidade do
empréstimo e Valores em Litígio judicial

Finalidade do empréstimo Valores em Litígio (VLJ)

Novo Carro 41 Nenhum 32
Carro segunda mão 33 100 – 29.999 17
Melhorias da Casa 36 30.000 – 59.999 9
Férias 19 60.000 – 119.999 -2
Outras 25 120.000 + -17
 Para um mutuário
 Com 20 anos,
 vive com os pais,
 deseja um crédito para aquisição de viatura de
segunda mão
 e nunca teve um VLJ,

 Tera uma pontuação de 101 (14 + 22 + 33 + 32).

 Por outro lado,

 Um mutuário que tem residência própria

 Com 55 anos de idade,
 teve um VPJ 25.000 e
 deseja um crédito para o casamento de sua filha,

 Terá uma pontuação de 127 (36 + 49 + 25 + 17).

 Supondo que nos exemplos anteriores, o nível
de corte é de 100.

 Qualquer solicitação com o scrore 100 ou mais

receberia a recomendação de aprovação.

 Em termos de interpretação pode-se afirmar que

score obtido permite dizer que o trade-off entre
os pontos fracos da proposta podem ser
compensados pela força de outros factores.
 Um dos modelos de pontuação famosos é o de
Altman: o modelo Z-score, utilizado para a
classificação de mutuários corporativos (mas também
pode ser usado para obter uma previsão
probabilidade de default).
 Com base numa amostra combinado (tamanho e
indústria) empresas solventes e que faliram, e usando
análise discriminante linear, Altman concebeu um
modelo de pontuação que se adequa a empréstimos a
empresas, com o seguinte formato:
Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5
 Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5

 Onde:
 X1 = Fundo de Maneio / Total do Activo;
 X2 = Resultados Transitados / Total do Activo;
 X3 = Resultados antes de Juros e Impostos / Total
do Activo;
 X4 = Valor de Mercado das Acções / Total do
Passivo;
 X5 = Vendas / Total do Activo.
 O modelo Original de Altman é mais
adequado a ambientes e mutuários empresas
cotadas em bolsas de valor.

 Para poder responder a caracteristicas de

mutuários que não estejam cotados em
bolsas de valor. Altman adaptou o seu
modelo
 Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,420X4
+0,998X5
 onde,
 X1 = Fundo de Maneio / Total do Activo;
 X2 = Resultados Transitados / Total do Activo;
 X3 = Resultados antes de Juros e Impostos / Total do
Activo;
 X4 = Valor contabilístico do capital próprio / Total do
Passivo;
 X5 = Vendas / Total do Activo.
 Interpretação dos Scores de Altman

 Se Z <1,23, a empresa encontra-se em risco de

falência;

 por outro lado se Z >2,9, a empresa encontra-

se numa situação favorável.

 Se 1,23<Z<2,9, a área é considerada cinzenta

 Termómetro de insolvência
Fi = X1 + X2 + X3 –X4 – X5
 Onde,
 X1 - é a rendibilidade dos capitais próprios (Resultados
Líquidos / Capitais Próprios);
 X2 - é a liquidez geral (Activo Circulante / Passivo
Circulante);
 X3 - é a liquidez reduzida [(Activo Circulante – Existências)
/ Passivo Circulante];
 X4 - é a liquidez Imediata[Depósitos Bancários + Caixa +
Títulos Negociáveis) / Passivo Circulante];
 X5 - é a solvabilidade (Capital Próprio / Capital Alheio)
 O FI deve ser interpretado do seguinte modo:

 Se o valor obtido se situar entre 0 e 7 a empresa

encontra-se na zona de solvência; –

 Se o valor obtido se situar entre -3 e 0 a empresa

encontra-se posicionada na zona de penumbra;

 Se o valor obtido se situar entre -7 e -3 a empresa

encontra-se na zona de insolvência.