Métodos de evaluación de

proyectos de inversión.
 Esquivel Sánchez Diana Laura.

INTEGRANTES: Gonzalez Romero Luis Miguel

Castillo Alcantara Oscar
Miguel.
Contenido

• Conceptos básicos.
• Ejercicio práctico
• Bibliografía.

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4

Resultado de
aprendizaje:
• Que en esta tercer unidad la o el
alumno aprenda evaluar proyectos
de inversión por medio de la
aplicación de los métodos mas
confiables desarrollados en el área
de la administración financiera.

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Introducción

• Cuando una empresa o negocio realiza una

inversión incurre en un desembolso de
efectivo con el propósito de generar en el
futuro beneficios económicos que ofrezcan
un rendimiento atractivo para quienes
invierten .

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Marco teórico

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 Objetivoenla evaluación
económicay fananciera
de los proyectosde
inversión.
Es cerciorarse si el dueño, el cual tiene ánimo de lucro,
esta logrando su propósito de agregar valor.
Nuestro objetivo es por lo tanto diseñar estos
indicadores o criterios de impacto global a través de los
siguientes conceptos y herramientas.

http://aulavirtual.agro.unlp.edu.ar/pluginfile.php/11992/mod_resource/content/0/indi
cad_financiero/van_y_tir_texto_nuevo.PDF TREY
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 • En un proyecto de inversión se tienen que
identificar 3 indicadores fundamentalmente, los
cuales permiten evaluarlo.

Criterios en la • Los ingresos de los proyectos: Al evaluar el

proyecto se realiza el análisis de la velocidad de
generar dinero ahora y en el futuro (Horizonte
evaluación de de evaluación del proyecto).
proyectos de • La inversión en el proyecto: Se debe de estimar
los desembolsos a realizar en el proyecto. La
inversión son todos los recursos atascados o
inversión atorados en el proyecto y mientras no salgan del
proyecto no se generaran ingresos.
proyectos • Los gastos de operación del proyecto: Son todos
los desembolsos que se deben de efectuar, con
la intención de convertir la inversión en los
ingresos del proyecto.

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 DEFINICIONES:

Es la fuente de costos y

Proyecto: beneficios que ocurren en
distintos periodos de tiempo.

Es la cantidad de recursos

materiales, humanos y tecnológicos Proyecto
que se requiere para la producción o de
distribución de un producto, con el fin inversión:
de satisfacer una determinada
necesidad humana.

Es el proceso de identificar, cuantificar y

Evaluación valorar los costos y beneficios que se
de generen de éste , en un determinado
proyectos: periodo de tiempo.

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0

TOMA DE DECISIÓN DE
ACEPTACIÓN Y RECHAZO DE
PROYECTOS.
• Criterio de decisión
• Si el período de recuperación es menor
que el período de recuperación máximo
aceptable, aceptar el proyecto.
• Si el período de recuperación es mayor
que el período de recuperación máximo
aceptable, rechazar el proyecto.
•

Agregue un pie de página

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• Flujos de efectivo e ingresos estimados: Revisa cuidadosamente la cantidad

de dinero inicial mínima necesaria para la inversión (activos, costos y gastos),
los flujos de efectivo de operación durante la vida del proyecto, los flujos de
terminación y los ingresos tomando en cuenta el crecimiento deseado.
• Costos fijos y variables: Considera los costos que el proyecto enfrentará
pues son una parte importante de la operación de una empresa y debemos
estudiar si se dispone de todos los medios. Si no se toma en cuenta este
punto un proyecto puede fracasar por costos excesivos.
• Evaluar el mercado: Recolecta y evalúa los factores que influyen en la oferta
6 factores básicos y demanda de los productos además de determinar el segmento al que se
enfocará y la cantidad del producto a vender
para considerar en un • Estudios técnicos, administrativos y financieros: Revisa la infraestructura
proyectode inversión que será la necesaria para llevar a cabo el proyecto; estudia la estructuración
administrativa para que pueda funcionar y poder cumplir con su objetivo y
haz una evaluación de los costos y gastos contra los ingresos. Revisa el
cálculo de 3 variables: el Valor actual neto, el cálculo de la tasa interna de
retorno y el período de retorno de inversión.
• La legalidad del proyecto: No sólo es importante conocer las leyes a las que
va a estar sujeto el proyecto o la legalidad del mismo, sino que hay que estar
al pendiente del pago de impuestos relacionados según lo establecido en los
reglamentos correspondientes.
• Viabilidad: El Retorno de Inversión es el beneficio que se obtiene de dicha
operación. Se calcula restando las ganancias menos lo invertido en términos
porcentuales. Además, se debe calcular el tiempo que tomará recibir de
regreso la inversión inicial.
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 Métodos de evaluación de proyectos de inversión
 cuando no se considera valor del dinero en el tiempo:

• Período de recuperación (PR): determina el tiempo en que se recupera la inversión.

Forma de cálculo:
a) Los flujos de ingresos son uniformes: se divide el valor de la inversión entre los flujos de ingresos anuales.
b) Los flujos de ingresos “no” son uniformes: se suman los flujos que se espera sean generados a través de los años
hasta que igualen la inversión.
• Tasa de rendimiento contable (TRC): considera utilidades y no flujo de efectivo, concluyendo que la contabilidad es
sobre base acumulativa e incluye ajustes por gastos devengados, depreciaciones y amortizaciones.
Forma de cálculo:
a) Dividiendo las utilidades anuales netas que se espera se rinda en promedio, durante la vida del proyecto entre el
valor promedio de la inversión.
b) El denominador se determinará sumando a la inversión inicial el valor de deshecho y dividiendo esta suma entre
dos.
c) Si no hubiera valor de deshecho bastar con dividir la inversión inicial entre dos.
d) En caso de hubiera capital de trabajo formando parte de la inversión, se añadirá al promedio de inversión en
activos fijos para determinar el valor del denominador.
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Cuando se consideran valor del dinero en el tiempo:

• Valor anual neto (VAN): descuenta los flujos a la tasa mínima (trema) y le resta la inversión necesaria
para el proyecto. Si la diferencia es positiva el proyecto puede resultar atractivo.
• Tasa interna de rendimiento (TIR): índice, medida de equivalencia o base comparación capaz de
resumir las diferencias de importancia que existen entre las alternativas de inversión. Esta definida
como la tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el valor futuro y el valor anual equivalente
de una serie de ingresos y egresos.
• Valor anual equivalente: con el método del valor anual equivalente, todos los ingresos y gastos que
ocurren durante un periodo son convertidos a una anualidad equivalente (uniforme). Cuando dicha
anualidad es positiva, entonces es recomendable que el proyecto sea aceptado.

http://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/pos/AN/GR/AM/12/12.pdf
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• Valor Presente Neto (VPN)
También Conocido como Valor Actual Neto (VAN).
a) El método del valor presente neto es uno de los criterios económicos mas
ampliamente utilizados. Consisten en determinar la equivalencia en el tiempo cero de
los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con
el desembolso inicial.
b) Definición: Muestra los beneficios netos generados por el proyecto durante su vida útil
después de cubrir la inversión inicial y obtenido la ganancia Requerida de la inversión.
Toma de decisión de aceptación y rechazo de proyectos
Criterio de decisión:
1. Si el VPN es mayor que cero, aceptar el proyecto.
2. Si el VPN es menor que cero, rechazar el proyecto.
3. Si el VPN es igual a cero, aceptar el proyecto.

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VALOR ACTUAL NETO Ventaja: no le importa el signo de los flujos de
efectivo (positivo o negativo).
• VALOR PRESENTE DE INVERSION: Cantidad máxima que una
compañia estaría dispuesta a invertir en un proyecto.
• VALOR PRESENTE NETO: Diferencia entre el valor presente del flujos
y el valor de la inversion.

FORMA DE CALCULO: 𝑛
𝑆𝑡
𝑉𝑃𝑁 = −𝑆0 + ෍ 𝑡
𝑡=1
1+𝑖
• DONDE:
• VPN=valor presente neto.
• 𝑆0 = inversión inicial.
• 𝑆𝑡 = flujo de efectivo neto del periodo t.
• n= número de periodos de vida del proyecto.
• i= tasa de recuperación mínima atractiva (trema)

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Agregue un pie de página TREY
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 • Tasa Interna de Retorno (TIR)
a) Definición: Constituye la tasa de
interés a la cual se debe descontar
los flujos de efectivos generados por
el proyecto a través de su vida
económica para que estos se igualen
con la inversión.
• b) Toma de decisión de aceptación y
rechazo de proyectos
• Criterio de decisión:
• Si la TIR es mayor a la tasa de
corte, aceptar el proyecto.
• Si la TIR es menor a la tasa de
corte, rechazar el proyecto.
• Si la TIR es igual a tasa de corte,
aceptar el proyecto

Agregue un pie de página TREY 18

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 TIR
c) Ventajas de la TIR.
Permite jerarquizar los proyectos de inversión
conforme a su tasa de rendimiento.
Considera el valor del dinero en el tiempo.
No requiere del conocimiento de la tasa de
descuento para poder calcularlo.
d) Desventajas de la TIR.
Se requieren cálculos tediosos cuando los
flujos de efectivos no son uniformes.
Favorece a proyectos de bajo valor.
Conduce a conclusiones erróneos cuando los
flujos del proyecto a través de los años
cambian de signo
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 Metodologíade cálculode laTIR
La metodologíapara estimarla
tasainternade retornopuede
adoptardos variantes:
1) Cuandolos flujosde ingresos
netosanualesson uniformes,
2) y cuandono son uniformes)
Flujosanualesuniforme.

Como yase indicó, la tasainterna

de rendimientode un proyectoes
la tasaque igualael valor
presentede los flujosanualesa la
inversióninicial
file:///C:/Users/diana/Downloads/Dialnet-
CriteriosParaLaTomaDeDecisionDeInversiones-5140002.pdf TREY 20
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Agregue un pie de página TREY
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 Método del valor anual
equivalente
• Con el método del valor anual equivalente, todos los
ingresos y gastos que ocurren durante un periodo son
convertidos a una anualidad equivalente (uniforme).
• Cuando dicha anualidad es positiva, entonces es
recomendable que el Proyecto sea aceptado.
• Formula de calculo:
𝑨
𝑨 = 𝑺 − [(𝑷 − 𝑭)( . 𝒊. 𝒏) + 𝑭. 𝒊]
𝑷
Donde:
 A: anualidad
 P: inversion inicial.
 S: flujo de efectivo
Agregue un pie de página TREY 25
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 La metodología adopta por las empresas para
evaluar o bien clasificar las alternativas de
inversión que son viables, entre los más preferibles
integran los procedimientos de valor en el tiempo.

El Valor Presente Neto (VPN) para su aplicación se

requiere determinar la tasa de rendimiento
CONCLUSIONES: requerido. Un valor positivo conduce a la decisión
de aceptar el proyecto.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) se calcula

mediante la técnica de prueba y error. Una TIR
superior al la tasa de rentabilidad requerida,
conduce a la decisión de Aceptar el proyecto.

Agregue un pie de página

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• http://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/pos/AN/GR/AM/12/12.pdf
• http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/mgc/hammeken_a_am/capit
ulo4.pdf
• https://www.uaeh.edu.mx/docencia/P_Presentaciones/huejutla/administracion/
evaluacion%20de%20proyecto%20de%20inversion/metodos_y_tecnicas_de_eval
uacion_de_proyectos_de_inversion.pdf
• http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lcp/castilla_g_g/capitulo3.pd
f

Bibliografía
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