UNIVERSIDAD NACIONAL

DE BARRANCA

ESCUELA DE INGENIERA CIVIL

FUNDAMENTOS DE FINANZAS

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
DE ESTADOS FINANCIERO

Profesor: Lic. Francisco Javier Cristóbal Gaitán

 LOS ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
 Son cuadros sinópticos preponderantemente
numéricos, con datos obtenidos de los libros y
registros contables, en los cuales se muestran la
situación económica y financiera de la empresa a
una fecha determinada; o el resultado en la gestión
durante un período.

LOS ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS SON:

1. BALANCE GENERAL,
DESDE 2011: ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (ESF)
2. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS,
AHORA: ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL (ERI)
3. ESTADO DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO
4. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
FUNCIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIERO La situación actual de
la empresa y su
desempeño financiero
anterior.

Proporcionan La forma mas

información a los: conveniente para fijar
-Propietarios, Respecto metas de desempeño
-Administradores , a e imponer algunas
-Proveedores, restricciones en la
-Estado, e empresa
-interesados en general
de la empresa .
La información
convenientes para la
planeación financiera.
 OBJETIVOS DEL ANALISIS FINANCIERO

IDENTIFICAR LOS PUNTOS DÉBILES Y FUERTES DE

LA EMPRESA. ADEMÁS, PERMITE DETERMINAR,
ENTRE OTROS:
 ¿Es suficiencia del capital de trabajo de la empresa?
 ¿Cuál es la situación crediticia de la empresa?
 ¿Cuál es la rotación del inventario?
 ¿Cómo se ha financiamiento del activo fijo?
 ¿Cuál ha sido la rentabilidad de las ventas?
 ¿Cuál ha sido la rentabilidad de la inversión total?
 PASOS PARA REALIZAR EL ANALISIS E
INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2. Relacionar esta información

de tal manera que sea más
significativa.

1. Del total de la
información, Los tres pasos son
seleccionar la importantes, sin 3. Estudiar estas
embargo, la esencia relaciones e
que sea más
del proceso es la interpretar los
relevante y que
INTERPRETACIÓN resultados.
afecte la toma
decisión . DE LOS DATOS
OBTENIDOS como
resultado de aplicar
las herramientas y
técnicas de análisis.
 BALANCE GENERAL O
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Es como una fotografía
que muestra la posición
económica y financiera
de la empresa en un
momento determinado.

Presenta las
inversiones realizadas
por la empresa bajo la
forma de activos, y los
medios de cómo fueron
financiados, ya sea con
préstamos (pasivos) o
mediante el aporte de
los socios (capital
social).
 ESTRUCTURA DEL BALANCE CENERAL O
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE - Cuentas por pagar
Registro - Efectivo y equivalentes comerciales
de ventas de efectivo - Impuesto a la renta y
- Cuentas por cobrar participaciones .
Libro caja comerciales, neto
- Mercaderías PASIVO NO
Libro de CORRIENTE
Almacenes ACTIVO NO - Obligaciones financieras
CORRIENTE - Instrumentos finan.
- Inmuebles, maquinarias
Libro y equipos neto. PATRIMONIO
caja
- Activo intangible neto - Capital
- Reservas legales
- Resultados acumulados
 ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL
VENTAS NETAS
Menos: Costo de la vendido
= UTILIDAD BRUTA
Menos: Costo de operación:
(Gastos de ventas, gastos generales y administ, depreciación)
= RESULTADO DE OPERACIÓN
Menos: Otros gastos (ingresos)
Gastos financieros
= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN E IMPUESTOS
Menos: Impuestos a la renta
= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
Menos: Dividendos de acciones preferentes
= RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (Utilidad neta)
(Disponible para los accionistas comunes)

NOTA: Sin embargo, el resultado también

puede ser PERDIDA..y que le vamos hacer??
 ANALISIS E INTERPRETACION
DE ESTADOS FINANCIEROS
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.- Es el estudio
de las relaciones entre los diversos elementos de un
estado financiero, aplicando herramientas y técnicas
analíticas, con la finalidad de obtener datos que
permitan analizarlos y tomar decisiones eficientes.

 INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Es la apreciación de las cifras o conceptos del
contenido de los estados financieros basados en el
análisis y la comparación.
EJEMPLO DE ANALISIS E INTERPRETACION
DE ESTADOS FINANCIEROS
¿Cuál será el mal de ANÁLISIS DE LA
esta empresa? LIQUIDEZ CORRIENTE

Activo corriente = 400 = 2veces

Pasivo corriente 200

INTERPRETACIÓN
a. La empresa presenta una
liquidez corriente positiva.
EMPRESA b. Por cada S/. 100 de deuda a
corto plazo (pasivo corriente)
la empresa dispuso de S/.
200 como activo corriente
 ¿CÓMO PUEDE REALIZARSE EL ANALISIS
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS?

Considerando
1. M ETODO DE COM PARACION promedios
DE CORTE TRANSVERSAL industriales
DESEMPEÑO DE LA EMPRESA
Considerando
RESPECTO A OTRAS EMPRESAS
empresas
DEL MISMO RAMO
de referencia

EL ANALISIS
DE LOS IMPLICA COMPARAR
ESTADOS
FINANCIEROS

2. M ETODO DE COM PARACION

DE SERIE DE TIEM PO
DESEMPEÑO DE LA MISMA
EMPRESA A TRAVES DEL
TIEMPO
1° METODO. :
EJEMPLO COMPARACIÓN DE CORTE TRANSVERSAL

Comparación de índices financieros

de la empresa “Industria SAN JUAN”
Rentabilidad : 20%

a. Considerando b. Considerando
una empresa Promedios
de referencia Industriales

EMPRESA “MISTER” RENTABILIDAD

Rentabilidad: 35% 1. Empresa “Lux”.…28%
2. Empresa “Iris”…. 32%
3. Industria “Lucas” 30%
4. Mercantil “Rex”….38%
Prom. industrial…….32%

- Publicaciones de - CONASEV
- Bolsa de Valores: Vademécum Bursátil
 2° METODO. COMPARACION DE SERIE DE TIEMPO
Evalúa el rendimiento de la empresa a través del tiempo.
Compara los índices pasados con los índices actuales a
fin de ver el progreso de la empresa según lo planeado.
Las tendencias de crecimiento se observan al comparar
varios años y el conocerlas ayuda a los ejecutivos de la
empresa a prever las operaciones futuras. Ejemplo:

INDICES AÑOS
2013 2014 2015 2016 2017
Liquidez corriente 2,5 2,4 2,6 2,0 1,6
Endeudamiento 40% 45% 46% 50% 54%
Capital de trabajo neto S/. 10 000 12 000 14 000 10 000 7 000
Rotación del inventario 10,5 9,0 8,5 8,0 12,0
Rentabilidad de inversión 26% 24% 20% 20% 16%
 INTERESADOS EN EL ANALISIS FINANCIERO.
INFORMACIÓN REQUERIDA FINALIDAD
1. LOS ACCIONISTAS
-Niveles de riesgo de las inversiones. -Juzgar la gestión de la empresa a fin de
-Índice de rentabilidad actual y futura. que ésta mantenga su supervivencia,
-Índice de liquidez obtenga utilidades y busque su crecimiento
-Para los que desean invertir, adquirir
acciones rentables de empresas prósperas
y saludables.

2. LOS ACREEDORES
-Índice de liquidez. -Asegurar que la empresa tenga capacidad
-Índice de rentabilidad actual y futura. de pago en el corto y largo plazo y así,
proteger los créditos que concede.
-Asegurar que la empresa sea próspera y
saludable económica y financieramente.
-Para los futuros acreedores la posibilidad
de otorgar créditos.
 INTERESADOS EN EL ANALISIS FINANCIERO.
INFORMACIÓN REQUERIDA FINALIDAD
3. LA GERENCIA
Todos los índices. -Juzgar su propia gestión.
-Satisfacer a los accionistas y acreedores.
-Analizar posibles inversiones
-Proponer la distribución de utilidades.

4. ESTADO
-Índice de rentabilidad. -Determinar la renta o materia imponible
-Controlar y supervisar las empresas
¿QUE ES UNA RAZÓN O ÍNDICE FINANCIERO?
Es a una relación característica entre dos cantidades.
Una razón puede ser expresada en forma de coeficiente
o en forma de porcentaje.

Ejemplo.- En una inversión de $. 10 000:

-Los socios aportan $ 4 000
-El capital restante ( $. 6 000) se obtiene a través un
crédito bancario.

Se desea saber
1. Participación del capital propio
2. Veces que el capital invertido contiene el
aporte de los socios.
3. Nivel de participación del capital ajeno.
a. ¿Cuál es la participación porcentual del capital propio?
Aporte de socios x 100 4 000 x 100 = 40%
Inversión total 10 000

b. ¿Cuántas veces el capital invertido contiene el aporte

de los socios?
Inversión total = 10 000 = 2,5 veces
Aporte de socios 4 000

c. ¿Cuál es el nivel de participación del capital ajeno?

Crédito bancario x 100 6 000 x 100 = 60%
Inversión total 10 000

¡A esto se llama razones, ratios, coeficientes, índices

financieros!. Es decir, es simplemente la relación
de dos cantidades.
 RAZONES FINANCIERAS MAS UTILIZADAS

MEDIDAS DE LIQUIDEZ MEDIDAS DE ACTIVIDAD

1. Liquidez corriente 8. Rotación del inventario
2. Liquidez severa 9.Rotación del activo total
3. Liquidez absoluta 10. Inversión en activo no corriente
4. Capital de trabajo neto 11. Periodo promedio de cobro

MEDIDAS DE MEDIDAS DE RENTABILIDAD

ENDEUDAMIENTO 12. Rentabilidad sobre ventas
5. Razón de endeudamiento 13. Rentabilidad de la inversión total
6. Autonomía a largo plazo 14. Rentabilidad del patrimonio
7. Solvencia patrimonial 15. Rentabilidad del capital social
16. Utilidad por acción
 ADVERTENCIAS PARA
USAR LOS RATIOS
1. Una sola razón en forma aislada, no proporciona la
suficiente información para determinar la situación y
el rendimiento de una empresa; es necesario un
análisis relacionando un grupo de razones financieras.

2. Como los balances generales reflejan la situación de

la empresa en un momento determinado, la
comparación de ellos debe hacerse a una misma
fecha, caso contrario se llegará a conclusiones
erróneas.
3. Los estados financieros que se comparan , deben
haber sido elaborados siguiendo una misma
técnica, caso contrario se afectará los resultados.

4. Si por efecto de la inflación se comparan unidades

monetarias de diferente poder adquisitivo, antes,
será necesario realizar el ajuste por inflación
 EMPRESA EXPORTADORA PERUVIAN S.A.
PERUVIAN S.A.

CASO : Análisis e Interpretación del Balance

General -2017.
A. Comparación de Corte Transversal
B. Comparación de Serie de Tiempo
 Exportaciones
PERUVIAN S. A ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Gerencia de Finanzas.
(Al 31 de diciembre )
2016 2017
ACTIVO CORRIENTE 274 000 322 000
Efectivo y equiva. a efectivo (caja) 58 000 30 000
Cuentas por cobrar comerciales 154 000 140 000
Mercaderías 62 000 152 000

ACTIVO NO CORRIENTE 418 600 562 000

Inm. maquinas y equipos 458 600 642 000
(Depreciación acumula) (40 000) (80 000)
TOTAL ACTIVO 692 600 884 000
PASIVO CORRIENTE 152 200 160 600
PASIVO NO CORRIENTE 139 800 303 400
Obligaciones financieras 139 800 303 400
PATRIMONIO 400 600 420 000
Capital social (S/. 100 x acción) 380 000 380 000
Resultados acumulados 20 600 40 000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 692 600 884 000
 Exportaciones
PERUVIAN S. A ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL
Gerencia de Finanzas
(Del 01 de enero al 31 de diciembre del 2017)

VENTAS NETAS 1 540 000

(-) Costo de lo vendido (830 000)
= UTILIDAD BRUTA 710 000
(-) COSTO DE OPERACIÓN
-Gastos de ventas (136 000)
-Gastos administrativos y generales (132 846)
-Depreciación (80 000)
= RESULTADOS DE OPERACIÓN 361 154
(-) OTROS GASTOS E (INGRESOS)
(-) Gastos financieros (104 011)
= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN E 257 143
IMPUESTO ALA RENTA
(-) Impuestos ( 30% ) (77 143)
= UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS 180 000
(-) Dividendos preferentes -.-
= RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 180 000
PROMEDIO INDUSTRIAL DE EMPRESAS DEL RAMO
DE EXPORTACIONES PERUVIAN S.A. - AÑO 2017

RAZONES FINANCIERA PROMEDIO

INDUSTRIAL
A. Medidas de liquidez
1. Liquidez corriente 2,5 veces
2. Liquidez severa 1,0 veces
3. Liquidez absoluta 0,25 veces
4. Capital de trabajo neto S/. 170 000
B. Medidas de endeudamiento
5. Razón de endeudamiento 40%
6. Autonomía a largo plazo 83%
7.Solvencia patrimonial 110%
 RAZONES FINANCIERA PROMEDIO
INDUSTRIAL
C. Medidas de actividad
8. Rotación del inventario 6,0 veces
9. Rotación del activo total 2,0 veces
10. Inversión en activo no corriente 2,0 veces
11. Periodo promedio de cobro 20 días
D. Medidas de rentabilidad
12. Rentabilidad sobre ventas 14%
13. Rentabilidad de la inversión total 25%
14.Rentabilidad del patrimonio 40%
15. Rentabilidad del capital social 45%
16. Utilidad por acción S/. 50
 ANALISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS

Exportaciones PERUVIAN S. A
Año 2017

1º METODO:
Comparación de corte
transversal con promedio
Industriales
1. LIQUIDEZ CORRIENTE
Da a conocer en su aspecto primario
ACTIVO CORRIENTE 322 000
la capacidad de pago de la empresa
Efectivo y equi. efectivo 30 000
a corto plazo.
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000
Activo corriente = 322 000 = 2 veces
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000 Pasivo corriente 160 600
Inm. maq, equipos 642 000 Prom. Ind. 2,5 veces
(Depreciación) (80 000)
TOTAL ACTIVO 884 000
PASIVO CORRIENTE 160 600
a. Indica: por cada S/. 100 de deuda a
corto plazo la empresa dispuso de S/.
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 200 no muy distante del promedio
Obligaciones financieras 303 400 industrial que dispuso de S/. 250.

PATRIMONIO 420 000 b. La liquidez corriente fue positiva y

Capital social 380 000 ACEPTABLE frente a la competencia.
Utilidad retenida 40 000 Por lo tanto la empresa si pudo cumplir
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000 con sus obligaciones a corto plazo
2. LIQUIDEZ SEVERA
Establece con mayor propiedad la
capacidad de pago de la empresa en el
ACTIVO CORRIENTE 322 000 corto plazo, con recursos líquidos y
Efectivo y equi. efectivo 30 000 exigibles excluyendo el rubro mercaderia.
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000
Activo corriente – Mercadería =
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000 Pasivo corriente
Inm. maq, equipos 642 000
(Depreciación) (80 000) 322 000– 152 000 = 1,0 veces
TOTAL ACTIVO 884 000
160 600
Prom. Indust. 1,0 veces
PASIVO CORRIENTE 160 600

PASIVO NO CORRIENTE 303 400

a. Indica: por cada S/. 100 de deuda a corto
Obligaciones financieras 303 400
plazo se dispuso también de S/. 100,
como recurso líquido, sin depender de
PATRIMONIO 420 000 las ventas del inventario, similar al
Capital social 380 000 promedio industrial.
Utilidad retenida 40 000 b. La liquidez severa también fue positiva y
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000 BUENA frente a la competencia
3. LIQUIDEZ ABSOLUTA
Incluye como activo solo caja y banco,
considera que los créditos no pueden ser
ACTIVO CORRIENTE 322 000
cobrados inmediatamente.
Efectivo y equi. efectivo 30 000
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Caja y banco =
Inventario 152 000 Pasivo corriente

ACTIVO NO CORRIENTE 562 000 30 000 = 0,19 veces Prom. Ind. 0,25veces
Inm. maq, equipos 642 000
160 600
(Depreciación) (80 000)
TOTAL ACTIVO 884 000 1. Por cada S/. 100 de deuda a corto plazo se
PASIVO CORRIENTE 160 600 dispuso un efectivo en caja y banco de S/.
19, menor al promedio industrial S/ 25
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 2. El bajo índices quizás sea consecuencia
Obligaciones financieras 303 400 de que las cuentas por cobrar no
retornaron en el tiempo adecuado.
PATRIMONIO 420 000
Capital social 380 000
3. La empresa no pudo cumplir con sus
obligaciones a corto plazo. Otras empresas
Utilidad retenida 40 000 mantuvieron un 0,25 veces, entonces la
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000 gestión en este aspecto fue MALA
4. CAPITAL DE TRABAJO NETO
Resulta de la diferencia del activo
ACTIVO CORRIENTE 322 000 corriente menos el pasivo corriente.
Efectivo y equi. efectivo 30 000 Es el excedente disponible de activo
Cuentas por cobrar Com. 140 000 corriente, después del pago a los
Inventario 152 000 acreedores de corto plazo.
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000 CTN = Activo corriente – Pasivo corriente
Inm. maq, equipos 642 000 CTN = 322 000 – 160 600
(Depreciación) (80 000) CTN = S/. 161 400
Prom. Indust. S/. 170 000
TOTAL ACTIVO 884 000
PASIVO CORRIENTE 160 600 Es decir, existe un exceso de activo
corriente (AC) sobre el pasivo corriente
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 (PC) de S/. 161 400 que es el Capital de
Obligaciones financieras 303 400 Trabajo Neto (CTN), el cual ha sido
financiado con capitales de largo plazo.
PATRIMONIO 420 000 Frente a un promedio industrial de S/. 170
Capital social 380 000 000, el indicador puede considerarse
Utilidad retenida 40 000 ACEPTABLE
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
5. RAZON DE ENDEUDAMIENTO Permite apreciar la concurrencia
de capitales ajenos en el
financiamiento de la inversión
ACTIVO CORRIENTE 322 000 total de la empresa.
Efectivo y equi. efectivo 30 000
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000 b. Pasivo total x 100
ACTIVO NO CORRIENTE Activo total
Inm. maq, equipos 562 000
= 464 000 x 100 == 52% Prom. Ind. 40%
(Depreciación) 642 000
884 000
(80 000)
TOTAL ACTIVO 884 000 a. El capital ajeno participó con un 52% en
PASIVO CORRIENTE 160 600 el financiamiento de la inversión, lo cual
indica que hubo un exceso de deuda, ya
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 que el promedio industrial es de sólo
Obligaciones financieras 303 400 40%.
b. No existió un adecuado endeudamiento.
PATRIMONIO 420 000
Posiblemente la empresa tuvo dificultad
Capital social 380 000
para obtener nuevos créditos. La razón
Utilidad retenida 40 000
de endeudamiento fue MALA
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
6. AUTONOMIA A LARGO PLAZO
Mide la participación de los capitales
ACTIVO CORRIENTE 322 000 propios y ajenos de larga permanencia
Efectivo y equi. efectivo 30 000 en el financiamiento de las inversiones
Cuentas por cobrar Com. 140 000 efectuadas por la empresa.
Inventario 152 000 Pasivo No Corriente +
Patrimonio x 100
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 Activo total
(Depreciación) (80 000) 303 400 + 420 000 x 100 = 82%
TOTAL ACTIVO 884 000 884 000 Prom Ind. 83%
PASIVO CORRIENTE 160 600
a. El 82% del total de capitales propios y
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 ajenos, permanecieron en la empresa por
Obligaciones financieras 303 400 periodo largo .
b. Por cada S/. 100 de inversión total, se
PATRIMONIO 420 000 utilizó S/. 82 de recurso a largo plazo, lo
Capital social 380 000 que se califica como ACEPTABLE.
Utilidad retenida 40 000 c. Se dispuso de un capital importante para
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000 inversiones en activo fijo
7. SOLVENCIA PATRIMONIAL

ACTIVO CORRIENTE 322 000 Mide el respaldo que brinda el patrimonio

Efectivo y equi. efectivo 30 000 de la empresa a los capitales ajenos
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventarioi 152 000
Patrimonio x 100 =
Pasivo total
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 420 000 x 100 = 91% Prom. Ind. 110%
(Depreciación) (80 000) 464 000
TOTAL ACTIVO 884 000
PASIVO CORRIENTE 160 600 a. Por cada S/. 100 de deuda a corto y largo
plazo la empresa ofreció un respaldo de S/.
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 91, menor al promedio industrial de S/.
Obligaciones financieras 303 400
110, por lo tanto, la solvencia patrimonial
frente a la competencia fue MALA.
PATRIMONIO 420 000
b. Esto confirma la poca participación del
Capital social 380 000 patrimonio en el financiamiento de la
Utilidad retenida 40 000 inversión total.
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
8. ROTACION DEL INVENTARIO O MERCADERIA
Mide la rapidez con que los
ACTIVO CORRIENTE 322 000 inventarios se convierten en cuentas
Efectivo y equi. efectivo 30 000 por cobrar mediante las ventas, al
Cuentas por cobrar Com. 140 000 determinar el número de veces que
Inventario 152 000 rota el stock de inventarios promedios
durante el año
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 Costo de lo vendido =
(Depreciación) (80 000) Inventario
TOTAL ACTIVO 884 000
830 000 = 5 veces Prom. Ind 6 veces
PASIVO CORRIENTE 160 600
152 000
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 a. La rotación del inventario fue
Obligaciones financieras 303 400 ACEPTABLE, parecido al promedio de
otras empresas de su ramo. La empresa
PATRIMONIO 420 000 no mantuvo un exceso de inventario.
Capital social 380 000
Utilidad retenida 40 000
b. La rotación del inventario depende
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
también del tipo de empresa
9. ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
Indica la eficiencia con que la empresa
ACTIVO CORRIENTE 322 000 utilizó su activo total en la generación
Efectivo y equi. efectivo 30 000 de las ventas. Cuanto más alto es el
Cuentas por cobrar Com. 140 000 índice de rotación, indica mayor
Inventario 152 000 eficiencia en el uso de los activos
totales.
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 Ventas netas =
(Depreciación) (80 000) Activo total
TOTAL ACTIVO 884 000
1 540 000 = 1,7 veces Prom.Ind. 2,0 veces
PASIVO CORRIENTE 160 600
884 000
PASIVO NO CORRIENTE 303 400
Obligaciones financieras 303 400 a. La rotación del activo total fue
ACEPTABLE. Cercano al promedio
PATRIMONIO 420 000 industrial de 2,0 veces.
Capital social 380 000
b. Indica que con el importe de la venta se
Utilidad retenida 40 000
pudo cubrir toda la inversión hasta 1,7
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000 veces.
10. INVERSION EN ACTIVO NO CORRIENTE
Determinar si la inversión en activo no
ACTIVO CORRIENTE 322 000
corriente (activo fijo) ha sido
Efectivo y equi. efectivo 30 000
convenientemente financiada.
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000 Pasivo no corriente + Patrimonio
Activo no corriente
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
303 400 +420 000 = 1,3 veces
Inm. maq, equipos 642 000
(Depreciación) (80 000) 562 000 Prom.Ind.2,0 veces
TOTAL ACTIVO 884 000 El pasivo no corriente más el patrimonio
financiaron la inversión en activos fijos 1,3
PASIVO CORRIENTE 160 600
veces y otras empresas 2 veces. Este
indicador puede considerarse ACEPTABLE.
PASIVO NO CORRIENTE 303 400
Sin embargo, puede haber un exceso de
Obligaciones financieras 303 400
inversión en activos fijos.
PATRIMONIO 420 000
Si el resultado fuera menor a 1,0 indicaría
Capital social 380 000 que se utilizó una parte del pasivo corriente
Utilidad retenida 40 000 para inversiones a largo plazo, lo cual no
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000 debe ocurrir.
11. PERIODO PROMEDIO DE COBRO
Muestra la velocidad o plazo de
ACTIVO CORRIENTE 322 000 retorno de los créditos concedidos por
Efectivo y equi. efectivo 30 000 la empresa a sus clientes.
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000 Cuentas por cobrar x 360 =
Ventas netas
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 140 000 x 360 = 33 días
(Depreciación) (80 000) 1 540 000
TOTAL ACTIVO 884 000
Prom. Ind. 20 días
PASIVO CORRIENTE 160 600 a. En promedio los clientes no pagaron sus
deudas a tiempo, esto afectó la liquidez
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 de la empresa. La gestión en este rubro
Obligaciones financieras 303 400 fue MALA.

PATRIMONIO 420 000 b. El número de días que se utilizaron para

Capital social 380 000 recuperar los créditos no fue el adecuado
Utilidad retenida 40 000
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
12. RENTABILIDAD DE LAS VENTAS
Permite conocer el porcentaje de
ACTIVO CORRIENTE 322 000 ganancia que la empresa obtiene por
Efectivo y equi. efectivo 30 000 las ventas efectuadas.
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000 Utilidad neta x 100 =
Ventas netas
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 180 000 x100= 12% Pro. Ind. 14%
(Depreciación) (80 000)
1 540 000
TOTAL ACTIVO 884 000
PASIVO CORRIENTE 160 600 Por cada S/. 100 de ventas netas la
empresa obtuvo una ganancia de S/. 12.
PASIVO NO CORRIENTE 303 400
Obligaciones financieras 303 400
Es decir la rentabilidad de las ventas fue
PATRIMONIO 420 000 de 12%, ligeramente inferior al promedio
Capital social 380 000 industrial de 14%, por lo tanto se califica
Utilidad retenida 40 000 como ACEPTABLE
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
13. RENTABILIDAD DE LA INVERSION TOTAL
Mide el rendimiento de la inversión total
ACTIVO CORRIENTE 322 000
efectuada, como consecuencia de la
Efectivo y equi. efectivo 30 000
utilización de los capitales propios y ajenos
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000
Utilidad neta x 100 =
Activo total
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 180 000 x 100 = 20% Prom. Ind. 25%
(Depreciación) (80 000) 884 000
TOTAL ACTIVO 884 000 La tasa de rendimiento de la inversión total
PASIVO CORRIENTE 160 600 fue de 20%. Es decir, por cada S/. 100 de
inversión total se obtuvo una utilidad de S/.
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 20 después de impuestos. Este indicador
Obligaciones financieras 303 400 es mucho menor que el promedio industrial
de 25%.
PATRIMONIO 420 000
Capital social 380 000
El bajo índice se debe al reducido margen de
Utilidad retenida 40 000 utilidad sobre ventas en consecuencia la
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000 gestión de la empresa fue MALA.
14. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
Mide el rendimiento de los recursos propios
ACTIVO CORRIENTE 322 000 de la empresa, según libros, mediante la
Efectivo y equi. efectivo 30 000 utilidad que ha generado la inversión total
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000 Utilidad neta x 100 = 180 000 x 100
Patrimonio 420 000
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 = 43% Prom. Ind. 40%
(Depreciación) (80 000)
TOTAL ACTIVO 884 000
PASIVO CORRIENTE 160 600
La tasa de rendimiento de patrimonio fue
de 43%. Es decir, por cada S/. 100 de
PASIVO NO CORRIENTE 303 400 patrimonio se obtuvo una utilidad de S/. 43
Obligaciones financieras 303 400 después de impuestos.

PATRIMONIO 420 000 Este indicador es mucho mejor que el

Capital social 380 000 promedio industrial de 40%. Por lo tanto la
Utilidad retenida 40 000 gestión de inversión en patrimonio fue
BUENA.
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
15. RENTABILIDAD DEL CAPITAL SOCIAL
Muestra el rendimiento económico de los
ACTIVO CORRIENTE 322 000 aportes de los socios (accionistas) en
Efectivo y equi. efectivo 30 000 función de los capitales aportados.
Cuentas por cobrar Com. 140 000
Inventario 152 000
Utilidad neta x 100 =
Capital social
ACTIVO NO CORRIENTE 562 000
Inm. maq, equipos 642 000 180 000 x 100 = 47%
(Depreciación) (80 000)
380 000 Prom. Ind. 45%%
TOTAL ACTIVO 884 000
PASIVO CORRIENTE 160 600 La tasa de rendimiento del capital social
fue de 47%. Es decir, por cada S/. 100 de
PASIVO NO CORRIENTE 303 400
capital social se obtuvo una utilidad de S/.
47 después de impuestos.
Obligaciones financieras 303 400

Este indicador es ligeramente mejor que el

PATRIMONIO 420 000 promedio industrial de 45%. Por lo tanto,
Capital social 380 000 rendimiento del capital social fue BUENA
Utilidad retenida 40 000
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
16. UTILIDAD POR ACCIÓN
Permite conocer el total de unidades
ACTIVO CORRIENTE 322 000 monetarias que se obtiene como utilidad,
Efectivo y equi. efectivo 30 000 por cada acción común. Es un indicador
Cuentas por cobrar Com. 140 000 importante para determinar el grado de
Inventario 152 000 éxito comercial de la empresa

ACTIVO NO CORRIENTE 562 000 Utilidad neta

Inm. maq, equipos 642 000 N° acciones comunes
(Depreciación) (80 000)
TOTAL ACTIVO 884 000
180 000 = S/. 47
3 800 Prom. Ind. S/. 50
PASIVO CORRIENTE 160 600

PASIVO NO CORRIENTE 303 400 Por cada acción común le corresponde al

Obligaciones financieras 303 400 socios S/. 47

PATRIMONIO 420 000 Este indicador es ligeramente menor que

Capital social 380 000
el promedio industrial de S/. 50. Por lo
tanto, la utilidad por acción puede
Utilidad retenida 40 000 considerarse ACEPTABLE
TOTAL PASIVO Y PATR. 884 000
 EVALUACION FINANCIERA EN PROMEDIO
Se califica los índices de la gestión de la empresa como BUENA-
ACEPTABLE-MALA y luego se compara con el Promedio Industrial para
determinar como se encuentra la empresa frente a la competencia.

RAZONES FINANCIERAS Exportaciones Promedio EVALUACION

Peruvian S.A. industrial FINANCIERA
1 Liquidez corriente 2 veces 2,5 Aceptable
2 Liquidez severa 1 vez 1,0 Buena
3 Liquidez absoluta 0,19 veces 0,25 Mala
4 Capital de Trabajo Neto S/. 161 400 170 000 Aceptable
5 Razón de endeudamiento 52% 40% Mala
6 Autonomía a largo plazo 82% 83% Aceptable
7 Solvencia patrimonial 91% 110% Mala
8 Rotación del inventario 5 veces 6,0 Aceptable
 RAZONES Exportaciones Promedio EVALUACION
FINANCIERAS Peruvian S.A. industrial FINANCIERA

9 Rotación del activo total 1,7 veces 2,0 Aceptable

10 Inversión en activo no Cte. 1,3 2,0 Aceptable
11 Periodo promedio de cobro 33 días 20 días Mala
12 Rentabilidad de las ventas 12% 14% Aceptable
13 Rentab. de inversión total 20% 25% Mala
14 Rentab. del patrimonio 43% 40% Buena
15 Rentab. Del Capital Soc. 47% 45% Buena
16 Utilidad por acción S/. 47 S/. 50 Aceptable
 RESUMEN PROMEDIO DEL ANÁLISIS
EVALUACIÓN PROMEDIO
1. Buenas 3
2. Aceptables 8
3. Malas 5
APRECIACION GENERAL ACEPTABLE
Diagnóstico de la gestión
financiera de Exportaciones ACEPTABLE
PERUVIAN S.A. frente a la
competencia
EL METODO DU PONT : RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN

Costo de lo vendido 2 555 Caja y banco 50

Costo de operación 204 Valores negociables 110 Activo fijo neto
Gastos financieros 70 Cuentas por cobrar 240 1 410
Impuestos 51 Inventario 300

Ventas Costos Activo Activo No

Netas Menos totales Corriente Corriente
Más
S/. 3 000 S/. 2 880 S/. 700 S/. 1 410

Utilidad Ventas Ventas Activo total

Neta Entre Netas Netas Entre S/. 2 110
S/. 120 S/. 3 000 S/. 3 000

Rentabilidad sobre Rotación del Activo total

Por
Ventas: 4% 1,422 veces

Rentabilidad de la
inversión: 5,7%
 ANALISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS

INDUSTRIAS PROMER S.A.

Año 2017 respecto
al año 2016

2º METODO:
Comparación de serie
de tiempo en porcentaje
BALANCE GENERAL 2016 (%) 2017 (%) Var.(%)
ACTIVO CORRIENTE 890 42,4 700 33,2 (21,3)
Caja banco 70 3,3 50 2,4 (28,6)
Valores negociables 1 75 8,3 110 5,2 (37,1)
Cuentas por cobrar 310 14,7 240 11,4 (22,6)
Inventario 335 15,9 300 14,2 (10,4)
ACTIVO NO CORRIENTE 1 210 57,6 1 410 66,8 16,5
Inm. maq. y equipos 1 610 76,6 1 910 90,5 18,6
(Depreciación acum.) (400) (19,0 (500) (23,7) (25,0)
TOTAL ACTIVO 2 100 100,0 2 110 100,0 0,48

PASIVO CORRIENTE 340 16,2 350 16,6 2,9

PASIVO NO CORRIENTE 780 37,1 760 36,0 (2,6)
PATRIMONIO 980 46,6 1 000 47,4 2,0
Capital social 600 28,5 600 28,4 0,0
Utilidad retenida 380 18,1 400 19,0 5,3
TOTAL PASIVO Y 2 100 100,0 2 110 100,0 0,48
PATRIMONIO
 2016 % 2017 % Var. %
ESTADO DE GANANCIAS
Y PERDIDA

VENTAS NETAS 3 800 100,0 3 000 100,0 (21,0)

(-) Costo de lo vendido 2 985 78,6 2 555 85,2 (14,4)
= UTILIDAD BRUTA 815 21,4 445 14,8 (45,4)
= UTILIDAD ANTES INT. E 279 7,3 241 8,0 (13,6)
IMPUESTOS
= UTILIDAD ANTES DE 229 6,0 171 5,7 (25,3)
IMPUESTOS.
= UTILIDAD DESPUES DE 160 4,2 120 4,0 (25,0)
IMPUESTOS.
= UTILIDAD NETA 160 4,2 120 4,0 (25,0)