Valor del dinero

en el tiempo
 Contenidos
 Valor del dinero en el tiempo
 Capitalización. Cómo crece el dinero.
 Cuadro de crecimiento del dinero.
 Concepto de tasa de interés NOMINAL y
EFECTIVA. Costo de Oportunidad del capital
(COK).
 Diagrama de flujo. Curva de crecimiento del
dinero. Puntos equivalentes.
 Stock final y su equivalente Valor Presente.
 Cálculo de los elementos.
 Ecuación de valor.
 Valor del dinero en el tiempo
El manejo de la variable tiempo
es de suma importancia

El tiempo es fundamental para

determinar la ganancia o el interés
percibido o pagado, sobre un capital al
aplicarle una tasa de interés

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Una suma de dinero situada en algún
momento en el tiempo y expuesta a una
tasa de interés cambia de valor,
formando un flujo equivalente,
haciéndose más grande o más pequeño
en valor absoluto según, se mueva a la
derecha o a la izquierda del punto de
tiempo inicialmente determinado o
analizado.
 Flujo económico =
Cantidad de dinero
(ingreso o egreso)

Recta de
tiempo

Si el flujo se desplaza Si el flujo se desplaza

hacia la izquierda, se hacia la derecha, se
forma un flujo forma un flujo
equivalente de menor equivalente de mayor
valor absoluto valor absoluto
(flujo disminuye) (flujo aumenta)
 Capitalización

¿Qué es la capitalización?

La Capitalización es la acción
de acumular en cada
frecuencia fija de tiempo el
interés ganado por un capital.
 Capitalización

Capitalizo cuando el interés producido por un

capital durante una unidad fija de tiempo lo
sumo al capital anterior y se forma un nuevo
capital. Si este nuevo saldo se vuelve a
invertir, por un periodo igual a la unidad fija de
tiempo, generará un nuevo interés que sumare
al capital anterior. La repetición constante de
este proceso se denomina CAPITALIZACION ó
acumulación.
 Observaciones

Antes de resolver cualquier problema de finanzas,

debemos hacernos las siguientes preguntas:

¿Quién manda? La Capitalización

¿Cómo sabemos cuál es la capitalización?

Porque “dice” o “no dice” (si no dice la
asumimos como DIARIA)
 Ejemplo gráfico
Tasa Nominal Anual
40% S
Capitalización Semestral

P
20% 20%

0 1 año
El dinero crece a cada frecuencia producto de la
CAPITALIZACION
 Cuadro de crecimiento del dinero
133.10
121 13.31
12.10 146.41
110
11 CRECIO
133.10 46.41%
100
121 TASA
10 EFECTIVA
110
100

10%

0 I II III IV Trimestres

TNA = 40% con capitalización trimestral

 Concepto de Tasa de Interés Nominal y Efectiva
Costo de Oportunidad del Capital (COK)

Comencemos conociendo la nomenclatura:

 TNA = Tasa Nominal Anual

 TEA = Tasa Efectiva Anual

 COK = Costo de Oportunidad del Capital

Cuidado:
Observa que en el caso de la TN y de la TE, en color
ROJO aparece la letra “A”, que indica el tiempo de la
tasa, para el caso ilustrado es “ANUAL”
Si regresamos al cuadro de crecimiento del dinero
podremos observar lo siguiente:

 La TN anunciada era de 40% ANUAL con

capitalización trimestral, o sea: TNA = 40% con
capitalización trimestral.
 Por el proceso de acumulación y al ir ganando cada
trimestre intereses sobre un saldo cada vez mayor,
logramos crecer 46.41%
 A este crecimiento lo llamamos Tasa Efectiva porque
recoge las acumulaciones, como hemos llegado al
final de un año la llamamos TEA = 46.41%
 Fórmula
Un método empírico para lograr esta tasa es:

Donde:
S = Valor Futuro o Valor final
P = Principal o Valor Presente o Valor Actual
 Diagrama de Flujo
Curva de crecimiento del dinero - Puntos equivalentes.
Los flujos “A” y “B” son equivalentes. Eso B
quiere decir que si desplazamos a uno de
ellos a la posición del otro (dada una tasa
de interés) obtendremos el mismo valor.

Entonces, la curva que se obtiene (línea roja) de la función

(tasa, tiempo), nos indica que todos los puntos a lo largo de esa
curva son equivalentes.
 Valor futuro (Stock Final)
Se producen dos situaciones donde hay
que tener mucho cuidado, una cuando el
dato de partida es una Tasa Nominal y la
otra cuando el dato de partida es una Tasa
Efectiva, ya que las fórmulas son
diferentes.

 Si tengo como dato una Tasa Nominal

 Si tengo como dato una Tasa efectiva
Qué pasa cuando tengo como dato una Tasa NOMINAL

Donde:
TN/n = i’ = Tasa de interés del periodo
(Está directamente vinculada a la frecuencia de
capitalización)

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Qué pasa cuando tengo como dato una Tasa EFECTIVA

Donde:
m = es el tiempo de la operación
n = es el tiempo de la tasa
Ejemplo 1: Con Tasa Nominal como dato

Un capital de $ 10,000 se lo coloca durante un año

a una Tasa Nominal Anual del 40% con
capitalización semestral ¿Cuánto dinero tendré al
final del año?
Datos:
P = $ 10,000
n = 1 año.
TNA = 40% anual, Capitalización Semestral
 Porque denominador “2”
Porque el año sólo tiene 2
semestres y la tasa anunciada
S = $ 14,440.00 era anual con capitalización
semestral.
Cuántos semestres debe
desplazarse el flujo “2”.

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 Ejemplo 2: Con Tasa Efectiva como dato

Un capital de $ 10,000 se lo coloca durante un año

a una Tasa Efectiva del 20% ¿Cuánto dinero tendré
al final del año?

Datos:
P = $ 10,000 Ojo: como no se indica nada acerca
n = 1 año. de la capitalización debemos asumir
TEA = 20% anual. que es DIARIA

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 S = $ 12,000.00

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 Normas o Leyes
1.- La tasa de interés “Siempre” ingresa a las
fórmulas expresada en tanto por uno, es
decir, dividida entre 100.

2.- Cuando no se indica nada acerca de la tasa de

interés se asume que esta expresada en términos
“Anuales” y que la capitalización es diaria. (Si la
capitalización no está definida se asume
automáticamente como diaria).

3.- La tasa de interés (i) y el tiempo (t) “Siempre”

deben estar expresados en la misma unidad de
medida, pero manda y ordena la capitalización.
Cálculo de los elementos – Fórmulas
Si tengo como dato una Tasa Nominal

Valor Presente

Tasa del período

Tiempo
Cálculo de los elementos – Fórmulas
Si tengo como dato una Tasa EFECTIVA

Valor Presente

Tasa Efectiva

Tiempo
 Ecuación de Valor

Cada una de las fórmulas

descritas representa una
ecuación de valor, siendo la
principal:

Ya que establece la equivalencia de dos flujos en

cualquier momento de la recta de tiempo
Resumen
 Referencias bibliográficas
 ALIAGA, C. Matemáticas Financieras – Un
enfoque Práctico. Editorial Prentice Hall.
Capítulo 2 y 3
 Door, C, Separata de estudio.