ASIGNATURA :

INGENIERIA ECONOMICA

Mag. Alfredo Aragaki

E-mail :c09038@utp.edu.pe
 ANUALIDADES
Una anualidad es un conjunto de dos o más flujos en el
que a partir del segundo los períodos de tiempo
comprendidos entre un flujo y el anterior son
uniformes.
Dentro de la anualidad, el importe de cada flujo ingreso
o egreso, recibe el nombre de renta (R) y el conjunto
de rentas constituye la anualidad.
Son ejemplos de anualidades: Los sueldos, los dividendos,
las depreciaciones, las amortizaciones, las pensiones de
enseñanza, las pensiones de jubilación, las primas de
seguro, entre otras
 ANUALIDADES

ANUALIDAD

IMPROPIA O
SIMPLE GENERAL
VARIABLE

Cuando el Periodo Cuando el período de

De renta coincide Las Rentas
renta no coincide no son iguales
Con el periodo de con el período de
capitalización capitalización
 ANUALIDADES
Clases: Las Anualidades ciertas
 Ciertas : Temporales y Contingentes pueden
o Perpetuas ser de 3 Tipos:
 Eventuales o  VENCIDAS
contingentes :  ANTICIPADAS
Vitalicias y
 DIFERIDAS
Temporales
 ANUALIDAD SIMPLE VENCIDA-Calculo del Monto

Monto de una anualidad simple vencida: Se aplica la fórmula

 (1  i) n  1
SR    R (FCSi;n )
 i 

Factor de Capitalización de la Serie: ( FCS)

 (1  i) n  1
FCSi;n  
 i 
El FCS transforma una serie uniforme de rentas en un valor
futuro (S).

Ejemplo : ¿Calcule el monto que se habrá acumulado en una

Cuenta de ahorros si a fin de mes y durante n = 5 meses
consecutivos, se deposita R = S/ 1,000 por los cuales se
percibe una tasa efectiva mensual del 2% ( i = 0.02)?:
 Valor presente de una anualidad simple
 (1  i ) n  1
P  R   R( FASi ;n )
 i (1  i )
n


FAS; Es el factor de actualización de la serie; que transforma una

serie uniforme de rentas (R) en un valor presente (P) .

 (1  i ) n  1
FASi ;n   
 i (1  i ) n

Ejemplo :
¿Se tiene 5 letras de S/. 1,000 cada uno que vencen dentro
de 30, 60, 90, 120 y 150 días. Si decide cancelarlas el día
de hoy para lo cual se ha fijado una tasa efectiva
mensual del 2% ¿Cuál es el valor presente a pagar por
dichas letras?
 Cálculo del Valor de las Rentas en las Anualidades
simples
a) Renta conociendo el valor futuro.
 i 
R  S   S.(FDFA i ;n )
 (1  i ) n
 1 
FDFA; Factor de Depósito al Fondo de Amortización,
transforma una valor futuro (S) en un conjunto de
rentas (R) equivalentes, distribuidas uniformemente a
través del horizonte temporal.
 i 
FDFAi , n   
 (1  i ) n
 1 
Ejemplo : ¿Se quiere contar dentro de 5 meses de un
monto de S/ 5,204.04 para cual se va depositar en
una entidad financiera que paga el 2% mensual, una
cuota fija cada fin de mes ¿Cuál será la renta a
depositar cada fin de mes?
 Cálculo del Valor de las Rentas en las
Anualidades simples
b) Renta conociendo el valor presente R  P  i(1  i)   P.( FRC )
n

 
 
n i ;n
 (1 i ) 1 

FRC; es el factor de Recuperación del Capital, transforma un valor

presente (P) en un conjunto de rentas (R) equivalentes, distribuidas
uniformemente a través del horizonte temporal. Está formula es usada
para calcular los pagos de un préstamo en cuotas fijas. (Método
Francés).
 i(1  i)  n
FRC   
 (1  i)  1
n

Ejemplo : ¿Ud. a recibido un préstamo el día de hoy de S/. 10,000 por lo

cual el Banco le cobra una tasa de interés 5% mensual y deberá
devolverlo en 5 cuotas iguales pagaderas cada fin de mes?.
¿Cuál es la Renta a pagar cada fin mes?
Construye el cuadro de servicio a la deuda.(Método Francés).
 ANUALIDADES

Anualidades Vencidas

a. CALCULO DE “n” EN FUNCION “S” :

n = log [(Si / R )+ 1] / log (1 + i)

b. CALCULO DE “n” EN FUNCION DE (P):

n = log [ 1 - ( P i / R ) ] / log (1 + i)
 CALCULO DE LA TASA DE INTERES EN UNA
ANUALIDAD

-CALCULO DE LA TASA DE INTERES IMPLICITA

“i” :

SE CALCULA POR INTERPOLACION O

USANDO LA CALCULADORA FINANCIERA
FC - 100, FC - 200, ETC.
 ANUALIDAD SIMPLE ANTICIPADA
Considere: R
Ra 
1 i
Entonces una anualidad anticipada puede ser convertida en una anualidad
vencida multiplicando cada uno de las Ra por (1+i). Convertida la anualidad
anticipada en vencida se le puede aplicar los factores financieros de la
anualidad vencida.
Monto de una anualidad simple anticipada. S = Ra (1+i) (FCS)

 (1  i ) n  1
S  Ra (1  i )  
 i 

 (1  i) n  1
FCS  
 i 

S  Ra (1  i )( FCS )
Ejemplo :
¿Que monto se acumulará al término del cuarto mes, si hoy y durante
3 meses consecutivos se depositan S/. 100 en una cuenta de ahorros,
percibiendo una TNA del 24% con capitalización mensual?.
 Valor presente de una anualidad simple
anticipada.
Fórmula: P = Ra (1+i) (FAS)

 (1  i ) n  1
P  Ra (1  i )  
 i (1  i )
n

 (1  i) n  1
FAS   
 i(1  i)
n

FAS: Factor de actualización en serie

Ejemplo :¿Un local comercial es alquilado por seis meses

con pagos anticipados de S/. 500 ¿Cuál es el valor actual
del contrato de arriendo aplicando una TEM del 3%?
 Cálculo del valor de las rentas en las anualidades
simples anticipadas:
Renta conociendo el valor futuro Ra (1+i) = S ( FDFA)

Fórmula:
 i 
Ra (1  i )  S  
 (1  i )  1
n

 i 
FDFAi ,n   
 (1  i)  1
n

FDFA: Factor de depósito del fondo de amortización

Ejemplo : ¿Calcule el importe de la imposición mensual que al

cabo de 4 meses permitirán acumular S/. 5000 ganando una
TEM del 3%.?
 Cálculo del valor de las rentas en las anualidades
simples anticipadas:
Renta conociendo el valor futuro Ra (1+i) = S ( FDFA)

 i 
Fórmula:
Ra (1  i )  S  
 (1  i )  1
n

S  i 
Ra   
(1  i )  (1  i )  1
n

FDFA: Factor de depósito del fondo de amortización

Ejemplo : ¿Calcule el importe de la imposición mensual que al

cabo de 4 meses permitirán acumular S/. 5000 ganando una
TEM del 3%.?
 Cálculo del valor de las rentas en las anualidades
simples anticipadas:
Renta conociendo el valor presente
Fórmula:

 i (1  i ) n 
Ra (1  i )  P    P( FRC )
 (1  i )  1
n

P  i (1  i ) n 
Ra 
(1  i ) 
 (1  i ) n
 1 

Ejemplo : ¿Cuál será la imposición mensual constante a
pagar por un préstamo bancario de corto plazo de S/.
10,000, reembolsable con 4 cuotas anticipadas a una TEM
del 5%? Calcule además el préstamo neto y el cuadro de
servicio de la deuda.?
 CALCULO DE “n” EN UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

a. CALCULO DE “n” EN FUNCION “S” :

n = log (Si / R + 1) / log (1 + i)
R = R a (1 + i)
n = log [ (S i / R a (1 + i ) + 1 ] / log (1 + i)

b. CALCULO DE “n” EN FUNCION DE (P):

n = log [ (1 - ( P i / R a (1 + i )) ] /[ log (1 + i)]

 CALCULO DE LA TASA DE INTERES EN UNA
ANUALIDAD ANTICIPADA

-CALCULO DE LA TASA DE INTERES IMPLICITA

“i” :

SE CALCULA USANDO LA CALCULADORA

FINANCIERA FC - 100, FC - 200, ETC. EN
FORMA SIMILAR AL CALCULO DE LA TASA EN
LAS ANUALIDADES VENCIDAS.
 PROBLEMA: SE OBTIENE UN PRESTAMO DE $ 50,000 A DEVOLVERSE
EN 3 SEMESTRES EN CUOTAS TRIMESTRALES A LA TNA DEL 18%
CAPITALIZADOS TRIMESTRALMENTE. HALLAR EL VALOR DE LAS
LETRAS DE DEVOLUCION DEL PRESTAMO SI SON:

a) VENCIDAS ( R )
b) ADELANTADAS (R a)

P = 50000

R R R R R R

0 1 2 3 4 5 n = 6 TRIMESTRES = 3 SEMESTRES

i = j / m = 0.18 / 4 = 0.045

R = P [ ( 1 + i)n i / ( 1 + i)n - 1]
R = 50000 [ ( 1 + 0.045)6 ( 0.045) / ( 1.045)6 - 1]
R = 9693.919403
R a = 50000 [ ( 1 + 0.045)6 ( 0.045) / ( 1.045)6 – 1][1/ (1 + 0.045) ]
R a = 9693.919403 / 1.045 = 9276.4778
ANUALIDADES DIFERIDAS
 ANUALIDADES DIFERIDAS
O CON PERIODO DE GRACIA
El pago de rentas empieza después del
vencimiento de uno o varios períodos de
renta, contados a partir del inicio del plazo
pactado, durante el plazo diferido K que es
el tiempo que media entre el inicio del
contrato y el primer pago, el capital inicial
es capitalizado al vencimiento de cada
período diferido, para luego distribuirlos
entre el número de cuotas insolutas del
préstamo
 ANUALIDADES DIFERIDAS
Es un conjunto de rentas, cuyo primer pago empieza
después de uno o más periodos de renta, tramo
denominado Periodo de gracia(K periodos) .-
El plazo total está constituido por la suma del plazo
diferido(k) más el plazo a la anualidad( n)
Concluido el plazo diferido, la anualidad se convierte en:
-Anualidad Vencida ó
-Anualidad Anticipada
De acuerdo como venza la renta, a la cual le es aplicable
los factores financieros vencidos o anticipados según sea
el caso .
 1.-Monto de las Anualidades Simples Diferidas Vencidas y
Anticipadas
1.1.-Monto de una anualidad simple diferida vencida:

 (1  i)  1n
SR    R( FCSi ;n )
 i 
1.2.-Monto de una anualidad simple diferida anticipada:

 (1  i )  1 n
S  Ra (1  i )  
 i 
S  Ra (1  i )( FCS )
 Monto de las Anualidades Simples Diferidas Vencidas y
Anticipadas

PROBLEMA:
El día 01 de Marzo Ud. decide que va a ahorrar a partir
del mes de octubre con 5 cuotas mensuales de $2000
cada mes en un banco que paga una TEM del 4%.
¿Cuál será el monto del final del periodo si :
a) La renta es vencida
b) La renta es anticipada
 Monto de las Anualidades Simples Diferidas Vencidas y
Anticipadas

Solucion:
a) S = 2000[(1+0.04 ) 5 – 1]/ 0.04= 10832.64512
b) S = 2000 (1.04) [(1+0.04 ) 5 – 1]/ 0.04= 11265.95092
2.-Valor presente de una anualidad simple Diferida

2.1.-Valor presente de una anualidad simple diferida

Vencida
P = R [FAS] [FSA]

 (1  i )  1 n
k
P  R  (1  i )
 i (1  i ) 
n

PROBLEMA:
¿Calcule el valor presente de una renta ordinaria
de S/. 1000 mensual a recibirse después de
transcurridos tres meses y durante el plazo de un
año, utilice una TEM del 2%?
 2.1-Valor presente de una anualidad simple
Diferida Vencida
PROBLEMA:
¿Calcule el valor presente de una renta ordinaria
de S/. 1000 mensual a recibirse después de
transcurridos tres meses y durante el plazo de un
año, utilice una TEM del 2%?
Solución:
 (1  i ) n  1 k
P  R  (1  i )
 i (1  i ) 
n

P = S/. 9965.38
 2.2-Valor presente de una anualidad simple
Diferida Anticipada
2.2.-Valor presente de una anualidad simple diferida
Anticipada : Si en la Ecuación P = R [FAS] [FSA]
reemplazamos a R por Ra(1+i), se tiene que :

 (1  i )  1 n
k
P  Ra (1  i )   (1  i )
 i (1  i ) 
n

PROBLEMA:
¿ Qué capital debe colocarse hoy en un banco a una
TEM del 2% para disponer, después de transcurrido
un año una renta mensual de S/ 500 al comienzo de
cada mes, durante los 5 años siguientes?
 2.2-Valor presente de una anualidad simple
Diferida Anticipada
PROBLEMA:
¿ Qué capital debe colocarse hoy en un banco a
una TEM del 2% para disponer, después de
transcurrido un año una renta mensual de S/ 500 al
comienzo de cada mes, durante los 5 años
siguientes?
Solución:

 (1  i )  1 n
k
P  Ra (1  i )  n 
(1  i )
 i (1  i ) 
P=S/.13,978.45
 3.-Cálculo del Valor de las Rentas en las Anualidades
Diferidas Simples
3.1 Calculo de la Renta Cuando se conoce el Monto “S”:
3.1.1 Calculo de la Renta Vencida cuando se conoce S:

 i 
R  S   S.(FDFA i;n )
 (1  i)  1
n

3.1.1 Calculo de la Renta Anticipada cuando se conoce S:

 i 
Ra (1  i )  S  
 (1  i ) n
 1 

S  i 
Ra   
(1  i )  (1  i )  1
n
3.2-Cálculo del Valor de las Rentas en las Anualidades
diferidas simples cuando se conoce “P”

3.2.1.-Calculo de la Renta Vencida conociendo el valor presente “P”

 i (1  i ) n 
R  P(1  i ) K
 (1  i ) n  1
 
3.2.2.-Calculo de la Renta Anticipada conociendo el valor presente
“P”:

k 1  i (1  i )  n
Ra  P(1  i )  (1  i ) n  1
 
 CALCULO DE “n y la “i” EN UNA ANUALIDAD
Diferida

-El CALCULO DE “n e “ i” se efectúa de forma

similar a lo desarrollado en las Anualidades
Vencidas y en las Anualidades anticipadas.-
 CIRCUITO FINANCIERO

FRC
R
FDFA

FAS FCS
FSC

P S
FCS
 TEMA : GRADIENTES

Gradiente
En Una Anualidad vencida cuyas rentas consecutivas
varían de acuerdo con una ley predeterminada , se
denomina Gradiente a la diferencia entre cualquier
renta a partir de la segunda y la anterior.-
Cada renta es igual a la cuota base más la suma de los
gradientes acumulados, siendo la cuota base un
importe igual a la primera renta.-
 GRADIENTE “G”

1.-Anualidades con Rentas que varían en Progresión

Aritmética:
En una Anualidad cuyas rentas varían en progresión
aritmética , Los Gradientes son uniformes .-
Ejemplo 1:
Dibuje el diagrama de Flujo de Caja para la Empresa
Norsur que ha introducido un nuevo producto al
mercado , cuyas ventas mensuales se proyectan
S/.10,000 y por la evolución de su posicionamiento en
el mercado espera que al termino del sexto mes las
ventas mensuales alcancen S/. 12,500 .,
Distribuyéndose los incrementos uniformemente
durante dicho periodo .-
 GRADIENTE “G”

1.-Anualidades con Rentas que varían en Progresión

Aritmética:
A.- Valor Presente de una Anualidad de gradientes
Uniformes:

G  (1  i)  1 n
n 
P   n 
i  i(1  i) n
(1  i) 
G: Representa el Valor del Gradiente Uniforme
Luego el FASG i; n=Factor de Actualización de la
Serie de Gradiente Uniforme es :
 GRADIENTE

Factor de Actualización de Una Anualidad de

Gradientes Uniformes :

1  (1  i)  1 n
n 
FASGi; n    n
i  i(1  i) n
(1  i) 
Entonces :
P= G ( FASG i ; n)
FASG i ; n=Factor de Actualización de la Serie de
Gradiente Uniforme
 CASO DE GRADIENTE “G”

Caso 2.-Con los Datos del ejemplo1: R = 10,000 ; G

= 500; n=6 ; y considerando una TEM del 5% :
a) Calcule el valor presente de la Anualidad de los
gradientes Uniformes;
b) Transforme la anualidad de los gradientes en una
serie Uniforme y
c) Transforme la anualidad con gradiente uniforme
en una serie Uniforme equivalente.-
Solución: Datos del ejemplo1: R = S/.10,000 ; G = 500;
n=6 ; y considerando una TEM del 5% :
a) Calculo del valor presente de la Anualidad de los
gradientes Uniformes:
G  (1  i)  1 n
n 
P   n 
i  i(1  i) n
(1  i) 
500  (1.05)  1 6  6
P  6
 6
0.05  0.05(1.05) (1.05) 
P=S/.5984
Solución: Datos del ejemplo1: R = S/.10,000 ; G = 500;
n=6 ; y considerando una TEM del 5% :
b) Transformación de la Anualidad Gradiente Uniforme
en unas serie Uniforme, Calculo de “R”:
1 n 
R  G  
i (1  i )  1
n

 1 6 
R  500  
 0.05 (1.05)  1
6

R=S/.1178.95
Solución: Datos del ejemplo1: R = S/.10,000 ; G = 500;
n=6 ; y considerando una TEM del 5% :
c) Transformación de la Anualidad con Gradiente en una
serie Uniforme equivalente :
La Renta Uniforme equivalente de la Anualidad con
gradiente Uniforme , es igual a la cuota Base =
10,000 , más la Renta Uniforme de la Anualidad de
los gradientes = 1,178.95.-
R = 10000 + 1178.95 = 11178,95

R=S/.11,178.95
 CASO DE GRADIENTE “G”

Caso 3.- ¿Cuál será el monto que se acumulará dentro

de un año en un banco , ahorrando cada fin de mes S/.
200.00 si estos se incrementan en S/. 50 cada mes y
la TEM es del 3 % (Pagina 372 Libro)
a) Valor Presente de la Anualidad de las Cuotas Bases:
P= R . FAS i;n = 200 FAS 0.03; 12=1990.80
b) Valor Presente de la Anualidad de Gradientes
Uniformes :
P=G. FASG i;n = 50 FASG0.03 ; 12 = 2562.41
c) Calculo del Monto Final del mes 12:
S= (1990.80 + 2562.41) (FSC 0.03; 12)=6491.79
 2.-Anualidades con Rentas que varían en
Progresión Geométrica

2.1.-Valor Presente ( P )de Una Anualidad cuyas Rentas

Crecen Geométricamente :

R  g n  (1  i ) n 
P n  
(1  i )  g  (1  i ) 

2.2- Cuando : g= 1+i se tiene:

P = (nR/g)
 Casos de Anualidades con Rentas que varían en Progresión
Geométrica

1.-Aplicando una TEM del 4% , Calcule el Valor presente

de la Siguiente Anualidad con rentas en progresión
Geométrica:
Tiempo(Mes) 0 1 2 3 4 5 6

Renta Mensual 0 100 105 110.25 115.76 121.55 127.63

P=? , R = 100 ; i= 0.04 : g = 1.05 , n= 6 .-

 Casos de Anualidades con Rentas que varían en Progresión
Geométrica

Solución:
La Razón de crecimiento geométrico la obtenemos
dividiendo cualquier flujo entre el anterior:
“g = 110.25/105= 1.05”
P=? , R = 100 ; i= 0.04 : g = 1.05 , n= 6 .-

R  g  (1  i ) 
n n
P n  
(1  i )  g  (1  i ) 

100 1.05  (1  0.04) 

6 6
P 6    590.97
(1  0.04)  1.05  (1  0.04) 
La diferencia es la
excelencia...

FIN DE LA SESION

DIOS LOS BENDIGA

Y LOS ACOMPAÑE