UNIVERSIDAD TECNICA

LUIS VARGAS TORRES

6TOINGENIERIA QUIMICA

Tema: Costó Promedio Ponderado De Capital

INTEGRANTES:
1. Nora Gavilanes Saud
2. Jenniffer Estupiñan Plaza
3. Hector Arias Orejuela
 COSTO PROMEDIO
PONDERADO DE CAPITAL
Es una medida financiera, la cual tiene el propósito de englobar en una sola cifra
expresada en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento
que usará una empresa para fondear algún proyecto en específico.

Se expresa como una tasa anual, tiene en cuenta la totalidad de la estructura de capital
(pasivos más patrimonio) de la empresa, e involucra los ajustes pertinentes de
conformidad con las tasas impositivas vigentes.
También conocido como WACC (Weighted Average Cost of Capital), es una tasa de
descuento que mide el costo promedio que han tenido nuestros activos operativos, en
función de la forma en que han sido financiados, ya sea a través de capital
propio(Patrimonio) o recursos de terceros (Deuda).

En concordancia con lo planteado por

Se entiende como la tasa mínima de
(Mascareñas, 2001) el WACC
rendimiento requerida por la empresa
representa la mínima tasa de
para sus inversiones y se emplea
rentabilidad a la que deberá
comúnmente en la valoración de empresas,
remunerar a las diversas fuentes
para descontar los flujos de caja futuros
financieras que componen su
generados por la firma.
pasivo.

Objeto de mantener a sus inversores satisfechos evitando, paralelamente, que

descienda el valor de mercado de sus acciones.
 ECUACION DEL WACC( Weighted Average Cost of Capital)

𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝑊𝑑 𝐾𝑑 1 − 𝑇 + 𝑊𝑝 𝐾𝑝
Dónde:
𝑾𝒅 : Participación % de la deuda financiera
𝑲𝒑 : Costo de la deuda financiera
𝑻: Tasa de impuesto vigente
𝑾𝒑 : Participación % del patrimonio
𝑲𝒅 : Rentabilidad esperada por los accionistas. Generalmente se utiliza para obtener el
método CAPM

𝐶𝐴𝐴 𝐷
𝑊𝐴𝐴𝐶(𝑐𝑝𝑝) = 𝐾𝑒 + 𝐾𝑑 (1 − 𝑇)
𝐶𝐴𝐴 + 𝐷 𝐶𝐴𝐴 + 𝐷
Dónde:
𝑾𝑨𝑨𝑪: Promedio ponderado del costo de capital
𝑲𝒆 : Tasa de costo de oportunidad de los accionistas. Generalmente se utiliza para obtener
el método del CAPM
𝑪𝑨𝑨: Capital aportado por los accionistas
𝑫: Deuda financiera contraída
𝑲𝒅 : Costo de la deuda financiera-hh
𝑻: Tasa de impuestos
La diferencia de 1-T se conoce como escudo fiscal
 FACTORES QUE AFECTAN AL WAC
NIVELES DE LAS TASAS DE
INTERÉS
En épocas en que la inflación es bastante
elevada, el Banco Central suele elevar la tasa
de referencia, la cual a su vez ocasiona un
aumento en las demás tasa.
Esto aumenta general de las tasas de interés
provoca un aumento en el costo de todos los
componentes del capital y, por consiguiente,
en le WACC.
TASA TRIBUTARIA
Se puede apreciar en el costo de la deuda.
Cuando el impuesto a la renta aumenta, el
costo de la deuda después de impuesto
disminuye, por lo que resulta conveniente
financiarse con deuda.
Se da también través del impuesto a los
ingresos y el impuesto a las ganancias de
capital; por ejemplo si ocurre, los
inversionistas se van a haber una
disminución en el costo de las acciones
comunes.
 FACTORES QUE LA COMPAÑÍA PUEDE
CONTROLAR

POLÍTICA DE LA ESTRUCTURA POLÍTICA DE DIVIDENDOS: POLÍTICA DE INVERSIÓN:

DE CAPITAL:
Es la forma como se financia la
empresa, la deuda es la fuente de
financiamiento más barata, sin
embargo, un excesivo nivel de
deuda acreciente las
probabilidad de que quiebre un
empresa y con ello el costo de la
quiebra; por lo tanto, el WACC
aumenta.
Al obtener utilidades, una
empresa puede retener las
utilidades y reinvertirlas,
repartir totalmente las
utilidades entre los accionistas
mediante dividendos o retener
una parte de las utilidades y
repartir la parte restante entre
los accionistas: esto es conoce
como política de dividendos.
Las empresas invierten en
proyectos que presentan un
riesgo similar al giro del
negocio, puede darse el
caso que algunas empresas
decidan invertir en
proyectos de bajo o alto
riesgo en relación al riesgo
de la empresa y cuando eso
ocurre, hay un impacto en
WACC.
 IMPORTANCIA
• El Costo Promedio de Capital sirve para determinar lo que nos representa en términos
porcentuales el financiamiento para el funcionamiento de la empresa.

• Sirve además para establecer políticas de financiamiento, en el sentido de definir si es

más barato de dinero proveniente de terceros o el propio y buscar recursos donde más
convenga a la entidad.

Constituye un parámetro fundamental en la Gestión Financiera, en el caso de

ser considerado como tasa de descuento en la evaluación de las proyecciones
de los beneficios esperados de nuevos productos o de Inversiones, su
determinación errónea conduciría a decisiones perjudiciales, ya que tasas
sobrestimadas rechazarían oportunidades rentables.
 CONCLUSIONES
• El costo promedio ponderado del capital se puede utilizar para evaluar el
riesgo de una empresa en general, o de un proyecto en particular o de
empresa.

• Un mayor costo promedio ponderado de capital representa un riesgo más

alto, simplemente porque el proyecto debe devolver más dinero a fin de cubrir
los gastos.