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¿Crecimiento
como meta de
Administración
Incrementar el
Financiera?
valor de
mercado del
capital de los
propietarios
Elementos Básicos:
Solvencia
Productividad o Rendimiento
Presupuestos
Control Financiero
Planificación Financiera Estratégica
Aspectos Fundamentales:
Solvencia
• Relación entre lo que tenemos y
debemos.
• No siempre todo lo que se tiene es capaz
de hacer frente a todas las obligaciones
Planificación Financiera Estratégica
Aspectos Fundamentales:
Principales Índices de Solvencia (Endeudamiento):
Planificación Financiera Estratégica
Aspectos Fundamentales:
Productividad o Rendimiento
• Relación entre beneficio e inversión
necesaria.
• Inversiones más productiva que otras,
menor capital, menor tiempo, mayor flujo de
efectivo para los accionistas, menor riesgo.
Planificación Financiera Estratégica
Aspectos Fundamentales:
Ganancia por acción
(earnings per share - EPS)
Riesgo: Incremento de utilidades (rendimiento) también incrementa el riesgo. En general los accionistas
tienen aversión al riesgo.
Planificación Financiera Estratégica
Aspectos Fundamentales:
Presupuestos:
• No solo son aritméticos.
• Se pueden basar en hechos pasados.
• Se deben realizar conjuntamente con otras
áreas (marketing, ventas, producción, finanzas).
• Se deben tener en cuenta factores externos
como temporalidad.
Planificación Financiera Estratégica
Aspectos Fundamentales:
Control Financiero:
• Medir el cumplimiento de las metas
del plan financiero.
• Desviaciones implementar planes
de acción para cumplimiento.
Planificación Financiera Estratégica
Que debe hacer el Administrador Financiero:
No
Rechazar
Planificación Financiera Estratégica
Decisiones de Financiamiento
Decisiones de Inversión
Planificación Financiera Estratégica
Accionistas de la Empresa
Nuevas Aportaciones
Re inversión de utilidades.
Planificación Financiera Estratégica
Tipos:
Formas de
Características
Aportar
Planificación Financiera Estratégica
Características
Planificación Financiera Estratégica
Modelo de
determinación del
Costo del Capital:
Planificación Financiera Estratégica
• Proveedores.
Pasivo
• Bancos.
Corriente
• Trabajadores
Pasivo • Prestamos L. Plazo
no
Corriente • Bonos.
Planificación Financiera Estratégica
Plazos de Vencimiento
Tasas de Intereses
Garantías
Formula:
CAA D
WACC = Ke + Kd (1-t)
CAA+D CAA+D
Donde:
Ke: Tasa o Costo de Oportunidad de los Accionistas (Método Capital Asset pricing model - CAPM)
D: Deuda.
Ejemplo:
Costo % Costo %
Fuente Financiamiento Importe Proporción Escudo Fiscal WACC
(Antes de IR) (Despues de IR)
(IR 30%)
Prestamo Bancario 1,200,000.00 0.71 10% 30% 7.00% 4.94%
Acciones 500,000.00 0.29 12% 12% 3.53%
1,700,000.00 1.00 8.47%
Planificación Financiera Estratégica
Ejemplo:
Costo % Costo %
Fuente Financiamiento Importe Proporción Escudo Fiscal WACC
(Antes de IR) (Despues de IR)
(IR 30%)
Prestamo Bancario 1,200,000.00 0.71 10% 30% 7.00% 4.94%
Acciones 500,000.00 0.29 12% 12% 3.53%
1,700,000.00 1.00 8.47%
Planificación Financiera Estratégica
Planeamiento Financiero Estratégico
¿ Como se evidencia en el
2014 2020
DECISION
Y ANTES
2015 2016 2017 2018 2019
Y DESPUES correr de un año si se va
maximizando el valor para
1
el conjunto de la
2
empresa, cuya actividad
3 esta compuesta por
4 decisiones financieras
5
que inicialmente tuvieron
un VPN positivo?
6
.
. ¿Cómo evaluamos el
.
. performance?
n
Planeamiento Financiero Estratégico
Tener en cuenta:
Formula:
Ejemplo:
Correcciones iniciales
Capital Operativo + 100 que repercute a su vez en los fondos propios + 100
Durante el Perido hubo correcciones por + 20 en el capital operativo que afectaron a las Ganancias
Valores al Inicio:
Presupuesto de Flujo
de Caja
Salida de Información
Presupuesto de
Balance General
Estado de
Proforma
Resultados
Planeamiento Financiero Operativo
• WACC
Costo de Capital