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La política fiscal a corto y medio plazo: un

aumento del gasto público


• Y=Yn N=Nn u=un
• Efectos a corto plazo: incremento de la producción y del
nivel de precios. La producción se situará por encima de
su nivel natural
• Efectos a medio plazo: la producción retornará a su nivel
natural acompañado por un incremento aún mayor en el
nivel de precios
• M. de bienes: producción igual, consumo igual, inversión
menor, gasto público mayor
• M. de dinero: disminución de la oferta real monetaria e
incremento de los tipos de interés
• M. de trabajo: mismo nivel de empleo y paro, salario real
constante

T. Macroec. I
Prof. A. Herrarte
Aumento del gasto público

P
OA0: (Pet=P0)

E1
P1

E0
Pe 0=P0

DA1 (G1)

DA0: (G0)

T. Macroec. I Yn Y1 Y
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¿Qué pasa de E0 a E1? (Efectos a CP)
• El aumento del gasto público hace que aumente la DA para cada
nivel de precios (la relación DA se mueve a la derecha)
• En el mercado de bienes se produce un exceso de demanda de
bienes que da lugar a una disminución de existencias y a un
aumento de la producción, con el correspondiente efecto
multiplicador sobre el consumo (aumento de la renta disponible) y
sobre la inversión (aumento de las ventas)
• El aumento del nivel de producción requiere un mayor volumen de
empleo y por tanto un mayor salario monetario
• El mayor salario supone un incremento de los CLU y por tanto los
empresarios lo repercuten en precios
• Como aumentan precios y salarios nominales en la misma cuantía
el salario real no varía
• El aumento de precios hace que disminuya la oferta real monetaria
elevando los tipos de interés y provocando un efecto negativo sobre
la inversión
• Si la inversión no cayera por el aumento de los tipos de interés el
nivel de producción alcanzado a corto plazo sería Y’1

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Aumento del gasto público

P
OA0: (Pet=P0)

E1
P1

E0
Pe 0=P0

DA1 (G1)

DA0: (G0)

T. Macroec. I Yn Y1 Y’1 Y
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Resumiendo…. Efectos a CP respecto
situación inicial (Y=Yn)
• M. bienes: Aumenta la producción (aumento del
gasto público, aumento del consumo privado,
inversión indeterminada)
• M. dinero: Disminuye la oferta real monetaria y
aumenta el tipo de interés de equilibrio
• M. de trabajo: Aumenta el nivel de empleo,
disminuye la tasa de paro, aumenta el salario
nominal y el salario real permanece constante
• Aumenta el nivel de precios efectivo
• Las expectativas de precios no varían (por eso
la relación OA no se mueve)

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¿Qué ocurre a partir de ahora?
• La economía se encuentra en una situación de equilibrio a corto
plazo con sobreempleo (Y>Yn) y por tanto comenzará el proceso de
ajuste automático vía corrección de expectativas de precios por
parte de los trabajadores
• Cuando los trabajadores se den cuenta de que el nivel de precios
ha sido mayor que el esperado modificarán al alza sus expectativas
de precios negociando salarios nominales mayores para cada nivel
de precios
• Esto dará lugar a un incremento del precio para el nivel de
producción Y1 y por tanto disminuirá la oferta monetaria y
aumentarán los tipos de interés
• El aumento de los tipos de interés tendrá un efecto negativo sobre
la inversión privada y el consumo
• A medida que disminuya el nivel de producción el nivel de empleo
disminuirá también
• Llegaremos a una nueva situación en la que haya disminuido el
nivel de producción y aumentado el nivel de precios
• Sin embargo, mientras el nivel de producción siga siendo superior a
su nivel natural y las expectativas de precios continúen siendo
incorrectas continuará el proceso de ajuste
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PF 0AF : Pe=PF 0A2 : Pe3=P2

P3 0A1 : Pe2=P1

P2 0A0 : Pe0=P0
P1

P0

DA1

DA0
Y
Yn Y3 Y2 Y1
wF PF / (1+)

w3 P3 / (1+)
w2 P2 / (1+)
w1 P1 / (1+)

w0 P0 / (1+)

T. Macroec. I N
Prof. A. Herrarte Nn N3 N2 N1

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