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Marketing
Ingeniería Económica
Creación de Empresas
Evaluación de Proyectos
Ingeniería de Plantas
Proyectos
Decisiones de Inversión
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
PROYECTO
Definición de Proyecto.
El Proyecto surge de una idea basada en la solución de
necesidades detectadas en la sociedad que pueden ser
satisfechas . Es primordial para la evaluación de un proyecto su
definición, sus alcances y objetivos.
“Conjunto de antecedentes que permite estimar las ventajas y
desventajas económicas que se derivan de asignar ciertos
recursos de un país para la producción de determinados bienes o
servicios”.
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Evaluación de Proyectos.
La Preparación y Evaluación de Proyectos es un método racional y estructurado que
permite cuantificar las ventajas y desventajas que implica asignar recursos escasos y
de uso optativo a una determinada alternativa.
Evaluación de Proyectos.
La Preparación y Evaluación de Proyectos pretende objetivizar lo
máximo posible el estudio global de un proyecto pero hay que
estar consciente de la existencia de diferentes criterios. Un
proyecto rentable para un privado no tiene que serlo para la
comunidad.
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Externalidades de un Proyecto.
Son externalidades de un proyecto los efectos positivos y
negativos que sobrepasan a la persona inversora, tales como la
contaminación ambiental que puede generar el proyecto o aquellos
efectos redistributivos del ingreso que pudiera tener.
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
IDEA
Abandono
Perfil
Evaluación
Ciclo del Proyecto
Ex-post
Prefactibilidad
Desarrollo del
Proyecto
Factibilidad
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
IDEA
Innovación y Tecnología
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Idea Perfil
Metodología
Tecnología,
Legislación,
Financiamiento,
Mercado, Impacto
Ambiental
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Prefactibilidad
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Prefactibilidad
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
En esta esta de la
Ciclo del Proyecto
evaluación se llega al
nivel de planos, ubicación
específica de máquinas,
perfiles de personal, etc.
Factibilidad En este estudio se
plasman todos los
detalles para la ejecución
del proyecto. Se
minimiza el error de
datos y cifras
económicas a un 5%.
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Inversiones
Factibilidad
Compras de Equipos,
Terrenos
Ingeniería de Detalle
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Ejecución
Administración
y Operación
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Outplacement
Abandono
Traspaso de activos
Ingeniería
Administración y Finanzas
Cierre y Término
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Resumen Ejecutivo
Resumen y Conclusiones
Diagnóstico
Análisis de Prefactibilidad
Evaluación Económica
Anexos
Preparación y Presentación del Proyecto
Resumen Ejecutivo
Resumen y Conclusiones
Todo el proyecto,
indicadores, gráficos
importantes, conclusiones
obtenidas, antecedentes
generales, definición,
justificación, y aspectos
relevantes del estudio de
mercado, técnico, económico,
administrativo, y
recomendaciones
Preparación y Presentación del Proyecto
Análisis de Prefactibilidad
Anexos
Información Recopilada
Estudios Complementarios
Análisis de Alternativas
Cálculos o demostraciones
extensas
Preparación y Presentación del Proyecto
Resumen y
Conclusiones
Resumen
Evaluación Ejecutivo
Económica
Preparación y
Presentación de
Proyectos
Análisis de Diagnóstico
Prefactibilidad
Metodología de
Evaluación
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
PREFACTIBILIDAD
Estudio de Mercado
Mercado se ha definido como el espacio en el cual convergen las
fuerzas de demanda y las fuerzas de oferta para establecer
precio e intercambiar productos o servicios.
Hacer un negocio tiene como objetivo realizar un intercambio o
transacción y que ambas partes queden satisfechas por lo
hecho.
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
PREFACTIBILIDAD
Estudio de Mercado
•Estimar la cantidad de bienes y servicios provenientes de esta
nueva unidad que el Mercado estaría dispuesto a adquirir a un
precio y en un período determinado bajo condiciones de entorno
dadas.
PREFACTIBILIDAD
Estudio de Mercado
Son cuatro los aspectos que se deben estudiar:
• El consumidor y las demandas del mercado y del proyecto
• Las competencias y las ofertas del mercado y del proyecto
• Comercialización del producto o servicio del proyecto.
• Los proveedores y la disponibilidad de insumos
Un Estudio de Mercado analiza los cuatro puntos del Mercado
durante el tiempo; históricamente, lo que sucede en la actualidad y
hace una proyección para el horizonte del proyecto.
Se define como horizonte del proyecto la duración del ejercicio del
proyecto, dependiendo de las características del negocio y de las
magnitudes de las inversiones
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
PREFACTIBILIDAD
Estudio de Mercado
PREFACTIBILIDAD
Estudio de Mercado
PREFACTIBILIDAD
Estudio de Mercado
•Análisis de la Demanda
INE
PROCHILE
ASEXMA
•Fuentes de Información
CÁMARA DEL COMERCIO
Secundaria
CÁMARA DE LA CONSTRUCCIÓN
BANCO CENTRAL
BOLSA
CORFO
ODEPLAN, SOFOFA, SII, DICOM
UNIVERSIDADES
EMBAJADAS
MUNICIPIOS, INTENDENCIA
CEPAL, FAO, OEA, etc.
DISEÑO DE LA ESTRATEGIA COMERCIAL
MARKETING MARKETING
ANALISIS ESTRATEGICO OPERATIVO
DEL SECTOR FORMA DE
INDUSTRIAL OBTENER
VENTAJA
ACCIONES
COMPETITIVA
OBJETIVOS, TACTICAS
ANALISIS ESTRATEGIAS
CORPORATIVO Y PRODUCTO
INTERNO POSICIONAMIENTO PRECIO
SELECCION DESEADO DISTRIBUCIÓN
DEL COMUNICACIÓN
SEGMENTO
ANALISIS (S)
DEL DE MERCADO
MERCADO
INVESTIGACION
SEGMENTACION CONTROL
DE MERCADO
Análisis Estratégico de Michael Porter
El modelo de las cinco fuerzas competitivas
Competidores
Potenciales
Amenazas de nuevos
ingresos al sector
Poder de negociación
Competidores en el
Poder de negociación
de proveedores sector Industrial de compradores
Proveedores Compradores
Rivalidad entre
los competidores
existentes
Amenazas de productos
o servicios sustitutos
Sustitutos
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
PREFACTIBILIDAD
Estudio de Mercado
•Análisis de la Oferta
Estudio de Mercado
Estudio de Mercado
Análisis de Demanda.
El análisis de consumidores tiene por objeto
caracterizar a los consumidores actuales y
potenciales identificando sus preferencias,
hábitos de consumo, motivaciones, etc., para
obtener un perfil sobre el cual pueda basarse la
estrategia comercial. El análisis de la demanda
pretende cuantificar el volumen de bienes o
servicios que el consumidor podría adquirir.
Estudio de Mercado
Análisis de Demanda.
El comportamiento futuro de los factores
económicos de un proyecto es afectado
fuertemente por la estructura actual y esperada
del mercado.
La estructura de mercado puede ser de cuatro
formas: competencia perfecta, monopolio,
competencia monopólica y oligopolio.
Estudio de Mercado
Análisis de Demanda.
Existen dos grandes agrupaciones de tipo de
consumidores:
• Consumidor Institucional: decisiones racionales
en variables técnicas del producto.
• Consumidor Individual: decisions emocionales.
Estudio de Mercado
Análisis de Demanda.
La agrupación de consumidores de acuerdo con
algún comportamientosimilar en el acto de
compra se denomina segmentación.
La segmentación del mercado institucional
responde a variables como rubro de actividad,
región geográfica, entre otras.
Estudio de Mercado
Análisis de Demanda.
La segmentación del mercado de los
consumidores individuales se realiza en función
de variables geográficas, demográficas,
PSICOGRÁFICAS y otras.
Las más utilizadas son las demográficas, dentro
de las cuales se encuentran las variables de edad,
sexo, tamaño del grupo familiar, nivel de
ocupación, profesión, religión, etc.
Estudio de Mercado
Análisis de Oferta.
La oferta se define como:
“El número de unidades o cantidad de un
determinado bien o servicio que los vendedores o
productores están dispuestos a vender a
determinado precio y bajo ciertas condiciones de
mercado”.
Estudio de Mercado
Análisis de Oferta.
Al igual que la demanda existen factores que
producen cambios como por ejemplo:
• Valor de los insumos
• Desarrollo de tecnología
• Las variaciones climáticas
• El valor de los bienes relacionados
Estudio de Mercado
Análisis de Oferta.
Se basa en un estudio exhaustivo de los
productores, sus características, técnicas de
producción o de entrega de servicio, estrategias y
políticas generales.
El precio y la estructura de costos que tengan las
empresas que conforman la industria es
información vital pero casi imosible de obtener,
así que hay que tratar inferirla.
Estudio de Mercado
Análisis de Oferta.
En este estudio es de vital importancia conocer la
participación o cuotas que han tenido las
empresas en el mercado, las características y
evolución de la oferta de productos similares y
sustitutos del que se elaborará con el proyecto, la
composición y evolución de la demanda,
determinando y justificando la relación.
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
La estrategia de comercialización se deberá basar
en cuatro aspectos fundamentales:
• Características del producto
• Precio
• Promoción y Publicidad
• Distribución
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
Metodología para desarrollar una estrategia
comercial (Decisiones de Marketing Estratégico):
1.- Análisis Externo
2.- Análisis Corporativo Interno
3.- Análisis de Segmentación
4.- Objetivos
5.- Determinación de Estrategias de Marketing
6.- Determinación de posicionamiento externo
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
Metodología para desarrollar una estrategia
comercial (Decisiones de Marketing Operativo):
1.- Diseño de Producto y Marca
2.- Políticas de Precios
3.- Diseño de Canales de Distribución
4.- Publicidad
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
Ciclo de Vida del Producto
Volumen
de Ventas
Creci
Introdu miento
cción Madurez Declinación
Tiempo
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
Existen dos posibles entradas al mercado con
respecto al precio:
Precio Alto: productos de alta tecnología o de
corto ciclo de vida.
Precio Bajo: intensiva promoción, publicidad,
excelente distribución para ganar mercado.
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
Con respecto a las estrategias de desarrollo se
dividen en tres:
1. Estrategias Básicas
2. Estrategias de Crecimiento
3. Estrategias Competitivas
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
Las estrategias básicas son dos:
• Líder en precio: se centra en un dominio de
costos de fabricación global menor que la
competencia.
• Intensivo
• Integración
• Diversificación
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
Las estrategias comptetitivas se basan en:
• Estrategia del Lider
• Estrategia del Retador
• Estrategia del Seguidor
• Estrategia del Especialista
Estudio de Mercado
Análisis de Comercialización.
Con respecto a la publicidad existen dos tipos:
Estudio Económico
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Estudio Técnico
Estudio Técnico
Costos de Inversión
Estimación y Análisis de Costos terrenos, maquinarias,
royalties, seguros, montajes,
equipos, obras civiles,
instalaciones, etc.
Capital de Trabajo
Gastos de Puesta en Marcha
Costos de Operación
directos
indirectos
gastos generales
Costos de Imprevistos
Evaluación de Proyectos de Inversión UTFSM
Personal
Descripción de perfil, cargo, sueldo
Estudio Administrativo Estructura Organizacional
Sistemas de Información
Gastos e Inversiones en Administración
Marco Legal
Políticas de Desarrollo
Estudio Legal Aspectos legales del giro del negocio
Aspectos laborales
Costos Asociados
Sistema tributario
Estudio Tributario Tratados Internacionales, Aranceles
Determinación Gastos en Impuestos
Fuentes de Financiamiento
Inversionistas
Emisión de Acciones, Bonos
Instituciones Crediticias
Estudio Financiero
Fondos de Desarrollo
Banca
Leasing
Capitales de Riesgo
Inversionistas Institucionales
Impacto ambiental
Estudio Ambiental Marco legal
Ajuste a la Norma
Análisis de Prefactibilidad
Análisis de Prefactibilidad
Evaluación Económica
Estimación de
Beneficios y Costos
Flujos Líquidos
Flujos Futuros
Flujos Diferenciales
Identificación Beneficios
El objetivo del Proyecto los define bien
Pocos
Más fácil de contabilizar
Cuantificación Costos
Son muchos
Complicados para determinar
Errores por omisión
Valoración Errores por doble contabilización
Errores por considerar costos no relevantes
Análisis de Prefactibilidad
Evaluación Económica
Costos Relevantes
Evaluación Económica
Evaluación Económica
ke= Rf + Rp
Estudio Económico
Tasa de Descuento.
El costo del capital propio o patrimonio tiene el
costos de oportunidad. Este costo (ke) se puede
calcular como la tasa libre de riesgo Rf más una
prima por riesgo Rp.
ke= Rf + Rp
Estudio Económico
Tasa de Descuento.
El modelo de los precios de los activos de capital
(MPAC o CAPM) define el costo del capital
propio de la siguiente manera:
ke= Rf + b (Rm – Rf)
donde Rm es la tasa de rentabilidad esperada
sobre la cartera de Mercado de activos riesgosos
y b es el factor de medida de riesgo no
sistemático.
Estudio Económico
Riesgo.
El riesgo en un proyecto se define como la
variabilidad de los flujos de cajas reales con
respecto al esperado. Mientras más grande es la
variabilidad mayor será el riesgo.
Debido a que la variabilidad afecta a los flujos
de caja obviamente repercute en la rentabilidad
del proyecto.
Estudio Económico
Riesgo.
La inceridumbre que generadora el riesgo o la
variabilidad en los retornos crece a medida que
se proyecta a un horizonte mayor.
La relación entre la rentabilidad y el riesgo es
positiva. Un proyecto con mayor riesgo debiera
tener una rentabilidad esperada mayor.
Estudio Económico
Riesgo.
El riesgo entendido como la variabilidad de los
flujos de cajas se puede escribir de la siguiente
forma:
n
s = (A x - A) Px
2
x =1
Estudio Económico
Riesgo.
Existe el modelo de Monte Carlo o método de
ensayos probabilísticos que simula diferentes
situaciones inciertas donde solamente hay que
ingresa modelos probabilísticos de las variables
inciertas y relevantes del proyecto.
Estudio Económico
Criterios de Evaluación de Proyectos.
Dentro de los criterios para rechazar, aprobar o
elegir un proyecto se distinguen principalmente
cuatro técnicas:
• Valor Actual Neto
• Tasa Interna de Retorno
• Período de Recuperación de la Inversión
• Valor Anual Equivalente
Estudio Económico
Criterios de Evaluación de Proyectos.
Valor Actual Neto (VAN)
Esta técnica trae todo los flujos a un año
determinado si el VAN es mayor que cero se
acepta.
n
VAN = (Y t -E t)
-I 0
t
t =1 (1+i)
Estudio Económico
Criterios de Evaluación de Proyectos.
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Evalua el proyecto en función de un única tasa
de rendimiento (r) tal que haga a todos los flujos
actualizados igual a cero.
n
(Y t -E t ) - I = 0
t
t =1 (1+r) 0
VAE = VAN
n
1
t
t =1 (1+i)