EQUIPO 6

APALANCAMIENTO

Estrategia que se utiliza para incrementar las utilidades de tal forma que se
superen las utilidades que se obtienen con el capital propio.
 APALANCAMIENTO

MAYOR RENDIMIENTO
MAYOR APALANCAMIENTO
MAYOR RIESGO

MENOR RIESGO
MENOR APALANCAMIENTO
MENOR RENDIMIENTO
 CLASES DE APALANCAMIENTO

APALANCAMIENTO OPERATIVO (Costos

operativos fijos de la empresa)

APALANCAMIENTO TOTAL
O COMBINADO
APALANCAMIENTO FINANCIERO
(Costos financieros de la empresa)
E l p u nto de p ar t id a p ar a e l an l i sis d e l ap al anc amie nto e s e l e st ad o d e re su l tad o s
p re se n tado b aj o l a m e t o d olo ga d e l si st e m a d e c o st e o v ar i able y e n e l c u al d e b e n
q u e d ar c l ar ame nte i d e n t if icad os t re s i t e m s a sab e r :
- L as ve n t as
- L a u t i lidad an t e s d e i n t e re se s e i m p ue stos o u t i lid ad o p e r ativ a ( UAI I )
- L a u t i lid ad p o r ac c i n ( UPA)

Ventas
- Costo de ventas
= Utilidades brutas
- Gastos operativos
- = UTILIDAD OPERATIVA (UAII)
- Gastos financieros
= Utilidad antes de impuestos
- Impuestos
= Utilidad neta Nmero de acciones comunes
= UTILIDAD POR ACCION (UPA)
 APALANCAMIENTO OPERATIVO
Es la estrategia que permite convertir costos variables en costos fijos logrando que a mayores
rangos de produccin menor sea el costo por unidad producida.

Frmula para hallar el apalancamiento operativo:

MC
GAO =
UAI
I

GAO: Grado de apalancamiento operativo

MC: El margen de contribucin o Utilidad bruta
UAII: La utilidad antes de intereses e impuestos
 Segunda frmula para hallar el apalancamiento operativo

%
GAO = UAII
% Vta

GAO: Grado de apalancamiento operativo

% UAII: El cambio porcentual entre las ventas totales.
% Vta: El cambio porcentual entre las utilidades operativas antes de intereses e impuestos.
 APALANCAMIENTO FINANCIERO
Es la estrategia que permite el uso de la deuda con terceros. En este caso la unidad empresarial en
vez de utilizar los recursos propios, accede a capitales externos para aumentar la produccin con
el fin de alcanzar una mayor rentabilidad.
Frmula para hallar el apalancamiento financiero

UAII
GAF
= UAII-I-(DIV/(1-TAX))

GAF: Grado de apalancamiento financiero es igual a

UAII: La utilidad operativa antes de intereses e impuestos
UAII-I-(DIV/(1-TAX)): Para que sea congruente se toma la UAII se le restan los intereses y los
dividendos preferentes.
APALANCAMIENTO TOTAL

El apalancamiento total o combinado, se define como el uso potencial de los costos fijos, tanto
operativos como financieros, para incrementar los efectos de los cambios en las ventas sobre
las ganancias por accin de la empresa.
FRMULA PARA HALLAR EL
APALANCAMIENTO TOTAL
GAT = GAO*GAF

GAT: Grado de apalancamiento total

GAO: Grado de apalancamiento operativo
GAF: Grado de apalancamiento financiero
PUNTO DE INDIFERENCIA FINANCIERO
El punto de indiferencia financiero es aquel nivel de utilidad operativa donde dos alternativas de financiacin
producen la misma utilidad por accin.
UPA(a) = UPA(b) (UAIIa - Ia) (1 - t) / Na = (UAIIb - Ib) (1 - t) / Nb

Donde,
UAIIa = UAII para la alternativa A
UAIIb = UAII para la alternativa B
Ia = Intereses alternativa A
Ib = Intereses alternativa B
Na = Nmero de acciones alternativa A
Nb = Nmero de acciones alternativa B
t = Tasa de impuestos