Analisis Financiero

ANALISIS ESTRATEGIAS FINANCIERAS.

ANALISIS FINANCIERO
MASAS PATRIMONIALES
ANALISIS DE INDICES
ANALISIS DE APALANCAMIENTO
ANALISIS
CALCULO DE RIESGO
FINANCIERO
CALCULO DE EVA
ANALISIS DUPONT
EVALUACION ADM. OPERATIVA
EVALUACION ADM. DE LA INVERSION
EVALAUCION ADM. FINANCIERA
INDICES NO TRADICIONALES
 Analisis Financiero
COMO ANLIZAR CON INDICES FINANCIEROS ?

RAZONES FINANCIERAS

INDICES DE LIQUIDEZ ANALIZAR LAS

TENDENCIAS
INDICES DE EFICIENCIA Y/O ROTACION

INDICE ENDEUDAMIENTO

INDICES DE RENTABILIDAD

INDICES DE COBERTURA
COMPARACION
INDICES DE VALORACION DE LAS RAZONES
 Analisis Financiero

INDICES FINANCIEROS

SE PUEDE INTERPRETAR LA SITUACIN FINANCIERA DE

LA EMPRESA, EN BASE A RELACIONES EXISTENTES ENTRE
DOS PARTIDAS DE UN MISMO O DE DIFERENTES ESTADOS
FINANCIEROS.

EN GENERAL, LOS INDICADORES (RAZONES

FINANCIERAS) NO TIENEN SIGNIFICADO POR S SOLOS: DEBEN
COMPARARSE ENTRE EJERCICIOS SUCESIVOS DE LA
EMPRESA (EVOLUCIN HISTRICA) Y CON EL PROMEDIO DE
EMPRESAS DE SIMILARES CARACTERSTICAS DENTRO DE LA
INDUSTRIA.
 Analisis Financiero

LAS COMPARACIONES HAY QUE REALIZARLAS SIEMPRE CON

EMPRESAS DE UNA MISMA INDUSTRIA

CONSIDERAR PROBLEMAS DE ESTACIONALIDAD PARA ANLISIS

QUE CUBREN UN PERIODO INFERIOR A UN AO

LOS RESULTADOS OBTENIDOS DEL ANLISIS DE RAZONES DEBEN

DAR ORIGEN A INTERROGANTES QUE AL ANALISTA LE INTERESARA
RESPONDER A TRAVS DE UN ANLISIS MAS PROFUNDO.

ELEGIR BIEN EL PATRN DE REFERENCIA O DE COMPARACIN

CUIDADOS EN UNA COMPARACIN CON LA INDUSTRIA

 Analisis Financiero

Importante

CONCENTRESE EN EL ANLISIS
EN POCAS RAZONES FINANCIERAS PERO IMPORTANTES
 Analisis Financiero

VENTAJAS DEL USO DE INDICADORES FINANCIEROS

FACILITAN EL ENTENDIMIENTO DE LA SITUACIN

MS EFICIENTE QUE ANALIZAR SLO CANTIDADES ABSOLUTAS

RPIDA INTERPRETACIN

LIMITACIONES DEL USO DE INDICADORES FINANCIEROS

SE OBTIENEN A PARTIR DE CIFRAS CONTABLES, POR LO QUE DEPENDEN DE

LA CALIDAD DE LOS PROCEDIMIENTOS DE CONTABILIDAD.

SI NO EXISTE ADECUADA REVISIN Y DEPURACIN PREVIA DE LAS

PARTIDAS DEL BALANCE Y ESTADO DE RESULTADOS, SE PUEDE
LLEGAR A CONCLUSIONES ERRNEAS, ALEJADAS DE LA REALIDAD

DIFERENTES PROCEDIMIENTOS CONTABLES ENTRE EMPRESAS, PUEDE

ARROJAR INDICADORES DIFERENTES AFECTANDO SU COMPARACIN

SON EMINENTEMENTE HISTRICOS

 Analisis Financiero
ANLISIS EN BASE A RAZONES

SERIE DE TIEMPO
FUENTES DE COMPARACIN
CORTE TRANSVERSAL (SECTORIAL)

PRECISIN DE INFORMACIN CONTABLE

CAMBIOS EN COBERTURA
CAUTELA
EFECTOS ESTACIONALES
MALOS USOS DE LA ESTADSTICA
MUESTRAS DE COMPARACIN PEQUEAS
CRECIMIENTO CON BASE MS BAJA

CRDITOS MEDIANO Y LARGO PLAZO

(INCUMPLIMIENTO)
APLICACIONES ESPECFICAS
CLASIFICACIN DE ACCIONES
 Analisis Financiero
INDICES DE LIQUIDEZ

HABILIDAD DE LA EMPRESA PARA CUBRIR SUS DEUDAS DE CORTO

PLAZO EN SU FECHA DE VENCIMIENTO

INDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

CONJUNTO DE MEDICIONES CREDAS PARA REFLEJAR HASTA QU

PUNTO LA EXPANSIN DE LA EMPRESA HA SIDO FINANCIADA CON
DEUDA.

INDICES DE RENTABILIDAD

REFLEJAN LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

INDICES DE COBERTURA

MEDICIONES CREADAS PARA JUZGAR LA HABILIDAD DE LA

EMPRESA PARA SERVIR EL PAGO DE INTERESES SOBRE SUS
OBLIGACIONES.

INDICES DE VALORACION

PERMITEN LA VALORIZACION DE LA EMPRESA EN DIFERENTES

FORMAS
 Analisis Financiero

RAZON DE LIQUIDEZ
TEST O PRUEBA ACIDA
CAPITAL DE TRABAJO.
ROTACIONES;
INDICES DE - EXISTENCIAS
- PROVEEDORES
LIQUIDEZ - CUENTAS POR COBRAR.
PERIODOS PROMEDIO
- EXISTENCIAS
- PROVEEDORES
- CUENTAS POR COBRAR.
CICLO DE MADURACION O CICLO DE
CONVERSION DEL EFECTIVO.
 Analisis Financiero
INDICES DE LIQUIDEZ

RAZN DE LIQUIDEZ ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO CIRCULANTE

RAZN ACIDA ACTIVO CIRCULANTE INVENTARIO

PASIVO CIRCULANTE

CAPITAL DE TRABAJO ACTIVO CIRCULANTE - PASIVO CIRCULANTE

RAZN DE TESORERIA TESORERIA + VALORES NEGOCIABLES

____________________________________________
PASIVO CIRCULANTE
 Analisis Financiero

INDICES DE LIQUIDEZ

COBERTURA DE LAS CAPITAL DE TRABAJO

EXISTENCIAS EXISTENCIAS

INMOVILIZACION DE NECESIDAD CAPITAL DE TRABAJO

RECURSOS CORTO PLAZO ACTIVO TOTAL

TASA DE ALMACENAJE EXISTENCIAS

ACTIVO CIRCULANTE

TASA DE DEUDORES CUENTAS POR COBRAR

ACTIVO CIRCULANTE
 Analisis Financiero
INDICES DE LIQUIDEZ

INTENSIDAD DE CAPITAL INMOVILIZACIONES + NEC. CAPITAL TRABAJO

INMOVILIZACIONES

FINANCIAMIENTO GLOBAL CAPITAL DE TRABAJO

NECESIDADES CAPITAL NECESIDAD CAPITAL DE TRABAJO
DE TRABAJO

TASA DE PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR

PASIVO CIRCULANTE

INMOVILIZACIONES ACTIVO FIJO

OTROS ACTIVOS
 Analisis Financiero

NECESIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO

(ACTIVO CIRCULANTE TESORERIA ACTIVA) - (PASIVO CIRCULANTE TESORERIA PASIVA)

TESORERIA ACTIVA DISPONIBLE

DEPOSITOS A PLAZO
VALORES NEGOCIABLES

TESORERIA PASIVA OBLIGACIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO

DIVIDENDOS POR PAGAR
 Analisis Financiero
INDICES DE ROTACION
Y/O EFICIENCIA

ROTACIN CUENTAS X PAGAR COSTOS DE COMPRAS

(PROVEEDORES) CUENTAS POR PAGAR (PROVEEDORES)

ROTACIN CUENTAS X COBRAR VENTAS ANUALES A CRDITO (ING.X VTAS)

(CLIENTES) CUENTAS POR COBRAR (CLIENTES)

ROTACIN DE EXISTENCIAS COSTO DE VENTAS

INVENTARIO PROMEDIO (CTA. EXISTENCIAS)

PERIODO PROMEDIO COBRO CUENTAS POR COBRAR (CLIENTES) * 365

VENTAS ANUALES A CRDITO (ING.X VTAS)

365
ROTACIN CUENTAS X COBRAR (CLIENTES)
 Analisis Financiero
INDICES DE ROTACION
Y/O EFICIENCIA

PERIODO PROMEDIO DE PAGO CUENTAS X PAGAR * 365

(PLAZO PROMEDIO PROVEEDORES) COSTO DE COMPRAS

365
ROTACIN CUENTAS X PAGAR (PROVEEDORES)

PLAZO PROMEDIO EXISTENCIAS 365

ROTACIN DE EXISTENCIAS

EXISTENCIAS * 365
COSTO DE VENTAS

CICLO DE FABRICACIN PLAZO PROMEDIO EXISTENCIAS

CICLO DE MADURACIN PLAZO PROMEDIO EXISTENCIAS +

PLAZO PROMEDIO CUENTAS POR COBRAR

CICLO DE CAJA CICLO DE MADURACIN - PLAZO PROMEDIO PROV.

 Analisis Financiero
ALGUNOS PROBLEMAS DE LAS RAZONES DE LIQUIDEZ:

NO CONSIDERAN CALIDAD DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES.

NO CONSIDERAN LA OPORTUNIDAD EN QUE SE PRODUCEN
DENTRO DEL AO (TIMING), NI LA MAGNITUD DE LOS
INGRESOS Y EGRESOS ASOCIADOS A LOS ACTIVOS Y
PASIVOS CIRCULANTES.
INFLUENCIA DE ESTACIONALIDADES EN PERODOS CORTOS.
NO INCLUYE RECURSOS DISPONIBLES QUE APARECEN EN EL
BALANCE.
DIFERENCIAS EN CRITERIOS CONTABLES AFECTAN
RAZONES.
NO CONSIDERA PLATAS NEGRAS.
ALGUNAS CUENTAS (ESPECIALMENTE EN EL ACTIVO
CIRCULANTE) DEBEN SER REVISADAS CON ESPECIAL
CUIDADO. SE TRATA DE RAZONES EN ALGUNOS CASOS
RELATIVAMENTE FCILES DE MANEJAR
 Analisis Financiero

PASIVO
CIRCULANTE
ACTIVO
CIRCULANTE

CAPITAL DE TRABAJO

FONDO DE MANIOBRA
DEUDA
LARGO PLAZO

ACTIVO
FIJO CAPITAL
PROPIO
 Analisis Financiero
CICLO DE MADURACIN O CONVERSION EFECTIVO

M.P.
COMPRA P.P. A FACTURA
A
M.P. BODEGA CLIENTE
FABRIC

STOCK DE STOCK DE STOCK DE CUENTAS

M. P. P. P. P. T. POR COBRAR

COBRO
CREDITO PAGO A
CLIENTES
PROVEEDORES PROVEEDORES

CICLO DE CAJA

CICLO DE MADURACIN CAPITAL DE TRABAJO