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de Cambio
Definicin
= =
A veces se define el tipo de cambio real como el precio
relativo de los bienes comerciables en trminos de los bienes
no comerciables.
= =
Tipo de Cambio Real
Datos:
Una onza de Oro Equivale $18.85 dlares
Una onza de Oro Equivale $ 35 dlares
Sistema
Cambiario
Tipo de Cambio Fijo
Tipo de Cambio Flexible, Flotante, Libre
Tipo de Cambio Administrativo o flotacin Sucia
Tipo de Cambio Fijo
Banco Central
de Reserva o
Autoridad
Monetaria del
Pas
En la realidad, no siempre es posible cumplir con la promesa de mantener un tipo de cambio fijo.
Tipo de Cambio Flexible, Flotante, Libre
Cuando las Familias peruanas aumenten su demanda por monedas de EEUU, el tipo de
cambio de mercado entre soles peruanos y dlares estadounidenses se modifica.
Con frecuencia, los pases que operan con tipo de cambio flexible
tratan de influir en el valor de su moneda realizando operaciones
con moneda extranjera.
Devaluacin Depreciacin
E
Mn < Me Mn < Me
Revaluacin Apreciacin
E
Mn > Me Mn > Me
P=EP*
i* = i
Cuando se espera que el tipo de cambio vara, la relacin entre las tasas de
inters se complica. La regla de arbitraje para las tasas de inters semejantes
a la PPC, que establece lo siguiente
= +
Ejemplo
Supongamos que ahora el sol esta 1,60 por dlar, pero se espera que se deprecie hasta 1,80 por dlar.
La tasa de inters es de 10% en el Per y en estados unidos es de 5% Dnde Convendra Invertir? Si un
inversionista tiene S/. 1 000 soles.
Desarrollo
Si invierte en soles (En el Per), para fines de ao tendr S/. 1 100 soles.
Si invierte en dlares, comprar el equivalente de x S/. 1 000 en bonos denominados en dlares, es
decir, invertir $625 en bonos denominados en dlares. Estos pagaran un inters del 5%, con lo que
despus de un ao tendr $625,25 . Si eso lo convierte en soles, dado el tipo de cambio esperado al
final del periodo es de 1,80 soles por dlar, se tendr S/. 1 181.25 soles.
La solucin sorprendente tal vez, es que es ms rentable invertir en los bonos denominados en dlar. A
pesar de que estos pagan una menor tasa de inters, su retorno en dlares es mayor debido a la
depreciacin del sol o la apreciacin del dlar.
Cuando se us en el
Per el tipo de cambio?
En el Per
En 1931 era el Banco Central fue incapaz de cumplir con sus objetivos principales.
Y fue este hecho el que determin que el primer sistema cambiario que administr
el Banco Central fuera un sistema de tipo de cambio flexible.
Los Bancos Centrales de los pases desarrollados a finales de los aos setenta,
cuando estos abandonaron el sistema de Bretton Woods y abrazaron sistemas de
flotacin sucia.
Evolucin del tipo de Cambio en el Periodo Estudiado
Evolucin del Tipo de Cambio Real (2007 2016)
Actualmente podemos mostrar la grfica ms
actualizada para el 2017
Actualmente podemos mostrar la grfica
ms actualizada para el 2017 recortada