C.

LA EFICIENCIA DEL MERCADO

Profesor:
Jorge Li Ning Ch.
VII.- Economa del Bienestar

Profesor:
Jorge Li Ning Ch.
Introduccin (1)
Se analiza mercados perfectamente competitivos.
Se asume:
Los consumidores y los productores son tomadores de
precios y actan tomando decisiones optimizadoras.
Los bienes son homogneos.
Cada bien tiene un precio de equilibrio que se fija por
la relacin entre la oferta y la demanda.
Los mercados se vacan.
No hay costos de transaccin.
Los consumidores y los productores conocen
perfectamente los precios de mercado.
Introduccin (2)
Anlisis de equilibrio general:
Estudio de cmo afecta la situacin de un mercado al
equilibrio de otros mercados.
Es el equilibrio competitivo una asignacin
eficiente de los recursos desde el punto de vista
del bienestar?
es posible realizar comparaciones
interpersonales de utilidad? es posible construir
una escala de preferencias comn para dos o ms
personas?
Equilibrio general: intercambio (1)
Una economa de intercambio puro es aquella
en la que no hay produccin.
Los agentes econmicos son consumidores
que poseen dotaciones iniciales de bienes.
Slo es posible el intercambio y el consumo.
Los precios no juegan ningn rol.
Existe informacin completa.
Equilibrio general: intercambio (2)
Supuestos bsicos (en el mcdo. de bienes):
Economa con 2 bienes: n = 1 y 2
2 consumidores: i = A y B
La demanda de los consumidores: Xi = (X1i, X2i)
La demanda de los consumidores se basa en sus
preferencias (racionales).
Cada individuo va a consumir como mximo todas
sus dotaciones: i = (1i, 2i) .
La dotacin total del bien n es n = nA + nB .
Equilibrio general: intercambio (3)
Una asignacin (XA, XB) es factible si:
XnA + XnB n para cada n = 1, 2
Caja de Edgeworth (del intercambio):

B
Cada consumidor tiene
X1B
curva indiferencia que
X2A
w
pasa por la dotacin
inicial.
E Las RMS permiten el
intercambio y acceder
a una curva de
X2B indiferencia ms alta.
A X1A En E, ambos mejoran
el bienestar.
Equilibrio general: intercambio (4)
Caja de Edgeworth (del intercambio):
Intercambio hasta tangencia de curvas de indiferencia.

X1B B Una asignacin es

X2A
Pareto ptimo si y solo
W s no es posible
mejorar la situacin de
Z un individuo sin
E
empeorar la del otro.

X2B RMSA = RMSB

A X1A
Equilibrio general: intercambio (5)
Curva de contrato (del intercambio):
Es el conjunto de asignaciones Pareto ptimos.

Las asignaciones
Pareto ptimo son
independientes de las
dotaciones iniciales y
de los precios.
Equilibrio general: intercambio (6)
Frontera de Posibilidades de Utilidad (FPU):
Es la curva de contrato en trminos de utilidad.

La frontera son P.O.

Puntos debajo de la
frontera son factibles
E pero no eficientes.
D Una mejora paretiana:
Z
pasar de Z a E o D.
Puntos por encima de
la frontera no son
factibles.
Equilibrio general: produccin (1)
Supuestos bsicos (en el mcdo. de factores):
2 bienes: i = 1 y 2
2 factores productivos: n = L y K
La demanda de factores productivos para producir
el bien i: Xi = (XLi, XKi)
La demanda de factores productivos se basa en la
tecnologa que posee la empresa.
La produccin de cada bien va a consumir como
mximo todas sus dotaciones: i = (Li, Ki) .
La dotacin total del factor n es n = n1 + n2 .
Equilibrio general: produccin (2)
Caja de Edgeworth (de la produccin):
Intercambio hasta tangencia de las isocuantas.

Una asignacin es
tcnicamente eficiente
(en trminos
paretianos) si no es
posible incrementar la
produccin de un bien
sin reducir la
produccin del otro

RMST1= RMST2
Equilibrio general: produccin (3)
Frontera de Posibilidades de Produccin (FPP):
Es la curva de contrato en trminos de cantidades.

La frontera son P.O.

2 Puntos debajo de la
frontera son factibles
AyB pero tcnicamente
ineficientes.
Puntos por encima de
la frontera no son
factibles.
Costo de oportunidad.
1
Equilibrio Competitivo (1)
Determinacin de los precios de equilibrio:
Tanto los consumidores como las empresas son
tomadores de precios.
El equilibrio competitivo se constituye cuando se
tienen las siguientes conductas maximizadoras:
Los consumidores maximizan su utilidad.
Las empresas maximizan sus beneficios.
Los mercados se vacan.
Equilibrio Competitivo (2)
Determinacin de los precios de equilibrio:

*
A los precios P1/P2:
P
m 1
* Las empresas
P
producirn C
2

C Los individuos
m
P1 demandarn D
D
E P2 Exceso de Dda. de 1
U3 Exceso de Ofta. de 2
U2 Equilibrio en E a
U1 precios P1*/P2*
Equilibrio Competitivo (3)
Ley de Walras:
El valor de los excesos de demanda es
exactamente igual a cero en todos los mercados a
cualquier conjunto de precios que se elija.

La Ley de Walras se cumplir cuando los

individuos consuman sobre su restriccin
presupuestaria.
La mano invisible de Smith
Adam Smith (1776):
La competencia garantiza que los recursos
encontrarn el camino hasta el lugar donde son
ms valiosos, como si fuera llevado por una mano
invisible.
Esta es la forma de incrementar la riqueza de las
naciones.
El egosmo econmico de los individuos y de las
empresas dara lugar a un resultado social
deseable.
Teoremas del Bienestar (1)
Primer teorema fundamental del bienestar:
Todo Equilibrio Competitivo es una asignacin
Pareto ptimo.

No importa la convexidad de las preferencias.

Teoremas del Bienestar (2)
Primer teorema fundamental del bienestar:
Teoremas del Bienestar (3)
Segundo teorema fundamental del bienestar:
Si existe una asignacin Pareto ptimo, entonces
existe un sistema de precios P* tal que la
asignacin es un Equilibrio Competitivo con pago
de transferencias.

Importa la convexidad de las preferencias.

Se pretende resolver el problema entre

eficiencia y equidad.
Teoremas del Bienestar (4)
Segundo teorema fundamental del bienestar:
Imposibilidad de Arrow
Identificar un mecanismo para el ordenamiento
de los varios estados de la sociedad que siga las
preferencias de los individuos (p.e. esquema de
votacin).
Hay 3 estados de la sociedad: A, B y C
Santiago: A > B y B > C ==> A > C
Juan: C > A y A > B ==> C > B

Arrow demuestra que no existe ningn

mecanismo perfecto para sumar las preferencias
de los individuos y hallar una preferencia social
razonable.
Fallas de mercado
Violaciones al 1 Teorema del Bienestar:
Externalidades
Bienes Pblicos
Poder de mercado (monopolios)
Asimetra de informacin
Bienes indivisibles
Saciedad local
XIII.- Economa de la Informacin

Profesor:
Jorge Li Ning Ch.
Introduccin (1)
Hasta ahora se ha asumido la existencia de
informacin perfecta:
Precios de los productos
Caractersticas o calidades de los productos
Preferencias de los consumidores
Costos de las empresas, etc.
La existencia de riesgo e incertidumbre origina
la existencia de informacin asimtrica entre
los diversos agentes econmicos.
Introduccin (2)
La existencia de asimetras de informacin tiene
consecuencias sobre la eficiencia econmica
(mala asignacin de los recursos).
Una de las partes puede tener ms informacin
que la otra parte para la toma de decisiones.
Toda informacin es valiosa.
Las partes estn dispuestas a pagar por obtener
informacin.
Introduccin (3)
La economa de la informacin estudia:
Los efectos de la asimetra de informacin en el
comportamiento de los diversos agentes
econmicos (empresas y consumidores).
Cmo se resuelve el problema de asimetra de
informacin.
Introduccin (4)
El problema del principal-agente:
Relacin bilateral: mediante la firma de un contrato
Principal (contratante): parte que disea contrato
Agente (contratado): parte que acepta o rechaza el
contrato diseado por el principal
El contrato especifica los pagos del principal al agente
El principal tiene todo el poder de negociacin (no hay
contraofertas al principal).

P disea A acepta A realiza N juega Resultados

el contrato o rechaza un esfuerzo y pagos
Introduccin (5)
En el contrato debe especificarse:
Las obligaciones de las partes.
Las transferencias o pagos que tendran lugar en
las distintas contingencias.
Tanto las contingencias como los trminos del
contrato tienen que ser verificables.
Una variables es verificable cuando su valor es
observable y puede ser probado ante un
tribunal de justicia.
Riesgo Moral (1)
El comportamiento del agente no es observable
para el principal, o an siendo observable, no es
verificable (accin oculta).
Mercado de seguros: la gente asegurada puede no
tomar las precauciones necesarias, lo cual aumenta la
probabilidad de que se produzca una prdida.
Mercado de trabajo (problema del free-rider): cuando
los empleados trabajan en equipos y el esfuerzo
individual no es observado.

P disea A acepta A realiza N juega Resultados

el contrato o rechaza un esfuerzo y pagos
no verificable
Riesgo Moral (2)
Existe conflictos de intereses.
Aunque el esfuerzo del agente no es
verificable, el resultado del esfuerzo s lo es.
El resultado puede utilizarse en el contrato.
Ejemplos:
Los pagos por seguros pueden depender de los
accidentes que el asegurado haya tenido.
El sueldo de un trabajador puede depender del
nivel de ventas.
Riesgo Moral (3)
El modelo de seguros contra incendios:
La probabilidad de un incendio con prevencin es , sin
prevencin es *, de tal forma que *>. Cuesta C
instalar los artefactos preventivos.
El individuo decide primero si compra o no el seguro, y
luego si instala artefactos para prevenir incendios.
El individuo tiene un ingreso de M, paga una prima de
P por un seguro con una cobertura de X, y pierde L si
hay incendio. Sin seguro el individuo paga L en caso
ocurra un incendio.
El seguro es justo si :
P - X = 0 ; es decir, P = X
Riesgo Moral (4)
El modelo de seguros contra incendios:
Se asume que la compaa de seguros no sabe si el
individuo toma o no las medidas preventivas (accin
escondida).
Un individuo con seguro instalar medidas preventivas
solo si:
Ut. Esperada(Seg/Prev) > Ut. Esperada(Seg/NoPrev)
Pero con una prima justa y cobertura total (X=L):
Ut. Esperada(Seg/Prev) = U(M-X-C)
Ut. Esperada(Seg/NoPrev) = U(M-X)
Por lo tanto, nunca tomar medidas preventivas.
Riesgo Moral (5)
Riesgo compartido:
El principal disear un contrato que incentive a
que el agente, motivado por su propio inters,
lleve a cabo acciones que el principal preferira.
Para inducir esfuerzo se requiere que el agente
asuma algn riesgo.
Por ejm.: El seguro contra incendios deber ser
con cobertura parcial de modo que el asegurado
tenga inters (financiero) para instalar medidas
preventivas.
Riesgo Moral (6)
El mercado laboral:
Una empresa paga al trabajador un salario:
s(e) = we + k
Donde: w = PMgL(e*) y k es una constante.
El problema del trabajador es:
Max s(e) c(e) = we + k - c(e)
Con informacin completa:
w = CMg(e) ; pero w = PMgL(e*)
La eleccin ptima del trabajador ser e*, de tal
manera que PMgL(e*) = CMg(e*).
Riesgo Moral (7)
El mercado laboral:
Pero el esfuerzo no es observable ni verificable.
Con informacin asimtrica:
Es muy costoso para la empresa supervisar el esfuerzo.
Por lo tanto, es imposible implementar e*.
Solucin:
Resultados son verificables.
El agente recibir un premio (bono) cuando la
produccin sea alta, lo incentivar al agente a que su
esfuerzo sea alto.
Seleccin Adversa (1)
El agente posee informacin privada antes del
inicio de la relacin (informacin oculta).
Autos usados: slo el vendedor conoce la
verdadera calidad del auto.
Mercado laboral: capacidad de los trabajadores.
Discriminacin de precios de segundo grado:
telefona mvil

N elige P disea A observa A realiza N juega Resultados

el tipo de A el contrato o rechaza un esfuerzo y pagos
Seleccin Adversa (2)
El modelo de Akerloff (autos usados):
Dos tipos de autos los buenos y los malos dando
una utilidad de uG y uB. Una proporcin p son malos.
En un mercado competitivo con informacin perfecta:
pB=uB , pG=uG.
Solo el vendedor conoce la verdadera calidad de los
autos.
El auto usado promedio en el mercado dar la utilidad
esperada:
U*=(1-p) uG + p uB ; el comprador dispuesto a pagar U* por
cualquier auto, y en promedio quedara igual.
Pero a U*: slo los autos malos se vendern (uB<U*). Los autos
buenos se quedarn fuera del mercado (uG>U*).
Seleccin Adversa (3)
El modelo de Akerloff (autos usados):
Resultados:
El comprador ofrece uB.
Slo se venden autos malos en el mercado (mercado
de limones).
Seleccin adversa: los nicos autos que se encuentran
en el mercado sern de mala calidad.
Solucin: Ofrecer garantas.
Los compradores dispuestos a pagar un precio mayor
por un auto con garanta.
Los vendedores de autos malos no ofrecern
garantas.
Seleccin Adversa (4)
Principio de revelacin:
El principal disear un contrato que incentive a
los agentes a enviar seales que permitan revelar
su informacin privada.
El contrato deber permitir que los agentes
accedan a mejores condiciones (precios, salarios,
prima, etc) por enviar seales que permitan
revelar que tipo de agente es.
Seleccin Adversa (5)
El modelo de Spence (educacin como seal):
En el mercado de trabajo existen 2 tipos de
trabajadores. Una proporcin tiene alta capacidad.
Con informacin completa: WH= 40 WL= 20
Equilibrio Agrupador (pooling):
El empleador no distingue el tipo al que pertenece cada
trabajador en el momento de la contratacin.
Se limita a pagar un salario igual a la productividad marginal
esperada de cada trabajador:
W = *40 (1- )*20
El equilibrio agrupador es ineficiente: los trabajadores
buenos estn subsidiando implcitamente el salario de los de
baja capacidad.
Seleccin Adversa (6)
El modelo de Spence (educacin como seal):
Equilibrio Separador:
Para que el mercado de trabajo funcione de un modo
eficiente se requiere que los salarios sean iguales a las
productividades marginales de cada trabajador.
El papel de la educacin:
Los trabajadores ms hbiles enviarn una seal obteniendo
un ttulo universitario a un costo (c), que no est al alcance
de trabajadores menos hbiles.
Si los empleadores reconocen y aceptan esa seal como
distintivo de la calidad de un trabajador, ofrecern un salario
mayor a los trabajadores con ttulo universitario (WH >W).
Seleccin Adversa (7)
c; W

Equilibrio Aunador

20 wh wl
Equilibrio Separador o Aunador
y
15

z
5 c
= 1
wh wl
Equilibrio Separador

0 1
1
2 % de trabajadores de gran habilidad
IX.- Fallas de Mercado

Profesor:
Jorge Li Ning Ch.
Externalidades (1)
Las externalidades son aquellas acciones
indirectas de un agente econmico que afectan el
bienestar de otros agentes (el efecto no se
transmite va precios).
Externalidades positivas:
Ejm.: campo de flores al lado del colmenar de abejas.
El mercado provee menos bienes que generan
externalidades positivas de lo que es socialmente ptimo.
Externalidades negativas:
Ejm.: minera y agricultura.
El mercado provee de ms bienes que generan
externalidades negativas de lo que es socialmente ptimo.
Externalidades (2)
Equilibrio con una externalidad negativa
Precio y
Costo Costo Marginal Social

B CMg Privado
PS

A
PC

D= Beneficio
Social Marginal
QS QC
Cantidad
Produccin socialmente eficiente Produccin de equilibrio
Externalidades (3)
El Equilibrio Competitivo no ser Pareto
ptimo porque la parte que genera las
externalidades no est internalizando las
mismas en su proceso de optimizacin
(comportamiento egosta).

Medidas remediales:
Impuestos a la Pigou
Derechos de propiedad (teorema de Coase)
Externalidades (4)
Impuestos a la Pigou:
Impuesto sobre el contaminador
t es igual al coste marginal externo (dao causado por
una unidad marginal de contaminacin) en el nivel
ptimo de contaminacin.
Externalidades (5)
Impuesto a la Pigou con externalidad negativa
Precio y
Costo Costo Marginal Social

CMg Privado
PS

D= Beneficio
Social Marginal
QS
Cantidad
Externalidades (6)
El enfoque de Coase:
Regulacin mediante derechos de propiedad.
La existencia de un derecho de propiedad induce a la
negociacin.
Teorema de Coase:
Si las partes afectadas por las externalidades pueden
negociar sin incurrir en costo alguno, el resultado es
eficiente independientemente a quien se haya
asignado inicialmente los derechos de propiedad.
Cunto estara dispuesto a pagar la empresa minera para que la
dejen contaminar el ro?
Cunto estara dispuesto a gastar los consumidores del ro para
que la empresa minera no contamine?
Bienes Pblicos (1)
Caractersticas de un bien pblico:
No es rival: para cualquier nivel de produccin, es
costo marginal de producirlo a un consumidor
adicional es cero.
No es excluyente: no es posible excluir a nadie de
su consumo. Es difcil o imposible de cobrar a los
individuos por su consumo.
Bien pblico puro: no rival y no excluyente.
Bien pblico impuro: es rival y no excluyente.
Bienes Pblicos (2)
La existencia de bienes pblicos impide
alcanzar soluciones Pareto ptimas.

Como obtener asignaciones ptimas?

Se propuso la produccin de bienes pblicos con
contribuciones voluntarias.
Bienes Pblicos (3)
No obstante, con contribuciones voluntarias la
produccin del bien pblico es menor a la de
Pareto ptimo debido a la existencia de free-
riders deshonestos (esconde su func. utilidad).

Medidas remediales:
Equilibrio de Lindhal
Mecanismos de Revelacin (Clarke y Loob-Grove)
 Bienes Pblicos (4)
Equilibrio de Lindahl
P Eq. Lindahl: Es un vector
S
de precios personalizados
(para cada consumidor)
P1+P2
E por el bien pblico.

P2
C
La sociedad produce la
B
DT cantidad ptima del bien
P1 D2
A D1 pblico, y todos consumen
L Q
la misma cantidad del bien
pblico.
AB AC AE
Bienes Pblicos (5)
Para implementar el equilibrio de Lindahl, el
Estado tendra que fijar un precio por el bien
pblico igual a la TMS de cada individuo.
El Estado no conoce las preferencias de los
consumidores (tendran incentivos para
ocultarlas).
Se empez a estudiar algunos mecanismos de
revelacin de preferencias.
Monopolios Naturales (1)
Definicin:
P
Es una industria en la
cual una sola firma
puede abastecer a
todo el mercado a un
precio ms bajo, que
si lo hicieran 2 ms CMe

firmas. D
Q
Monopolios Naturales (2)
Condiciones:
Monoproducto: relacionado con la presencia de
economas de escala (CMe decreciente).

Multiproducto: las economas de escala son

irrelevantes, y la condicin de existencia de un
monopolio natural es la subaditividad en costos

i C ( X i ) C i X i
Monopolios Naturales (3)
Tarificacin de un monopolio natural:

M
PM

B
A CMe
E
P*=CMg CMg
D
QM Q* Q
IMg
Monopolios Naturales (4)
Tarificacin de un monopolio natural:
1. PR = CMg ==> PR < CMe ==> M < 0
2. PR = CMe ==> M = 0 ; pero hay PES
3. Tarifa 2 partes:
PR = CMg y A = CF ==> M = 0
4. Discriminacin 2 grado:
P1 > CMe y P2 = CMg ==> M = 0
Monopolios Naturales (5)
Regla de Precios de Ramsey (info. simtrica):
C = 1800 + 20X + 20 Y ; CMgX = CMgY = 20
Si PX = PY = 20 , la empresa no cubre costos fijos
Es ptimo desviarse de tarificar a CMg.
Dda.: X = 100 PX ; Y = 120 2PY
Si PX=PY tal que la firma cubra costos fijos:
PX = PY = 36.1
QX = 63.9 ; QY = 47.7
PES = 390
Monopolios Naturales (6)
Regla de Precios de Ramsey (info. simtrica):
Existe otra forma de producir menos PES?
Solucin: Minimizar la PES
La Regla de Ramsey:
X
P CMg X

P

Habra que cobrar un precio mayor al que tiene

una demanda ms elstica (pocos sustitutos).
Monopolios Naturales (7)
Mtodos de Regulacin Tarifaria:
Tasa de Retorno: limita la rentabilidad que
obtendr la firma. Surge el denominado efecto
Averch-Johnson.

Price Cap: es una metodologa de regulacin por

incentivos, que fija un precio mximo.
Monopolios Naturales (8)
Regulacin por Tasa de Retorno:
Func. Produccin: Q(K, L)
Rendimiento del capital: s = [ Pf(K, L) wL ] / K
El problema de la firma:
Max Pf ( K , L) wL rK
{ K ,L }

s.a. ss

De las CPO se tiene que:

PfL = w
PfK < r
La empresa contratar ms capital que si no estuviera
regulada (efecto Averch-Johnson).
Monopolios Naturales (9)
Regulacin por Incentivos: Price Cap
Adoptada en Inglaterra (1984) para regular a
British Telecom.
Pt 1 t 1 X Pt 1
: la inflacin
X: factor de productividad
El X corresponde a las ganancias promedio por
productividad obtenidas por la industria o la
empresa en un periodo determinado.