Administrao Financeira

Administrao Financeira

Apresentao do Professor

Professor Vallim
 Administrao Financeira
Material do Curso

BSICA

MAGLIORINI, Evandir e VALLIM, Marco Aurlio.

Administrao Financeira: uma abordagem brasileira.
So Paulo: Pearson, 2009.

GUITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao

Financeira. So Paulo: Harba,1997.

COMPLEMENTAR

ROSS, Stephen A . Princpios de administrao financeira. So

Paulo: Atlas,1997.
 Administrao Financeira

Objetivo do curso

Capacitar os alunos com tcnicas e ferramentas

utilizadas para a tomada de deciso pelo
administrador financeiro com a finalidade de
obter o maior valor de mercado da empresa para
seus proprietrios (maximizao da riqueza dos
acionistas).
 Administrao Financeira
Contedo
CAPTULO 1- INTRODUO ADMINISTRAO FINANCEIRA

CAPTULO 2- MERCADO FINANCEIRO

CAPTULO 3- DEMONSTRAES CONTBEIS

CAPTULO 4- RISCO, RETORNO E CUSTO DE OPORTUNIDADE

CAPTULO 5- ESTRUTURA E CUSTO DE CAPITAL

CAPTULO 7- DECISES DE INVESTIMENTOS DE CAPITAL

Administrao Financeira

Captulo 1 - Introduo
Administrao
Financeira
 CONTEDO DO CAPTULO

1- Introduo Administrao Financeira

1.1- Funo Financeira de uma Empresa

1.2- O administrador financeiro
1.3- Os objetivos da administrao financeira
1.4- Separao entre propriedade e gesto
1.1- Funo Financeira de uma empresa

ESTRUTURA DE ATIVOS E PASSIVOS

Ativo Passivo
Destinao de Recursos

Circulante

Origem de Recursos
Circulante
Passivo No-
Circulante
Ativo No-
Circulante Patrimnio
Lquido

Melhor combinao entre origem de recursos

(Terceiros e Prprios) e sua destinao
 1.1- Funo Financeira de uma empresa

Principais Decises Financeiras

Planejamento e
Investimentos Financiamentos Controle
Financeiro

Aplicao de recursos Obteno de recursos Prever necessidades

futuras de recursos
Disponibilizar em
volume suficiente e
quando necessrios
Controlar o
desempenho realizado
com aquele orado
 1.1- Funo Financeira de uma empresa

Fontes
Seleo Capital Capital de
de de Financiamento
Investimentos de Giro
onde Terceiros Custo do
Retorno seja Capital =
maior Ativo Taxa
que a Taxa Capital Mnima
Mnima Fixo Atratividade (TMA)
Atratividade
Prprio

Riqueza

Lucro Valor de
Operacional Mercado da
Custo de Empresa
Capital sobe
 1.2- O administrador Financeiro

Organograma e a posio do Administrador Financeiro

PRESIDENTE
Diretor
Diretor Diretor
Administrati
vo Financeiro Industrial
Controladoria Tesouraria
Contabilidade Contas a Receber

Oramento Contas a Pagar

Auditoria Caixa
 1.2- O administrador Financeiro

AS ATIVIDADES DA REA FINANCEIRA DE UMA COMPANHIA SO

BASTANTE COMPLEXAS E DIVERSIFICADAS.

ALGUMAS DESTAS ATIVIDADES SO:

Administrao do Caixa
Elaborao e Anlise dos Demonstrativos Financeiros.
Decises de estrutura de capital (capital prprio x capital de
terceiros)
Poltica de dividendos
Administrao do capital de giro (contas a pagar e contas a
receber)
Decises de investimentos (avaliaes de retorno, custo e
rentabilidade do negcio)
Elaborao do oramento (anlise do planejamento estratgico e
suas implicaes para o planejamento financeiro)
Anlise de fuses e aquisies de empresas
 1.2- O administrador Financeiro

Formas Jurdicas das Empresas

Sociedades por cotas de responsabilidade

limitada
Sociedades annimas
- Abertas
- Fechadas
1.3- Os objetivos da administrao financeira

Objetivos da
Administrao
Financeira
1.3- Os objetivos da administrao financeira

Anlise dos demonstrativos em

duas situaes:

1 Empresa 2 Empresa
financiada financiada com
somente com recursos
recursos prprios e de
prprios terceiros
1.3- Os objetivos da administrao financeira

1 Empresa Financiada somente com recursos prprios

BALANO PATRIMONIAL DE 31/12/20x1

ATIVO R$ PASSIVO R$

Circulante 27.200,00 Circulante 15.500,00

No-Circulante 0,00

Patrimnio Lquido 42.200,00

No-Circulante 30.500,00 Capital 35.000,00
Reservas de Lucros 7.200,00

TOTAL 57.700,00 TOTAL 57.700,00

Custo de oportunidade do capital prprio = 15%

 1.3- Os objetivos da administrao financeira

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO
EXERCCIO 20x1
Receita Operacional 35.000,00
Custo dos Produtos Vendidos (15.000,00)
Lucro Bruto 20.000,00
Despesas Administrativas (5.000,00)
Despesas de Vendas (3.000,00)
Despesas Financeiras 0,00
Lucro Antes do Imposto de Renda 12.000,00
Proviso para o Imposto de Renda (4.800,00)
Lucro Lquido 7.200,00

Lucro Lquido $ 7.200,00

RSPL 20,6%
Patrim. Lquido (-) Lucro Retido $ 42.200 ,00() $ 7.200,00
1.3- Os objetivos da administrao financeira

Financiada apenas com capital prprio, h um aumento da

riqueza dos proprietrios no valor de R$ 1.950,00

Lucro lquido do exerccio = R$ 7.200,00

Remunerao do capital a 15% (R$ 35.000,00 x 15%) = R$ 5.250,00
GANHO MARGINAL = R$ 1.950,00
1.3- Os objetivos da administrao financeira

2 Empresa financiada com recursos prprios e de terceiros

BALANO PATRIMONIAL DE 31/12/20x1
ATIVO R$ PASSIVO R$
Circulante 15.500,00
Circulante 25.400,00
No-Circulante 15.000,00

Patrimnio Lquido 25.400,00

No- Circulante 30.500,00 Capital 20.000,00
Reservas de Lucros 5.400,00

TOTAL 55.900,00 TOTAL 55.900,00

Custo de oportunidade do capital prprio = 15%

Juros sobre Emprstimos (PNC) = 20%
1.3- Os objetivos da administrao financeira

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO
EXERCCIO 20x1

Receita Operacional 35.000,00

Custo dos Produtos Vendidos (15.000,00)
Lucro Bruto 20.000,00
Despesas Administrativas (5.000,00)
Despesas de Vendas (3.000,00)
Despesas Financeiras (3.000,00)
Lucro Antes do Imposto de Renda 9.000,00
Proviso para o Imposto de Renda (3.600,00)
Lucro Lquido 5.400,00

Lucro Lquido $ 5.400,00

RSPL 27,0%
Pat. Lquido (-) Lucro Retido $ 25.400,00 () $ 5.400,00
1.3- Os objetivos da administrao financeira

Esta estrutura de capital gera um aumento da riqueza

dos proprietrios no valor de R$ 2.400,00

Lucro lquido do exerccio = R$ 5.400,00

Remunerao da parcela do capital no aplicada
na empresa (R$ 15.000,00 x 15%) = R$ 2.250,00
GANHO TOTAL = R$ 7.650,00

Remunerao do capital a 15% (R$ 35.000,00 x 15%) = R$ 5.250,00

GANHO MARGINAL R$ 2.400,00

Diferena de Ganho Entre as Estruturas de Capital = R$ 450,00

1.3- Os objetivos da administrao financeira

Objetivo do Administrador Financeiro

Custo da
Decises que adicionem Operao
Criao
benefcios e excedam
de Valor
os custos
Custo de
Capital

Promover a maximizao da
riqueza do acionista
1.4- Separao entre a propriedade e o controle

Acionista X Administrador
ACIONISTAS DA EMPRESA

CONSELHO DE ADMINISTRAO

PRESIDENTE

DIRETOR DIRETOR DIRETOR

ADMINISTRATIVO FINANCEIRO INDUSTRIAL

Controladoria Tesouraria

Contas a
Contabilidade Receber

Oramento Contas a Pagar

Auditoria Caixa
1.4- Separao entre a propriedade e o controle

Conflitos de agncia

Decorre da separao entre a propriedade e a

gesto

Principal = proprietrio
Agente = administrador

O principal e o agente tm interesses prprios

e, muitas vezes, divergentes, os quais do
origem aos conflitos de agncia.
1.4- Separao entre a propriedade e o controle

Governana Corporativa

Representa um conjunto de mecanismos

internos e externos que busca uma
harmonia entre as aes dos
administradores e os interesses dos
acionistas a fim de reduzir os efeitos
dos conflitos de interesses entre eles.