DEFINICION:

ANALISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Es el arte de transformar los
datos de los Estados financieros
en informacin til para una
correcta toma de decisiones.
OBJETIVOS
Proporcionar informacin til a
inversores y otorgantes de
crdito para predecir, comparar
y evaluar los flujos de tesorera.
Proporcionar a los usuarios
informacin para predecir,
comparar y evaluar la capacidad
de generacin de beneficios de
 Anlisis combinado de razones
financieras
Permite evaluar la tendencia del comportamiento de la
razn en relacin con la tendencia de la industria
 RATIOS FINANCIEROS

- Razones de Liquidez
- Ratios de Endeudamiento
- Ratios de Actividad
- Mercado
RAZONES DE LIQUIDEZ

Miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a

corto plazo a medida que estas lleguen a su vencimiento
LIQUIDEZ CORRRIENTE:
Mide la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones de corto plazo

Activo Circulante
FORMULA:
1, 72
Pasivo Circulante
INTERRETACION:
Por cada $1 dllar de deuda corriente la empresa cuenta con $1,72 para pagarla.
 RAZON RAPIDA (PRUEBA ACIDA)
Es similar a la liquidez corriente, con la diferencia que excluye el
RATIOS DE LIQUIDEZ

inventario, que es comnmente el activo corriente menos lquido.

La baja liquidez del inventario se debe:
- Muchos tipos de inventarios son parcialmente terminados(productos
proceso)
- El inventario se vende generalmente a crdito, lo que se significa
que
primero se vuelve en una cuenta por cobrar antes de convertirse en
efectivo. Activo Corriente - Inventarios
1,11
Pasivo Corriente
FORMULA:

INTERPRETACIN:
Por cada dllar de deuda con los acreedores la empresa tiene $1,11
para cubrirla haciendo uso de sus activos mas lquidos.
 INDICE DE ENDEUDAMIENTO
Mide la proporcin de los activos totales que son financiados por
ENDEUDAMIENTO

los acreedores de la empresa.

Cuanto mayor es el ndice , mayor es la cantidad de dinero
aportadas por acreedores para generar utilidades.
RATIOS DE

Pasivo Total
0,81
Activo Total

INTERPRETACIN:
Por cada dlar de inversin en activos, 0,81 dlar
corresponden a los acreedores.
RATIOS DE ACTIVIDAD

Miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en

ventas o efectivo.
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR
Nos indica el numero de veces que las cuentas por cobrar se han
convertido en efectivo durante un periodo.
ventas a credito netas anuales
5
promedio en cuentas por cobrar

INTERPRETACIN:
En este caso las cuentas por cobrar se han convertido en liquido 5 veces
durante el periodo.
 PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAS
RATIOS DE ACTIVIDAD

Nos indica el numero promedio en das que las

cuentas por cobrar estn pendientes, es decir el
numero de das que transcurren antes de cobrarlas.
365 dias
62 dias
Rotacion de Cuentas por cobrar

INTERPRETACION:
Para este caso indica que las cuentas por cobrar en promedio se
hacen liquidas cada 62 das.
RATIOS DE ACTIVIDAD

Costo de bienes vendidos

4 veces
Inventario Promedio
ROTACION DE INVENTARIOS
Mide cuantas veces se ha vendido el inventario durante el ao, nos da una idea de la liquidez del inventario

INTERPRETACIN:
Los inventarios se convierten en cuentas por cobrar 4 veces durante el periodo.
EDAD PROMEDIO DEL INVENTARIO (EN DAS)
Mide el numero promedio en das que el inventario se guarda antes de convertirse en cuentas por cobrar a travs de las ventas.

INTERPRETACIN:
Nos indica que los inventarios van al mercado cada 40 das durante el ao .

365 dias
40 dias
Rotacion de inventario
RATIOS DE ACTIVIDAD

ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR

Mide especficamente las veces que la empresa tarda en
pagar los crditos que los proveedores .
Compras a credito
4
Cuentas por pagar

INTERPRETACION:
La empresa esta pagando 4 veces durante el periodo de
planeamiento los crditos que le han otorgado los proveedores.
RATIOS DE ACTIVIDAD

PERIODO PROMEDIO DE PAGO A

PROVEEDORES
Mide especficamente los das que la empresa tarda en pagar
los crditos que los proveedores le han otorgado.
365 dias
45 dias
Rotacion de Cuentas por pagar

INTERPRETACION:
La empresa esta pagando cada 45 das los crditos que le han
otorgado los proveedores durante el periodo.
RATIOS DE ACTIVIDAD ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus
activos para generar ventas.
indica si las operaciones de la empresa han sido
eficientes desde el punto de vista financiero.
VENTAS
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES = 0,85
TOTAL DE ACTIVOS

INTERPRETACION
Esto significa que la empresa sustituye sus activos 0,85 veces
al ao para la generacin de ventas.
RATIOS DE RENTABILIDAD

Existen muchas formas de medir la rentabilidad en la empresa.

Los ndices de rentabilidad permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa respecto a un nivel
determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversin que realizan los accionistas

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

VENTAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA = 0.321
VENTAS VENTAS
INTERPRETACIN :
Por cada dllar de venta la empresa genera $0.321 de utilidad bruta

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

INTERPRETACIN:
Por cada 100% de venta la empresa genera 13,6% de UAII (utilidades puras).UAII
MARGEN DE UTILIDAD OERATIVA 13.6%
VENTAS
RATIOS DE RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD NETA

Mide el porcentaje que queda de cada dlar de ventas despus de que se dedujeron
todos los costos, gastos , excluyendo los intereses , impuestos, dividendos de acciones
preferentes.
Utilidad Neta
MARGEN DE UTILIDAD NETA = 7, 2%
VENTAS
INTERPRETACION:
Por cada 100% de ventas la empresa genera 7,2% de utilidades netas para ser
distribuidas a sus accionistas.
RATIOS DE RENTABILIDAD

GANANCIAS POR ACCION (UPA)

Representa el monto en dlares obtenido durante el periodo por cada accin
comn en circulacin .

Utilidad Neta
UPA= 2,9
NUMERO DE ACCIONES COMUNES EN CIRCULACION

INTERPRETACIN :
El accionista recibe $2,9 de utilidad por cada accin comn en circulacin.
RATIOS DE RENTABILIDAD

Utilidad Neta
0, 20
Activo total
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION o ACTIVOS TOTALES(RSI O ROI)
Mide la eficacia integral de la administracin para generar utilidades con sus activos disponibles .

INTERPRETACIN:
Indica que la empresa gano $0,20 por cada dlar invertido en activos.

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO(RSP O ROE)

MIDE EL RENDIMIENTO GANADO SOBRE LA INVERSION DE LOS ACCIONISTAS COMUNES EN LA EMPRESA

INTERPRETACION:
Por cada dllar de inversin en capital patrimonial se ha obtenido $0.126
Utilidad Neta
12, 6%
CAPITAL CONTABLE O PATRIMONIO
 DESARROLLO DE SEMINARIO DE
CLASE
https://www.youtube.com/watch?v=jgrdZWBISho
https://www.youtube.com/watch?v=ozUVfFEofYI
MODELO DUPONT
 MODELO DUPONT
Este Modelo busca expresar el ROE de la
empresa en funcin de tres componentes:
Margen de Utilidad Neta
Rotacin de activos
Multiplicador de capital Patrimonial
ROE.
El ROE por sus siglas en ingls de Return On
Equity, es la rentabilidad que obtienen los
accionistas sobre el capital patrimonial
aportado en el negocio. La frmula viene
determinada por: Utilidad Neta
ROE
Patrimonio
MARGEN DE UTILIDAD NETA
Es el porcentaje de ganancia medido en funcin de las ventas de la empresa y
es, en cierta medida, un indicador de la eficiencia de la empresa.
Visto de otra manera, este indicador nos dice cunto gana la empresa por cada
sol de ventas. Se obtiene mediante esta frmula

Utilidad Neta
MARGEN DE UTILIDAD NETA
Patrimonio
ROTACION DE ACTIVOS
Mide la eficiencia en el uso de los activos de la empresa.
Nos indica cuntos soles de venta se obtiene por cada sol invertido.
Es un buen indicador del grado de utilizacin de los activos del.
Este ratio se obtiene a travs de esta frmula

Ventas
ROTACION DE ACTIVOS
Total de activos
MULTIPLICADOR DE CAPITAL PATRIMONIAL
Es el apalancamiento obtenido con el capital patrimonial del negocio.
Nos indica cunto de activos se ha logrado obtener con el capital aportado
por los accionistas?
La frmula para hallarlo es:
Total de activos
Multiplicador de capital Patrimonial
Patrimonio
Luego el ROE se puede expresar de la
siguiente manera:
ROI: RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION
El ndice de retorno sobre la inversin (ROI por sus siglas en ingls) es un
indicador financiero que mide el rendimiento con respecto al total de activos,
sin tener en cuenta la forma como se hayan financiado los mismos..
Se obtiene multiplicando el margen de utilidad neta por la rotacin de activos.

Utilidad neta Ventas

ROI x
Ventas Total de activos
Utilidad Neta
ROI
Total de activos
 1.2
Multiplicador de
capital = total
de
activos/patrimon
io 12%
X ROE

TOTAL DE ACTIVOS
MULTIPLICADOR DE CAPITAL=
PATRIMONIO NETO