ANLISIS DEL VALOR

ACTUAL NETO- VAN

INTEGRANTES:
CHANG ROJAS, DANIEL 1213120199
COLLANTES QUISPE, LUIS 1213120626
CUESTAS GOMEZ, ALBIN 1213120635
HURTADO ZAMORA, J. CARLOS
1213120457
MATOS VARGAS, RICARDO 1213110245
INTRODUCCIN
Los estticos son los siguientes:
El mtodo del Flujo neto de Caja
(Cash-Flow esttico)
El mtodo del Pay-Back o Plazo de
recuperacin.
El mtodo de la Tasa de rendimiento
contable.
Los mtodos dinmicos
El Pay-Back dinmico o Descontado.
El Valor Actual Neto (V.A.N.)
La Tasa de Rentabilidad Interna
(T.I.R.)
DEFINICIN
Es un procedimiento que permite
calcular el valor presente de un
determinado nmero de flujos de
caja futuros, originados por una
inversin. La metodologa consiste
en descontar al momento actual
todos los flujos de caja futuros del
proyecto. A este valor se le resta la
inversin inicial, de tal modo que el
valor obtenido es el valor actual neto
 La
frmula que nos permite calcular
el Valor Actual Neto es:
Donde cada valor representa lo
siguiente:

Qn: Representa los cash-flows o

flujos de caja.
I: Es el valor del desembolso inicial
de la inversin.
n: Es el nmero de perodos
considerado.
r: Tasa de inters.
INTERPRETACIN
VALOR SIGNIFICADO DECISIN A TOMAR

VAN > 0
La inversin El proyecto puede
producira aceptarse
ganancias por

encima de la
rentabilidad
exigida (r)

VAN < 0
La inversin El proyecto debera
producira rechazarse
prdidas por

encima de la
rentabilidad
exigida (r)


Dado que el
proyecto no agrega

valor monetario por
La inversin no
VAN = 0 encima de la
producira ni
rentabilidad exigida
ganancias ni
(r), la decisin
prdidas
debera basarse en
otros criterios, como
la obtencin de un
Ejemplo prctico del VAN

Para ello calcularemos el valor actual

neto de 2 inversiones con una tasa
de retorno del 10% y una inversin
inicial de 10.000 miles de euros.
Supongamos que dichas inversiones
presentan los siguientes flujos de
caja para los prximos ejercicios:
 Al cabo de los 4 aos, ambos proyectos
presentan los mismos flujos de caja, luego
para determinar cul de ellas es ms
rentable es necesario calcular el VAN, segn
detallamos en el siguiente cuadro:

Una vez comparado el precio de la inversin

inicial frente al valor actual obtenido al cabo
de los 4 aos, tenemos que el proyectoms
rentablees la Inversin B.
 FUJO NETO DE CAJA
Es la suma de todo los cobros menos
todos los pagos efectuados durante
la vida til del proyecto (ganancias y
gastos, respectivamente).
ESTRUCTURA GENERAL DEL FLUJO
DE CAJA
 PAY-BACK DINMICO
Es el periodo de tiempo o nmero de
aos que necesita una inversin para
que el valor actualizado de los
flujos netos de Caja, igualen al
capital invertido.
 TASA DE INTERS DE RETORNO -
TIR
Tasa en la cual el VAN=0.
Trabaja con los flujo de caja y la
inversin.
La tasa se halla por prueba y error.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS
DEL
VALOR VANNETO
ACTUAL
VENTAJAS DESVENTAJAS
Tiene en cuenta el valor del Hay que tener un especial
dinero en cada momento. cuidado en la determinacin de
la tasa de descuento.
Es un modelo sencillo de llevar Cuando las tasas de descuento
a la prctica. son distintas para cada periodo
se precisa o bien una hoja de
clculo o hacerlo a mano.
Nos ofrece un valor actual Es un poco tedioso estar
fcilmente comprensible haciendo clculos para cada
inversin.
Es muy flexible permitiendo
introducir en el criterio
cualquier variable que
pueda afectar a la inversin,
inflacin, incertidumbre,
fiscalidad, etc.
 CRITERIO DE SELECCIN DE UN
PROYECTO MEDIANTE EL ANLISIS
DEL VAN
Las inversiones realizables sern
aquellas que nos proporcionen un
valor actual neto positivo.
Las inversiones se graduaran de
mayor a menor Valor Actual Neto.
Tomaremos siempre como mejor
inversin la que mayor Valor Actual
Neto provoque.
 EJERCICIO DE APLICACIN

N1
La empresa KVA Electric S.A.C. se
dedica a la venta de productos
elctricos, en posibilidades de
ampliar su negocio, ha previsto un
desembolso de 600000,00 dlares y
los siguientes cobros y pagos que se
generaron durante las inversiones
que es de 4 aos.
Calcular el VAN con un tipo de descuento del 8%,
para determinar
si la inversin es justificada
 C4

C3

C2

C1

P4
P2 P3

P1

A
 FN4
FN4 FN3
FN3

FN2
FN2

FN1 FN1

A
 Por lo tanto, sera aconsejable realizarla, pues el Valor
Actual Neto (VAN) es mayor a cero.
 EJERCICIO DE APLICACIN
N2
Supongamos que para realizar un proyecto se
necesita una inversin inicial de $80 000 y
otra inversin de $45 000 al final del 1er mes,
en los meses 2 y 3 los ingresos son
equivalentes a los egresos, pero a partir del
mes 4 se producen ingresos as: Mes 4: $30
000; Mes 5: $50 000; Mes 6: $60 000.
Determinar si el proyecto lo pueden realizar
los inversionistas A o B, sabiendo que para el
inversionista A la TMAR es del 3% mensual, y
para el inversionista B es del 2% mensual.
DIAGRAMA DE FLUJO DE
EFECTIVO
 Desarrollo usando
frmulas
INVERSIONISTA A

INVERSIONISTA B
 DESARROLLO USANDO
EXCEL
INVERSIONISTA A
 INVERSIONISTA B
 DESARROLLO USANDO TABLA DE FACTORES
DE INTERS PARA CAPITALIZACIN DISCRETA

INVERSIONISTA A INVERSIONISTA
B

 EJERCICIO DE APLICACIN
N3
Se tiene 02 proyectos, el proyecto A
y el proyecto B, se desea tomar una
decisin de inversin teniendo en
cuenta los flujos netos en la
siguiente tabla.
DIAGRAMA DE FLUJO DE
EFECTIVO
DIAGRAMA DE FLUJO DE
EFECTIVO
CON EXCEL
CON EXCEL
 DESARROLLO USANDO TABLA DE FACTORES
DE INTERS PARA CAPITALIZACIN DISCRETA
 DESARROLLO USANDO TABLA DE FACTORES
DE INTERS PARA CAPITALIZACIN DISCRETA