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Administracin
Financiera
Anlisis Financiero
Anlisis Financiero UM
Herramientas
Introduccin
Relaciones Matemticas que permiten analizar
diferentes aspectos del desempeo histrico de
una Ca.
Importante
Limitaciones dado que se constituyen a partir de
info contable.
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1 Spagnolo
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Ejemplos
Mostrar Gcias a realizar como ya realizadas (Caso ENRON)
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PASO 1
Depurar el Balance
PASO 4
Comparacin de los ndices de la Ca. Con los de la industria o
sector
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3 Spagnolo
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Anlisis
Determinar la participacin relativa de cada rubro sobre una
vertical categora comn que los agrupa (primer nivel de anlisis)
Anlisis Permite establecer tendencias para los distintos rubros del balance y
horizontal del estado de resultados, estableciendo comparaciones contra un ao
determinado (ao base)
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4 Spagnolo
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Indices de Liquidez
Liquidez Seca
Indices o = (Activo Corriente Bs. De Cambio) / Pasivo Corriente
Prueba cida
Financieros
Liquidez
de = (Caja + activos realizables) / Deudas exigibles Corto
Plazo
corto plazo
Indices de endeudamiento
Endeudamiento sobre P.N. = Pasivo Total / Patrimonio Neto
Indices de Actividad
Rotacin Ventas netas de impuestos
de =
crditos Cuentas a cobrar
Indices
Financieros Das de Cobranza = (Cuentas a cobrar x 365) / Ventas
(cont.) Rotacin de inventarios = CMV / Inventarios
Rotacin del activo total = Ventas / Activo Total
Indices
Financieros
(cont.) Rotacin del activo fijo = Ventas / Activo Fijo
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Indices de Rentabilidad
Indices de Rentabilidad
ROIC (Cont.)
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10 Spagnolo
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Indices de Rentabilidad
Du Pont
Indices margen de utilidad x rotacin del activo total x multiplicador del P.N.
Financieros
Utilidad neta Ventas Activo Total
(cont.) Du Pont = x x
Ventas Activo Total Patrimonio Total
ROA
ROE
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Indices de Rentabilidad
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12 Spagnolo
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13 Spagnolo
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Punto de Equilibrio
Ventas
P
Punto de Equilibrio
Punto Econmico
Zona de
Ganancias Costo Variable
de
Equilibrio Costo variable erogable
Costo Fijo
Zona de
Prdidas
Costo fijo erogable
Punto de Equilibrio
Financiero
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14 Spagnolo
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introduccin Leverage operativo : el efecto que ejercen los costos fijos sobre el
resultado operativo
Leverage financiero : el efecto que tiene el uso del capital ajeno sobre
rentabilidad del capital propio
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