Conociendo el Sistema

de Pensiones?
chileno:
Funcionamiento y
Actualidad
Facultad de Medicina Universidad de Chile
4 de Octubre 2016
Marco Kremerman
 Algunas ideas para debatir y
responder
Sus resultados, en
materia de Sistema
pensiones pagadas autoritario
El sistema contributivo
son indignos impuesto en un rgimen
de basa en la
dictatorial sin debate social
capitalizacin individual ni anlisis tcnico.
desestimando la solidaridad
intergeneracional para la transferencia
de recursos. Chile es uno de los
Afianza una pocos
estructura de pases en el mundo que NO
inversin tienen un sistema pblico de
reparto contributivo en sus
financiera sistemas activos de pensiones
riesgosa. Es un sistema de alto costo para
Profundiza las el Estado, sin garantizar por
desigualdades del el ello universalidad en los
mundo del trabajo resultados.
trasladndolas a la
vejez
Por qu hay una crisis?
Pensiones pagadas por las AFP
Sexo Monto N personas Porcentaj
Pensin con monto e del
igual o Total/sexo
inferior
Hombr 113.436 87,3%
e <$156.850
Fuente: Fundacin SOL, en base a Superintendencia de
Mujer
pensiones, 31 de julio de 2016. 202.963
<$156.850
al 94,2%

Para 94 de cada 100 mujeres

y 87 de cada 100 hombres
pensionados bajo la
modalidad vejez edad retiro
programado, el monto de
pensin no supera el 61%
del salario mnimo.
El 50% de
las mujeres
que
cotizaron
entre 24 y
32 aos
recibieron
una tasa de
reemplazo
inferior a
36%

El 50% de
los hombres
que
cotizaron
entre 24 y
32 aos
recibieron
una tasa de
En promedio, por cada $20 millones acumulados en la cuenta individual, se puede
autofinanciar una pensin de $100.000.
Un 50% de los pensionados entre los aos 2025 y 2035 obtendran tasas de reemplazo
igual o inferior al 15% del ingreso promedio de los ltimos 10 aos.
Si no se hacen cambios estructurales, el 99% tendr una pensin menor al
Salario Mnimo el ao 2034
 Por qu no se alert sobre la crisis?

Los datos estaban sobre la

mesa y se podan realizar
las proyecciones
correspondientes

Nos acaban de avisar que

antes de 2008 Chile no
tena un Sistema de
Pensiones
 Nos acaban de avisar que tampoco tenemos un Sistema Mixto
aunque mucho sigan insistiendo sobre ello.
 Orgenes de los Sistemas de Seguridad Social

La seguridad social es el resultado de un largo proceso histrico derivado del

estado de inseguridad en que siempre ha vivido el ser humano.

Las culturas del mundo antiguo no fueron ajenas a este anhelo de seguridad.
Tanto en Egipto, Babilonia como en la antigua Grecia y Roma se crearon
instituciones de defensa y ayuda mutua, que prestaban auxilio en caso de
enfermedad o invalidez.

Las guildas, originarias de Escandinavia y extendidas a otras zonas de Europa

en el siglo VII, fueron asociaciones de asistencia mutua que prestaban ayuda
a los enfermos. En el siglo VIII, Carlomagno dictamin que cada parroquia
deba sostener a sus ancianos, pobres, enfermos sin trabajo y a los hurfanos,
cuando no contaban con ayuda familiar.

Posteriormente en Inglaterra, a comienzos del siglo XVII, se estableci un

impuesto obligatorio a nivel nacional, para cubrir este tipo de asistencia
parroquial.
 La preocupacin por la seguridad tambin se poda
observar en las antiguas culturas del continente
americano.

Los incas por ejemplo, garantizaron a todas

las personas bajo su jurisdiccin, el derecho a
la vida mediante la satisfaccin plena de las
necesidades bsicas, como la alimentacin,
vivienda y salud para hacer frente a los
eventos y riesgos de la naturaleza. Para
cumplir este propsito, ahorraban el excedente
de los cultivos para los tiempos de escasez, para
atender a los ancianos, viudas y hurfanos.

Por otro lado, el calpulli (versin mexicana del ayllu

o comunidad familiar de los incas), cumpla
determinadas funciones de previsin. "Cuando el
jefe del calpulli o cualquiera de sus miembros
se enfermaban, sufran accidentes o reciban
lesiones en la guerra, tenan derecho a seguir
percibiendo la parte de los productos que
sacaban"
 La formacin de la seguridad social, tal como la conocemos
el da de hoy, es el resultado de un prolongado proceso que
se extiende desde los inicios del siglo XIX hasta la
actualidad.

Se podran distinguir tres etapas durante el proceso de

formacin histrica del sistema de seguridad social:

i) Mecanismos dbiles e incipientes

ii) Los Seguros Sociales
iii) La Seguridad Social
 i) Mecanismos dbiles e incipientes
Al iniciarse la revolucin industrial en Inglaterra, los
trabajadores junto con soportar largas jornadas de trabajo y
percibir salarios miserables se encontraban en total
desamparo, frente a los riesgos y contingencias sociales.

La asociacin de trabajadores y la huelga no estaban

permitidas y los empleadores no estaban obligados
legalmente ni sentan el deber moral de solventar los
gastos de enfermedad y accidentes de trabajo.

Bajo este contexto, la nica herramienta para hacer frente

a las contingencias eran sus bajos salarios, por ello,
muchas veces tenan que incorporarse al trabajo de la fbrica,
sus esposas y sus hijos menores.

An as, este mecanismo resultaba totalmente

insuficiente para cubrir los gastos asociados a tales
contingencias, por tanto, progresivamente, fueron surgiendo
los primeros sistemas de proteccin, como el ahorro privado,
la mutualidad, el seguro privado, la beneficencia y la
asistencia social.
 El ahorro privado: Consiste en un accin de carcter individual, en
la que est ausente el principio de solidaridad y que slo pueden
realizar aquellas personas que sus ingresos les alcanza para cubrir
sus gastos bsicos, por tanto tuvo y tiene un alcance residual
cuando priman los bajos salarios.

El mutualismo: Corresponde a asociaciones de personas

vinculadas a un oficio o profesin tales como jueces,
comerciantes, artesanos y profesores, donde cada uno de sus
miembros realiza un aporte a una caja comn para asumir
distintos riesgos y contingencias sociales, como la
enfermedad, vejez, invalidez y muerte. A comienzos del siglo
XIX, funcionaron en forma clandestina y luego pudieron
tener existencia legal y personera jurdica. El mutualismo se
basa en el principio de la solidaridad y por tanto no existe
el fin de lucro y a pesar de que tuvo un radio de accin acotado,
dado que poda entregar pocas y exiguas prestaciones en tiempos
de caresta, sus principios han servido de base de lo que hoy
conocemos como seguridad social.
 El seguro privado: Es un contrato de derecho privado, en donde el
asegurado paga una prima (en general de carcter mensual),
cuyo valor se estima en funcin del riesgo asumido por la
aseguradora, la cual, ante el suceso de un evento catastrfico incierto,
debe responder financieramente ante el asegurado. Surge a fines del
siglo XIX, debido a las limitaciones de las asociaciones mutuales y
no incorporan el principio de la solidaridad. A pesar de que no
constituyen una solucin masiva, debido a que slo pueden pagar estas
primas aquellos trabajadores que cuentan con los ingresos suficientes, si
pasan a ser un antecedente de los seguros sociales en sus
aspectos procedimentales.

La Asistencia Social: En un comienzo tuvo su fundamento en la

caridad, la filantropa y en la beneficencia, muy vinculado a la Iglesia
catlica. La asistencia social puede ser totalmente privada, pblica, si est
a cargo del Estado, y mixta, cuando organizaciones filantrpicas son
apoyadas por el Estado. En 1598, a travs de las Leyes de Pobres
(Poor Laws) inglesas, se establece una de las primeras formas de
asistencia social patrocinadas por un gobierno. En general, la
asistencia pblica, aunque asegure derechos para algunas
personas, entrega prestaciones mnimas e insuficientes y genera
dependencia y estigmatizacin, en la medida que se debe rendir "la
prueba de la necesidad" para acceder a los beneficios.
 ii) Los Seguros Sociales
Una clase obrera organizada en sindicatos y partidos polticos
con un sentido de clase, comenzaron a rebelarse contra las
leyes de pobres y la asistencia social, que incorporaban la
humillante prueba de la necesidad. Para dinamizar la economa
y contener los avances de los grupos ms radicales que no slo
apuntaban a mejores condiciones de trabajo, sino que
comenzaron a cuestionar el sistema capitalista, el Canciller Otto
von Bismarck, present en 1883 al Parlamento alemn, un
proyecto de seguro obligatorio para proteger a los trabajadores
de la industria, contra el riesgo de enfermedad y la contingencia de la
maternidad, iniciando con ello la segunda etapa de la evolucin
histrica de la seguridad social. Este sistema se hizo extensivo
posteriormente a los trabajadores de la agricultura y de los transportes.

Alemania, estableci la proteccin de los trabajadores contra

los riesgos sociales de invalidez y enfermedad y fue el primer
pas del mundo en adoptar un programa de seguro social para
la vejez (1889). Entre los principios originales del seguro social
estaban la obligatoriedad, la cotizacin de empleadores y
trabajadores y el papel regulador del Estado. El proyecto sobre
seguro contra accidentes de trabajo, impugnado inicialmente, fue
aprobado en 1884 y su financiamiento qued a cargo exclusivo de los
empresarios. En 1901 se promulga el Cdigo de Seguros Sociales.
 Este modelo se desarroll gradualmente en Europa y otros
pases industrializados. De esta forma, los seguros
sociales implementados en Alemania constituyeron la
fuente inspiradora de los seguros sociales que se
crearan a fines del siglo XIX y principios del XX,
hasta la aparicin de la seguridad social. El cambio
paradigmtico, se plasma en el hecho de que se
comienza a asumir que el riesgo es un problema
social, no individual, rompiendo con la matriz liberal
individualista (la pobreza es un problema vinculado a la
falta de esfuerzo personal) y las prestaciones se entienden
como Derechos, y no como prueba de la necesidad.
 Un corolario e hito central de este proceso de expansin, ocurre despus
de la primera guerra mundial, en 1919, cuando se crea la Organizacin
Internacional del Trabajo (OIT), la cual reconoce al seguro social como
instrumento fundamental de proteccin de los trabajadores y sus
familias contra ciertos riesgos sociales. En ese ao, la OIT tom su primer
acuerdo (primer Convenio internacional del trabajo en materia de seguridad
social) protegiendo a la maternidad. En general, la primera generacin
de estos acuerdos se basaba en el concepto de seguro social y se
aplicaba a ciertas categoras de trabajadores (Mesa-Lago, 2004).

Por otra parte, en 1924, Chile aprueba la primera ley de seguridad social
nacional obligatoria en Amrica del Sur y en 1927, se crea la Conferencia
Internacional de Uniones Nacionales de Mutualidades y Cajas de Seguro de
Enfermedad en Bruselas, la cual posteriormente se convirti en la Asociacin
Internacional de la Seguridad Social (AISS).
 iii) La Seguridad Social
El concepto de "Seguridad Social", surge por primera vez en Estados Unidos, a
partir de la Social Security Act de 14 de Agosto de 1935, promulgada por el
presidente Roosevelt, cuya idea central era combinar seguridad econmica con
seguro social y contrarrestar la crisis econmica que enfrentaba el pas, erradicar la
extrema pobreza y evitar las convulsiones sociales que podan producirse. De esta
forma, se crearon subsidios a los desempleados y seguros de invalidez, vejez,
y muerte para todos los trabajadores asalariados. Esta Ley fue la primera que
consider a la seguridad social como sistema integral y crea y articula
distintas instituciones para lograr ese propsito.

Luego, esta idea se extiende a Nueva Zelanda en 1938, donde se aprueba la

primera ley que protege a toda la poblacin mediante un amplio conjunto de
prestaciones en dinero, financiadas por un impuesto universal sobre la renta
(modelo cuya lgica se mantiene hasta el da de hoy). Esta normativa tendra
influencia decisiva en la legislacin mundial sobre la materia, avanzando de la
nocin del cuidado del trabajador (principalmente asalariado) a la idea de la
proteccin de la sociedad entera, superando el tradicional concepto de
asistencia pblica.
 La expresin "seguridad social", qued sancionada con alcance mundial en
la Carta del Atlntico, firmada en agosto de 1941 por el Presidente
Roosevelt y el Primer Ministro del Reino Unido, Winston Churchill, y en la
Declaracin de Washington de enero de 1942, documento que ms tarde se
conocera como la Declaracin de las Naciones Unidas y que fue
firmada por 26 pases. En general, aqu se proclamaba que: "Todas las
naciones tienen el deber de colaborar en el campo econmico
social, a fin de garantizar a sus ciudadanos las mejores
condiciones de trabajo, de progreso econmico y de seguridad
social".
 No obstante, el concepto moderno del trmino
seguridad social, surge en plena segunda guerra
mundial, cuando el Gobierno del Reino Unido, para
enfrentar los tiempos difciles que vendran despus
que terminara la guerra y poder reconstruir
exitosamente el Estado, public el Plan Beveridge
(en virtud del nombre de su autor principal, Sir William
Beveridge).

El primer informe "El Seguro Social y sus Servicios

Conexos" (Social Insurance and Allied Service) dado a
conocer en noviembre de 1942, propona un plan
de seguridad social que integrase los seguros
sociales (para las necesidades bsicas), la
asistencia social (para los casos especiales) y los
seguros voluntarios complementarios.

Se trataba de la creacin del primer sistema unificado

de seguridad social. En el informe se identificaban
seis principios, incluyendo el servicio pblico
nico o unificacin de la responsabilidad
administrativa, la comprensividad, y la
uniformidad en la cotizacin y la prestacin
(Mesa-Lago 2004).
 En resumen, se puede concluir que en este perodo se observa
un salto cualitativo a nivel mundial, en la medida que
existen grandes diferencias entre los seguros sociales
obligatorios y la seguridad social. Mientras los primeros
protegen a los trabajadores asalariados (por cuenta ajena), la
seguridad social surge con el propsito de hacerse cargo de
toda la poblacin. Adems, los seguros sociales protegen al
trabajador contra determinados riesgos y contingencias sociales, en
cambio, la seguridad social tiene como objetivo central cubrir
todos los riesgos y contingencias a que estn sujetos los
habitantes de un territorio.
 Instrumentos
internacionales
Fue la Declaracin de Filadelfia (1944), de la OIT,
la que elev la seguridad social a un instrumento
internacional. Es necesario considerar que esto
ocurre en 1944, casi al finalizar la Segunda Guerra.
La Declaracin Universal de los Derechos
Humanos (1948) establece en su articulo 22 el
derecho de toda persona a la Seguridad social.
Tambin en el articulo 25 seala que toda persona
tiene derecho a un nivel de vida adecuado que le
asegure as como a su familia, la salud y el
bienestar Agrega adems tiene as mismo
derecho a los seguros en caso de desempleo,
enfermedad, invalidez, viudez, vejez y otros
casos de prdida de sus medios de
subsistencia por circunstancias
independientes a su voluntad.
El convenio ms importante adoptado en las
conferencias internacionales de la OIT es el N102,
aprobado en 1952. Este establece la norma
mnima de seguridad social.
Las 9 ramas de seguridad social
establecidas por el convenio
N102 de la OIT
 Origen del Sistema de Seguridad Social en Chile

El Estado estaba ausente en materia social. Slo algunos grupos accedan a

beneficios de seguridad social otorgados por el Estado. Las fuerzas armadas
tenan acceso a pensiones de vejez, viudez e invalidez desde 1855, algunos
empleados pblicos contaban con tales beneficios desde 1888, y los trabajadores
ferroviarios desde 1911.

La ausencia del Estado en la provisin de la salud, vivienda y cobertura de riesgos

contribuye a explicar las malas condiciones en que transcurra la vida de la
mayora de los chilenos. De hecho, recin en 1918 se aprueba una ley que
decreta la vacunacin obligatoria para el conjunto de la poblacin.

Es la hora de la "Cuestin social", un perodo de expansin del proletariado obrero y

sus reivindicaciones para conquistar derechos laborales y mejor calidad de vida. La
agitacin social en el pas origina posiciones reformistas de parte de
sectores ilustrados (Gngora, 1981).

El proyecto de Alessandri rene a la parte ms lcida y consciente de la elite y de los

grupos medios emergentes, para quienes el cambio social impulsado desde el Estado
es condicin necesaria para frenar la amenaza de la insurreccin socialista. En
palabras de Alessandri si la evolucin se retrasa, triunfa la revolucin.
(Larraaga, 2010)
 i) Etapa de formacin: 1924-1951

En este perodo, se dictan las leyes que crean la Caja del Seguro Obrero, la Caja de
Empleados Particulares y la Caja de Empleados Pblicos. Todas ellas tienen en comn
el establecimiento de algn mecanismo de seguro obligatorio para cubrir riesgos de
invalidez, enfermedad y vejez, pero, tienen financiamiento y beneficios diferenciados.
Posteriormente se ampliaron para mejorar la proteccin y para cubrir otros riesgos. Estas
entidades eran semifiscales, y eran administradas por un consejo con
representacin tripartita (asegurados, empleadores y el Estado).

La administracin de salud es provista por la Caja del Seguro para los obreros,
mientras que los empleados de mayores ingresos acuden a mdicos particulares.

En el caso de los obreros, la ley dictada en 1924 obligaba a cotizar a todos aquellos
trabajadores cuyo salario anual fuera menor a $5.000. La atencin mdica era proporcionada
por la propia Caja de Seguro Obrero. Se establecieron, adems, un seguro de invalidez y una
pensin de vejez a los 65 aos de edad. Esta ltima consista, opcionalmente, en el
retiro de la suma de los aportes capitalizados o en una pensin pactada en esa
fecha. El financiamiento provendra de aportes del trabajador (2% del salario), del
empleador (3%) y del Estado (1%). El sistema era, por lo tanto, de reparto en
aquella parte referida a la salud y la invalidez, y de capitalizacin individual en
cuanto a las pensiones de vejez (Arellano, 1985).
 ii) Dos dcadas de rpida expansin: 1952-1972

En 1952 se modific la seguridad social de los obreros y la de los empleados particulares. Se

reorganiz la estructura administrativa de la Caja de Seguro Obrero, lo cual dio origen al Servicio de
Seguro Social (SSS) y al Servicio Nacional de Salud. En el caso de los empleados particulares se
estableci un sistema de pensiones que complement el esquema de fondos individuales
prevaleciente. En ambos casos se reemplaz, explcitamente, el rgimen de capitalizacin por
el de reparto.

En los aos siguientes se ampliaron sucesivamente los beneficios. Como resultado de la creacin
de nuevos programas y de la expansin de otros se registra en estas dos dcadas un importante
aumento de los recursos transferidos por el sistema de seguridad social. Estos aumentan, en
trminos reales, en ms de 6 veces en el perodo, aumento que es equivalente a alrededor
de 10% del PIB. El principal destino de los mayores gastos son las pensiones (Arellano, 1985).

A diferencia del perodo anterior, en el cual exista una relacin muy baja entre pasivos y
activos, en esta etapa dicha relacin se eleva rpidamente. En 1970 por ejemplo, en el SSS
se registraba una razn de 23,5 pensionados por cada 100 activos, en la caja de empleados
privados de 20 por cada 100 y en el sector pblico 49 por cada 100 activos. Este aumento
general de beneficios es financiado con mayores cotizaciones, obtenidas,
fundamentalmente, va elevacin de la tasa de contribucin exigida .

El resto de los recursos proviene de aportes del Estado, los que, durante el periodo, se elevan en ms de
15 veces (Arellano, 1985).
 A pesar de la notable expansin del sistema y de su amplia cobertura en
trminos de poblacin y riesgos, exista, durante la mayor parte del
periodo, el deseo de racionalizarlo para corregir las deficiencias que
presentaba. Las criticas apuntaban, principalmente, a la multiplicidad de
instituciones y a las diferencias en el tratamiento de distintos grupos.

De hecho se elaboran diversos proyectos de reformas que buscaban corregir esas

deficiencias. Ello ocurri en todos los gobiernos: la misin Klein-Saks, en 1956; la
comisin presidida por Jorge Prat durante la primera mitad de los 60
(trabaj durante tres aos y produjo 25 volmenes y ms de 1.500 pginas,
convirtindose en el informe ms comprensivo de la seguridad social realizado en
Amrica Latina.), y los estudios que se hicieron en el gobierno del Presidente
Frei. Ninguno de ellos, sin embargo, logr concitar suficiente apoyo.

El "sistema" era un laberinto legislativo y burocrtico que comprenda

cientos de instituciones y programas: 31 de pensiones de vejez, 30 de
pensiones de antigedad, 30 de pensiones de invalidez, 35 de enfermedad-
maternidad, 55 asistencia social, y docenas ms de asignaciones familiares y
desempleo. Cada una de estas instituciones tena su propia legislacin,
administracin, financiamiento y prestaciones, con notables diferencias
entre ellas. Haba al menos media docena de organismos pblicos con funciones
de supervisin o colaboracin del sistema pero faltaba una coordinacin central
efectiva. Los principios de unidad, uniformidad y solidaridad no funcionaban en el
sistema, pero como resultado de la pluralidad democrtica haba representacin
tripartita en la administracin al menos en las instituciones del sector privado"
(Mesa-Lago, 1978).
 iii) Menores beneficios y mayor uniformidad 1973-1980

Varias de las medidas que abogaron por una mayor racionalizacin y uniformidad del
sistema fueron impuestas por el gobierno militar. Ello ha sido facilitado no slo por la
enorme concentracin de poder poltico del gobierno, sino tambin porque se fueron
eliminando las diferencias que existan entre obreros y empleados.

En 1974 se estableci un sistema general y uniforme de subsidios de cesanta.

Ese mismo ao se igualaron las pensiones mnimas. En 1979 se uniformaron los
mecanismos de reajustabilidad de pensiones y los requisitos de jubilacin por
vejez, eliminando la concesin de pensiones por antigedad a los civiles. despus de
un aumento en 1974, las tasas de cotizacin previsional se fueron reduciendo
gradualmente a partir de 1975. Esto obedeci al propsito del gobierno de
reducir los costos de mano de obra para las empresas, con el objeto de lograr
una mayor demanda de trabajo y reducir la desocupacin. A pesar del carcter
positivo de las medidas anteriores, en promedio, el poder adquisitivo de las
pensiones cay en 26% entre 1973 y 1982, comparado a 1969-70. La razn de
este marcado deterioro est en que los beneficios no se reajustaron adecuadamente, a
pesar de la enorme inflacin existente.

Otro aspecto que se observa es la disminucin de las tasas de cargo patronal, a

contar de 1973, con el objeto de reducir el costo de la mano de obra. La contrapartida de
esta reduccin es un menor nivel de beneficios y un mayor aporte de fondos generales
del Estado. Por otro lado, la proporcin asegurada de la poblacin activa (fuerza
de trabajo) se reduce de 79% en 1974, a 62,8% en 1980.
 Sistema de Reparto chileno NO estaba quebrado

Del anlisis de los defectos del sistema de reparto, "no se

derivaba la conveniencia de reemplazarlo por un
sistema privado de capitalizacin como
insistentemente ha sido planteado por los
economistas del gobierno militar. Los defectos
indicaban que era necesario uniformar las
disposiciones que determinaban los beneficios y
aportes al sistema, modernizar su administracin,
extender la indexacin para neutralizar la inflacin y
recuperar la cobertura perdida en los ltimos aos.
Precisamente en esa lnea se inscriben algunas de las
medidas adoptadas entre 1973 y 1980" (Arellano, 1985).
 Los argumentos de Jos Piera

"Al disociar los aportes de los beneficios, el sistema de reparto despierta en los
individuos impulsos negativos. La realidad no cabe en un sistema de reparto.
Y no cabe porque es un esquema contra natura".

"El nuevo sistema iba a fundarse en la libre eleccin, no en los cautiverios

previsionales del pasado. Iba a abrirse a la competencia El sistema iba a crecer
no en la direccin que quisieran los planificadores iluminados de alguna reparticin
burocrtica sino en funcin de las preferencias de los trabajadores chilenos".

"Un sistema de pensiones no tiene por qu atender a objetivos

redistributivos. Para los fines de la redistribucin del ingreso, existen instrumentos
de poltica econmica -el gasto social del estado es el principal- que son mucho ms
eficaces".
Sistema Actual
 El sistema contributivo se basa en
capitalizacin individual
La pensin
10% del salario corresponder al
imponible se resultado acumulado
destina a la del ahorro individual
cuenta de ms la rentabilidad
capitalizacin que alcance en los
individual. aos de
Ahorro Caractersticas
Realizar este previsional
capitalizacin.
principales
ahorro tiene un voluntario
costo para quien Contribucin
cotiza que en
definida
promedio alcanza Capitalizacin
Afiliados Cotizantes
un 1,15% del
totales a Ahorro
totales a
salario imponible
Junio 2016:
Junio 2016: obligatorio
que va para la
5.177.27
10.109.2
AFP. 7
50
APV Inversin en diversos
990.429
Cuentas instrumentos financieros con
vigentes distinto tipo de riesgo.
 Sostiene un esquema de inversin
financiera riesgosa
Cartera de inversin . de Pensiones a agosto de 2016
de los Fondos

El valor de los Fondos de

Porcentaje de Pensiones en millones de
Activos por AFP Activos que dlares para el mes de agosto
representa cada 2016 es de US$172.861, el cual
El 40,2% de los Capital: 19,6% Fondo, al 31 de se desagrega de la siguiente
fondos de CUPRUM: 21,0% agosto de 2016. forma:
pensin se HABITAT: 26,6% Fondo A: 12,4% Fondo Tipo A US$21.426,
encuentran MODELO: 2,6% Fondo B: 14,5% Fondo Tipo B US$25.085,
invertidos en el PLANVITAL: 3,2% Fondo C: 35,3% Fondo Tipo C US$61.057,
extranjero y el PROVIDA: 27,0% Fondo D: 17,2% Fondo Tipo D US$29.725 y
59,8% en el Fondo E: 20,6% Fondo Tipo E US$35.568.
Ms all de un modelo de Capitalizacin Individual
Inversin
financier
a
riesgosa
De la inversin en el
extranjero un 58,4%
se encuentra en
renta variable y un
41,5% en renta fija.

Fuente: informe de valor y rentabilidad de fondos de pensin, Agosto de 2016, superintendencia de pensiones.
Sistema de financiamiento de
pensiones
De 178 pases con informacin disponibles, en 166
(93%) existe un rgimen de reparto para pensiones
de vejez. Dentro de ese grupo, 77 pases tienen solo un
esquema contributivo de pensiones, en 3 pases existe
solo un esquema no contributivo con test de medio, 9
pases tienen solo un esquema contributivo mas uno no
contributivo universal y en 50 pases se observa un
esquema contributivo ms uno no contributivo con test
de medios.
En la mayora de los pases donde hay un pilar
privado, existe como complemento (17 pases) o
nace como opcin (7 pases) al sistema publico de
reparto.
Solo hay 10 pases en el mundo sin sistema de
contributivo de reparto activo, pero en 5 hay
Pensin universal no contributiva
Chile uno de los pocos

Fuente: Fundacin SOL, en base a World Bank HDNSP pensions database, estos datos al 2013 sealan que Mxico y El
Salvador se encontraban en transicin, actualmente sus sistemas nacionales de pensiones no tienen un esquema
En la Chile contribucin se
podra observar de la
siguiente forma:

Contribucin desde el
salario imponible de quien
trabaja:

10% Pensin Vejez

1,15% Costo Promedio
Comisin AFP
1,41% Seguro Invalidez
y
AFP
sobrevivencia Comisin
(desde
Capital
2008 Empleador) 1,44%
Cuprum 1,48%
Habitat 1,27%
Modelo 0,77%
PlanVital 0,41%
Provida 1,54%
 Qu nos dicen por estos das?

Es un error volver al sistema de Reparto.

Los Sistemas de Reparto estn quebrados.

Gran parte de los pases del mundo han incorporado el modelo

chileno.

Chile an tiene un PIB per cpita bajo para arriesgarse con un sistema
de Reparto

En envejecimiento de la poblacin hace inviable un Sistema de Reparto.

Muchas Gracias