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Gesto Financeira

Introduo
Consideraes Gerais

Evoluo da Funo Financeira

Deteriorao da performance econmica

Evoluo da Funo Financeira

Deteriorao da performance econmica

Evoluo da Funo Financeira


Degradao da tesouraria
Instabilidade do sistema monetrio
internacional

Objectivos da Funo Financeira

Equilibrio dos fluxos econmicos e financeiros

Objectivos da Funo Financeira

Optimizao dos proveitos / encargos

Objectivos da Funo Financeira

Alerta Decises coerentes

Funes Do Gestor Financeiro


Determinar
Determinar
necessidades
necessidades
financiamento
financiamento
Organizar
face
Organizar
faceaos
aos
departamento
investimentos
departamento investimentos
financeiro
financeiroe e
tesouraria
tesouraria
Estudar
Estudarnovas
novas
formas
de
formas de
financiamento
financiamento
face
faceaoao
mercado
mercado

Gestor
Gestor
Financeiro
Financeiro

Aplicao
Aplicao
excedentes
excedentes
fundos
fundosdede
tesouraria
tesouraria
Minimizar
Minimizar
encargos
encargos
financeiros
financeiros

Adequar
Adequar
perodo
Analisar
perododede
Analisarpontos
pontos
crdito
obtido
fracos
e
pontos
crdito obtido
fracos e pontos
Estabelecer
aoaocrdito
fortes
Estabelecer
crdito
fortes
oramentos
e
concedido
oramentos e
concedido
elementos
elementos
previsionais
previsionais

Conceito de Contabilidade
Tcnica de registo e de representao de todas
as transformaes sofridas pelo patrimnio de
qualquer entidade econmica durante o
exerccio da sua actividade, de modo a saber
em qualquer momento a sua composio e
valor.
Recolha

Registo

Anlise

Interpretao

Factos de gesto que afectam o patrimnio

Controlo

Diviso da Contabilidade

Local de ocorrncia dos factos

Perodo de ocorrncia dos factos

Externa ou geral
Interna ou analtica
Previsional
Histrica

Natureza das unidades econmicas

Pblica, bancria, seguradora etc.

Normalizao Contabilstica

Objectivos
Definir

um quadro de contas
Definir o mbito ou contedo, regras de
movimentao entre as diversas contas
Conceber mapas para as demonstraes financeiras
Definir regras uniformes sobre a forma de avaliar os
elementos patrimoniais e determinar os resultados
Comparar no tempo, atravs da utilizao dos
mesmos procedimentos ao longo de vrios exerccios

Gesto Financeira
Balano

Conceito de Patrimnio
Conjunto de valores (bens, direitos e obrigaes) afectos
a determinado fim e sujeitos a uma gesto, ou seja , o
conjunto de valores e obrigaes, utilizados pela unidade
econmica no exerccio da sua actividade.

Fornecedores

Compras

Dvidas a pagar
(Obrigaes)

Empresa

Vendas

Dvidas a receber
(Direitos)

Clientes

Elementos Patrimoniais

Elementos Activos (ACTIVO)


Bens
Direitos

Elementos Passivos (PASSIVO)


Obrigaes

Valor do Patrimnio = Bens + Direitos - Obrigaes


Patrimnio (Situao Lquida) = Activo - Passivo

Exerccio 1
Considere os seguinte elementos patrimoniais referentes firmas Dias Faustosos, Lda.

Descritivo

Valor ()

Dinheiro e Cheques

748,20

Edifcio

17457,93

Viatura

4239,78

Dvidas a receber

2793,27

Dvidas a Pagar

1147,24

Emprstimo bancrio

3092,55

Dvida aos scios

1745,79

Determine o valor do activo, passivo e situao lquida desta empresa.

Exerccio 2
Considere os seguinte elementos patrimoniais:

Descritivo
Numerrio

Valor ()
1071,91

Edifcio

78356,31

Viatura

45139,20

Dvidas a pagar

27064,47

Dvidas a receber

19473,60

Existncias
Emprstimo bancrio
Trespasse

a) Classifique os elementos patrimoniais


b) Agrupe os elementos patrimoniais nas duas classes
c) Calcule o valor do patrimnio

1233,75
494,71
95011,22

Equao Fundamental

Conceitos
Activo

= capital total ou financeiro


Passivo = capital alheio
Situao Lquida = capital prprio
ACTIVO + S.L. PASSIVA = PASSIVO + S.L. ACTIVA
ACTIVO = PASSIVO + S.L. ACTIVA - S.L. PASSIVA
ACTIVO = PASSIVO + SITUAO LQUIDA

Balano
O balano a expresso da relao
existente entre o activo, passivo e a
situao lquida.

Caractersticas:
Completos
Precisos
Verdadeiros

Representao
Representao Horizontal
Activo

Capitais Prprios
Passivo

Representao Vertical
Activo
Capitais Prprios
Passivo

Elementos parciais
Activo
Imobilizado

Imobilizaes
Incorpreas
Imobilizaes Corpreas
Investimentos
Financeiros

Circulante

Capitais Prprios
Capital
Reservas legais
Resultados Transitados

Existncias
Resultado Lquido do Exerccio
Dvidas de terceiros
Ttulos negociveis
Depsitos bancrios e
Caixa

Passivo
Dvidas a terceiros

Concluses

O balano mostra o patrimnio


Evidencia os meios financeiros de que dispe
Excesso de capitais alheios pe em risco a
solvabildade
Reduo do ciclo de explorao melhora a
rentabilidade
Lucro no implica desafogo de tesouraria

Gesto Financeira
Demonstrao de Resultados

Demonstrao de Resultados
A demonstrao de resultados mostra a
formao da variao da riqueza da
empresa, num dado perodo, podendo esta
ser positiva (lucro) ou negativa (prejuzo).

Elementos
Custos

e perdas
Proveitos e ganhos
Resultados

Custos e Perdas

Custos consumos ou utilizaes definitivas de


bens ou servios visando a obteno de
proveitos
Despesas

aquisies de bens e servios


destinados actividade da empresa
Pagamentos sadas de meios monetrios

Perdas inutilizaes, desaparecimentos ou


consumos de bens e servios sem haver
contrapartida de proveitos

Proveitos e Ganhos

Proveitos contrapartidas positivas resultantes


das vendas e prestaes de servios, bem
como dos rendimentos de aplicaes
financeiras
Receitas

direito ao meio monetrio resultante da


transmisso de bens ou servios
Recebimentos entrada de meios monetrios

Ganhos prestaes positivas obtidas sem ter


realizado, especificamente, custos para as
conseguir

Tipos de Proveitos / Custos


Operacionais
Financeiros
Extraordinrios

Resultados

Operacionais

Financeiros

Proveitos Extraordinrios Custos Extraordinrios

Antes de Impostos

Resultados Operacionais + Resultados Financeiros

Extraordinrios

Proveitos Financeiros Custos Financeiros

Correntes

Proveitos Operacionais Custos Operacionais

Resultados Correntes + Resultados Extraordinrios

Lquido

Resultados Antes de Impostos Imposto sobre Rendimento

Representao Por natureza 1/2


Custo das mercadorias vendidas e matrias consumidas
Fornecimentos e servios externos
Custos com o pessoal
Amortizaes do imobilizado
Provises
Impostos
Outros custos e perdas operacionais

Total dos Custos Operacionais

Custos e perdas financeiras

Total dos Custos Financeiros

Custos e perdas extraordinrias

(E)

Total dos Custos Extraordinrios

(G)

Imposto sobre o rendimento

(A)
(C)

- (G) Resultado lquido

+/-

Representao Por natureza 2/2


Vendas e prestao de servios
Variao da produo
Trabalhos para a prpria empresa
Subsdios explorao
Outros proveitos e ganhos operacionais

Total dos Proveitos Operacionais

Proveitos e ganhos financeiros

Total dos Proveitos Financeiros

Proveitos e ganhos extraordinrios

Total dos Proveitos Extraordinrios

(B) (A)

Resultados Operacionais

(D) - (C)

Resultados Financeiros

(F) (E)

Resultados Extraordinrios

(B)
(D)
(F)

Representao Por funes


(B)
(A)

Vendas e prestao de servios


Custo das vendas e prestao de servios

Margem Bruta

Custos de distribuio
Custos administrativos
Outros proveitos e ganhos operacionais

-
-

Resultados Operacionais

Proveitos e ganhos financeiros


Custos e perdas financeiras

Resutados Financeiros

Proveitos e ganhos extraordinrios


Custos e perdas extraordinrias

(F) (E)

Resultados Extraordinrios

(G)

Imposto sobre o rendimento

Resultado Lquido do Exerccio

(A)
(A)
(B)
(B) - (A)
(D)
(C)
(D) (C)
(F)
(E)

- (G)

Exemplo 1 Calcule o Res. Liq.


Custos e Perdas
Custos Operacionais
Custos Financeiros
Custos Extraordinrios

1700
500
100
2300

Resultado Lquido

Total
Proveitos e Ganhos
Proveitos Operacionais

2100

Exemplo 1 Calcule o Res. Liq.


Custos e Perdas
Custos Operacionais
Custos Financeiros
Custos Extraordinrios

1700
500
100

Resultado Lquido

2300
-30

Total
Proveitos e Ganhos
Proveitos Operacionais

2270
2100

Melhorar Resultados Operacionais

Aumentar proveitos (operacionais)


Vendas

= Preo x Quantidade

Reduzir custos (operacionais)


Custos

fixos ou encargos de estrutura


Custos variveis
Equilibrar factores com pequenos ajustes

Exemplo 2
Ano N

Ano N + 1

Vendas

10 000

12 000

Custos Fixos
Custos Variveis

2 000
6 000

2 000
7 200

8 000

9 200

Resultados Operacionais

2 000

2 800

Quantidade Vendida
Preo Unitrio

10 000
1 000

12 000
1 000

Rentabilidade / Liquidez

Rentabilidade: o conjunto de fluxos


(fundos) gerados por uma determinada
aplicao (investimento).
Autofinanciamento

Liquidez: disponibilidade dos fundos


gerados.

Concluses

A DR mostra como se formaram os resultados


Pode ser elaborada segundo a natureza dos custos e
proveitos ou agrupada por funes
A anlise dos resultados operacionais passa pela
separao dos custos fixos dos variveis
O resultado lquido traduz o enriquecimento da empresa
A rentabilidade indica a capacidade de financiamento
desencadeada pela actividade da empresa
Liquidez so os fundos disponveis depois de deduzidos
os montantes aplicados no financiamento de um
investimento

Gesto Financeira
Regras Bsicas Para Atingir o
Equilbrio Financeiro

Estrutura Financeira
A estrutura financeira da empresa est
equilibrada quando a distribuio das
massas patrimoniais do balano permitem
que, em cada momento, existam as
disponibilidades suficientes para pagar as
dvidas que se vencem.

Fundo de Maneio

Necessidades
Existncias,

Clientes, EOEP(+), Outros

Recursos
Fornecedores,

EOEP(-), Outros

Necessidades Recursos = Necessidades de


Fundo de Maneio
Fundo de Maneio = Activo Circul. Dvidas C/P
Parte

dos capitais estveis que financia o ciclo de


explorao

Fundo de Maneio
Activos de Explorao
Existncias
Matrias primas
Trabalhos em curso
Produtos acabados
Clientes
Outros devedores

Passivos de Explorao
Fornecedores
Outros credores
Necessidades
de Fundo de
Maneio

Fundo de Maneio
Activo Fixo
Capitais Estveis
Activos de
Explorao

Fundo de
Maneio
Passivos de
Explorao

Rcios
Quociente entre contas do balano e da
demonstrao de resultados
Facilita o diagnstico, mas no d a cura
Exige um termo de comparao

Dados

histricos da mesma empresa


Outras empresas de dimenso equivalente
com dados credveis

Rcios de Rentabilidade 1/3


Rentabilidade lquida das vendas (%)

Resultados Lquidos
100
Vendas
D-nos o lucro ou prejuzo obtido por cada unidade
vendida, revelando a eficincia do negcio.

Rcios de Rentabilidade 2/3


Rentabilidade do capital prprio (%)

Resultados Lquidos
100
Capital Prprio
Indica se o investmento feito na empresa est a ser
rentvel. O seu valor comparado taxa de juro
em vigor no mercado. ROE (Return on Equity)

Rcios de Rentabilidade 3/3


Rentabilidade do activo (%)

Resultados Lquidos
100
Activo Total
Indica a capacidade do activo da empresa gerar
lucro. conhecido como ROI (Return on
Investment) taxa de retorno dos capitais investidos.

Rcios de Estrutura 1/3


Solvabilidade (%)

Capital Prprio
100
Passivo Total
Traduz a posio da empresa face aos credores.
Quanto maior, mais seguro se torna, para os
credores recuperar os seus crditos, em caso de
dissoluo da empresa.

Rcios de Estrutura 2/3


Autonomia financeira (%)

Capital Prprio
100
Activo Total
Traduz a capacidade da empresa de financiar o
activo atravs dos capitais prprios sem ter de
recorrer a emprstimos.

Rcios de Estrutura 3/3


Endividamento (%)

Passivo
100
Activo Lquido
Mede a participao de capitais alheios no
financiamento da empresa. Quando superior a 100,
as empresas consideram-se em situao de
falncia tcnica.

Rcios de Liquidez 1/2


Liquidez geral

Activo Circulante
Passivo
Revela a capacidade que a empresa tem de solver
as suas obrigaes correntes. Deve ser o mais
aproximado de 1 (um), para que se verifique um
equilbrio financeiro mnimo.

Rcios de Liquidez 2/2


Liquidez reduzida

Activo Circulante - Existncias


Passivo
D-nos a capacidade da empresa solver as suas
dvidas de curto prazo, sem ter de recorrer s
existncias em stock.

Rcios de Funcionamento 1/4


Rotao do activo (%)

Vendas
100
Activo Total
Mede a utilizao do activo nas vendas. Um valor
muito elevado pode significar que a empresa est a
trabalhar perto do limite da capacidade, o inverso
pode significar sub-utilizao de recursos.

Rcios de Funcionamento 2/4


Rotao de stocks

Vendas
Existncias
D-nos a indicao de quantas vezes o stock total
reposto em armazm, durante o exerccio.

Rcios de Funcionamento 3/4


Prazo mdio de recebimentos

Saldo Mdio Clientes


365
Vendas
Indicao de quantos dias os clientes demoram a
pagar empresa.

Rcios de Funcionamento 4/4


Prazo mdio de pagamentos

Saldo Mdio Fornecedores


365
Compras
Indicao de quantos dias a empresa demora a
pagar aos fornecedores.

Concluses

O equilbrio mnimo da estrutura financeira impe que


aplicaes permanentes sejam financiadas por capitais
estveis
As necessidades de fundo de maneio so a diferena
entre as necessidades e os recursos de explorao
O fundo de maneio a parte dos capitais permanentes
que financia as necessidades do ciclo de explorao
Os rcios so indicadores de gesto que relacionam
grandezas do balano e da demonstrao de resultados
por forma a medir a rentabilidade, o endividamento e a
eficincia de actuao da empresa
O uso de rcios pressupe a existncia de valores de
referncia e um bom conhecimento da empresa e do
sector

Gesto Financeira
Diferentes Formas de
Financiamento

Necessidades de C e M/L Prazo

As aplicaes devem ser financiadas por


origens cujo prazo de exigibilidade no seja
inferior ao perodo em que se tornam lquidas.
APLICAES

ORIGENS

ACTIVO ECONMICO

CAPITAL DE FINANCIAMENTO

Permanente
Activo Fixo
Necessidades Permanentes
de Fundo de Maneio

Permanente (M/L Prazo)


Capitis Estveis

Temporrio
Curto Prazo
Necessidades Temporrias de Dvidas de Curto Prazo
Fundo de Maneio

Autofinanciamento
AUTOFINANCIAMENTO = RES. LQUIDO + AMORTIZAES + PROVISES

Tambm denominado por Cash Flow


a origem interna de recursos prefervel
Ser tanto maior quanto maior for o
Resultado Operacional e menores os
encargos financeiros (menores
necessidades de fundo de maneio)

Fontes Externas de Financiamento

Aumentos de Capital
Entrada

de novos scios

Crdito de Explorao
Fornecedores

(prazo de pagamento)
Clientes (adiantamentos)

Emprstimos
Desconto

/ reforma de letras ou cheques


Suprimentos

Locao Financeira
Sociedades de factoring

Endividamento e Efeito Alavanca


Taxa de rentabilidade do activo superior
taxa de um emprstimo, implica que o
recurso a capitais alheios melhora a
rentabilidade dos capitais prprios
O efeito multiplicador da rentabilidade dos
capitais prprios pelo recurso ao capital
alheio chamado efeito alavanca
financeira

Concluses

Existem, na empresa, necessidades de fundos de curto


ou mdio/longo prazo e devem ser financiadas por
recursos com prazo de exigibilidade adequado
O autofinanciamento a principal fonte de
financiamento interno
A estratgia adoptada condiciona a estrutura financeira e
tem a ver com o grau de rentabilidade e risco
O endividamento permite aumentar a rentabilidade da
empresa se os resultados operacionais forem
significativamente positivos, mas implica um aumento de
risco

Gesto Financeira
Gesto de Tesouraria

Stocks, Cobranas e Pagamentos

Definir polticas de:


Crdito

a clientes
Compras e stocks

O gestor financeiro deve colaborar com


quem define estas polticas, realando as
suas implicaes financeiras

Exemplo

Crdito bancrio p/ financiar necessidades de


explorao: taxa de juro = 15%
Prazo de pagamento de clientes:
60

dias: custo = (60/360) x 15% = 2,5% do valor da


factura
Pronto pagamento com 5% desconto: custo =
(5%/1+IVA) = 4,2 % do valor da factura

Crdito bancrio mais vantajoso que o


desconto

Previses de Tesouraria
Prever meios e processos necessrios
para atingir os objectivos
Implementar o previsto e controlar a
execuo de forma que no faltem
recursos
Ferramentas:

Oramento

at um ano
Plano mais de um ano

Concluses

A estrutura financeira determina o fundo de maneio


A tesouraria lquida depende do grau de cobertura das
necessidades de fundo de maneio, logo reduo das
necessidades implica melhoria na tesouraria
O oramento de tesouraria uma previso de
pagamentos e recebimentos a curto prazo que deve ser
elaborada a partir das previses de necessidades e
recursos da explorao
A ausncia de revises impede a tomada de decises
em tempo til e faz com que a empresa possa atingir
uma situao de no retorno