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Factores Financieros
Ing. Jos Flix Arocutipa
tasa de inters
La tasa de inters se refiere a la
valoracin del costo que implica la
posesin del dinero, producto de un
crdito. Rdito que causa una
operacin, en cierto plazo, y que se
expresa porcentualmente respecto al
capital que lo produce.
Es el precio en porcentaje que se paga
por el uso de fondos financiados
TASA DE RENDIMIENTO
LA TASA DE RENDIMIENTO SE REFIERE A
LA TASA QUE EL INVERSIONISTA ESPERA
OBTENER DE SUS INVERSIONES, CLARO
EST, ANTES DE LA CARGA TRIBUTARIA.
Si buscamos los componentes que son
base para la determinacin de la tasa de
rendimiento que ofrecen los instrumentos
de inversin, podramos decir: que la tasa
de rendimiento debiera exceder a la tasa
de mercado en proyectos de riesgo
Donde:
Tr= tasa de rendimiento
i= inters real
if= inflacin acumulada
pl= prima de liquidez
pr= prima de riesgo
= beta del activo
TASAS DE INTERS
La tasa nominal (Tn) es la tasa
pasiva sin capitalizar.
La tasa efectiva (TE) es la que resulta
de capitalizar la tasa nominal, la cual
depende de los perodos de
capitalizacin (diario, semanal,
mensual, semestral o anual).
En donde:
TE = Tasa efectiva
Tn = Tasa nominal
n = Nmero de perodos de capitalizacin
m = capitalizacin
Aplicando la formula
reemplazando
Tasa real
Representa la utilidad neta de una
inversin de capital en una entidad
financiera. Es decir, la tasa real es el
rendimiento por encima de la
inflacin que se paga o se recibe en
operaciones financieras.
Est determinada en funcin de la
tasa efectiva y de la tasa
inflacionaria
Su formula
En donde:
TR = Tasa real,
TE = Tasa efectiva,
TI = Tasa inflacionaria
TASAS EQUIVALENTES
En teora, las tasas de inters con perodos
distintos de capitalizacin son equivalentes, si
en el largo plazo generan el mismo
rendimiento. La tasa de inters es equivalente
a su tasa efectiva asociada, porque ambas
generan similares ganancias. En la prctica
financiera y comercial, con frecuencia se hace
necesario calcular la tasa equivalente, a partir
de perodos de capitalizacin diferentes
Se aplican la formula de tasa efectiva
Ejemplo
Banco de la ilusin: ofrece el 14.2% anual capitalizable mensualmente
Banco de las transas: ofrece el 15.0% anual capitalizable
trimestralmente
Aplicando formulas
Para el banco de la ilusion
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Descuento Compuesto
Es la operacin financiera que tiene
por objeto el cambio de un capital
futuro por otro equivalente con
vencimiento presente, mediante la
aplicacin de la frmula de
descuento compuesto.
Es la inversa de la capitalizacin
Particularidades de la operacin
Los intereses capitalizan
Los procedimientos de descuento tienen un
punto de partida que es el valor futuro conocido
(VF) cuyo vencimiento quisiramos adelantar.
En forma similar al inters simple, se distinguen
dos clases de descuento racional y comercial,
segn la cul sea el capital considerado en el
clculo de los intereses en la operacin:
Descuento racional.
Descuento comercial.
Descuento racional
En este tipo de descuento los intereses son
calculados sobre el capital inicial, es decir,
sobre el que resulta de la anticipacin del
capital futuro (VN o VF). Es la operacin de
capitalizacin compuesta, con la peculiaridad
de que el punto de partida es el capital final
(VN) con el debemos calcular el valor actual
(VA), capital hoy. Para el clculo del VA del
capital, operamos con la frmula
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Solucin:
VN = 12,000; n = (18/12) = 1.5; i = 0.18; DR =?; VA =?;
Aplicando directamente la frmula [C] obtenemos el descuento buscado
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Descuento comercial
Descuento comercial
Este caso considera al capital final de un perodo a otro
generador de los intereses a un tipo de
descuento (d) dado, vigente en ese momento.
Aplicando la frmula calculamos el capital inicial (VA):
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Por diferencias entre el capital de partida y el inicial
obtenido, calculamos el inters total de la operacin
(Dc):
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Solucin:
VN = 15,000; n = 3; VA =?; d = 0.22; DC = ?
1 Calculamos el valor actual y el descuento bancario:
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VA = 15,000*[1 - 0.22]3 = UM 7,118.28
DC = 15,000 - 7,118.28 = UM 7,881.72
2 En forma directa, obviando el clculo previo del capital inicial (VA):
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Factores Financieros
Los factores financieros derivan de la frmula general del inters
compuesto.
Tanto los pagos como los ingresos efectuados en la empresa son
fundamentales para el fortalecimiento de la institucin, razn por la
cual deben ser evaluados constantemente con el objeto de determinar
el impacto que producen en el entorno empresarial, realizar
proyecciones financieras y estudios de nuevos proyectos.
Para este cometido, los factores financieros son de mucha utilidad y
aplicacin. Sirven para solucionar mltiples problemas financieros
referidos al monto compuesto, anualidades vencidas y anualidades
adelantadas. El uso de factores permite calcular con rapidez las
variables del monto (VF), del valor actual (VA) y del pago peridico o
renta (C)
Los factores mas importantes tenemos
Factor simple de capitalizacin
Factor simple de actualizacin
Solucin:
VA = 8,000; n = 11 meses; i = 0.028; FSC = ?;
VF = ?
Aplicamos el mtodo formulstico:
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Solucin:
VF = 25,000; n = 15 meses; i = 0.0198; FSA =?; VA
=?
Aplicamos el mtodo formulstico:
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