EVALUACIN DE

PROYECTOS

Beneficio Costo
MS. ING. Segundo Velsquez Contreras

L/O/G/O

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EVALUACIN BENEFICIO / COSTO

Es el mtodo de la razn beneficio/costo, que

utilizando los principios de la Ingeniera
Econmica permite la solucin y comparacin de
proyectos pblicos fundamentales.
Compara los beneficios de los costos adecuados
en la realizacin de proyectos y analiza el valor del
dinero en el tiempo.
Para su correcta aplicacin es importante que se
interprete adecuadamente la naturaleza de los
beneficios y costos que se derivan de los
proyectos pblicos.
La evaluacin de proyectos pblicos con este
mtodo implica administrar un conjunto de
objetivos sociales y pblicos.

TERMINOLOGA PARA
ANALIZAR PROYECTOS PBLICOS
El proyecto Chavimochic ejecuta una obra de electrificacin de
algunos caseros de Chao. Con este motivo, monta una lnea de
transmisin de 20 Kv. en un tramo de 50 Km. La lnea cruza una
zona agrcola altamente productiva.
En este caso es importante identificar:
Beneficios: Dotar de luz a las familias de Chao, suministrar energa
a las industrias de la zona y contribuir al desarrollo local.
Costos: Construccin de la lnea de transmisin, costo de
operacin y mantenimiento de las instalaciones.
Contrabeneficios: Prdida de cultivos en algunas zonas; la
subestacin creara alto riesgo de radiaciones elctricas a los
agricultores y sus familias.

TASA DE DESCUENTO PARA

VALORAR PROYECTOS PBLICOS
En el sector pblico, los proyectos se desarrollan con el objetivo de maximizar
los beneficios sociales.
La tasa de descuento que se aplica a los flujos de caja de los proyectos pblicos
tiene el propsito de determinar como se deben asignar los fondos del tesoro
pblico para el logro de metas y del bienestar social.
En definitiva, el fundamento para determinar el costo de capital en la valoracin
de proyectos pblicos se sustenta en:
La tasa de inters sobre fondos que financian las obras pblicas.
El costo de oportunidad del capital para la institucin pblica.

TECNICAS DE BENEFICIO / COSTO

Existen diversas variaciones de la razn B/C, sin embargo el enfoque fundamental es el mismo.
Todos los clculos de costos y beneficios deben convertirse a una unidad monetaria equivalente comn (VP,
VAE, VF) con la tasa de descuento respectiva(WACC)
La razn convencional B/C se calcula utilizando tres tcnicas:

B/C

VP de los beneficios VAE de los beneficios VF de los beneficios

VP de los costos
VAE de los costos
VF de los costos

Las equivalencias del VP y VAE se utilizan mas que las de valor futuro. La convencin de signos en el
anlisis B/C son todos positivos (+) ya sea ingresos o egresos. Los valores de rescate se deducen de los
costos de inversin
CALCULO DEL B/C UTILIZANDO LA TECNICA DEL VPN
B/C CONVENCIONAL:
B/P

VP (beneficios ) VP(contrabeneficios )
Io VP (cos tos de operacion y mantenimiento)

B/C MODIFICADO:

B/C

Re glas de decision
SI:
B/C 1 el proyecto es aceptable
B/C<1 El proyecto se debe rechazar

VP(beneficios) - VP(contrabeneficios) - VP(costos de operacion y Mantenimiento)

Inversion Inicial

EJEMPLO 01
El directorio de la empresa Estatal GEORGIA estudia la construccin de una autopista de 500 millas en el rea
suburbana de Atlanta. Despus de haber efectuado todos los estudios de ingeniera a obtenido los siguientes
datos econmicos:
VP de la inversin = $71.89
VP de los costos = $26.87
VP de los beneficios = $ 167.41
VP de los contra beneficios= $80.12
Vida til = 30 aos
TMAR= 4% anual
Evaluar la viabilidad econmica de la propuesta mediante B/C, utilizando la tcnica modificada con VP.
SOLUCION
VP(beneficios) - VP(contrabeneficios) - VP(costos de operacion y Mantenimiento)
Inversion Inicial
167.41 - 80.12 - 26.87
B/C
$0.84
71.89l
El proyecto no
B/C

debe aceptarse

EJEMPLO 2.

La Municipalidad de Lima est evaluando un proyecto de mejora

urbana. Hasta ahora tiene la siguiente proyeccin de beneficios,
costos e inversiones:
Miles de dlares
n
0
1
2
3
4
5

Beneficios

Inversiones

Costo de operaciones
y mantenimiento

$200
$200
$400
600
600
400

100
100
160
160

Si la tasa de descuento para evaluar el proyecto es de 8%.

Determinar el ndice B/C utilizando la tcnica convencional y modificado con VP.
Qu decisin debe tomar la municipalidad de Lima?

SOLUCIN:
Valor presente Neto de beneficios
VP (B) = $400(P/F, 8%,2)+600(P/F, 8%,3)+600(P/F, 8%, 4) + 400(P/F,8%,5)= $1,532.44

Valor presente Neto de las inversiones

VP (I) = $200 + 200(P/F, 8%, 1)= $385.18

Valor presente neto del costo de operacin y Mntto

VP(O y M) =100(P/F, 8%, 2) + 100(P/F, 8%,3)+160(P/F,8%,4)+160(P/F,8%,5) = $391.60

METODO CONVENCIONAL

B /C

convencional

$1, 532.44 0
1.97 1.0
$385.18 391.60

Por cada $1 de inversin inicial y costos de

operacin y Mantenimiento se obtendr un
beneficio de $1.97

METODO MODIFICADO

B /C

(mod ificada )

$1, 532.44 0 391.60

2.96 1.0
385.18

Por cada $1 de inversin inicial se

obtiene un beneficio neto de $1.96

La razn B/C es mayor a 1.0, lo que demuestra que los beneficios que genera el proyecto pblico para los
vecinos supera a los costos del Municipio. El proyecto es aceptable.

COMPARACION DE
PROYECTOS MUTUAMENTE
EXCLUYENTES CON LA
TECNICA B/C INCREMENTAL

Reglas para la Comparacin de proyectos

Mutuamente excluyentes por el mtodo del (B/C)
La comparacin de proyectos mutuamente excluyentes sigue las
mismas reglas que las aplicadas en el de VPN:
Las vidas de los proyectos tienen que ser iguales.
La alternativa de no hacer nada (NH) debe considerarse.
Cada alternativa tiene que ser viable, es decir el ratio B/C>1.0
Descartar las que no pasen la prueba.
Se asume que no existe restriccin de inversin
La regla de decisin es seleccionar aquel proyecto que tiene el
mayor ratio B/C.

REGLAS DE DECISION EN EL ANALISIS

INCREMENTAL

Si B/C

X Y

1 se elige "X"

Si B/C

X Y

1 se elige "X" "Y"

Si B/C

X Y

1 se elige "Y"

COMPARACION DE DOS PROYECTOS MUTUAMENTE

EXCLUYENTES CON B/C INCREMENTAL y TECNICA VP
METODO CONVENCIONAL PARA DOS PROYECTOS X e Y
( B / C ) X Y

B contrabeneficios
Io cos tos de operacion y Mntto

METODO MODIFICADO PARA DOS PROYECTOS X e Y

( B / C ) X Y

B contrabeneficios (OyM )

Io

B var iacion de beneficios

(OyM)=varriacion de costos de operacion y mantenimiento
Io=variacion de la inversion inicial

Reglas de decisin:
Si
B/C 1.0 El proyecto es aceptable
B/C < 1.0 El proyecto es rechazado

EJEMPLO 3:
Un gobierno municipal considera dos tipos de sistemas de procesamiento de
desperdicios para basureros locales los cuales son mutuamente excluyentes.
El diseo P requiere un inversin inicial de $400,000 y sus costos anuales de
operacin y mantenimiento sern de $50,000 durante 15 aos.
El diseo Q, requiere una inversin de $300,000, con costos anuales de operacin y
mantenimiento de $80,000 durante 15 aos.
Las cuotas que se cobrarn a los residentes de las localidades ascendern a
$85,000 anuales.
El WACC es del 8% y no hay valor residual relacionado con ninguno de los
sistemas.
a. Usando la razn B/C modificado con la tcnica valor presente Qu
proyecto se debe seleccionar?

SOLUCIN:
Diseo P:
Io = $400 000
VP(O y M) = $50 000 (P/A, 8%, 15)
VP(O y M) = $50 000 (8.5595)
VP(O y M) =$427 975
VP(B)=$85 000 (P/A,8%,15)
VP(B)=$85,000(8,5595)=$727,557.5

Diseo Q:
Io = $ 300 000
VP(O y M) = $80 000 (P/A, 8%, 15)
VP(O y M) = $80, 000 (8.5595)
VP(O y M) = $684 760
VP(B)=$85 000 (P/A,8%,15)
VP(B)=$85,000(8,5595)=$727,557.5

B/C

727, 557.5 0 427, 975

0.74
400, 000

Los proyectos no
son viables
727,557.5 0 684,760
B/C
0.14
300, 000

EJERCICIOS PROPUESTOS

EJERCICIO 01
El gobierno central planea un proyecto hidroelctrico para la cuenca de un ro. Adems de
producir energa elctrica, este proyecto ofrecer beneficios como control de inundaciones,
irrigacin y zona recreativa. A continuacin se listan los beneficios y costos esperados de las
tres alternativas.
Alternativas de decisin
A
Costo inicial
Costo o beneficios anuales:
-Ventas de energa
-Ahorros en control de inundaciones
-Beneficios de irrigacin
-Beneficios recreativos
-Costos de operacin y mantenimiento

$8 000 000

$10 000 000

$15 000 000

1 000 000
250 00
350 000
100 000
200 000

1 200 000
350 000
450 000
200 000
200 000

1 800 000
500 000
600 000
350 000
350 000

La tasa de inters es el 10% y se calcula que la vida de los proyectos ser de 50 aos.
a. Analizar por el mtodo B/C incremental con tcnica convencional de VP si los
proyectos son mutuamente excluyentes?

EJERCICIO 02
El gobierno de Estados Unidos considera la construccin de departamentos para
diplomticos gubernamentales que trabajan en otros pases y que actualmente viven en
casas alquiladas. Una comparacin de dos edificios propuestos mutuamente exclusivos
nos indica lo siguiente:
Edificio X
-Inversin original de la agencias de gobierno.
-Costos anuales de mantenimiento previstos.
-Ahorros anuales en el alquiler que se paga
actualmente.

$8 000 000
240 000
1 960 000

Edificio Y
$12 000 000
180 000
1 320 000

Suponga que el valor residual o de reventa de los departamentos ser el 60% de la inversin
inicial. Use el 10% de tasa de descuento y un periodo de estudio de 20 aos.
1. Calcular la razn B/C de la inversin incremental con tcnica convencional VP (no existe la
alternativa no hacer nada)

 EJEMPLO 3:
La municipalidad de Santiago est evaluando un proyecto de
mejora urbana. Hasta ahora tiene la siguiente proyeccin de
beneficios, costos e inversiones:
Ao

beneficios

Inversiones

200

200

Costos de
operacin y Mntto

400

100

600

100

600

160

400
160
5 Si la tasa de descuento
para evaluar el proyecto es de 8%.
Evaluar por el mtodo B/C con tcnica convencional de VP

EJEMPLO 4
Hay tres alternativas de inversin pblica mutuamente excluyentes,
A1, A2 y A3. sus respectivos beneficios, costos y costos iniciales
totales se expresan en valor actual. Estas alternativas tienen la
misma vida de servicio.
VALOR ACTUAL

A1

A2

A3

I
B
C

100
400
100

300
700
200

200
500
150

Suponga que no existe la alternativa no hacer nada.

Evaluar los proyectos por B/C incremental con tcnica convencional de VP

EJERCICIO 5
El gobierno seleccionar uno de los los cuatro proyectos listados a continuacin.
Estos proyectos son mutuamente exclusivos, y el valor actual estimado de sus
costos y beneficios se expresan en millones de dlares. Todos los proyectos
tienen la misma duracin.
Proyectos
A1
A2
A3
A4

Valor actual de los

beneficios
40
150
70
120

Valor actual de los

costos
85
110
25
73

Suponiendo que no hay alternativa no hacer nada

Justifique su eleccin aplicando el criterio de B/C incremental
con tcnica convencional de VP.

Gracias por su
atencin
L/O/G/O

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