CERTIFICADOS DE

DEPOSITOS
BCRP

Leslye M. Baldera Sirlop

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DE LAS CARACTERSTICAS DE LOS VALORES DEL

BCRP

El 19 de mayo de 1992,
mediante Circular N 1992-EF/90, el Directorio
del Banco Central de
Reserva
del
Per
(BCRP)
autoriz
la
emisin
en
moneda
nacional de Certificados
de Depsito del Banco
Central de Reserva del
Per o Certificados
BCRP o CDBCRP.

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DE LAS CARACTERSTICAS DE LOS VALORES DEL

BCRP
Tienen el fin de regular la liquidez

del sistema financiero.

Estn
representados
por
anotaciones en cuenta.
Pueden ser negociados libremente
por sus titulares, debiendo el
BCRP ser informado de cualquier
transaccin
para
su
correspondiente registro.
Se colocan mediante subasta
pblica o colocacin directa, con
valores nominales mnimos de S/.
100 000 cada uno y son emitidos
en mltiplos de S/.100000.

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DE LAS ENTIDADES PARTICIPANTES EN LAS

SUBASTAS DE CD BCRP Y CDR BCRP.
En las subastas de colocacin primaria de CD BCRP pueden participar las
siguientes entidades autorizadas a realizar operaciones en el mercado
nacional:
Por cuenta propia o de terceros:
a) Empresas bancarias
b) Empresas financieras
c) Sociedades agentes de bolsa

Slo por cuenta propia

a) Empresas de seguros
b) Administradoras privadas de fondos de pensiones
c) Sociedades administradoras de fondos mutuos de inversin en

valores
d) Sociedades administradoras de fondos mutuos de inversin
e) Fondo de Seguro de Depsitos
f) Cajas Municipales de Ahorro y Crdito, etc

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OTROS CERTIFICADOS DE
DEPSITOS:
Certificado de Depsito Negociable: Certificado de depsito
de gran denominacin (generalmente como mnimo 1 milln de
dlares de Estados Unidos de Amrica) que no puede ser cobrado
antes de su vencimiento, pero que puede venderse en el mercado
secundario.
Certificado de Depsito en Moneda Nacional con Tasa de
Inters Variable del Banco Central de Reserva del Per :
Valores emitidos por el BCRP, que representan pasivos de este
ltimo a favor del adquiriente. Este instrumento monetario permite
regular la liquidez del sistema financiero y aumentar la efectividad
de la esterilizacin asociada con las intervenciones cambiarias.

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Certificados de Depsito con Negociacin Restringida del BCRP:

Los CDBCRP-NR son valores emitidos por el Banco Central de Reserva del
Per con caractersticas financieras similares a los CDBCRP, con el fin de
regular la cantidad de dinero del sistema financiero. Fueron creados en un
contexto de ingreso de capitales especulativos y, debido a esto, solo
pueden negociarse entre las instituciones autorizadas a participar en las
subastas de colocacin primaria.

Certificados de Depsito Liquidables en Dlares del Banco Central

de Reserva del Per - CDLD BCRP: Instrumento monetario dirigido a
regular la liquidez del sistema financiero y aumentar la efectividad de la
esterilizacin asociada a las intervenciones cambiarias. Los CDLDBCRP
son certificados de depsito en Nuevos Soles emitidos por el BCRP a una
tasa de inters fija o variable, pero pagados y redimidos en moneda
extrajera. Las ESF entregan moneda extranjera al BCRP por el
CDLDBCRP al tipo de cambio del da de la operacin y al vencimiento
reciben el equivalente en moneda extranjera del CDLDBCRP ms sus
intereses al tipo de cambio del da. La colocacin de los CDLD BCRP se
efecta mediante el mecanismo de subasta o colocacin directa y podrn
negociarse solo entre las instituciones autorizadas a participar en las
subastas
de colocacin primaria.
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Certificados de Depsito Reajustables del BCRP: El 5 de

julio de 2002, mediante Circular N 20-2002-EF/90, se autoriz la
emisin en moneda nacional de estos valores o CDR BCRP, con
el fin de regular la liquidez del sistema financiero. Son emitidos
en mltiplos de S/. 100 000 y esta representado por anotaciones
en cuenta y puede negociarse libremente por sus titulares,
debiendo el BCRP ser informado de cualquier transaccin para su
correspondiente registro.
Certificados de Depsitos a Plazo del BCRP: Los certificados
de depsitos a plazo son instrumentos monetarios alternativos a
los Certificados de Depsito, buscan apoyar los mecanismos de
esterilizacin de la liquidez utilizada en la compra de moneda
extranjera. El Banco Central ofrece estos depsitos para captar
moneda local de las instituciones financieras, mediante subasta u
otro mecanismo.
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TTULOS VALORES
Caractersticas generales:
Los valores del BCRP comparten las siguientes
caractersticas:
Moneda de denominacin: Nuevos Soles
Monto nominal: S/1 000
Cupn: Cero
Registro: Registro BCRP
Convencin rendimiento: Tasa efectiva anual
Convencin das: Actual / 360

Caractersticas especficas:
En

la
siguiente
tabla
se
describen
caractersticas especficas de cada valor:

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las

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FRMULAS PARA CALCULAR PRECIOS DE CERTIFICADOS

DE DEPSITO DEL BCRP:

* El factor de reajuste en la fecha de emisin ( = 0) es igual a uno (0 = 1).

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FRMULAS PARA CALCULAR PRECIOS DE CERTIFICADOS

DE DEPSITO DEL BCRP:

Dnde:
: Valor nominal del ttulo
: Das transcurridos entre las fechas de emisin y de

transaccin

: Nmero de das entre la fecha de transaccin y la fecha de

vencimiento

: Precio cotizado
: Tasa de descuento expresada como tasa efectiva anual
: Monto a pagar
: Factor de reajuste
: Tipo de cambio promedio del da
0: Tipo de cambio promedio de la fecha de emisin del valor
: Tasa de poltica monetaria vigente en el da

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CD Y CDNR
Son valores denominados en soles que ofrecen un

rendimiento en soles.
El precio de estos valores en se calcula como el
valor presente del 100 por ciento del monto
nominal.
= 100 / (1 + ) 360
Donde

la tasa de descuento a aplicar es el

rendimiento en soles requerido por el inversionista.
Una vez realizada una transaccin, el monto a
pagar se obtiene de aplicar el precio cotizado al
valor nominal del ttulo.
= ( /100)
En la fecha de vencimiento, los tenedores de los

CD y CDNR recibirn el 100 por ciento del valor

nominal.
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FRMULAS PARA CALCULAR PRECIOS DE CERTIFICADOS

DE DEPSITO DEL BCRP:

Dnde:
: Valor nominal del ttulo
: Das transcurridos entre las fechas de emisin y de

transaccin

: Nmero de das entre la fecha de transaccin y la fecha de

vencimiento

: Precio cotizado
: Tasa de descuento expresada como tasa efectiva anual
: Monto a pagar

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EJEMPLO:
CD
1.Un banco participa en una subasta primaria de CD con las
siguientes caractersticas:

Valor nominal: S/100 000.00

Fecha de emisin: 28-Abr-14

Fecha de vencimiento: 30-Jun-14

Plazo: 63 das

El rendimiento requerido por el banco es de 3,8500%, por lo

que el precio cotizado ser:
0 = 100/(1 + 0) /360 = 100/(1 +3,85%)

63/360

= 99,3411

Si el banco se adjudica el CD deber pagar al BCRP:

0 = (0/ 100) = (99,3411/100) 100 000 = /. 99 341,10

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EJEMPLO:
2. El 21-May-14 el banco decide vender los CD a una AFP a un
rendimiento de 3,8000%, por lo que el precio cotizado ser:
= 100/(1 + ) /360 = 100/(1 + 3,80%)

40/360

= 99,5865

El banco recibir de la AFP:

= (/100) = (99,5865/100) 100 000 = /99 586,50
3. En la fecha de vencimiento la AFP recibir del BCRP:
= = /100 000
4. Asumiendo que el banco mantuvo el CD desde su emisin, el
retorno total anualizado sera igual al rendimiento requerido
inicialmente.
= (/0)

1 = (100 000,00/99 341,10)

= 3,85%

360 /

360/63

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DISPOSICIONES FINALES
El BCRP se reserva el derecho de rechazar
las propuestas sin expresin de causa.
a)

b)

La participacin en las subastas presupone que las

entidades participantes tienen pleno conocimiento del
presente reglamento y se someten a l sin reserva
alguna.
Las discrepancias que pudieran surgir entre las
entidades participantes y los terceros por cuenta de
quienes efecten transacciones con CD BCRP y CDR
BCRP, sern resueltas entre las partes, sin generar
obligacin o responsabilidad para el BCRP.

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LINKOGRAFA:

BCRP. (2015). Notas Metodolgicas: Instrumentos Financieros.

Recuperado
de:
http://
www.bcrp.gob.pe/docs/Transparencia/Normas-Legales/Circulares/2015
/nota-metodologica.pdf
BCRP. (2016). Glosario de trminos econmicos. Recuperado de :
http://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario/c.html
BCRP. (2005). Reglamento de Adquisicin y Negociacin de
Certificados de Depsito del Banco Central de Reserva del Per.
Recuperado
de
:
http://
www.bcrp.gob.pe/docs/Transparencia/Normas-Legales/Circulares/2005
/Circular-019-2005-BCRP.pdf

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