2.

Anlisis e Interpretacin
de Estados Financieros

Balance general simple

Inversiones
Activos fijos (a largo plazo)
Propiedad, planta y equipo

Financiamiento
Pasivo totales (deuda)
Pasivos circulantes
(deuda a corto plazo)

Activos circulante
(a corto plazo)

Cuentas por pagar

Pasivo acumulado (salarios
e impuestos)
Documentos por pagar

Efectivo y equivalentes
Cuentas por cobrar
Inventario

Deuda a largo plazo

Bonos corporativos

Capital contable (de los accionistas)

Capital social
Utilidades retenidas

Activos totales

= Total de pasivo y capital

2

Capital de trabajo neto=activo circulante pasivo circulante

Capital contable = valor neto = activos totales pasivos totales

OBJETIVO GENERAL
Ser

capaz

interpretar

de

analizar

(opinar)

(calcular)

acerca

de

e
las

fortalezas y debilidades financieras de

la empresa

Razones financieras bsicas.

Las razones financieras, por lo general, se clasifican ,
en las siguientes categoras;
I.
Liquidez. Mide la capacidad de pago en el corto
plazo
II.
Apalancamiento. Mide la utilizacin de recursos de
terceros
III. Cobertura de pago. Mide la fortaleza para pagar
las obligaciones
IV. Eficiencia. Mide la rapidez del manejo de recursos
de corto plazo
V.
Rendimiento. Mide la generacin de utilidades
VI. Burstil. Mide la razonabilidad de los precios del
mercado de las acciones

Razones
Objetivos
I. Liquidez

Formulas

Solvencia

Activo Circulante /
PasivoCirculante

Acida

Activo CirculanteInventarios/Pasivo
Circulante

Habilidad para
cubrir
Compromisos
inmediatos
Indices de
solvencia
inmediata

Disponible
Efectivo y Bancos/ Pasivo
Circulante
Indice de liquidez
disponible
5

RAZONES

FORMULAS

OBJET

II. Apalancamiento
Endeudamie
nto

Porcin de
Pasivo Total/ Activo Total
activo
Financiero por
deuda

ndice de
deuda de
corto plazo

Pasivo de corto
plazo/pasivo total

Porcin de la
deuda
de corto plazo

RAZONES

FRMULAS

OBJET

III. Capacidad de
pago

Cobertura
financiera

Cobertura
efectiva

Utilidad de
operacin/Costos
Financieros
(Util de Op+Deprec)/
(Intereses pagados +
Pagos a Capital)

Capacidad para
cubrir
los Intereses

Capacidad para
cubrir
compromisos
inmediatos
7

RAZONES

FORMULAS

OBJETIVOS

IV. Eficiencia
Rotacin de
clientes

Ventas/Cuentas por
cobrar = N. De veces
360 / N. de veces =
das

Rotacin de
proveedores

Costos de
ventas/Proveedores = Eficiencia en el
uso de crdito
N. De veces
360/N. de veces= das deproveedores

Rotacin de
Inventarios

Costo de ventas /
Inventarios. de mat.
Prma = N. de veces
360 / N. de veces =
das

Eficiencia en el
manejo de
crditos a
clientes

Eficiencia en el
manejo de
inventarios
8

CICLO ECONMICO DE LA EMPRESA

Todas las empresas tienen un ciclo

econmico que se refiere a los das en
que se recupera el efectivo manejado,
es decir, la suma de das de:
- Rotacin de clientes
- Rotacin de inventarios
- Rotacin de proveedores

Proveedores
Rotacin de proveedores

Ctas. Y Doctos. X cobrar

Rotacin de clientes A

Crdito

D
E
C
O
N
T
A
D
O

Inventarios
(Rotacin de inventarios)

Ventas

10

RAZONES

FORMULAS

OBJETIVOS

V. Rendimiento.
Margen neto de
utilidad

Utilidad neta/ventas
netas

Utilidad neta/Activos
Rendimiento
sobre la inversin Totales
(ROA)
Utilidad neta/Capital
Rendimiento
contable
sobre el capital
(ROE)
Utilidad neta/Nmero
de acciones
Utilidad por
accin

Facilidad para
convertir las ventas
en utilidad
Rentabilidad sobre
activos totales
Rentabilidad de la
inv.De accionistas
Rentabilidad por
accin
11

RAZONES

FORMULAS

OBJETIVOS

VI. Burstil
Mltiplo
P/E

Mltiplo
P/BV

Precio mercado/utilidad por accin

Muestra en cuantos
aos se recupera la
inversin
Precio mercado/valor libros
por accin

Muestra el excedente
otorgado de un valor
Razonable

Muestra la capacidad
generadora de
Mltiplo
Flujo de efectivo de operacinefectivo
FO/P
por accin/precio

12

El anlisis financiero permite identificar

Anlisis
Anlisisde
delas
las
necesidades
necesidadesde
de
lalafirma
firma

Condiciones
Condiciones
financieras
financierasde
delala
empresa
empresayy
rentabilidad
rentabilidad

Anlisis
Anlisisde
delos
los
riesgos
riesgosen
enlos
los
negocios
negociosde
delala
empresa
empresa

Determinar
Determinar
necesidades
necesidades
financieras
financieras

Negociaciones
Negociacionescon
con
proveedores
proveedoresyy
proveedores
proveedoresde
de
capital.
capital.

13