Sistema Pblico de

Pensiones
Desde la dcada de los ochenta, la evolucin demogrfica ya
era vista como una preocupacin para los sistemas
pensionarios.
Ante esta situacin, era necesario efectuar reformas
para evitar el conflicto entre las generaciones y sus
implicancias fiscales. El gran reto consista en crear un
nuevo sistema sostenible y disear un mecanismo de
transicin que fuera aceptable para los ancianos y al
mismo tiempo no perjudicara a los jvenes.

Un pilar pblico obligatorio,

administrado por el Estado, con el
objetivo de aliviar la pobreza al llegar a
la tercera edad.
Un pilar obligatorio, de administracin
privada, autofinanciado con aportes
individuales y regulado, con el objetivo
de vincular actuarialmente los
beneficios con los aportes de forma tal
que sustituyan los ingresos en la
jubilacin
Un pilar voluntario para brindar
proteccin adicional a la poblacin que
eventualmente quisiera un mayor nivel
de ingresos a partir del periodo de retiro.
La combinacin y articulacin acertada
d estos pilares dependa de los objetivos
y circunstancias de cada pas, y podan
ir variando en el tiempo en funcin a las
necesidades que se fueran generando.

El sistema pensionario en Per est compuesto por dos

subsistemas principales: el del Decreto Ley No. 19990,
denominado Sistema Nacional de Pensiones (SNP), que es
administrado por el Estado y opera tericamente bajo un rgimen
financiero de reparto; y el Sistema Privado de Pensiones (SPP),
administrado por entidades privadas denominadas
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP), que se
caracteriza por tener un rgimen financiero de cuentas
individuales donde cada trabajador ahorra para obtener una
pensin. Adicionalmente, existen otros regmenes pensionarios
menores, dentro de los cuales destaca el del Decreto Ley No.
20530 para servidores pblicos.
As, desde 1992, el sistema de pensiones peruano opera bajo un
modelo en el que coexisten un pilar pblico administrado por el
Estado y un pilar privado donde participan entidades con

El sistema pensionario en Per est compuesto por dos subsistemas

principales: el del Decreto Ley No. 19990, denominado Sistema
Nacional de Pensiones (SNP), que es administrado por el Estado y
opera tericamente bajo un rgimen financiero de reparto; y el
Sistema Privado de Pensiones (SPP), administrado por entidades
privadas denominadas Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (AFP), que se caracteriza por tener un rgimen financiero
de cuentas individuales donde cada trabajador ahorra para obtener
una pensin. Adicionalmente, existen otros regmenes pensionarios
menores, dentro de los cuales destaca el del Decreto Ley No. 20530
para servidores pblicos, recientemente cerrado a nivel
constitucional
para nuevos
trabajadores.
El
SNP es un sistema
que incorpora
a los trabajadores sujetos
al rgimen de la actividad privada, obreros, funcionarios y
servidores pblicos no incorporados al Rgimen del Decreto
Ley No. 20530. Tericamente este sistema es de reparto, cuya
caracterstica principal consiste en el otorgamiento de
prestaciones fijas y contribuciones no definidas en valor
suficiente para que la aportacin colectiva de los trabajadores
financie las pensiones de los actuales jubilados. Este sistema
es administrado por la Oficina de Normalizacin Previsional
(ONP).

En el SNP, los asegurados realizan

una aportacin de 13% de sus
salarios y, al momento de su
jubilacin (a los 65 aos con al menos
20 aos de aportes) reciben una
prestacin fija sujeta a niveles
mnimos y mximos de S/.415 y
S/.857 respectivamente. Dicha
prestacin es determinada como un
porcentaje de la remuneracin de
referencia, calculada como el
promedio de 60 ltimas
remuneraciones; y se paga a razn de
14 pensiones al ao. Cabe destacar
que en este sistema de reparto,
debido a la existencia de estas
pensiones mnimas y mximas, los
trabajadores de menores ingresos
obtienen una prestacin mayor que la
que hubieran obtenido con ahorro
personal, mientras que para los
trabajadores de ingresos altos, la

Tambin se ofrece un
adelanto en la
jubilacin a partir de
50 aos (para mujeres)
o 55 aos (para
hombres), exigindose
un mayor esfuerzo
contributivo de 25 y 30
aos de cotizacin,
respectivamente, y
estableciendo una
deduccin en el monto
de la pensin por cada
ao de adelanto de la
jubilacin. Adems el
sistema otorga
prestaciones por
invalidez, viudez,
orfandad y
ascendencia que
equivalen a un
porcentaje de la
pensin o de la

LA REFORMA CONSTITUCIONAL DEL RGIMEN DEL

DECRETO LEY N 20530 Y SU IMPACTO ECONMICO
El rgimen del Decreto Ley N 20530 tiene su
origen en leyes muy antiguas que concedan
pensiones vitalicias a cargo del Tesoro Pblico
para un reducido grupo de funcionarios del
Estado, como recompensa por los servicios
prestados. A diferencia del Sistema Nacional de
Pensiones este rgimen no es uno de reparto
sino ms bien uno de ceses porque en lugar de
edad de jubilacin y periodo mnimo de
contribucin, exige solo aos de servicio (15
aos para los hombres y 12,5 aos para las
mujeres) y no tiene edad mnima de jubilacin.
Fue creado para un nmero acotado de
beneficiarios del sector pblico, pero debido a la
generosidad en sus beneficios y reglas laxas
para su otorgamiento, este rgimen se fue
ampliando incluyendo ms beneficiarios con
mayores beneficios, convirtindose en una
preocupacin fiscal, no solo porque en este
sistema las aportaciones no financian el
beneficio de la pensin, sino porque esta brecha

En el 2004 mediante Ley N 28389 expedida por el Congreso de la

Repblica se termin cerrando, definitivamente y a nivel
constitucional, el ingreso futuro de nuevos afiliados a este rgimen,
as como se elimin un aspecto nocivo que lo caracterizaba, el efecto
nivelacin o cdula viva.
Gracias a esta reforma, entre otras, y pese a considerarse tambin
medidas de aumento en las pensiones (otorgando pensiones
mnimas por ejemplo y futuros reajustes anuales en las pensiones en
funcin a la variacin del IPC y las capacidades presupuestarias); se
estim que el costo previsional por el DL N 20530 descendera en
24%, pasando de US$ 24 415 millones a US$ 18 565 millones.

Caractersticas del Sistema Nacional

de Pensiones
El Sistema Nacional de Pensiones (SNP) es un
rgimen pensionario del tipo de capitalizacin
colectiva o sistema de reparto
administracin: est a cargo de un organismo del
Estado, la Oficina de Normalizacin Previsional
(ONP), en el cual los fondos de los trabajadores
que pertenecen a este sistema forman parte de
un fondo que sirve para pagar las pensiones de
los asegurados, cuando corresponda. No hay una
cuenta personal de aportes para cada trabajador.

variables se debe tomar en cuenta

para decidir un sistema pensionario

La edad:
Mientras ms joven sea, mayor ser el horizonte de
acumulacin de fondos que pueda realizar a lo largo de su
vida laboral.

El nivel o trayectoria de ingresos:

Mientras se cuente con mejores expectativas acerca de una
trayectoria ascendente de ingresos en el largo plazo, mayores
sern las probabilidades de tener una pensin adecuada en el
SPP al llegar al momento de la jubilacin, dada la mayor
capacidad de aporte a la cuenta individual. Recuerde que en
el SPP no existen topes mximos a las pensiones.
El grado de empleabilidad que pueda tener:
Si el tipo de trabajo, profesin u oficio que realiza le permite
saber que podr acceder a un empleo con relativa estabilidad

plazo que tiene el trabajador para

decidir a que sistema de
pensiones pertenecer
tiene un plazo de diez (10) das contados desde la
entrega del boletn informativo para expresar su
voluntad de afiliarse al SPP o al SNP, teniendo
diez (10) das adicionales para cambiar de
decisin.
si se afilia al SPP ya no podr regresar al SNP,
siendo la decisin irreversible, en tanto no est en
las causales de nulidad de afiliacin y stas se
invoquen dentro de los plazos previstos por ley, o
est dentro de los alcances de la ley de Libre
Desafiliacin (Ley N28991)

aporte mensual en total en cada

sistema
En el SNP, el trabajador aporta un valor fijo, que es el
13% de la remuneracin mensual.
En el SPP, el trabajador aporta un porcentaje de la
remuneracin mensual del modo siguiente:
10%, que va al fondo de pensiones en su cuenta
individual de aportes obligatorios;
Un % de la remuneracin mensual para pagar la prima
de un seguro en caso el afiliado se invalide o
fallezca(0.91%);
Un % de la remuneracin mensual para pagar la
comisin de la AFP por la administracin de los fondos
del afiliado(1.81%).
Los porcentajes de la prima del seguro as como de la
comisin de la AFP por la administracin son variables y
son determinados por cada administradora.

tope sobre el aporte mensual a los

sistemas de pensiones
el SPP, el afiliado aporta a su cuenta individual
sobre el total de su remuneracin. nicamente
hay un tope para el clculo del aporte mensual
por el seguro de invalidez y sobrevivencia, cuyo
valor se actualiza cada trimestre.
En el SNP, el aporte mensual del trabajador se
calcula por el total de la remuneracin

beneficios que se tiene

Ambos sistemas cubren las contingencias de la
vejez, invalidez as como su fallecimiento, en cuyo
caso, otorgan pensiones de sobrevivencia (a la)
(al) viuda (o), hijos y padres del afiliado fallecido,
segn las disposiciones de cada sistema.

SPP

SNP

1. Pensin de jubilacin
2. Pensin invalidez
3. Pensin de sobrevivencia (no
excede del 100% de la remuneracin
mensual del afiliado) en la forma
siguiente:
42% de la remuneracin mensual del
afiliado para la viuda sin hijos;
35% de la remuneracin mensual para
la viuda conhijos;
14% de la remuneracin mensual para
cada hijo
14% de le remuneracin mensual para
los padres, en caso se encuentren en
condicin de dependencia y sean
mayores de 60 aos.
Los hijos sanos reciben pensin hasta
los 18 aos de edad; aquellos que son
invlidos permanentes perciben pensin
en forma vitalicia.
4. Gastos de sepelio.

1. Pensin de jubilacin
2. Pensin de invalidez
3. Pensin de sobrevivencia (no
excede del 100% de la
remuneracin mensual del afiliado)
50% para la viuda.
50% para los hijos. La pensin se
puede extender ms all de los 18
aos de edad, si es que los hijos
estn incapacitados para el trabajo o
siguen en forma ininterrumpida
estudios de nivel bsico o superior
20% para cada padre, en tanto no
hubiera cnyuge o hijos, sea invlido
o tener ms de 60 o ms aos de
edad el padre y 55 o ms aos de
edad la madre, depender
econmicamente del causante.
4.Capital de defuncin

Pensin Mnima
S/. 5 810 en trminos anuales (14 pagos
mensuales de S/.415) para quienes han
acreditado ms de 20 aos de aportes.
S/. 3 780 en trminos anuales (14 pagos
mensuales de S/.270) para viudez, orfandad y
ascendencia.
S/. 5 810 en trminos anuales (14 pagos
mensuales de S/.415) para invalidez.

Otros casos:
Para quienes reunieron los requisitos de edad y
aportes al 18 de diciembre de 1992 la pensin
mnima se paga tal como se muestra a continuacin:
S/. 4 844 en trminos anuales (14 pagos mensuales
de S/.346) para quienes aportaron ms de 10 y
menos de 20 aos.
S/. 4 312 en trminos anuales (14 pagos mensuales
de S/.308) para quienes aportaron ms de 5 aos y
menos de 10.
S/. 3 780 en trminos anuales (14 pagos mensuales
de S/. 270) para quienes aportaron 5 o menos aos.
Y la Pensin Mxima : S/ 857,36

Requisitos para tener derecho de

una pensin mnima
pensin normal : acreditar 65 aos de edad y 20 aos de aportes
pensin adelantada:
hombres : acreditar como mnimo 55 aos de edad y 30 aos de aportes
mujeres : 50 aos de edad y 25 aos de aportes.
En el caso de los regmenes especiales (periodistas, trabajadores de
construccin civil, trabajadores de la industria del cuero, pilotos y
copilotos) la edad de jubilacin se reduce en cinco aos respecto de la
edad de jubilacin normal y los aos de aportes son los mismos que se
requieren para la jubilacin normal.
trabajadores mineros de socavn: la edad requerida es 45 aos y el
nmero de aportes mnimo para tener pensin es 20 aos.
trabajadores de minas de tajo abierto: la edad requerida es 50 aos y
el nmero de aportes mnimo para tener pensin es 20 aos.
trabajadores de centro de produccin minera, metalrgico o
siderrgico: edad mnima requerida es 50 aos y el nmero de aportes
mnimos para tener pensin es 20 aos.

edad que se alcanza la

jubilacin
Tanto en el SPP como en el SNP la jubilacin se alcanza
a los 65 aos. En el SNP, adicionalmente, se exige que
el trabajador cuente con 20 aos de aporte. El aporte
debe ser, como mnimo, sobre la base de la RMV.
jubilaciones anticipadas o adelantadas o regmenes
especiales
tendr una pensin que se determina sobre la base del
promedio de sus ltimas remuneraciones anteriores al
ltimo mes aportado, segn le corresponda al afiliado:
12, 36 o 60 ltimas remuneraciones segn el D.L.
19990, 36, 48 o 60 ltimas remuneraciones segn el
D.L. 25967, 60 ltimas remuneraciones segn la Ley
27617 y el D.S. 099-2002-EF.

jubilacin antes de la edad de 65

aos
- Hombres: 55 aos edad y 30 aos de aporte;
- Mujeres: 50 aos edad y 25 aos de aporte. Los trabajadores
despedidos por reduccin de personal o cese colectivo podrn
optar por la jubilacin adelantada acreditando 20 aos de aportes
y 15 o 13 aos de aportes (segn se trate de hombres o mujeres)
si el despido se produjo hasta el 18 de diciembre de 1992. y las
edades mencionadas. En caso de jubilacin adelantada el
monto de la pensin se reduce en 4 % por cada ao de
adelanto respecto de los 65 aos de edad. No obstante, la
pensin mnima vigente es S/. 415 (igual a la presentada en el
cuadro de la pregunta N9).
Cabe sealar que se otorga pensin por los llamados
regmenes especiales a los trabajadores mineros, de
construccin civil, de la industria del cuero, martimos, pilotos
y periodistas. En ninguno de los casos mencionados, salvo en
el de los trabajadores martimos, se debe realizar el descuento
por adelanto de edad.

tope en el monto de pago de la

pensin que se perciba
En el SNP, la pensin S tiene un valor tope y que
es determinado por el Estado, en la medida que
este rgimen pensionario est sujeto a
restricciones presupuestales. A la fecha, la
pensin mxima que se otorga en este sistema es
de S/. 857,36. No obstante, los asegurados que
reunieron los requisitos para tener pensin hasta
el 18 de diciembre de 1992 tienen derecho a que
la pensin mxima obtenida de la siguiente
manera: 80% (10 RMV).

El Rgimen del Decreto Ley N

20530 o Cdula Viva

Pensin de cesanta

Edad de jubilacin: No determinada

Aos de aportacin: 15 aos en el caso de hombres y 12,5,
en el de mujeres.
Tasa de aporte: 13% de la remuneracin asegurable desde
agosto de 2003 (antes de esta fecha, la contribucin era de
6%).
Pensin a otorgar: Las pensiones se calculan sobre la base
de un ciclo laboral mximo de 30 aos (hombre) y 25 aos
(mujeres), a razn - segn sea el caso de 1/30 1/25 del
promedio de las remuneraciones pensionables percibidas
durante los ltimos doces meses, por cada ao de servicios.
A partir de los 20 aos se tiene derecho a una pensin
nivelable.

Pensin de invalidez:
Requisitos: El trabajador debe ser declarado invlido por
resolucin del Instituto Nacional de Administracin Pblica.
Previamente, deber ser revisado por una junta mdica
nombrada por el Ministerio de Salud. Para continuar recibiendo
esta pensin, deber someterse a un examen de esta junta
cada dos aos.
Aos de aportacin: No existe un mnimo perodo de
aportaciones.
Pensin a otorgarse: En caso de invalidez causada como
consecuencia del desempeo laboral, la pensin asciende al
100% de la remuneracin del trabajador, independientemente
del tiempo de servicios. De otro lado, aqul que se invalide
accidentalmente en circunstancias ajenas a sus labores tiene
derecho a recibir el 50% de su remuneracin (excepto cuando
la pensin por cesanta que le corresponde sea mayor).

 Pensin de viudez:
Requisitos: Tienen derecho a pensin la cnyuge
mujer de un pensionista fallecido. El cnyuge hombre
de una pensionista fallecida tiene derecho a esta
pensin slo si ste se encuentra discapacitado,
carece de rentas superiores al monto de la pensin y
no est amparado por ningn sistema de seguridad
social.
Pensin a otorgarse: Cuando no existen hijos del
afiliado, el cnyuge recibe el 100% de la pensin del
titular. En el caso de que existan hijos, el cnyuge
recibir slo el 50% de dicho monto, mientras que el
50% restante deber ser repartido entre stos.

Problemas del rgimen pensionario

El dficit en sistema pensionario teniendo que
obtener financiamiento del tesoro publico
el pago de la planilla anual, asciende a S/. 2 837
millones y requiere un subsidio de 72,6% (S/. 2
061 millones). Adems, el valor actual de la deuda
previsional futura del SNP es de US$ 15 151
millones.
este rgimen afilia a 1 298 897 personas, de los
cuales el 70,4%
corresponde a los trabajadores activos que
contribuyeron al menos una vez.

PERSPECTIVA
Para dar a conocer proyecciones que contribuyan a avanzar
hacia una mejor comprensin de los sistemas en el largo
plazo y las realidades econmicas se utilizo los diagnostico
de la cobertura, capacidad adquisitiva de las
pensiones y
la evolucin del costo fiscal en
pensiones
1. DIAGNOSTICO DE LA COBERTURA
La problemtica de la cobertura ser expuesta a travs de
dos indicadores por un lado, se presenta el indicador de
cobertura de vejez que muestra la relacin entre el nmero
de jubilados sobre la poblacin mayor de 64 aos. Por otro
lado, se emplea un indicador para medir la cobertura
laboral definindola como la razn entre los trabajadores
afiliados (no solo cotizantes) y el grupo poblacional
comprendido entre 14 y 64 aos.

 La cobertura de vejez : los resultados indican que

este crecera desde 23%, en el ao 2010, hasta llegar a
42%, hacia el ao 2050. A pesar de este avance, la
poblacin mayor a 64 aos que se encontrara sin
cobertura pensionaria sera an un porcentaje
. Cobertura de vejez
significativo del total
(58% en 2050)
100

. Grfico : Proyeccin de cobertura pensionaria de vejez

90

80

70

60

50

40

30

20

10

77

77

74

71

68

66

64

63

58

42

23

23

26

29

32

34

36

37

0 %
2010

2015

2020

Jubilado

2025

2030

2035

2040

2045

2050

o cubiertos

Fuente: SBS, ONP, BBVA / Elaboracin:

Cobertura laboral : este indicador muestra que la razn entre los

trabajadores y el grupo poblacional entre 14 y 64 aos pasara de 33%, en
el ao 2010, a 58%,
hacia el ao 2050.
.
Grfico
: Proyeccin de cobertura pensionaria laboral
100
%
90

80

70

60

50

40

30

20

10

6
2

% 9

3
3

4
8

5
1

5
4

%42%

4
4

5
7

%
8

0 %
2010

2015

2020

2025

Afiliados

2030

2035

2040

2045

2050

No Cubiertos

Fuente: SBS, ONP, BBVA / Elaboracin:

*** Cobertura laboral = Afiliados / Poblacin entre 14 y 64 aos

Ahora observamos la estimacin en el sistema nacional

de pensiones la cual
tiene una importancia
significativa en el otorgamiento de prestaciones de
jubilacin, pero luego va decayendo en el tiempo.
La cobertura de vejez del SNP : hubo una variacin
de 18% en el 2010 a 7% en el 2050. Ello se debe a la
madurez que va adquiriendo el SPP y que se asume
capta a la mayora de los nuevos trabajadores
20

18

16

14

12

10

Grfico : Proyeccin de cobertura pensionaria de vejez

8 %
6 %
4 %
2 %
0 %
2010

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050

Fuente: SBS, ONP, BBVA / Elaboraci

Cobertura Laboral : En cuanto a la poblacin en etapa

activa, el SNP mantiene una cobertura limitada a lo largo de la
proyeccin. En la actualidad, este sistema ya tiene una
cobertura limitada pues solo la cuarta parte del total de afiliados
est inscrito en este rgimen y se proyecta que su participacin
en la poblacin entre
14 y 64 aos contine siendo moderada
.
pasando solo de 7% a 10% al 2050.
20 %
Grfico : Proyeccin de cobertura pensionaria laboral

18

16

14

12

10

8 %
6 %
4 %
2 %
0 %

2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050

2.- CAPACIDAD ADQUISITIVA DE LAS

PENSIONES
Este indicador permite tener una idea de cmo mejoran
los beneficios del sistema para un jubilado promedio. No
obstante, para saber si estos beneficios son adecuados
es necesario contrastarlos con los niveles de ingreso o
de gasto del trabajador. Con esta finalidad, se hace uso
de un segundo indicador que es la tasa de reemplazo,
variable que permite conocer la razn entre la pensin y
el ingreso promedio (de los ltimos 10 aos) del
trabajador.
Por el lado del SNP, la pensin promedio que se
observa a lo largo del horizonte de proyeccin reflejar
las medidas que desde la dcada pasada fueron
adoptadas para adecuar las pensiones a niveles reales y
reducir la insostenibilidad financiera de este sistema.

 Se proyecta que la pensin promedio del SNP

crecera casi tres veces, con relacin a la del ao
2010, pero con tasas de reemplazo decrecientes
pues la reduccin gradual impuesta por la
normativa har que las pensiones que se vayan
otorgando se ajusten a niveles ms sostenibles, sin
caer no obstante, en ningn caso, bajo el nivel de
la pensin mnima
60

50

40

30

20

10

Grfico Evolucin de la pensin en el SNP

0
2010

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050

Fuente: SBS, ONP, BBVA / Elaboraci

3. COSTO FISCAL O DFICIT PREVISIONAL

Se define como la diferencia entre los ingresos por cotizaciones y los gastos
generados por pensiones.
Se observa que a lo largo del horizonte proyectado el dficit total del sistema
exhibir una tendencia decreciente como consecuencia de la extincin de las
obligaciones del rgimen del rgimen reformado del DL N 20530, la
redencin de los bonos de reconocimiento, bonos complementarios y las
garantas de pensin mnima y de la Ley de Desafiliacin.
El primer caso de extincin de las obligaciones del rgimen reformado del DL
N 20530 se trata de un rgimen en el que la mayor parte de su poblacin ya
est pensionada y que se encuentra cerrado para nuevos trabajadores.
El segundo caso corresponde al cese de pagos por bonos de reconocimiento
y bonos complementarios conforme los afiliados del SPP, con derecho a
estos, se van pensionando y por tanto cada vez habr menos afiliados a
quienes se les adeudar su bono.
Finalmente el caso de la desafiliacin y pensiones mnimas representan
costos por un periodo determinado de tiempo en la medida que la poblacin
beneficiaria es un colectivo cerrado, pues solo corresponde a aquellos
afiliados del SPP que estuvieron inscritos en el SNP antes de 1995

 SI bien hacia el ao 2035 estas obligaciones

decrecen de manera importante, el dficit no
se cierra completamente pues prevalece el
correspondiente al DL 19990. Se estima que el
dficit operacional de este sistema pasar de
poco ms de 0,8% a 0,5% anual del PBI hacia el
2050.
Grfico 3-23 Evolucin del dficit previsional en Chile,
Mxico, Colombia y Per
(Porcentajes de PBI)