Los Fondos de Inversin

como mecanismo de
canalizacin de capital de
riesgo

Definicin y Caractersticas
DEFINICIN
Es un patrimonio integrado por los aportes de personas
naturales y jurdicas para su inversin en valores y dems
activos. La gestin del fondo est a cargo de una sociedad
annima denominada Sociedad Administradora, quien invierte
por cuenta y riesgo de los partcipes del fondo.
CARACTERSTICAS PRINCIPALES
Son de capital cerrado. Nmero de cuotas de participacin fijo,
salvo acuerdos de los partcipes.
Sus cuotas son transferibles.
Las cuotas pueden colocarse por emisin pblica o privada.
Tienen un Reglamento Interno que rige las actividades del fondo.

Estructura Funcional
Asamblea de
Partcipes

Sociedad
Administradora

Comit de Vigilancia

Comit de Inversiones

FONDO DE INVERSIN

Estructura Organizacional
Fondo de Inversin

Empresa

Asamblea de Partcipes

Junta General de
Accionistas

Comits de Inversin y
Vigilancia

Directorio

Sociedad
Administradora

Gerencia General

EN ESCENCIA, LOS FONDOS DE INVERSIN SON

EMPRESAS

Fondos de Inversin en el
Per
Los principales son:
CREDIFONDO - GME FONDO DE INVERSIN
INMOBILIARIO
Cartera de inversiones orientada bsicamente a
proyectos de desarrollo.
MULTIRENTA
Cartera de inversiones orientada bsicamente a
inversiones de renta inmobiliaria.
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Legislacin Aplicable
Ley de Fondos
Administradoras

de

Inversin

sus

Sociedades

Decreto Legislativo N 862, promulgado en Octubre de

1996.

Reglamento de Fondos de Inversin y sus Sociedades

Administradoras

Resolucin CONASEV
modificatorias.

002-97-EF/94.10

sus

Ley General de Sociedades

LA LEY Y REGLAMENTO DE FONDOS REQUIEREN MODIFICACIONES
SUSTANCIALES PARA AUMENTAR LA EFICIENCIA TRIBUTARIA Y
FINANCIERA DE ESTOS INSTRUMENTOS.

Fondos de Inversin y Sector

Real
LOS FONDOS DE INVERSIN PUEDEN PARTICIPAR EN
CUALQUIER SECTOR, PODRAN SER UN MECANISMO
EFICIENTE PARA LA CANALIZACIN DE CAPITAL DE
RIESGO DE INVERSIONISTAS LOCALES Y EXTRANJEROS AL
SECTOR REAL LOCAL.

Inversin de capital. Alternativa de menor costo.

Creacin de valor.

Instrumento de diversificacin.

Transparencia.

Eficiencia de esfuerzos.

Administracin profesional.

Fondos Potenciales

Fondos de inversin en concesiones.

Fondos mineros.

Fondos agrarios.

Fondos de medianas empresas. Especializados

en sectores o mixtos.

Fondos de inversin en valores.

Logros y Dificultades
LOGROS
Crear el acceso al mercado de capitales a inversionistas no
especializados y a operadores.
Contribucin al desarrollo del mercado de capitales local.
Crear inters en el mercado por instrumentos de este tipo,
ampliamente utilizados en mercados desarrollados.
DIFICULTADES
Marco regulatorio incipiente.
Valorizacin de activos y reflejo en el valor cuota.
Poca liquidez y reducido tamao del mercado.
Horizonte de los inversionistas institucionales distinto al periodo de
maduracin de proyectos tpicos. Perodos de maduracin largos.

Perspectivas y
Sugerencias

PERSPECTIVAS DE EVOLUCIN

Fondos de inversin inmobiliarios. Oportunidades en vivienda

econmica y renta. Dficit en vivienda. Empresas inmovilizan capital
en inmuebles.
Fondos de inversin en medianas empresas. Reestructuracin
financiera. Rescate de empresas operativamente viables.
Fondos de inversin en infraestructura. carreteras, puertos,
aeropuertos, elctricas, concesiones, privatizaciones, etc.
SUGERENCIAS
Adecuacin del marco regulatorio a la dinmica del negocio. El
campo de accin de los fondos de inversin es amplio, por tanto la
legislacin debe ser ms flexible en cuanto a normas de gestin.
Revisin del aspecto tributario, considerando los fondos como una
inversin en la que participan AFPs fundamentalmente.

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