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MERCADOS

FINANCIEROS
- 2da CLASE -

1.DEFINICIN DE
MERCADO FINANCIERO
Lugar donde se compran y venden activos
financieros.
Sin

contacto fsico: telfonos, ordenador, etc.


Con contacto fsico: BOLSA DE VALORES

MERCADOS FINANCIEROS
Mercados financieros

Compra-venta de
valores
MERCADOS SUBSIDIARIOS
Mercados de capital
Mercado de dinero
Mercado primario
Mercado secundario
Mercado de divisas

LOS MERCADOS FINANCIEROS


FACILITAN:
El

aumento del capital


La transferencia del
riesgo
El comercio internacional

LOS MERCADOS FINANCIEROS


DEBEN SATISFACER LOS
INTERSES DE TRES AGENTES
ECONMICOS
Gobierno

emisor neto de activos

financieros
Emisor
obtener fuentes de financiacin
Compradores (AHORRADORES)
variedad
de
alternativas de
inversin

EJEMPLO
paga compensacin

UNIDADES
DEFICITARIAS

emite vale

paga

UNIDADES
SUPERAVITARIAS

PRINCIPALES FUNCIONES DE LOS


MERCADOS FINANCIEROS
PONER EN CONTACTO OFERENTES Y
DEMANDANTES .
QUE LOS COSTES DE TRANSACCIN SEAN
LOS MENORES POSIBLES.
LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS,
FACILITAN AL INVERSOR LA VENTA DE SUS
ACTIVOS FINANCIEROS.
DETERMINAR EL PRECIO JUSTO DE LOS
ACTIVOS FINANCIEROS

LOS MERCADOS
FINANCIEROS
PRECIO JUSTO

MERCADO FINANCIERO
PERFECTO

Caractersticas:
Gran cantidad de agentes
Oferta y
demanda
No existen costes
transaccin, impuestos,

No existen restricciones
Existe prefecta informacin.

CARACTERSTICAS DE LOS
MERCADOS FINANCIEROS
Transparencia

facilidad

de

obtener

informacin.
Libertad
no existen barreras de entrada y de
salida.
Amplitud
N de activos financieros que se
negocian en el mercado.
Profundidad existencia de curvas de oferta y
demanda
Flexibilidad
adaptacin a los cambios que se
produzcan en la economa

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA


EFICIENCIA DE LOS MERCADOS
1.
2.

3.

4.
5.

6.
7.

La demanda de las transacciones sea continua.


Hay una correcta informacin econmica
financiera.
Existe un n elevado de activos financieros
para poder ser negociables.
Sean fciles de transferir.
Los ttulos se encuentran repartidos entre
muchos inversores.
Las operaciones estn normalizadas.
La existencia de una especulacin moderada.

2. CLASIFICACIN MERCADOS
FINANCIEROS
1. Segn su funcionamiento:

Mercados directos .

Mercados indirectos.
2. Por el momento de la transaccin:

Mercados primarios.

Mercados secundarios.
3. Por el tipo de derecho:

Mercados de deuda.

Mercados de acciones.
4. Segn el grado de formalizacin:

Mercados organizados.

Mercados no organizados.
5. Por el plazo de entrega:

Mercados efectivos.

Mercado derivados(Los futuros/ Las opciones call o put).


6. Por el plazo de vencimiento:

Segn su
funcionamiento

Directos: La entidad financiera realiza la


colocacin primaria, esta colocacin es
adquirida por la unidad superavitaria la cual
luego le revende este activo financiero a la
unidad deficitaria en el mercado secundario.
Indirectos: Se refiere cuando la entidad
financiera capta los recursos de las unidades
superavitarias a travs de sus ahorros en
calidad de depsitos, y estos los utiliza para
ofrecer en calidad de prstamos a las
unidades deficitarias carentes de los mismos.

Por el momento de la
transaccin:

Mercado primario: Son los mercados donde se


comercializa por primera vez entre una persona o
compaa que invierte, para financiar al gobierno
u otras compaas en sus proyectos o gastos.
Mercado secundario: Son los mercados en donde
los activos financieros que fueron emitidos y
comercializados en el mercado primario se
revende al pblico en general.
Difcilmente podra existir el mercado primario
sino se contara con el respaldo del mercado
secundario.

POR EL TIPO DE DERECHO


MERCADOS DE DEUDA
derecho de flujos
futuros de fondos
Tiene menos volatilidad que las acciones.
Flujo determinado y constante de dinero.
Son ideales para quienes necesitan retirar
cantidades de dinero fijas.
Pueden ser a corto, mediano y largo plazo.
No est libre de riesgo.

EJEMPLO
Cuando una persona o empresa necesita
dinero emite ttulos de deuda, que vende en
el mercado para obtener el financiamiento
que necesita y este se compromete a
devolverlo ms una tasa de inters que
sera la ganancia.

MERCADO DE DEUDA PBLICA


ANOTADA
En este mercado se negocian valores de
renta fija, representados exclusivamente
mediante anotaciones en cuenta, y emitidos
por el Estado, las Comunidades Autnomas,
ciertos organismos pblicos y otras
instituciones nacionales o internacionales
autorizadas por el Ministerio de Economa.

MIEMBROS DEL MERCADO DE DUDA PBLICA


ANOTADA:

Titulares de cuenta: actan por cuanta propia


Entidades gestoras: pueden actuar tanto por cuanta
propia como por cuanta de terceros.

NO SON MIEMBROS :

Agentes especiales
venden informacin a los
miembros del mercado.
Inversores finales (institucionales o particulares):
Pueden ser titulares de cuentas directas en el Banco de
Espaa, o acudir a una entidad gestora de deuda
anotada.

FUNCIONAMIENTOS DEL
MERCADO DE DEUDA
PBLICA ANOTADA
Sistema

ciego llamado as porque la


negociacin es electrnica, a travs de
plataformas,
y
no
se
conoce
la
contrapartida.
Negociacin bilateral
directa o a travs de
broker (sistema tradicional), abierto a todos
los miembros del mercado.

Mercados de acciones
se
comercializan activos financieros que
otorgan futuros fondos de la empresa
emisora.
EJEMPLO : La bolsa

Segn el grado de formalizacin

Mercados
organizados:
Son
aquellos
mercados que se rigen por normas o
reglamentos.
Mercados no organizados: No siguen reglas
preestablecidas.

Plazo de entrega
Mercado efectivo: En este mercado la
obligacin de concretar la operacin se
hace en el acto o en el trmino de 24 a 48
horas.
Mercado de derivados:
En este mercado
la obligacin de concretar no se hace, sino
que se realiza en un futuro. Puede ser de
foward o por opcin call o pull.

Por el plazo del vencimiento


Mercado monetario: Hace referencia a un
conjunto de mercados independientes pero
relacionados entre s, en los que se
intercambiarn activos financieros a c/p.
Mercado de capital: En estos mercados se
negociaran activos financieros a medio o
l/p.

EJEMPLOS DE MERCADOS
FINANCIEROS
Mercado
Interbancario
M. Indirecto

Mercado de
Origen
M. Directo

Momento de
transaccin
Tipo de derecho

M. Secundario

M. Primario

M. de Deuda

M. de acciones

Grado de
formalizacin
Plazo de entrega

M. Organizado

M. No organizado

M. Efectivo

M. Efectivo

Plazo de
vencimiento

M. Monetario

M. Monetario

Funcionamiento

4. Mercados interbancarios.
Mercado en el que concurren los bancos y cajas de ahorros
sobrados o faltos de liquidez.

Es un mercado monetario, (alta liquidez, reducido riesgo).

Forma tpica de financiacin de entidades de crdito.

Se refleja de forma inmediata las decisiones de poltica


monetaria.

La gran mayora de las operaciones de prstamo o crdito se


realizan a muy corto plazo con cantidades muy elevadas.

Principalmente sirven para:


Conseguir financiacin.

Conseguir rentabilidad prestando el exceso de liquidez.

Servir de referencia para toda la economa.

Se elabora un ndice con los tipos de inters a los que se


cruzan las operaciones.

EURIBOR en lugar de MIBOR

EURIBOR: Es el inters al que las entidades financieras se


prestan dinero en el mercado interbancario del euro.

Por qu nos afecta tanto?


Es un ndice de referencia comn entre todos los bancos
europeos para establecer los tipos de inters en diferentes
operaciones, como son prstamos bancarios e hipotecas.

Clculo del EURIBOR.


Se calcula hallando la media aritmtica simple
del precio de oferta de prstamos que hacen los
64 principales bancos de Europa cada da
laborable (lunes a viernes).

CALCULO DEL EURIBOR.


1.
2.

Los 64 bancos principales envan los tipos e inters.


La agencia Reuters se encarga de calcular el Euribor.

15%%

70%

Media aritmtica del


70% centrado

15%

3.

Reuters publica el resultado del Euribor diario.

EVOLUCION DEL EURIBOR.

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