EVALUACIN Y CONTROL DEL PROYECTO

Dra. Elvira Garca H.

Docente

LOS CRITERIOS DE EVALUACIN DEL

PROYECTO

ORIENTACIONES
El
alumno
desarrollar
paralelamente a las tutoras un
trabajo
acadmico
que
ser
presentado la sptima semana.
Su asistencia a las tutora es
importante para absolver sus dudas,
escuchar sus comentarios y aportes
sobre el tema de la semana.
El alumno deber repasar el
material didctico de consulta para
que est bien preparado para la
discusin grupal y el debate.

CONTENIDOS TEMTICOS

Analisis del efecto de la inflacin y el

tipo de cambio y sus efectos sobre la
evaluacin del proyecto

DESARROLLO DE CONTENIDOS - INFLACIN &

DEFLACIN

Inflacin: incremento generalizado de los precios de los bienes y de

los servicios a lo largo de un perodo de tiempo prolongado que
produce como consecuencia un descenso del valor del dinero y, por
tanto, de su poder adquisitivo

Devaluacin: Inflacin se diferencia de la devaluacin, dado que esta

ltima se refiere a la cada en el valor de la moneda de un pas en
relacin con otra moneda cotizada en los mercados internacionales,
como el dlar estadounidense, el euro o el yen

Deflacin: el fenmeno opuesto a la inflacin, es decir, una situacin

en la que tiene lugar un descenso global del nivel de los precios
durante un perodo prolongado; (inflacin negativa).

Inflacin y Proyectos
Uno de los errores ms frecuentes en la
preparacin de proyectos y en sus
evaluaciones surge al considerar
equivocadamente el impacto de la
inflacin en el rendimiento financiero del
proyecto
En general se suele obviar los problemas
de liquidez que impone la inflacin en la
inversin y operacin de los proyectos.
Aun cuando la inflacin anticipada
coincida con la inflacin real, (es decir,no
se trata de un problema de adivinar mal la
inflacin futura), esta produce
restricciones en los costos del proyecto
que se deben incorporar en el anlisis

Inflacin y Proyectos
La literatura especializada evita considerar el impacto del
movimiento en el Nivel General de Precios (NGP, i.e.
inflacin) y recomienda realizar el anlisis expresado todas
las variables en trminos del nivel de precios de un
determinado ao.
En este caso solo hay que preocuparse de proyectar el
nivel de precios relativos para cada variable a lo largo de la
vida til del proyecto.
A pesar de lo que dice la literatura especializada, el efecto
inflacin si afecta el rendimiento financiero (e,
indirectamente, el rendimiento econmico) de los proyectos

Efectos de la Inflacin y Evaluacin de

Proyectos

Se puede decir que: Una inversin es el sacrificio de un consumo actual por otro
mayor que se espera en el futuro . Al ser esto as, lo que debe ser relevante en la
evaluacin de un proyecto son los flujos reales, en lugar de sus valores nominales.
En economas con inflacin, los valores nominales deberan convertirse en moneda
constante, de manera tal que toda informacin se exprese en trminos de poder
adquisitivo de periodo cero del proyecto, suponiendo que ste representa el periodo
en que se evaluar economicamente.
La incorporacin de la inflacin como factor adicional a la evaluacin del proyecto,
supone procedimientos similares, cualquiera sea el criterio utilizado. Dicho
procedimiento implica que tanto la inversin inicial como el flujo de caja y la tasa de
descuento deben ser homogneos entre s, es decir deben estar expresados en
moneda constante de igual poder adquisitivo. Para ello, lo mas simple es trabajar
con los precios vigentes al momento de la evaluacin. En este caso la ecuacin se
aplica directamente.

Si los flujos tuvieran incorporada la expectativa de la inflacin,

tanto en sus ingresos como en sus egresos, el VAN se
calcular de la siguiente manera:
Donde:

(1+ o) representa el factor de

descuento de los flujos por el efecto
de la inflacin.
Sin embargo, para la ecuacin debe
existir una condicin de que toda la
inversin inicial tenga el carcter de
no monetaria.

carcter de no monetaria: aquellos bs. Reales que no modifican su valor realen pocas de inflacin
(inventario equipo, deuda de ME)mientras que los monetarios son aquellos que si se modifican(efectivo en
caja, ctas por cobrar o pagar en MN.)

CONCLUSIONES Y/O ACTIVIDADES DE

INVESTIGACIN SUGERIDAS
1.- Cmo afecta la inflacin en nuestro
proyecto?

Escriba
aqu
las
conclusiones
y/o
actividades
de
investigacin sugeridas.

GRACIAS