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Valor

Valor del
del dinero
dinero en
en el
el
tiempo
tiempo
Valiente
ValienteP.P.RAMIREZ
RAMIREZHUERTA
HUERTA
Docente
Docente

1.Qu representa el valor econmico del


dinero?
2.Qu hay detrs del valor del dinero en el
tiempo?
3.Cules son los componentes de la tasa de
inters?
4.Qu es la tasa de inters real?
5.Qu representa la tasa de inflacin?
6.Qu es el Riesgo?

Contexto actual
Actualmente, ningn individuo
y/o

organizacin,

subsistir sin

puede

el manejo del

dinero. Por ello, es necesario


comprender los factores del
valor

del

dinero

tiempo y su clculo.

en

el

Contexto actual
Ejemplo
Ud. desea comprar una PC, el vendedor le
dice: el precio al contado es S/.1000.
Tambin tenemos un plan a crdito, con el
15% de inicial y 24 cuotas mensuales de
S/.40,00.
Cmo preferira pagar Ud.?
a) S/. 1,000 hoy,
b) S/.150 inicial y S/.40 a fin de cada mes
durante 2 aos

Decisin de inversin
y financiamiento
Sin PC
Alquiler cabina
S/.3.00 al da
Con PC
Inversin
S/.1,000 por 4
Depreciacin
aos
Electricidad
Internet

Supuesto: cuenta con S/.1000


y tiene la opcin de
depositarlo a plazo fijo al 6%
anual capitalizable
mensualmente, pudiendo
retirar
los intereses
S/.1,000
Contado:
mensualmente
Crdi
to:

inicial S/.150
24cuotas S/.40

Financiamiento

Contexto actual
Ejemplo
Si Ud. fuera el vendedor de la PC qu
preferira ? Recibir:
a) S/. 1,000 hoy, o
b) S/.150 inicial y S/.40 a fin de cada
mes durante 2 aos

Valor econmico del


dinero
Las decisiones de financiamiento e inversin, se
evalan mediante tcnicas que toman en cuenta el
valor del dinero en el tiempo.
El valor econmico del dinero representa la tasa
de inters y/o rendimiento por perodo al que se
valoriza el dinero a travs del tiempo.

Valor del dinero en


el tiempo
Consiste en la apreciacin:
un nuevo sol hoy es mejor que un
nuevo sol maana
Todo
Todo recurso
recurso en
en el
el tiempo
tiempo puede
puede
tener
tener un
un rendimiento
rendimiento futuro
futuro

Qu hay detrs del valor


del dinero en el tiempo?

Podemos invertirlo
(rentabilizar)
El poder adquisitivo puede
cambiar con el tiempo
Es incierta la expectativa de
tener dinero en el futuro

Componentes de la
Tasa de Inters
Podemos
invertirlo

1) Tasa real de
inters

Cambio de
poder
adquisitivo

2) Inflacin

Incierta la
cobranza

3) Riesgos

1. Tasa de Inters
Real
Inters Real es la productividad en el uso del
capital, independiente de la inflacin y el riesgo.
Refleja la abundancia o escasez de dinero en el
mercado (grado de liquidez del mercado). La
preferencia de los ahorradores por la liquidez
(oferta), la disponibilidad de dinero en efectivo
para consumo (demanda).
A mayor demanda mayor tasa de inters !

2. La Inflacin
Es una medida del aumento general de precios, medido
por la variacin de precio de Bs. y Ss. de la canasta
familiar. ndice de Precios al Consumidor (IPC).
Su repercusin se nota en la prdida del poder
adquisitivo de la moneda. Cuando hay inflacin, cada
vez se puede comprar menos con la misma cantidad de
dinero.
A mayor inflacin mayor tasa de inters !

Terminologa
Inflacin: cambio en los precios de los artculos
de la canasta familiar.
Deflacin: perodos de depresin en los que los
niveles de precios caen en forma generalizada.
Desinflacin: trata de reflejar el fenmeno de
reduccin de las altas tasas de inflacin que se
produjeron despus de alguna crisis.

3. El Riesgo
Es la posibilidad de perder y siempre es es
intrnseco al negocio o inversin en que
se coloca el dinero o capital. Los riesgos son
diversos
A mayor riesgo, mayor tasa de
inters !

Clasificacin del
riesgo
Comercial

Caractersticas del sector y posicionamiento de


la Ca.

Financiero

Prstamos u otros que suponen costos


financieros

Mercado

Abundancia o escasez de dinero en el mercado

Crdito

Ligado a la solvencia del prestatario

Pas

Riesgo soberano y riesgo de transferencia

Desfasamien
to

Desfase en vencimientos o plazos y en monedas

Reinversin

del precio de contado y precio futuro de un


activo financiero

Volatilidad

Variacin en tasas de inters y tipo de cambio

Poltico

Incertidumbre por cambio en leyes y


regulaciones

Factores del valor


del dinero
Capital

Cantidad

de

dinero

dada

tomada en prstamo

Tiempo

lapso de tiempo (periodo) por el

Tasa de
inters

Tanto por ciento del capital por

que se toma o da el capital

lapso de tiempo

Factores del valor


del dinero
Inters

cantidad de dinero que se paga o


se recibe como retribucin de un
capital.

Cuota ( R )

Monto ( M )

Proporcin de capital e intereses


pagada en cada ocasin.

Suma

del

capital

ms

los

intereses en un momento dado.

Flujo de caja
entradas y salidas de dinero durante el
periodo que dura la operacin financiera.

Los diagramas de flujo de caja son de gran


ayuda para el anlisis y resolucin de
problemas.

Diagramas de
flujos de caja
Es la representacin grfica en una escala de
tiempo.
Las flechas con direccin hacia abajo indican
una salida de efectivo.
Las flechas con direccin hacia arriba
representan un entrada de dinero en efectivo.
Los saldos de entrada y egresos, si estos son
positivos con una flecha con direccin hacia
arriba; de lo contrario con una flecha con
direccin hacia abajo.

Flujo de Caja

Diagramas de flujo
de caja - smbolos
Cobranza

+
0

tiempo

Desembolso

Po = Valor o suma de dinero en tiempo denominado presente.


Pn = Valor o suma de dinero en algn tiempo futuro.
R = Serie consecutiva, igual de dinero al inicio o final de cada
perodo.
n = Nmero de perodos; meses de aos, etc.
i = Tasa de inters por perodo, % por mes, % por ao, etc.

Flujo de caja segn


el sujeto
Acreed
or

i%
0

...

...

n-1

tiempo

Duracin de la operacin financiera


i%
0

...

...
Deudor

tiempo
n
n-1

Supuestos
Las decisiones de financiamiento y de
inversiones se refieren a costos y
beneficios que se distribuyen a lo largo del
tiempo.
Los encargados de tomar decisiones
(unidades econmicas) han de evaluar si los
beneficios esperados en el futuro
justifican invertir el dinero en el
momento actual.

Cmo

homogenizar costos y beneficios


que se encuentran en distintos periodos?
La
respuesta
supone
entender
los
conceptos de Valor Futuro y de Valor
Presente, es decir:
Los flujos pueden llevarse al futuro:
Capitalizacin, o
Pueden
traerse
al
presente:
Actualizacin.

Flujo de Caja

Valor presente y
valor futuro
re
P
r
o
l
Va

e
t
n
se

r
o
l
a
V

o
r
u
t
Fu

Tiempo

Equivalencia
financiera
Significa:
Comparar cantidades diferentes de
dinero ubicadas en distintos
periodos en un punto dado en el
horizonte del tiempo

Equivalencia
financiera
Ejemplo,
segn la
grfica:

3,000

2
4
830
3
450
2
359
376
13,0
VALOR
15
PRESENTE

5,000

4,000

3 573
5
618
4 240

3,000 3 000
16
431
VALOR
FUTURO

i = 6%
anual
EQUIVALENTES
Qu observamos?

Valor presente y valor


futuro, flujo de caja
simple

Traer un Valor Futuro a Valor


Presente
Tiempo

Valor
Presente
Capital

Inters
(I)
Llevar un Valor Presente a Valor
Futuro

Valor
Futuro
Monto

Flujo de caja
compuesto
Ejemplo
Periodo 1

R1 = 900
Valor
presente

Periodo 2

R2 = 900

Periodo 3

R3 = 900

Periodo 4

R4 = 900

Periodo 5

R5 = 900 R6 = 900

Si las cuotas son por compra a crdito de


laptop Toshiba, i = 2% mensual
Cunto pagara al vencimiento de la cuota
6, si omiti pagar las anteriores?
Cunto pagara el da de hoy?

Valor
Futur
o

Valor Futuro
Flujo de caja compuesto
Periodo 1

R1 = 900

Periodo 2

R2 = 900

Periodo 3

R3 = 900

Periodo 4

R4 = 900

Periodo 5

R5 = 900 R6 = 900

Cunto pagara si no paga las primeras 5


cuotas y pretende cancelarlo al vencimiento
de la cuota 6?

Valor
Futuro

Valor Presente
Flujo de caja compuesto
Periodo 1

R1 = 900

Valor
Present
e

Periodo 2

R2 = 900

Periodo 3

R3 = 900

Periodo 4

R4 = 900

Periodo 5

R5 = 900 R6 = 900

Cunto pagara el da de hoy si


desea cancelarlo?

Terminologa
Valor
presente
Valor futuro
Nmero de
periodos
Tiempo

Valor de dinero en un tiempo dado como


presente (P)
Valor presente neto (VPN)
Flujo de efectivo descontado (FED)
Costo capitalizado (CC)
Valor de dinero en un tiempo dado como futuro
(F)
Valor futuro (VF)
(n) Son expresados en: das, meses, semestres,
aos, ..etc.
(t) Es la duracin de la operacin financiera

1.Qu representa el valor


econmico del dinero?
2.Qu hay detrs del valor del
dinero en el tiempo?
3.Cules son los componentes
de la tasa de inters?
4.Qu es la tasa de inters real?
5.Qu representa la tasa de
inflacin?
6.Qu es el Riesgo?

tasa de inters y/o


rendimiento por perodo
Podemos invertirlo
Cambio del poder adquisitivo
Incierta recuperacin

1) Tasa real de inters


2) Inflacin
3) Riesgo
productividad en el uso del capital
el aumento general de
precios
posibilidad de perder

Tarea 2.1
a) Qu entiende por la tasa de
inters?
b) Cmo se rentabiliza el dinero?
c) Cules son las causas de la
inflacin?
d) Qu es gestin de riesgos?
e) Con un ejemplo explique como se
forma la tasa de inters?

Clases de Tasas de Inters

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