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FINANCIERO
Marina Pnez Coppa
Temas a considerar
Caractersticas del anlisis financiero.
Descripcin de la empresa (tipo, entorno,
mercado).
Tcnicas y perspectivas del anlisis
financiero.
Finalidad y enfoque del anlisis.
Anlisis financiero
Usuarios de la informacin
a.
b.
Administracin:
Identificar cursos de accin que tiene un
mayor efecto positivo en el valor de la
empresa para los accionistas.
Controlar en que medida se estn
cumpliendo los objetivos trazados.
Usuarios de la informacin
a.
b.
Agentes externos:
Acreedores evalan la capacidad de
pago, generacin de fondos, riesgo
operativo y financiero, prioridad de la
deuda.
Accionistas evala rentabilidad versus
riesgo, expectativas de crecimiento,
poltica de dividendos, facilidad de venta.
Usuarios de la informacin
Administradores: evaluacin de la gestin,
cumplimiento de planes, planificar,
controlar y tomar decisiones.
Entidades gubernamentales: contribucin
al PIB, impuestos, niveles de sueldo,
beneficios sociales.
Usuarios de la informacin
Sindicatos: capacidad de pagar
remuneraciones, crecimiento, estabilidad,
capacitacin.
Competidores: capacidad de crecimiento.
Informacin necesaria
Contabilidad de la empresa
Estadsticas comerciales y operativas (ventas,
costos, productividad).
Mercado de productos e insumos.
Proyecciones de sector industrial, y economa
del pas.
Cambios tecnolgicos esperados.
Condiciones legales, impositivas y regulaciones.
Tipos de anlisis
Anlisis vertical: aplicado a la informacin
referente a una sola fecha o periodo de
tiempo.
Anlisis horizontal: aplicado a la
informacin relacionada con tres o ms
fechas o periodos de tiempo.
Tipos de anlisis
Anlisis externo: cuando el analista no tiene
relacin directa con la empresa y se trabaja
con la informacin pblica disponible.
Anlisis interno: cuando se efecta con fines
administrativos y el analista est en
contacto directo con l empresa, tiene acceso
a todas las fuentes de informacin.
Herramientas de anlisis
Razones financieras
Anlisis de tendencias
Estructura patrimonial
Punto de equilibrio
Apalancamiento operativo y financiero
Pronsticos financieros
Razones financieras
Relacin entre cifras provenientes de los
estados financieros u otro informe externo
o interno.
El objetivo es formarse una idea del
comportamiento de la empresa en un
aspecto determinado.
Los resultados obtenidos debe tener
patrones de comparacin.
Razones de solvencia
Permite evaluar la capacidad de pago de
las obligaciones de corto plazo.
Son relevantes para bancos y
proveedores.
Pierden vigencia rapidamente.
Razones de administracin
Eficiencia con la que se usan los recursos
en la empresa.
Es independiente de como se financia.
Contribuye a la liquidez de la empresa.
Contribuye a la rentabilidad de la
empresa.
Razones de apalancamiento
Razones de rentabilidad
La rentabilidad es la ganancia que
produce un activo en relacin al monto
invertido.
La rentabilidad sobre el patrimonio mide la
ganancias que reciben los dueos del
patrimonio en relacin a su inversin y
depende de la poltica de financiamiento.
Razones de rentabilidad
La rentabilidad sobre los activos es una
medida de eficiencia.
una empresa con mayo deuda la
rentabilidad sobre el patrimonio es mayor
pero tambin aumenta el riesgo.
Razones de mercado
Reflejan los cambios en las percepciones
sobre la empresa que tiene el mercado.
Estn basadas en el precio de las
acciones en el mercado (valor burstil).
Anlisis de tendencias
Estudia la evolucin durante un periodo
de tiempo de la informacin de los
estados financieros.
Estudia la evolucin durante un periodo
de tiempo de los valores de las razones
financieras.
Permite proyectar la situacin de una
emrpesa.
Ejemplo de aplicacin
Estructura patrimonial
Permite ver el peso relativo de cada
partida de los estado financieros sobre el
resultado total.
En el estado de situacin financiera de
determina sobre el total de activos o total
pasivo y patrimonio.
En el estado de resultados se determina
sobre el total de ingresos ordinarios.
Ejemplo de aplicacin
Ejemplo de aplicacin
Punto de equilibrio
U = utilidad
p = precio unitario
q = cantidad producida y vendida
c.v. = costo variable unitario
C.F. = costo fijo
En el punto de equilibrio la utilidad es cero