CASOS

CASOS ESPECIALES
ESPECIALES
TITULOS NOMINATIVOS DE
RENTA FIJA
TITULOS A LA ORDEN
TITULOS AL PORTADOR
OTROS

TITULOS NOMINATIVOS

Expedidos a favor de determinada

persona.
Se exige la inscripcin del tenedor en el
registro que debe llevar el creador del
ttulo
Negociacin en tres etapas:
Endoso
Entrega
Registro en libros

ACCIONES

Ttulo que representa la participacin

en el capital de una sociedad annima.
Otorga derechos
Econmicos
Polticos

Valor
Nominal
Patrimonial
De Mercado

ACCIONES
Clases de Acciones
Ordinarias
Con dividendo preferencial y sin derecho de voto
Privilegiadas

Dividendos
porcin de utilidad que se paga a los socios
Efectivo
Acciones

Perodo Ex-Dividendo

(10 das hbiles)

Los dividendos futuros pertenecen al vendedor

NEGOCIACION
Negociacin

Mercado Primario
Mercado Secundario
Venta
Liquidez
Aprovechar oportunidades

PRECIO

Factores internos

situacin financiera
Socios
Fusiones, adquisiciones, escisiones
Futuros desarrollos

Factores externos

Tasas de inters
Situacin econmica del pas
Medidas tributarias
Economa mundial

CERTIFICADOS DE DEPOSITO A
TERMINO - CDT
DEFINICION:
Se denominan depsitos a trmino aquellos
en que se haya estipulado, a favor de la
entidad financiera, un preaviso o un trmino
para exigir su restitucin.
Cuando se haya constituido el depsito a
trmino o con preaviso, pero se haya omitido
indicar el plazo del vencimiento o del
preaviso, se entender que no ser exigible
antes de 30 das.
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CARACTERISTICAS

NOMINATIVOS
DE LIBRE NEGOCIACION
PLAZO MINIMO UN MES
IRREDIMIBLES ANTES DE SU VENCIMIENTO
Los certificados de depsito a trmino que
no se rediman a su vencimiento, se
entienden prorrogados por un trmino igual al
inicialmente pactado.

Es remunerado

Rendimiento pactado con la entidad.

CARACTERISTICAS

CUANTIAS
DE
EMISION
DETERMINA CADA ENTIDAD
FRACCIONABLE
LIQUIDEZ PRIMARIA

LAS

Ante la entidad emisora al vencimiento

LIQUIDEZ SECUNDARIA
Bolsas de Valores
Mercado Extraburstil

CERTIFICADOS DE AHORRO DE VALOR

CONSTANTE - C.A.V.C.
DEFINICION:
Instrumento de captacin de recursos.
Depsitos a trmino expedidos en
unidades de valor real constante - UVR.
Corporaciones de ahorro y vivienda y/o
bancos hipotecarios.
Plazo no inferior a treinta das.

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CARACTERISTICAS
NOMINATIVOS
DE LIBRE NEGOCIACION
PLAZO MINIMO UN MES
IRREDIMIBLES ANTES DE SU
VENCIMIENTO
ES REMUNERADO
RENDIMIENTO TASA FIJA, DE ACUERDO
CON LAS CONDICIONES DEL MERCADO

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TITULOS A LA ORDEN
Expedidos a favor de determinada
persona
y
que
adems
van
acompaados de la clusula a la
orden o de la mencin de ser
transferibles por endoso o negociables.
Negociacin se realiza mediante el
endoso y la entrega del ttulo.
El
endoso es la nota distintiva esencial de
esta categora de ttulos.
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BONOS
Origen

Se emiten, previa autorizacin de la Superintendencia

de Valores
Sociedades por acciones
Patrimonios Autnomos
Sociedades limitadas
Cooperativas (avalados)
Entidades sin nimo de lucro (avalados)

Ttulos de contenido crediticio

Incorpora un aparte alcuota
colectivo a cargo del emisor

de

un

crdito

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BONOS
Pueden ser emitidos por entidades pblicas o
privadas
Recursos se pueden destinar a financiar nuevos
proyectos de inversin, ampliaciones de planta,
sustitucin de pasivos, necesidades de capital de
trabajo, etc.
Valor nominal se determina en cada emisin
Plazo mnimo un ao
Nominativos A la Orden
No gozan de liquidez primaria antes de su
vencimiento, libremente negociables

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BONOS
Rendimientos los determina el emisor
Sujetos a Retencin en la Fuente
Puede tener amortizaciones parciales de
capital antes de su vencimiento con o
sin cupones

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BONOS
REGLAMENTACION:

Emisin se aprueba por el rgano interno facultado

para ello de acuerdo con los estatutos de la
sociedad emisora
Inscripcin ante el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios
Prospecto de emisin y colocacin
Representante legal de los tenedores de bonos
autorizacin estatal
Calificacin
Colocacin y suscripcin

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BONOS
CLASES
Ordinarios
De garanta general
De garanta especfica
De deuda pblica interna
De deuda pblica externa

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PAPELES COMERCIALES
Pagars ofrecidos pblicamente en el
mercado de valores, emitidos por
sociedades no sujetas a la inspeccin y
vigilancia
de
la
Superintendencia
Bancaria.
Monto de la oferta no puede ser inferior
a 2.000 salarios mnimos mensuales
Plazo entre 15 y 270 das

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ACEPTACIONES
Ley 45 de 1923, reglamentadas por Resolucin 29 de
1986 de la J.M. y Decreto 2423 de 1993.
Letras o documentos a cargo de un comprador de
mercancas,
generalmente
comerciantes
e
intermediarios, que un establecimiento de crdito
autorizado avala.
El objeto de este instrumento es el de servir como
fuente alterna de financiamiento del sector productivo.
Se origina en transacciones de importacin y
exportacin de bienes o compraventa de bienes
muebles en el interior.

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ACEPTACIONES
Valor nominal corresponde al valor de
los bienes objeto de la transaccin.
Plazo de vencimiento no superior a un
ao.
Liquidez en el mercado secundario

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ACEPTACIONES
EXPEDICION:
ttulos a la orden, transferibles mediante
endoso.
EMISION:
Son aceptadas por un banco comercial,
compaa de financiamiento comercial o
corporacin de ahorro y vivienda y otorgadas
por el comprador o comerciante al productor,
quien puede convertirlas inmediatamente en
efectivo en el mercado de valores, con un
descuento sobre su valor nominal.

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ACEPTACIONES
Bienes y Servicios

Comprador

Vendedor

Ttulo

$$$
Ttulo

Ttulo

Ttulo

$$$

Establecimiento
de crdito

$$$

Bolsa
(Inversionista)

Ttulo

$$$

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TITULOS DE TESORERIA - TES

Creados por Ley 51 de 1990

Ttulos de deuda pblica interna emitidos
por el Gobierno Nacional
Objetivos
Financiacin interna a mediano y largo plazo
Crear un nuevo instrumento de regulacin
monetaria
Incentivar el ahorro del pblico
Profundizar el mercado de capitales
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TITULOS DE TESORERIA - TES

TES Clase B: Se emiten para obtener recursos
para apropiaciones presupuestales y efectuar
operaciones temporales de la Tesorera del
Gobierno Nacional.

Plazo de uno, dos, tres y cinco aos

Ttulo conformado por el principal - amortizado al
vencimiento - y un cupn de inters anual
Intereses Ao Vencido
Principal y cupn negociables independientemente
Colocados exclusivamente a travs del Depsito
Central de Valores - DCV

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TITULOS DE TESORERIA - TES

TES Clase B:
Rendimientos sujetos a retencin en la fuente
Valor mnimo del principal $500.000 en
mltiplos de $100.000 (Oferta mnima
$500.000.000)
Colocados por medio del sistema de subasta
holandesa
Establecimientos pblicos del orden nacional
obligados a invertir excedentes de liquidez en
TES

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TITULOS DE TESORERIA - TES

TES en Dlares:

Control monetario.

Compuesto por principal y cupn, no

negociables en forma independiente
Denominados en dlares de los Estados
Unidos, se pagan en pesos, liquidados a la
TRM vigente el da de liquidacin
Valor nominal US$1.000, mltiplos de US$100
Colocacin mediante subasta
Rendimientos pagaderos ao vencido
Oferta mnima US$100.000

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TITULOS DE TESORERIA - TES

TES UVR (Unidades
Constante)

de

Valor

Real

Expresados en unidades UVR (unidad de

medida que reconoce la variacin en el
poder adquisitivo de la moneda, con base
en la variacin del IPC)
Rendimientos tasa fija
Denominacin
mnima
10.000
UVR,
mltiplos de 1.000 UVR

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TITULOS DE TESORERIA - TES

TES LEY 546
Creados por Ley 546 de 1999 (Ley de
Vivienda)
Denominados en UVR
Entregados a entidades acreedoras que
hicieron
reliquidacin
de
prstamos
otorgados para financiacin de vivienda a
largo plazo.
Plazo 10 aos, amortizacin 120 cuotas
mensuales MV

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TITULOS DE REDUCCION DE DEUDA - TRD

Creacin Ley 546 de 1999
Denominados en UVR
Inversin obligatoria

Establecimientos de crdito, Capitalizacin, Seguros,

FCO, FCE, FCI, Fondos de Valores, Fondos de Inversin

Recursos se destinan a efectuar abonos sobre

saldos vigentes de deuda de vivienda
No reconoce intereses
Plazo 10 aos, amortizacin nica al vencimiento

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Bonos Para la Seguridad

Reglamentacin Ley 345 de 1996
Emisor Repblica de Colombia - Ministerio de
Hacienda
Administrador Banco de la Repblica - DCV
Pago de impuestos
Plazo 5 aos
Rendimientos anuales vencidos
80% variacin IPC dos meses antes de la fecha
de exigibilidad de los intereses
Intereses no gravados

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TITULOS AL PORTADOR

No se expiden a favor de una

determinada persona. Su transferencia
se produce por la sola entrega del
documento. La simple exhibicin del
ttulo legitima a su tenedor para ejercer
los derechos en l incorporados.
Solo pueden expedirse cuando lo
autorice la ley
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CERT - Certificados de Reembolso Tributario

Buscan orientar la poltica de comercio
exterior para promover las exportaciones de
bienes y servicios
Se pueden utilizar desde el momento de su
expedicin para el pago de impuesto sobre la
renta, gravmenes arancelarios, IVA y otros
Ttulos emitidos antes de 1997 son Al
Portador
Entidad emisora es el Banco de la Repblica

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CERT - Certificados de Reembolso Tributario

Rendimiento
determinado
por
el
descuento entre el precio de compra y
su valor nominal
En caso de venta, por la diferencia entre
el precio de compra y venta
Pago de impuestos
Plazo de dos aos
Rendimientos gravables
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TIDIS - Ttulos de Devolucin de Impuestos

Finalidad servir como instrumento de pago

para la devolucin de impuestos.
Emisor es el Banco de la Repblica
Liquidez primaria para el pago de impuestos y
secundaria a travs de bolsas de valores
Plazo un ao. Los ttulos no redimidos dentro
del primer ao siguiente a su expedicin
caducan
No devenga intereses
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Bonos Agrarios Ley 160 de 1994

Bonos pblicos emitidos por el Gobierno Nacional
- Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
Financiar adquisicin de tierras por parte del
INCORA, en desarrollo del programa de reforma
agraria

50% del valor de los predios

60% del avalo de inmuebles rurales
Totalidad del monto de indemnizacin por expropiacin

Ley de circulacin A la Orden

35

Bonos Agrarios Ley 160 de 1994

Plazos de cinco y seis aos, con amortizacin de

capital a partir del primer ao
Rendimientos 80% variacin IPC semestral, tres
meses antes de la fecha de exigibilidad
Pagaderos Semestre Vencido sobre saldo
Rendimientos exentos de impuesto a la renta y
complementarios
Pueden ser utilizados para el pago de impuestos,
nicamente los cupones de capital que ya se
hayan hecho exigibles hasta dentro de cuatro aos
despus de su vencimiento

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Bonos Pensionales

Aportes destinados a contribuir a la formacin del

capital necesario para financiar las pensiones de los
afiliados al sistema general de pensiones
Solo endosables cuando:
Efectuar pago de pensiones
Adquisicin de acciones de empresas pblicas

Custodia sociedades administradoras hasta su

redencin negociacin
Vencimiento el da en que se cumpla la edad legal
para la jubilacin
Rendimientos anuales capitalizables

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Ttulos emitidos en procesos de

Titularizacin
Corporativos o de Participacin

Inversionista adquiere derecho del Patrimonio.

Participa en utilidades prdidas que genere el negocio
objeto del contrato.

Ttulos de Contenido Crediticio

Derecho a percibir cancelacin de capital y rendimientos

financieros.
Activos que integran el P.A. respaldan el pasivo adquirido
con los inversionistas.
Agente de manejo debe adoptar medidas necesarias para
obtener el recaudo de flujos requeridos para la atencin
oportuna de obligaciones.

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Ttulos emitidos en procesos de

Titularizacin
Mixtos

Aquellos que de manera adicional a los derechos que

confiere el ttulo de participacin, pueden ser amortizables
pueden tener una rentabilidad mnima un lmite mximo de
participacin.

Son ttulos valores

Inscritos en el R.N.V.I.
Susceptibles de ser colocados mediante oferta pblica
Nominativos o A la Orden
Plazo no inferior a un ao

Amortizaciones parciales, que no superen el 30%

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TITULOS DE PARTICIPACION - FONDOS

DE VALORES
Ttulos de participacin
Pueden ser nominativos o a la orden
Emitidos por fondos de valores cerrados,
administrados por sociedades comisionistas
de bolsa
Representan unidades patrimoniales o de
participacin
Libremente negociables
Vencimiento: duracin del fondo
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TITULOS DE PARTICIPACION
HIPOTECARIA - TIPS
Emitidos por la Titularizadora Colombiana
Emitidos sobre Universalidades
Compuestas por Crditos Hipotecarios

TIPS E-1

3.833.740.000 UVR - $478.091.217.450

A-2007
1.837.510.000 UVR
A-2012
1.589.850.000 UVR
A-2017
288.300.000 UVR
B-2017
118.080.000 UVR (Serie Subordinada)

CALIFICACION AAA
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TITULOS DE PARTICIPACION
HIPOTECARIA - TIPS
Rendimientos

A-2012
A-2012
A-2017
B-2017

7.00%EA - A partir de la fecha de emisin

7.50%EA - A partir del mes 51
8.25%EA - A partir del mes 121
14.50EA - A partir del primer mes

Valor Nominal 10.000 UVR

Inversin Mnima 100.000 UVR
Mecanismos de apoyo crediticio
Fondo de Reserva
serie Subordinada

Garanta de la
Nacin

42

Gracias.
43