UNIDAD 3

Macroeconoma

INTRODUCCIN

La macroeconoma juega con problemas generales como (recesin,

desempleo, inflacin, la inestabilidad o el estancamiento). Sus variables
constituyen cantidades globales, tales como el ingreso nacional, el producto
interno bruto, etc. La macroeconoma trata tambin de las estructuras o
componentes de algunos de estos grandes agregados, o promedio pero solo
cuando esto parece necesario para ayudar a entender la determinacin de su
nivelo de su cambio.

En si la macroeconoma se encarga del estudio general dela economa

mediante el anlisis de variables agregadas como el monto total de bienes y
servicios.

REAS DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMA

CRECIMIENTO ECONMICO.

Aumento de la cantidad producida de bienes y servicios. El aumento de la

produccin en trminos macroeconmicos viene definido por el incremento de
la renta en trminos reales, esto es, una vez descontado de esta macro
magnitud a precios corrientes el efecto de la inflacin. Como la poblacin puede
variar de un ao a otro, para hacer homognea la comparacin suele tomarse
como medida del crecimiento econmico el incremento de la renta nacional por
habitante.

DESARROLLO ECONMICO.

Transicin de un nivel econmico concreto a otro ms avanzado, el cual se logra a

travs de un proceso de transformacin estructural del sistema econmico a
largo plazo, con el consiguiente aumento de los factores productivos disponibles y
orientados a su mejor utilizacin; teniendo como resultado un crecimiento equitativo
entre los sectores de la produccin

PRINCIPALES PROBLEMAS ECONMICOS

La macroeconoma estudia los problemas econmicos principales de un pas

desde una perspectiva global, es decir, analiza el comportamiento de todos los
agentes econmicos (empresas, economas domsticas y sector pblico) desde un
punto de vista agregado.

LOS PRINCIPALES PROBLEMAS MACROECONMICOS SON

5:

I. El crecimiento econmico, el ciclo econmico y la productividad.

II. La inflacin.

III. El desempleo.

IV. El dficit pblico.

V. El dficit exterior y la competitividad del pas.

VI. La intervencin del Estado en la economa.

EL CRECIMIENTO ECONMICO, EL CICLO

ECONMICO Y LA PRODUCTIVIDAD.
LA ACTIVIDAD ECONMICA FLUCTA DE UN PERODO A OTRO

Determinados perodos son de expansin econmica el producto y el empleo

ven acelerado su crecimiento. Ser capaces de producir ms bienes y servicios
por perodo se dispone de ms bienes para satisfacer las necesidades de la
poblacin, mejora el nivel de vida o bienestar de la sociedad.

En la economa se generan ms ingresos al haber ms intercambios de

bienes y servicios. Mejoran las expectativas empresariales de inversin(compra
de bienes de capital), ventas y beneficios se genera ms empleo porque las
empresas estn ampliando sus negocios y aumentando su produccin. El
Estado obtiene ms ingresos y puede gastar ms o reducir su endeudamiento.
Se pueden generar perodos inflacionistas o deflacionistas. Ambos fenmenos
pueden ser un problema.

FACTORES QUE INFLUYEN SOBRE EL CRECIMIENTO

TENDENCIAL DEL PRODUCTO:

DIFERENCIA ENTRE AHORRO E INVERSIN

LA INFLACIN.

En una economa es normal que la mayora de los precios tiendan a subir con el paso del
tiempo. La subida del nivel general de precios (P) se denomina inflacin.

El valor real o poder de compra de una cantidad

Monetaria en t (XR )

Cantidad monetaria o nominal en t (XN )

= ---------------------------------------------------Indicador del nivel de precios en t (P)

CUANDO SUBEN LOS PRECIOS (P), EL VALOR REAL O PODER DE COMPRA

DE NUESTRO DINERO CAE. DECIMOS QUE HA SUBIDO EL COSTE DE LA
VIDA.

Somos

entonces ms pobres cuando suben los precios?

Nuestra renta real o poder de compra no cae si nuestras rentas

monetarias crecen con los precios. Las economas pueden
experimentar tambin perodos en que bajan la mayora de los
precios, este fenmeno se conoce con el nombre de deflacin. La
deflacin es mala porque puede retrasar las decisiones de
consumo e inversin (compra de bienes de capital).

ALGUNOS COSTES DE LA INFLACIN:

a) Distribucin de la renta y la riqueza, brusca en injusta.

* Favorece a las clases con ms poder de negociacin porque pueden

conseguir que sus rentas monetarias crezcan por encima de la inflacin.

* Favorece a los deudores porque su deuda (o pasivo) real es menor.

b) Distorsiona el sistema de informacin que los precios transmiten porque la

unidad de cuenta que usamos para medir el valor de las cosas cambia a su vez
de valor. Por ejemplo, cuesta valorar el beneficio de las empresas, lo cual
merma la inversin.

EL DESEMPLEO.

Al igual que el resto de mercados de la economa, el mercado de trabajo est

sujeto a las fuerzas de la oferta y la demanda. La oferta de trabajo tiene
pendiente positiva, depende de forma positiva del salario real de la economa.
La demanda de trabajo tiene pendiente negativa, depende negativamente del
salario real.

EL DFICIT PBLICO.
Dficit pblico es la diferencia entre los gastos y los ingresos del Estado cuando
aqullos superan a stos.
Para hacer frente al exceso de gastos, el Estado puede hacer 4 cosas:

* Fabricar billetes (monetizar el dficit) genera inflacin.

* Subir los impuestos. Medida impopular que puede afectar negativamente al

consumo y a la inversin.

* Endeudarse con sus ciudadanos mediante a la emisin de bonos aumenta

la deuda pblica y afecta negativamente a la inversin de las empresas porque
se les prestan menos fondos

* Endeudarse con el exterior aumenta la deuda exterior.

 Todas estas alternativas son indeseadas y generan

problemas.

Entonces, Por qu existe el dficit pblico? Es siempre

indeseado?

* Ayuda a reactivar a una economa en recesin; en caso de

guerra o calamidad.

EL DFICIT EXTERIOR Y LA COMPETITIVIDAD DEL

PAS.

El dficit exterior indica que un pas consume ms bienes y

servicios procedentes de otros pases (importaciones), que los
propios que vende al exterior (exportaciones).Esta situacin refleja
la falta de competitividad del sector productivo de un pas.

LA INTERVENCIN DEL ESTADO EN LA

ECONOMA.

Argumentos a favor: el Estado puede contribuir a estabilizar a la economa, de

manera que ni la inflacin ni el desempleo alcancen cotas no deseadas. El
Estado tambin puede actuar para paliar el dficit exterior.
Argumentos en contra: la poltica econmica afecta a la actividad econmica
con cierto retraso (mala herramienta de estabilizacin); el dficit pblico y la
deuda; prdida de peso del sector privado (que es, en general, ms eficiente).

FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA ECONMICO.

El funcionamiento del sistema econmico est en la forma como

el individuo y la sociedad hace usos de sus limitados recursos,
con una serie de procesos que determinan el correcto
funcionamiento, y que dan como resultado la satisfaccin de las
diferentes necesidades. Estas relaciones condicionan el sentido
general de las decisiones fundamentales que se toman en toda
sociedad y los cauces predominantes de su actividad.

ELEMENTOS BSICOS DEL SISTEMA ECONMICO

FACTORES DE LA PRODUCCIN
Las existencias de los factores de la produccin, constituye la base
misma de la actividad econmica. Sin la reunin de recursos humanos
y patrimoniales, ninguna forma de actividad econmica es posible, pues
esta solo se desarrolla a partir de la existencia de cierto ncleo de
produccin econmicamente activa, de capacidad empresarial, de
capital, de tecnologa y de recursos naturales.
Reservas naturales
Recursos humanos
Capital
Capacidad tecnolgica
Capacidad empresarial

CUADRO DE AGENTES ECONMICOS

Unidades familiares
Empresas
Gobierno

CONJUNTO DE INSTITUCIONES

Deben disponerse de un conjunto de instituciones jurdicas, polticas, sociales

que den forma a las actividades desarrolladas por la sociedad. Ningn sistema
econmico es posible sin que un conjunto de elementos disciplinen las
actividades individuales colectivas.

Jurdicas

Polticas

Sociales

COMPONENTES DEL SISTEMA ECONMICO.

TRUEQUE
El trueque es el intercambio de bienes materiales o servicios por otros objetos o
servicios y se diferencia de la compraventa habitual en que no intermedia
el dinero en lquido en la transaccin. Al contrato por el cual dos personas
acceden a un trueque se le denomina permuta.

DINERO

(del latn denarius, denario, moneda romana) es todo medio de intercambio

comn y generalmente aceptado por una sociedad que es usado para el pago
de bienes (mercancas), servicios, y de cualquier tipo de obligacin (por
ejemplo deudas). Actualmente, el tipo de dinero que manejamos en el da a da
es dinero fiduciario

AHORRO E INVERSIN.
El ahorro que realiza un pas es fundamental para poder financiar las nuevas
inversiones que quiera acometer, lo que redundar en un mayor crecimiento de su
economa y, a largo plazo, en un mayor nivel de vida.
La renta que genera un pas se destina una parte al consumo y otra parte al ahorro,
existiendo una relacin directa entre dicho ahorro y la inversin.
En toda economa siempre se cumple:
Ahorro = Inversin
Por tanto, para que un pas invierta ms debe consumir menos y ahorrar una parte
mayor de su renta.
Vamos a tratar de explicar el porqu de esta igualdad (Ahorro = Inversin)

MEDICIN DEL PRODUCTO NACIONAL BRUTO E

INTERNO BRUTO

LA MEDICIN DEL PIB SE PUEDE REALIZAR DE TRES FORMAS

DISTINTAS SEGN EL PUNTO DE VISTA:
El mtodo del gasto o por el lado de la demanda: El
clculo se realiza por medio de la suma de todas las demandas
finales de productos de la economa; es decir, puesto que la
produccin nacional puede ser consumida por el Gobierno (gasto),
invertida o exportada, este punto de vista calcula el PIB como la
suma de todo el consumo (el gasto ms la inversin ms las
exportaciones menos el consumo de productos importados).

El mtodo del valor agregado o por el lado de la oferta: El PIB se calcula

sumando, para todos los bienes y servicios, el valor agregado que se genera a
medida que se transforma el bien o el servicio en los diferentes sectores de la
economa o ramas de la actividad econmica. En este caso es til calcular el
PIB sectorial o PIB para cada sector productivo (por ejemplo el PIB del sector
de la minera, la agricultura, las comunicaciones, el transporte, la industria
manufacturera, la construccin, el sector financiero, etc.).

El mtodo del ingreso o la renta: En este mtodo, el PIB se calcula

sumando los ingresos de todos los factores (trabajo y capital) que influyen en la
produccin. El ingreso sera el dinero o las ganancias que se reciben a travs
del salario, los arrendamientos, los intereses, etc.

MEDICIN DEL PNB.

La frmula bsica suma todo el dinero gastado por diferentes grupos por
productos y servicios especficos dentro de una regin durante un perodo
especificado (usualmente un ao).
PNB = C + I + G + (X - M)
Dnde:
C = Gastos de consumo del grupo familiar y personales
I = Gastos brutos de inversin domsticos privados
G = Gastos de consumo y de inversin bruta del gobierno
X = Gastos en bienes y servicios exportados
M = Gastos en bienes y servicios importados
(Al sacar X y M de la frmula se obtiene el Producto Interno Bruto.)

LA DEMANDA AGREGADA.

La demanda agregada representa el gasto total que est dispuesto a realizar

los agentes econmicos, ya sean nacionales o extranjeros, en el interior del
pas. Por tanto, agrega las siguientes magnitudes: el consumo de las familias o
consumo privado (C ), la inversin empresarial (I), el gasto pblico (G) y el
saldo neto de exportaciones expresado como la diferencia entre las
exportaciones brutas y las importaciones (X M).

DA = C + I + G + (X M)

La demanda agregada es, por tanto, el gasto total que para un nivel de precios
concreto realizan en una economa las familias, las empresas, el sector pblico
y los extranjeros.

Por otra parte, la representacin grfica de la demanda agregada se conoce

con el nombre de curva de demanda agregada y muestra las distintas
cantidades de producto que los agentes econmicos estn dispuestos a adquirir
a cada nivel de precios.

Al igual que ocurra con la demanda individual, la demanda agregada aumenta a

medida que bajan los precios, y viceversa. Por otra parte, al aumentar el nivel
medio de precios, disminuir la demanda agregada, puesto que se reduce la
cantidad de bienes y servicios que se pueden adquirir con el mismo dinero.

OFERTA AGREGADA.

La oferta agregada describe la produccin que estara dispuestas a vender las

empresas dado un nivel medio de precios, unos determinados costes de
produccin y unas expectativas empresariales. En general, las empresas
desearn vender todo lo que producen a los precios ms elevados posibles. Sin
embargo, tanto los costes de produccin como las expectativas empresariales
juegan un papel importante.

YA EN UNA OCASIN, CUANDO DESCRIBIMOS LA OFERTA INDIVIDUAL,

EXPLICAMOS ESTOS TRES FACTORES CONDICIONANTES. SIN EMBARGO,
EN ESTE CASO LOS REPASAREMOS EN CLAVE MACROECONMICA

El nivel medio de precios. Cuando los precios suben, los beneficios tendern
a aumentar; mientras que ocurrir lo contrario cuando los precios disminuyan.
Sin embargo, unos precios bajos podran incrementar la demanda agregada y,
con ello, los beneficios empresariales, por lo que estudiar cul es el precio
adecuado se convierte en una tarea esencial en las empresas. De esta forma,
el nivel de precios es la variable que ms afecta el comportamiento de la oferta
agregada.

Los costes de produccin. Los costes de produccin son la suma del coste
de los factores de produccin y del coste de la combinacin de estos factores,
esto es, del coste de la tecnologa empleada. Como sabemos, el beneficio
empresarial se calcula como la diferencia entre los ingresos y los gastos. Por
tanto, al aumentar el precio de los recursos empleados o de la tecnologa, los
beneficios empresariales tienden a disminuir y, por tanto, la oferta agregada se
reduce. Del mismo modo, cuando estos costes de produccin disminuyen el
efecto es justo el contrario.

 Las expectativas empresariales.

La oferta agregada tambin depende de las expectativas sobre una economa,

lo cual a su vez condiciona los objetivos empresariales. Por ejemplo, cuando la
coyuntura econmica es favorable en un pas, las empresas aumentan su
inversin. Mientras tanto, ante una crisis econmica o conflictos polticos y
sociales, la confianza de las empresas se reduce y con ello disminuye la oferta
agregada.

La curva que representa grficamente la oferta agregada se denomina curva de

la oferta agregada y muestra las distintas cantidades de produccin que los
agentes econmicos estn dispuestos a adquirir a cada nivel de precios.

LA PRODUCCIN DE EQUILIBRIO
En macroeconoma, este concepto es conocido con el nombre de produccin de
equilibrio, e indica la situacin de igualdad entre la demanda de bienes y servicios
de los distintos sectores y la oferta de los mismos por parte de las empresas. Ms
exactamente, las empresas tienen que producir un nivel suficiente para satisfacer
tanto la demanda de los distintos sectores como el nmero de existencias
programado para almacenar. Diversas razones inducen a las empresas a
almacenar una cierta cantidad de provisiones, como por ejemplo, para poder
atender un imprevisto aumento de la demanda, o como sucede a menudo, puede
ser necesario hacer frente a una emergencia, como la derivada de una catstrofe
natural, una inundacin o un terremoto.

EFECTO MULTIPLICADOR

Multiplicador fue originalmente introducido por R. F. Kahn, un aumento de la

inversin eleva la produccin y el empleo; un descenso los reduce, el efecto
multiplicador; a un incremento de la inversin, pero en forma multiplicada, el
Producto Nacional Bruto crece en mayor cantidad que la invertida toda se
centra. Es un juego disminucin de la inversin y crecimiento de la misma.

Un crecimiento en los gastos del estado incrementa la produccin y

lgicamente una reduccin en la compra de bienes y servicios reducira su nivel
de equilibrio. Es aqu donde el efecto multiplicador juega un papel importante
en la economa.

EL MULTIPLICADOR.

El multiplicador es el cociente entre la variacin de la produccin de equilibrio y

la variacin de la demanda de inversin que hace que vari la produccin. En el
punto E. la demanda de los bienes es igual nivel de produccin, es la cantidad
que desean comprar los individuos y las empresas, y es la cantidad que se est
produciendo.

QU ES UN SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES

Un sistema de cuentas nacionales constituye un conjunto coherente

y detallado de cuentas y cuadros cuyo fin es ofrecer una visin de la actividad
econmica sistemtica comparable y lo ms completa posible de la actividad
econmica de un pas a lo largo de un periodo de tiempo determinado.

EL OBJETIVO ES REPRESENTAR LA ACTIVIDAD ECONMICA DE

UN PAS A LO LARGO DE UN PERIODO DE TIEMPO
Anual (un ao) trimestral (tres meses)
Contabilidad Nacional: pas ao
Contabilidad Regional: regin, ao
Contabilidad trimestral, pas tres meses.
La representacin es a travs de cuadro sistemtico comparable y completo
La representacin sistemtica simboliza equilibrio contable, son cuentas equilibradas
Es comparable normalmente con el dato de pases vecinos ya que todos los pases
excepto Cuba llevan a cabo la misma metodologa SCN NNUU 1993

CUENTAS NACIONALES

Las cuentas nacionales son un registro contable de las transacciones

realizadas por los distintos sectores de la economa en el cual se brinda una
perspectiva global del sistema econmico. Los esquemas contables sirven para
organizar las nociones de la actividad econmica con el fin de analizar y
elaborar polticas y medir la actividad de un pas en un perodo determinado.
Por otro lado, el hecho de que diversos subtotales en las cuentas deban
igualarse proporciona un mecanismo de control en cuanto a la consistencia
recproca que representan. Adems, si es posible prever el comportamiento de
algunas variables econmicas clave, las identidades de las cuentas proveen
una idea de cmo debe evolucionar la economa en su conjunto.

FORMAS DE CLCULO DE LAS CUENTAS NACIONALES

El punto de partida de los sistemas de cuentas nacionales es una

descomposicin dual del valor de la produccin en sus usos y sus costos. El
objetivo es valuar monetariamente la totalidad de los bienes y servicios
producidos en la economa en un perodo determinado. Entendiendo la
registracin contable para medir el PIB y visualizando los distintos mtodos de
clculo.

MTODO DEL GASTO

En una economa sabemos que son producidos una gran variedad de bienes y servicios; pero no
tiene sentido sumar cosas totalmente diferentes como toneladas de soja con cortes de pelo, por lo
que necesitamos una unidad de cuenta que nos sirva para sumar indirectamente todos los bienes
y servicios de una economa, esta funcin es cumplida por el dinero. Si las cantidades de cada
bien y servicio son multiplicadas por su precio obtenemos el gasto total incurrido en dicho bien o
servicio. Sumando todos los gastos realizados por los agentes econmicos de todos los bienes
producidos dentro de un pas obtenemos el Gasto Bruto Interno (GBI) que visto del lado de las
empresas es el Producto Interno Bruto a precios de mercado (PIBpm). Surge as la ecuacin
macroeconmica fundamental:

PBIpm = GBI = Cf + IBI + G + X - M

Dnde:
Cf es el consumo de bienes y servicios efectuado por las familias (gasto de las familias)
IBI es la inversin bruta, es decir el gasto efectuado por las empresas
G es el consumo de bienes y servicios por parte del sector pblico
X son las exportaciones, o sea el gasto de agentes extranjeros en la compra de bienes y servicios
domsticos

M las importaciones, es decir las compras de agentes nacionales de bienes y servicios producidos
forneamente

MTODO DEL INGRESO

Nos preguntamos qu le da valor a los bienes y servicios producidos, para llevar

adelante el proceso de produccin las empresas necesitan contratar factores
productivos, el valor de estos recursos en definitiva es el valor de los bienes y
servicios finales. Este mtodo permite obtener el Ingreso Bruto Interno (YBI) que se
define como el valor total de los factores utilizados en el proceso productivo, medido
por su costo para las empresas o bien por el valor de las retribuciones globales a los
factores de produccin internos.

YBI = Cf + Af + T

Dnde:

Cf es el consumo de bienes y servicios efectuado por las familias (gasto de las

familias)
Af es el ahorro efectuado por parte de las familias
T es el monto destinado a impuestos directos

FORMAS PARA EL CLCULO DEL PRODUCTO NACIONAL PN

Mtodo del gasto: el PN es igual al gasto necesario para comprar output de la

nacin (gasto nacional).

Mtodo de la renta: el PN es igual a la suma de las rentas obtenidas por los

factores productivos en contraprestacin a su aportacin al proceso productivo
durante el periodo (renta nacional)

MTODO DEL GASTO

Suponemos los siguientes componentes del Gasto Nacional (GN):

Consumo : son los gastos destinados a atender las necesidades corrientes de las
economas domsticas, es decir, el gasto en bienes de consumo. El consumo, tal y
como es definido por la contabilidad nacional, incluye el gasto en bienes de consumo
duradero por su importe total, y no incorpora el flujo de servicios prestados por dichos
bienes a lo largo de su vida til.

Inversin: es el gasto realizado por la empresa en bienes no destinados al consumo

inmediato, es decir, el gasto en bienes de capital. Los bienes de capital pueden
clasificarse en:

Capital en existencias ( materias primas no incorporadas al proceso productivo,

bienes en proceso de produccin y productos terminados en almacn que mantienen
las empresas de la economa)

Capital fijo ( medios de produccin cuya vida til se mantiene a lo largo de varios
periodos, como la maquinaria y los edificios)

En base a esta clasificacin de los bienes de capital, distinguimos dos tipos de

inversin:

Inversin en existencias: es la variacin por unidad de tiempo del capital en

existencias:

Una acumulacin de existencias significa una inversin y una desacumulacin de

existencias significa una desinversin

La inversin en existencias por una empresa puede ser intencionada, (previniendo

fluctuaciones en la oferta de sus inputs o en la demanda de sus outputs) o no.

Inversin en capital fijo: es el gasto destinado a mantener y ampliar el stock de capital

fijo de la economa.

La inversin en existencias (IE) y la inversin en capital fijo (IK) constituyen la inversin

total de la economa o inversin bruta (IB), en la cual podemos distinguir otros dos
componentes:

Depreciacin o amortizacin (D): es la cantidad gastada en el reemplazamiento del

capital fijo desgastado (por el uso del mismo o por la prdida de valor)

Inversin neta (IN): es la cantidad invertida en incrementar el stock de capital de la

economa en el periodo.

MTODO DE LA RENTA
Suponemos las siguientes remuneraciones a los agentes econmicos:
Economas Domsticas:
Sueldos y salarios (SS): pagos que reciben por los servicios del trabajo.
Rentas, intereses y beneficios (RED): pagos que reciben por los servicios de la tierra
(rentas) y del capital (intereses y beneficios); la diferencia entre intereses y beneficios
es que los primeros son percibidos por aquellos que prestan dinero a las empresas y
los segundos por los propietarios de las empresas.
Empresas:
Beneficios brutos obtenidos en el desarrollo de su actividad (BB): ingresos
derivados de la venta de sus productos menos el gasto en inputs procedentes de otras
empresas, sueldos y salarios, y rentas, intereses y beneficios pagados a las economas
domsticas.

Estas fuentes de ingresos son utilizadas de la manera siguiente:

Economas Domsticas:
Consumo (C): renta utilizada en las satisfacciones de sus necesidades
corrientes
Ahorro (SED): renta no gastada en bienes y servicios de consumo.

Empresas:
Ahorro (SE): beneficios no distribuidos por las empresas a los propietarios

LA TEORA GENERAL DEL DINERO

El propsito de su teora es explicar qu determina el volumen de empleo en un
momento dado, ya sea ste el empleo total, el paro amplio o algn nivel intermedio.
Intenta demostrar que la situacin normal en el capitalismo del Laissez Faire no es
el pleno empleo, sino que se pueden presentar en ella fluctuaciones que recorren
toda la gama que va del empleo total hasta el paro amplio. Lo que con ms vigor
objetaba Keynes al razonamiento clsico es la idea de que el paro desaparece si los
obreros aceptan tipos de salario ms bajos a los pretendidos.
Otro aspecto general de su teora es la explicacin que da sobre la inflacin y el
paro: cuando la demanda es deficiente se produce el paro, cuando la demanda es
excesiva se produce inflacin.

CARACTERSTICAS

Keynes propone medidas para afrontar la recesin producto de la crisis del 29. As
cuando crecen los empleos e ingresos, se expanden los ahorros y consumos, si
as tambin lo hacen las inversiones, la economa nacional mejora sus niveles de
actividad y empleo. Su teora afirma que el empleo depende de la cantidad de
inversin o, lo que es lo mismo, el paro es originado por insuficiencia de inversin
y escasa demanda. El autor sugiere la actuacin del gobierno al reducir
los impuestos o a aumentar el gasto pblico, y as conseguir que la economa
vuelva a una posicin de pleno empleo.

En un ciclo econmico pueden identificarse cuatro fases:

1) Contraccin

2) Recesin

3) Expansin

4) Auge

* Cuando una economa entra en una fase de contraccin la actividad econmica

empieza a mostrar signos de haber disminuido su ritmo de actividad, al llegar al fondo de
dicha fase estar atravesando una recesin, que es el punto ms bajo del ciclo econmico en
que la actividad es tan baja que provoca serios trastornos en la sociedad

* Durante el periodo de auge se hace patente el aumento de la produccin. El nivel de

empleo, los salarios y los beneficios crecen a su vez. Los directivos de las empresas
muestran su optimismo mediante la inversin para aumentar la produccin.

* Cuando una economa entra en una fase de contraccin la actividad econmica

empieza a mostrar signos de haber disminuido su ritmo de actividad, al llegar al fondo de
dicha fase estar atravesando una recesin, que es el punto ms bajo del ciclo econmico en
que la actividad es tan baja que provoca serios trastornos en la sociedad

* Durante el periodo de auge se hace patente el aumento de la produccin. El nivel de

empleo, los salarios y los beneficios crecen a su vez. Los directivos de las empresas
muestran su optimismo mediante la inversin para aumentar la produccin.

DEFINICIN DE POLTICA ECONMICA

El propsito de este apartado es describir el significado de la poltica econmica.

En un primer momento se presenta una definicin general, y posteriormente se
har una reflexin propia sobre el concepto. De este modo, se entiende como el
conjunto de instrumentos, procedimientos y medidas que se aplican en un
sistema poltico para controlar el crecimiento econmico. Cada pas establece
determinadas polticas para lograr sus metas, sus objetivos y sus planes
estratgicos, para ello requiere de un plan econmico para posicionarse en el
mercado internacional. El encargado de implementar estas medidas es el Poder
Ejecutivo mediante los rganos fiscales y administrativos, los cuales establecen
las lneas que deben seguirse. Es importante destacar que existen instrumentos
ms fuertes que otros, no obstante todos son parte de un mismo proceso. El
objetivo primario es el control de la economa, y el gobierno central acta con
base en el anlisis de las variables

POLTICA FISCAL.

La poltica fiscal se puede definir como el uso del gasto pblico y la recaudacin
de impuestos para influir en la economa. La poltica fiscal puede ser
contrastada con el otro tipo principal de la poltica econmica, la poltica
monetaria, que intenta estabilizar la economa mediante el control de las tasas
de inters y la oferta de dinero. Los dos principales instrumentos de la poltica
fiscal son el gasto pblico y los impuestos. Los cambios en el nivel y la
composicin de los impuestos y el gasto pblico pueden influir en las siguientes
variables en la economa:

POLTICA FISCAL EXPANSIVA

Una Poltica Fiscal Expansiva implica un aumento neto del gasto pblico (G> T) a travs de
aumentos en el gasto pblico o una menor recaudacin fiscal o una combinacin de ambos.
Esto dar lugar a un dficit presupuestario mayor o un menor supervit. Poltica fiscal
expansiva se asocia generalmente con un dficit fiscal.

POLTICA FISCAL RESTRICTIVA O CONTRACTIVA

Una Poltica Fiscal Restrictiva o Contractiva (G <T) se produce cuando el gasto

neto del gobierno se reduce ya sea a travs mayor recaudacin fiscal o
reduccin del gasto pblico o una combinacin de los dos. Esto llevara a
un dficit fiscal menor o un mayor supervit que el gobierno se haba, o un
supervit si el gobierno se haba un presupuesto equilibrado. Poltica de
contraccin fiscal se asocia generalmente con un supervit. La idea de utilizar
la poltica fiscal para luchar contra la recesin fue presentado por John Maynard
Keynes en la dcada de 1930, en parte como respuesta a la Gran Depresin

POLTICA FISCAL NEUTRAL

Una postura neutral de la poltica fiscal implica un presupuesto equilibrado en el

G = T (gasto pblico = ingresos fiscales). El gasto gubernamental es financiado
ntegramente por los ingresos fiscales y en general los resultados del
presupuesto tienen un efecto neutro en el nivel de actividad econmica.

INSTRUMENTOS DE LA POLTICA FISCAL

Gastos corrientes: por ejemplo, salarios, pago de intereses, compra de bienes de

consumo etc. Es decir aquellos que atienden al normal funcionamiento del sector
pblico. Estos gastos son muy rgidos y no se pueden modificar fcilmente.

Gastos de transferencias: son los que se realizan sin contrapartida. Son

prestaciones sociales como las jubilaciones, pensiones, subvenciones seguros de
desempleo, servicios sociales (educacin, vivienda, salud), etc. Son rgidos
tambin. Su finalidad es la redistribucin de renta.

Gastos de capital o inversin: son flexibles y afecta directamente al crecimiento

econmico, por tanto, tiene como objetivo aumentar la capacidad productiva del
sector pblico. Tiene efectos a largo plazo y es peligroso utilizarlas para solucionar
problemas coyunturales.

Instrumentos de ingresos pblicos: Son todos los recursos que posee el

estado y que afectan a la consecucin de sus fines

Ingresos corrientes : aquellos que logra el estado sin contraer endeudamientos

ni disminuir sus activos como por ejemplo los ingresos tributarios.

Ingresos no corrientes o de capital : los que obtiene endeudndose con el

sector pblico o privado, o cambiando el valor de sus activos, como ocurre en el
caso de la privatizaciones como por ejemplo prestamos, ttulos pblicos, letras del
tesoro, etc.

POLTICA MONETARIA

La poltica monetaria o poltica financiera es una rama de la poltica econmica

que usa la cantidad de dinero como variable para controlar y mantener la
estabilidad econmica. La poltica monetaria comprende las decisiones de las
autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que modifican la
cantidad de dinero o el tipo de inters. Cuando se aplica para aumentar la
cantidad de dinero, se le denomina poltica monetaria expansiva, y cuando se
aplica para reducirla, poltica monetaria

POLTICA DE DESCUENTO

La poltica de descuento de la autoridad monetaria, consiste en la

determinacin del tipo de redescuento y de la fijacin del volumen de ttulos
susceptibles de descuento.

VARIACIN DEL COEFICIENTE DE CAJA

El coeficiente de caja (o encaje bancario o coeficiente legal de reservas) indica

qu porcentaje de los depsitos bancarios ha de mantenerse en reservas
lquidas, o sea, guardado sin poder usarlo para dejarlo prestado. Se hace para
evitar riesgos.

OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

Con este nombre se conoce a las operaciones que realiza el banco central con
ttulos de deuda pblica en el mercado. La poltica de mercado abierto consiste
en la compra y venta del banco central de activos que pueden ser oro, divisas,
ttulos de deuda pblica y en general valores con tipos de renta fija.

TIPOS DE POLTICA MONETARIA

Puede ser expansiva o restrictiva:

Poltica monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner ms dinero en circulacin.

Poltica monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.

Poltica monetaria expansiva

Cuando en el mercado hay poco dinero en circulacin, se puede aplicar una poltica monetaria
expansiva para aumentar la cantidad de dinero. sta consistira en usar alguno de los siguientes
mecanismos:

Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos bancarios e incentivar la
inversin, componente de la DA.

Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos puedan prestar ms
dinero, contando con las mismas reservas.

Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado.

POLTICA MONETARIA RESTRICTIVA

Cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulacin, interesa reducir la

cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una poltica monetaria restrictiva.

Consiste en lo contrario que la expansiva:

Aumentar la tasa de inters, para que el hecho de pedir un prstamo resulte ms

caro.

Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar ms dinero en el

banco y menos en circulacin.

Vender deuda pblica, para retirar dinero de la circulacin, cambindolo por ttulos
de deuda pblica.

MECANISMOS DE TRANSMISIN DE LA POLTICA MONETARIA

El mecanismo de transmisin monetaria, es aquel en que las variaciones de la

oferta monetaria se traducen en variaciones de la produccin, el empleo, los
precios y la inflacin. El proceso concreto, en el que el banco central decide
frenar la economa para frenar la inflacin, consiste en los siguientes pasos:

Para iniciarlo, el banco central toma medidas destinadas a reducir las reservas
bancarias, por ejemplo vendiendo ttulos del Estado en el mercado abierto. Esta
operacin altera el balance consolidado del sistema bancario provocando una
reduccin de las reservas bancarias totales.

CRTICAS A LA POLTICA MONETARIA

El keynesianismo ha mantenido ideas contrarias a la eficacia de la poltica

monetaria, en los siguientes aspectos:

Liquidez

Keynes dice que en un caso de recesin y con tipo de inters muy bajo, puede
pasar que la demanda de dinero sea totalmente inelastica (curva vertical en las
grficas de arriba). En ese caso, una poltica expansiva que aporte dinero al
mercado no har cambiar el tipo de inters, por tanto ser inefectiva.

Sensibilidad de la inversin a cambio en los tipos de inters

Para los keynesianos, el hecho de bajar los tipos de inters no implica

necesariamente un aumento en las inversiones; consideran que la inversin
depende ms de las necesidades y expectativas que del tipo de inters.

CLASIFICACIN DE LA INFLACIN SEGN LA MAGNITUD

Inflacin moderada. La inflacin moderada se refiere al incremento de forma

lenta de los precios. Cuando los precios son relativamente estables, las
personas se fan de este, colocando su dinero en cuentas de banco. Ya sea en
cuentas corrientes o en depsitos de ahorro de poco rendimiento porque esto
les permitir que su dinero valga tanto como en un mes o dentro de un ao. En
s, las personas estn dispuestas a comprometerse con su dinero en contratos
a largo plazo, porque piensan que el nivel de precios no se alejar lo suficiente
del valor de un bien que puedan vender o comprar.

Inflacin galopante. La inflacin galopante sucede cuando los precios

incrementan las tasas de dos o tres dgitos de 30, 120 240% en un plazo
promedio de un ao. Cuando se llega a establecer la inflacin galopante surgen
grandes cambios econmicos. Muchas veces en los contratos se puede
relacionar con un ndice de precios o puede ser tambin a una moneda
extranjera, como por ejemplo el dlar. Dado que el dinero pierde su valor de
una manera muy rpida, las personas tratan de no tener ms de lo necesario;
es decir, que mantiene la cantidad suficiente para vivir con lo indispensable
para el sustento de todos los seres.

Hiperinflacin. Es una inflacin anormal en exceso que puede alcanzar hasta

el 1000% anual. Este tipo de inflacin anuncia que un pas est viviendo una
severa crisis econmica; debido a que el dinero pierde su valor, el poder
adquisitivo (la capacidad de comprar bienes y servicios con el dinero)
disminuye y la poblacin busca gastar el dinero antes de que pierda totalmente
su valor. Este tipo de inflacin suele deberse a que los gobiernos financian sus
gastos con emisin de dinero sin ningn tipo de control, o bien porque no existe
un buen sistema que regule los ingresos y egresos del Estado.

CAUSAS DE LA INFLACIN

Inflacin de costos (Cost push inflation), producida cuando los costos se

encarecen (por ejemplo, el precio del petrleo o la mano de obra) y en un
intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los
precios. Para que esta explicacin sea viable se debe suponer que los
productores pueden trasladar los aumentos de precio sin afectar la demanda y
que los consumidores cuentan con el dinero suficiente para pagar precios ms
altos.

Inflacin autoconstruida (Build-in inflation). Se trata de inflacin inducida por

expectativas adaptativas, a menudo relacionadas con una espiral de ajustes de
la relacin precios-salarios. Se produce cuando trabajadores tratan de
mantener sus salarios por encima de los precios (por encima del ndice de
inflacin) para compensar las expectativas inflacionarias a futuro con base en la
inflacin del presente, y las empresas trasladan esta subida de costos laborales
a sus consumidores a travs de la subida de precios, originando un crculo
vicioso de inflacin. La inflacin autoconstruida en un punto de tiempo refleja
efectos inflacionarios pasados.

TEORA DEL LADO DE LA OFERTA

Esta teora afirma que la inflacin se produce cuando el incremento en la masa

monetaria excede la demanda de dinero. El valor de la moneda entonces est
determinado por estos dos factores. La inflacin en los aos 1970 en EE.UU. se
ve como causada por el incremento en la masa monetaria que ocurri tras la
salida de este pas de los acuerdos de Bretton Woods, que sujetaba el valor de
la moneda al patrn oro. Segn esta teora, el incremento en la masa monetaria
no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero aumente
proporcionalmente

POSTURA ESTRUCTURALISTA
Trataba de explicar la inflacin en los pases sudamericanos,
donde las explicaciones relacionadas con la demanda o de costes
no pueden explicarla. Se trata de pases muy dependientes de la
exportacin de materias primas y que importan productos
manufacturados. Cuando baja el precio de las materias primas, se
producen desequilibrios en sus economas que les lleva a una
espiral inflacionista.

TEORA AUSTRACA

La Escuela austraca de economa, afirma que la inflacin es el incremento de

la oferta monetaria por encima de la demanda de la gente. Los productores de
bienes y servicios demandan dinero por sus productos, si la generacin de
dinero es mayor que la generacin de riqueza, hay inflacin. Por el contrario si
la oferta de moneda es menor que la demandada existe deflacin. Como
consecuencia de la inflacin se produce un efecto en cadena de distorsin de
precios relativos al alza, es decir que algunos precios suben ms que otros. Si
todos los precios de la economa (incluido el salario) subieran uniformemente
no habra ningn problema, el problema surge por la subida no-uniforme.

EFECTOS DE LA INFLACIN

EFECTOS GENERALES

Un aumento en el nivel general de precios implica una disminucin del poder

adquisitivo de la moneda. Es decir, cuando el nivel general de precios sube, cada
unidad monetaria permite comprar menos bienes y servicios. El efecto de la
inflacin no se distribuye uniformemente en la economa. Por ejemplo, los
prestamistas o depositantes que reciben una tasa fija de inters de los prstamos
o depsitos pierden poder adquisitivo de sus ingresos por intereses, mientras que
los prestatarios se benefician. Las personas e instituciones con activos en efectivo
experimentar una disminucin de su poder adquisitivo. Los aumentos de salarios
a los trabajadores y los pagos de pensiones a menudo se mantienen por debajo de
la inflacin, especialmente para aquellos con ingresos fijos.

EFECTOS NEGATIVOS

Las tasas de inflacin elevada e impredecible son consideradas nocivas para la

economa. Aaden ineficiencias e inestabilidad en el mercado, haciendo difcil la
realizacin de presupuestos y planes a largo plazo. La inflacin puede actuar
como un lastre para la productividad de las empresas, que se ven obligadas a
detraer capital destinado a las producciones de bienes y servicios con el fin de
recuperar las prdidas causadas por la inflacin de la moneda. La
incertidumbre sobre el futuro del poder adquisitivo de la moneda desalienta la
inversin y el ahorro.

PERJUICIO PARA LOS ACREEDORES

La inflacin es perjudicial para aquellas personas acreedoras de montos fijos,

ya que el valor real de la moneda decrece con el tiempo y su poder de compra
disminuir. Contrariamente aquellos deudores a tasa fija se vern beneficiados,
ya que su pasivo real ir disminuyendo.

INFLACIN DIFERENCIAL

La inflacin diferencial es una situacin en la que dos o ms pases, cuyas

economas son fuertemente dependientes o forman un rea econmica
especial, presentan diferentes tasas de incremento de precios. La inflacin
diferencial, especialmente si se sostiene durante un perodo largo, provoca por
lo general que el pas con mayores tasas de inflacin sufra un aumento de
costes de produccin y consiguientemente una prdida de competitividad.

INFLACIN DE COSTOS

La alta inflacin puede inducir a los empleados a la demanda de un rpido

aumento de salarios para mantenerse al da con los precios al consumidor. En
el caso de la negociacin colectiva, el crecimiento salarial se establecer en
funcin de las expectativas inflacionarias, que ser mayor cuando la inflacin es
alta. Esto puede provocar una espiral de salarios. En cierto sentido, la inflacin
puede generar una situacin de inestabilidad que se retroalimenta: la inflacin
genera expectativas de ms inflacin, lo que engendra a su vez una mayor
inflacin.

ACAPARAMIENTO

La gente tiende a comprar productos duraderos y no perecederos para evitar

en parte las prdidas esperadas de la disminucin del poder adquisitivo de la
moneda.

HIPERINFLACIN

Si la inflacin se torna fuera de control (en aumento), puede interferir

gravemente con el funcionamiento normal de la economa, afectando su
capacidad de producir y distribuir bienes. La hiperinflacin puede llevar al
abandono de la utilizacin de la moneda como medio de intercambio de bienes,
derivando en las ineficiencias del trueque.

INEFICIENCIA EN LA ASIGNACIN

Un cambio en la oferta o demanda de un bien normalmente modificar que su

precio, sealando a los compradores y vendedores que deben reasignar los
recursos en respuesta a las nuevas condiciones del mercado. Cuando los
precios son inestables y cambian marcadamente debido a la inflacin, los
cambios de precios debido a las seales de oferta/demanda son difciles de
distinguir de los cambios de precios debido a la inflacin general. El resultado
es una prdida de eficiencia asignativa.

CICLOS ECONMICOS

De acuerdo con la teora austriaca del ciclo econmico, la inflacin pone en

marcha el ciclo econmico. Los economistas austriacos sostienen que este es
el efecto ms daino de la inflacin. Segn la teora austriaca, las tasas de
inters artificialmente bajas y el aumento asociado de la oferta monetaria
conducen prstamos imprudentes altamente especulativas, lo que incrementa
la probabilidad de malas inversiones, que a largo plazo resultan ser
insostenibles.

EFECTOS POSITIVOS

MERCADO DE TRABAJO-AJUSTES

Los keynesianos creen que los salarios nominales son rpidos para subir, pero
lentos para ajustarse hacia la baja. Si los salarios estn sobrevaluados, esta
diferencia de velocidad de ajuste conduce a un desequilibrio prolongado,
generando altas tasas de desempleo. Dado que la inflacin sera menor que el
salario real, si los salarios nominales se mantuvieran constantes, los
keynesianos argumentan que un poco de inflacin sera buena para la
economa ya que permitira a los mercados de trabajo alcanzar un equilibrio con
mayor rapidez.

MARGEN DE MANIOBRA

Las herramientas principales para el control de la oferta de dinero son la

capacidad de fijar la tasa de descuento, la tasa a la cual los bancos pueden
pedir prestado al banco central, y las operaciones de mercado abierto que son
las intervenciones del banco central en el mercado de bonos con el objetivo de
afectar las tasas de inters nominales. Si una economa se encuentra en una
recesin con un inters nominal bajo, entonces el banco encuentra lmites para
reducir las tasas an ms con el fin de estimular la economa (ya que las tasas
negativas de inters nominal son imposible). Esta situacin se conoce como un
trampa de liquidez. Un nivel moderado de la inflacin tiende a garantizar que
las tasas nominales de inters se mantengan bastante por encima de cero, de
modo que, si surge la necesidad, el banco puede reducir la tasa de inters
nominal.

CRECIMIENTO E INVERSIN PRODUCTIVA

La experiencia concreta de pases concretos parece indicar que una inflacin

alta es compatible con el crecimiento econmico rpido. En las dcadas de
1960 y 1970, Brasil present una tasa media de inflacin del 42%, pero fue una
de las economas que ms rpidamente crecieron en el mundo, y su renta per
cpita aument un 4,5% anual.4 Durante el mismo perodo, los ingresos per
cpita de Corea del Sur crecan el 7% anual, pese a una tasa media de casi el
20%.

MTODOS DE REDUCCIN DE LA INFLACIN

Se han usado y sugerido diferentes mtodos para detener la inflacin. En casi
todo el mundo, se ha impuesto la poltica de control de la inflacin, a pesar de que
no existen pruebas de que resulte daina por debajo del 8-10% o incluso el 20 o
40% segn otros estudios. De hecho la priorizacin de medidas antiinflacionistas
severas produjo efectos adversos en Sudfrica (1994) y Brasil (1996).
Economistas institucionalistas como Ha-Joon Chang han sealado que los
partidarios del neoliberalismo han aprovechado el miedo justificado a la
hiperinflacin para impulsar polticas antiinflacionistas excesivas (dados los
niveles de inflacin en muchos lugares donde se han impulsado). El hincapi
neoliberal en la reduccin de la inflacin se justifica a que los activos financieros
tienen tasas de rentabilidad fijadas de modo nominal, por lo que la inflacin
reduce la rentabilidad real, algo que perjudica a los inversores financieros, pero
no tanto a la poblacin general.

PATRN ORO

El patrn oro es un sistema monetario en el que los medios de intecambio de

bienes y servicios es papel-moneda que puede ser convertida libremente en
cantidades de oro preestablecidas (u otras mercancas con valor de mercado
como por ejemplo, plata). El patrn especfica de qu forma el respaldo en oro
se lleva a cabo, incluyendo la cantidad de especie por cada unidad de papel
moneda. La propia moneda no tiene valor intrnseco, sino que es aceptada por
los comerciantes, ya que pueden ser redimidos por la cantidad en especie
equivalente.

CONTROL DE PRECIOS

Otro mtodo utilizado a lo largo de la historia para intentar frenar la inflacin es

el control sobre los salarios y sobre los precios. Este mtodo fue implantado,
por ejemplo, por el gobierno de Nixon al principio de la dcada de 1970 con
resultados negativos. Algunos economistas coinciden en afirmar que los
controles de precios no alcanzan sus objetivos de estabilidad de precios y son
contraproducentes pues distorsionan el funcionamiento de una economa,
promueven la escasez de productos y servicios y disminuyen su calidad, entre
otros efectos.

EL TIPO DE CAMBIO

El tipo y/o tasa de cambio es el precio de una divisa. Ahora en el 2014 con otras
palabras, es el nmero de unidades de la moneda nacional que hay que entregar, en
un momento dado, a cambio de una unidad de moneda extranjera (divisa).

Por ejemplo, el "tipo de cambio del euro frente al dlar americano" expresa cuntos
dlares americanos (moneda base) necesitamos para comprar un euro. Si el tipo de
cambio de la divisa euro frente a la moneda nacional dlar americano (en formato
forex, "foreign exchange": EUR/USD) es de 1,3894, ello significa que hacen falta
1,3894 dlares para adquirir un euro (el formato forex es un cociente entre la divisa y
la moneda base, expresadas con tres letras y separadas por una barra de divisin).

Si, por contra, estamos interesados en conocer el tipo de cambio del dlar americano
frente al euro (en formato forex, "USD/EUR"), basta con calcular la inversa; en el
ejemplo, resulta una tasa de 0,7197, lo que significa que, hacen falta 0,7197 euros
para comprar un dlar americano.

DETERMINACIN DEL TIPO DE CAMBIO

La determinacin del tipo de cambio se realiza a travs del mercado de divisas.

El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier
otro mercado por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se
analiza, por ejemplo, una situacin hipottica, en la que solo existen dos
monedas el euro y el dlar. La demanda de dlares (oferta de euros) nace
cuando los consumidores de los distintos pases europeos necesitan dlares
para comprar mercancas procedentes de Estados Unidos.

SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO

Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en

el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de
cambio:

Tipo de cambio fijo: es determinado rgidamente por el Banco central.

Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de la

oferta y la demanda de divisas. En las economas con tipo de cambio flexible,
los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automticamente por
depreciacin o apreciacin del tipo de cambios

CAMBIO FLOTANTE

La modalidad de tipo de cambio flotante, o tipo de cambio flexible, es un

rgimen en el que se permite que el valor de una divisa flucte respecto al valor
de otras divisas de acuerdo al mercado de divisas.

Un divisa sujeta a rgimen de tipo de cambio flotante es conocido como divisa

flotante o flexible, en contraposicin con el tipo de cambio fijo.

CAMBIO FIJO

Un tipo de cambio fijo es el rgimen cambiario de una unidad monetaria cuyo

valor se ajusta segn el valor de otra divisa de referencia, de una canasta de
monedas o de una medida de valor, como el oro.

Un tipo de cambio fijo estabiliza el valor de una moneda con respecto a la que
est fijada. Esto facilita el comercio y las inversiones entre los pases con las
monedas vinculadas y es muy til para las pequeas economas, donde el
comercio exterior constituye una gran parte de su PIB.

DEVALUACIN

La devaluacin es la prdida del valor nominal de una moneda corriente frente

a otras monedas extranjeras. La devaluacin de una moneda puede tener
muchas causas, entre stas una falta de demanda de la moneda local o una
mayor demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de
confianza en la economa local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre
otros. El proceso contrario a una devaluacin se conoce como revaluacin.

DEVALUACIN

La devaluacin es la prdida del valor nominal de una moneda corriente frente

a otras monedas extranjeras. La devaluacin de una moneda puede tener
muchas causas, entre stas una falta de demanda de la moneda local o una
mayor demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de
confianza en la economa local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre
otros. El proceso contrario a una devaluacin se conoce como revaluacin.

 Ejemplo:
Si todos los bienes que alguien tiene (imaginemos que estos son todos los bienes
existentes) se valoraran en 100 se podran emitir 100 monedas de un euro para
representar el valor de dichos bienes; pero si en un momento dado se emiten 100
monedas ms de 1 (ahora hay 200 en total) sin aumentar el nmero de bienes
que existen, las monedas que estn en circulacin no representan el valor real de
los bienes, por lo que existen tres opciones:
Hacer modificaciones a los bienes existentes para incrementar su valor a 200.
Sacar de circulacin 100 monedas de un euro.
Darle un menor valor (real) a la moneda (50 cntimos). Esto es exactamente
devaluar la moneda.
Si se emitieron ms monedas es porque se necesitaba ms riqueza y por lo tanto la
primera opcin est descartada ya que no se tena con qu invertir.
Si se tienen en circulacin 200 monedas es muy difcil decir a quienes las tengan
que las devuelvan sin recibir nada a cambio. Por lo tanto lo ms fcil es devaluar la
moneda.

CAUSAS PARA UNA DEVALUACIN MONETARIA

Emisin monetaria: La emisin monetaria es algo de lo que se encarga el Banco

Central. Emitir billetes sin respaldo, para financiar el gasto pblico conllevan un
aumento de los precios, es decir, inflacin. Si el tipo de cambio en relacin a otra
moneda es fijo, el aumento de precios genera una apreciacin de la moneda con
el tipo de cambio real, ya que hay ms billetes en circulacin pero la paridad con
la otra moneda sigue igual. Esto en el corto o mediano plazo genera prdida de
competitividad para los bienes exportables, ya que los costos fijos del pas se ven
incrementados, pero no as los precios en el exterior.

Apreciacin de la moneda local: A veces por causas externas a la economa

de un pas, la moneda local se ve sobrevaluada, as sea por la abundancia de
dlares en el exterior o por el ingreso de capitales extranjeros al pas, que
generan que haya ms reservas de dlares, provocando que la moneda local se
aprecie.

Fuga de divisas: La incertidumbre acerca de la economa de un pas puede

generar que los capitales extranjeros dejen de invertir en un determinado pas,
provocando el efecto inverso a la apreciacin de la moneda. Una corrida
bancaria tambin se considera fuga de divisas.

Falta de confianza en la moneda local: Cuando hay sospechas de que un

pas entrar en cesacin de pagos o default generalmente se produce una
corrida bancaria, huida de la moneda local hacia una extranjera o aumento del
consumo para que perdure el valor de la moneda. Paradojicamente, la sospecha
de una devaluacin es lo que termina provocndola, se genera una autntica
Profeca autocumplida.

CONSECUENCIAS DE UNA DEVALUACIN MONETARIA

Cuando se produce una devaluacin monetaria, los principales efectos negativos

son:

Aumento de la inflacin.

Tarifazos de servicios pblicos, ya que al devaluarse, las tarifas se ven atrasadas

con respecto al costo real.

Erosin de los ahorros en moneda local y prdida de salario real.

Licuacin de la Deuda por parte de empresas que fijaron el contrato en moneda

local. Aunque esto en algunos casos no sucede ya que generalmente los contratos
de prstamos estn pactados en tasa de inflacin variable. Sin embargo, puede
ser que en algunos pases la indexacin est prohibida, por lo que se produce una
transferencia de riqueza de los acreedores hacia los deudores.

LOS PRINCIPALES EFECTOS POSITIVOS SON:

Al devaluar la moneda nacional las exportaciones se vuelven ms competitivas

frente a las realizadas con moneda de mayor valor.

Puede aumentar el turismo internacional, ya que a los extranjeros de pases

donde su dinero vale ms les resulta atractivo.

Puede mejorar el consumo interno de productos nacionales si se revisan al alza

los salarios, ya que los productos importados suelen encarecerse.

REVALUACIN

Significa un aumento del precio de los bienes o productos. Este trmino se

utiliza especialmente para la revaluacin de la moneda, en donde significa un
aumento de la moneda local en relacin con una moneda extranjera bajo un
tipo de cambio fijo. Bajo un tipo de cambio flotante, el trmino correcto sera
una apreciacin. El antnimo de la revaluacin es la devaluacin. La
modificacin del valor nominal de una moneda sin cambiar su tipo de cambio es
una reconversin, no una revaluacin.

REVALUACIN FISCAL

Es un ajuste sobre la tasa impositiva para desacelerar o detener el aumento de

los ingresos por impuestos sobre el aumento del precio de un activo imponible.
Se considera una medida fiscal conservadora para alentar el gasto. Un uso
comn es el impuesto de la revaluacin de la propiedad sobre los inmuebles
para hacer frente a un aumento del valor de la tierra. De esta manera, an
cuando el valor de la propiedad aumenta (ya sea por al aumento de la
demanda, mejores servicios del gobierno, o por la inflacin), los residentes y las
empresas siguen pagando la misma cantidad de dinero.

BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones monetarias

producidas entre un pas y el resto del mundo en un determinado periodo.
Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e
importaciones del pas de bienes, servicios, capital financiero y transferencias
financieras. La balanza de pagos contabiliza de manera resumida las
transacciones internacionales para un perodo especfico, normalmente un ao,
y se prepara en una sola divisa, tpicamente la divisa domstica del pas
concernido. Las fuentes de fondos para un pas, como las exportaciones o los
ingresos por prstamos e inversiones, se registran en datos positivos.

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones:

Cuenta corriente.

Cuenta de capital.

Cuenta financiera.

Cuenta de errores y omisiones.

CUENTA CORRIENTE
La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del
comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y
dividendos obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes
se registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los
beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de
transferencias.

BALANZA COMERCIAL

La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza

como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de
Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros
procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como
pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin.

BALANZA DE SERVICIOS

La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la

compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los
residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y
capital) ya que estos ltimos forman parte de las rentas. Los servicios son:

Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en
concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros).
Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar
mercancas entre terceros.

Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc.

Construccin.

Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de
indemnizaciones.

Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que entre

otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias,
pago, cambio de moneda, etc.

Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de

equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de desarrollo de software,
agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc.

Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing

operativo

Servicios personales, culturales y recreativos

BALANZA DE RENTAS

La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y

pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios
generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo
mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del
mundo o por los no residentes en el propio pas.

Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de
produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que
los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los
factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas del
trabajo recogen la remuneracin de trabajadores fronterizos ya sean
estacionales o temporarios.

BALANZA DE TRANSFERENCIAS

En la balanza de transferencias se registrarn las

contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Estas
normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser
donaciones entre gobiernos) o privadas (ejempl: remesas
envan a sus pases de origen)

La principal problemtica que presenta la balanza de transferencias, es que a

veces resulta complicado determinar qu transferencias forman parte de la
cuenta corriente y cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn
transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los
impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios cientficos, premios de
juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de donacin.

transacciones sin
transferencias son
tanto pblicas (ej:
que los emigrantes

CUENTA FINANCIERA

Registra la variacin de los activos y pasivos financieros con el exterior. Por tanto
recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo.
Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los
activos y pasivos correspondientes.

Inversiones directas.

Inversiones en cartera.

Otras inversiones.

Instrumentos financieros derivados.

Variacin de activos de reserva.

CUENTA DE ERRORES Y OMISIONES

La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no

determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems
cuentas de la balanza de pagos.

El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de partida doble, es decir,

cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica
es correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las
deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta
partida para corregir las diferencias.

SIGNIFICADO DE LOS SALDOS DE LA BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene por que
estarlo a nivel interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibrios entre las
diferentes cuentas que afecten directamente a la economa de un pas.

Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos con

contenido econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms utilizados son:

Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de

bienes, nos dice hasta qu punto las exportaciones financian las importaciones.

Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la importacin de las

correspondientes balanzas comercial y de servicios. La tercerizacin de algunas
economas hace que sea necesario recurrir a este indicador.

Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas

comercial, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes. Expresa si un
pas ha gastado o no ms de lo que su capacidad de renta le permite, por lo que
tiene que acudir bien a prstamos o a reducciones de activos en el exterior.

CONCLUSIN

El estudio de la macroeconoma muestra una estructura de economa parcial y la desmonta

como un todo y explicando las variables por ejemplo las bajas y altas en los precios de los
bienes y servicios y como estos afectan a la poblacin de una economa dada por ejemplo
un pas entero y tambin las formas en que estas cadas pueden evitarse y como tratar de
salir adelante por ejemplo en el caso de la inflacin y sus causas y las afectaciones que
provoca sus niveles y crecimiento. La macroeconoma puede ser utilizada para analizar
cul es la mejor manera de influir en objetivos polticos como por ejemplo hacer crecer la
economa, conseguir la estabilidad de precios, fomentar el empleo y la obtencin de
una balanza de pagos sostenible y equilibrada . La macroeconoma por ejemplo, se centra
en los fenmenos que afectan las variables indicadoras del nivel de vida de una sociedad.
Adems objetiza ms al analizar la situacin econmica de un pas propio en el que vive, lo
que permite entender los fenmenos que intervienen en ella.

 Fin

Bibliografa

Libros:

. La teora econmica de John Maynard Keynes. Ed. Aguilar. - DILLARD, Dudley

R. Dornbusch - S. Fisher. MACROECONOMA. Ed. McGraw-Hill

Principios de la economa. Ed. McGraw-Hill MANKIW, Gregory

Macroeconoma Robert E. Hall, John B. Taylor

INTRODUCCION A LA MACROECONOMIA (4 ED.)

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MACROECONOMIA (18 ED.) PAUL A. SAMUELSON

MCGRAW-HILL / INTERAMERICANA DE ESPAA, S.A., 2006

MACROECONOMIA (10 ED.) RUDIGER DORNBUSCH

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KEYNES Y EL NACIMIENTO DE LA MACROECONOMIA

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POLITICA MACROECONOMICA: INTRODUCCION, DEBATES Y OPCIONES

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