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CAPITULO
1
PREPARACIN Y
EVALUACIN DE
PROYECTOS
EL ESTUDIO DE PROYECTOS
Preparacin y evaluacin de proyectos
La toma de decisiones asociadas a un
proyecto
Tipologa de proyectos
La evaluacin de proyectos
Evaluacin social de proyectos
Los proyectos en la planificacin del
desarrollo
PREINVERSION:
1 ETAPA: Determina inversiones, costos y beneficios
2 ETAPA: Medicin de rentabilidad de la inversin
Preparacin y Evaluacin
de Proyectos
Toma de Decisiones
Asociada a un Proyecto
Tipologa de Proyectos
Segn el Objetivo
o Finalidad de
Estudio
Medir
Medir rentabilidad
rentabilidad de
de
proyecto
proyecto
Medir
Medir rentabilidad
rentabilidad de
de
recursos
invertidos
recursos invertidos
Medir
Medir la
la capacidad
capacidad del
del
propio
proyecto
para
propio proyecto para
compromisos
compromisos de
de pago
pago
Segn la
Finalidad u
Objetivo de la
Inversin
Nuevo
Nuevo negocio
negocio oo
empresa
empresa
Para
Para evaluar
evaluar un
un
cambio,
mejora
cambio, mejora oo
modernizacin
modernizacin
Evaluacin de Proyectos
Est basado en la estimacin de costos y beneficios que se
tiene de un proyecto, el mismo que pretende medir ciertas
estimaciones resultantes del estudio del proyecto.
Tener claro el objetivo del proyecto es primordial as como
tambin el marco econmico e institucional del pas.
Etapas de Evaluacin:
Perfil.- Anlisis superficial
Pre factibilidad.- Anlisis normal
Factibilidad.- Anlisis profundo y toma de decisiones.
Proyectos de Planificacin
del Desarrollo
CAPITULO
2
PROCESO DE
PREPARACIN Y
EVALUACIN
Evaluacin
Medicin de rentabilidad
Anlisis variables cualitativas
Sensibilizacin del proyecto
Estudio de Mercado
Analiza demanda, ingresos de operacin, oferta, adems los
costos de diferentes reas que inciden en la oferta y la demanda.
Aspectos a estudiarse son:
Estudio Organizacional y
Administrativo
Estudio Financiero
Estudio de Impacto
Ambiental
CAPITULO
3
ESTRUCTURA
ECONMICA
DEL
MERCADO
Mercado
Estructura del mercado
Demanda del producto
Elasticidad
Elasticidad Ingreso
Gustos del consumidor
Tipos de bienes
Oferta
Punto de Equilibrio
Mercado
Donde se pueden analizar intereses, deseos y necesidades
Est conformado por compradores y vendedores
Ayudan en la futura investigacin de mercado pues
proporcionan la informacin necesaria para el flujo de caja.
Dota de informacin histrica de:
Consumidores
Proveedores
Competidores
Canales de Distribucin
Competencia Perfecta
Aquellos que no pueden influir en su precio, productos identicos y
homogneos.
Monopolio
Un solo proveedor
Competencia Monopolista
Numerosos vendedores de productos diferenciados, no hay
dificultades de entrar o salir de la industria
Oligopolio
Pocos vendedores con ingreso y salida de industria posibles con
dificultades.
Efecto ingreso
Baja el precio e incremente el consumo del mismo por el mismo precio
Efecto sustitucin
Consumidor sustituye un bien por otro mas barato
Demanda de un Producto
Elasticidad
Igual Precio
Igual Precio
Mayor Compra
Menor Compra
B. Normales
Aquellos cuya cantidad consumida aumenta con el nivel de los ingresos del
consumidor
B. Inferiores
Aquellos cuya cantidad demandada disminuye al incrementar los ingresos del
consumidor
B. Sustitutos
Satisfacen necesidad similar
B. Complementarios
Se consumen en forma conjunta, si aumenta la cantidad de consumo de uno
necesariamente aumentara la cantidad del otro
B. Independientes
No tienen ninguna relacin entre s
Tipos de Bienes
Oferta
Oferta Sube
Demanda Baja
Punto de Equilibrio
CAPITULO
4
EL ESTUDIO
DEL
MERCADO
Mercado competidor
Mercado distribuidor
Mercado de estudio
Mercado externo
Fuentes externas de
abastecimiento
Promocin
Es una
inversin
a definir
Publicidad
Es un gasto
de
operacin
Anlisis Histrico
del mercado
Evalua
comportamiento del
mercado anterior
Anlisis situacion
vigente
Su importancia es
relativa, por los
cambios permanetes
Anlisis situacion
futura
El mas importante,
proyecta la
demanda futura
El Consumidor
Consumidor
individual
Consumidor
institucional
Segmentacin
Mercado institucional
Mercado de consumidores
individuales
Region geogrfica
Demogrficas, Geogrfcas
Nivel de ingresos
Psicosociolgicos
Estrategia comercial
Econnicas
Socioculturales
Tecnolgicas
Poltico Legal
La Demanda
El anlisis de la
demanda
Determina
Del mercado
Los factores del
comportamient
o
Y las
posibilidades de
que nuestro
producto
Participe en l.
Necesidad
Bsica
Suntuaria
Destino
Finales
Intermedios
Permanencia
Flujo
Stock
Temporalidad
Contnua
Cliclica o estaciona;
Encuestas a
consumidores
potenciales
Uso de datos de
series temporales
Seleccin de
mercados
representativos
Informacin de
individuos
CAPITULO
5
TCNICAS DE
PROYECCIN
DE
MERCADO
Desarrollo de
nueva tecnologa
Nuevos
competidores
Nuevas polticas
gubernamentales
EL MBITO DE LA
PROYECCIN
Para que la informacin obtenida sea bien utilizada,
deber expresarse desglosada por:
Zona geogrfica
Sexo
Edad
FUENTES DE INFORMACIN
La decisin del mtodo correcto depende de la
calidad y cantidad de los datos, como de los
resultados esperados.
Informacin
histrica de
organismos
pblicos y
privados
Opiniones de
expertos
Resultado de
encuestas
Precisin
Sensibilidad
Objetividad
MTODOS DE PROYECCIN
En funcinMtodos
de su carcter
existen 3 mtodos para
cualitativos
proyectar el mercado:
Modelos causales
Modelos de series de tiempo
MTODOS CUALITATIVOS
Rene
Rene aa un
un grupo
grupo de
de expertos
expertos
Se
Se les
les hace
hace retroalimentacin
retroalimentacin
Encuestas
Encuestas annimas
annimas
Evita
influencias
Evita influencias grupales
grupales
Consejo de panel
Encuestas
Encuestas no
no annimas
annimas
No
No hay
hay retroalimentacin
retroalimentacin
Peligro
Peligro de
de influencia
influencia de
de grupos
grupos
Varios
expertos
dan
pronstico
Varios expertos dan pronstico
Investigacin de
Mercado
Usa
Usa informacin
informacin recolectada
recolectada para
para tomar
tomar decisiones,
decisiones,
aprobar
o
refutar
una
hiptesis
aprobar o refutar una hiptesis
Es
Es flexible
flexible en
en la
la metodologa
metodologa de
de investigacin
investigacin
Estudia
Estudia caractersticas
caractersticas de
de productos,
productos, empresas
empresas oo
consumidores
consumidores
Pronsticos
visionarios
Analoga
histrica
Encuestas
Experimentos
Mercados
prueba
Investigacin de mercado
se realiza mediante
Encuesta por
muestreo
Anlisis de
datos
MTODOS DE MUESTREO
Probabilstico
Cada elemento de
la poblacin tiene
la posibilidad de
ser elegido
No
probabilstico
La probabilidad de
ser elegido no es
igual para toda la
poblacin
Estratificacin
Desviacin
estndar
.
Nivel de
confianza
Nivel de
error
mximo
.
TCNICA ESTRUCTURADA
Escala nominal
Escala Ordinal
Escala Intervalos
Escala Proporcional
MUESTREO NO PROBABILSITCO
Muestreo de
estratos
Muestreo de
convenienci
a
Muestro de
bola de
nieve
Predetermina
el lugar donde
se aplicar la
encuesta,
donde se
estima estar
el consumidor
Muestreo
Muestreo de
de bola
bola de
de nieve
nieve
Muestreo
Muestreo de
de conveniencia
conveniencia
Muestreo
Muestreo de
de estratos
estratos
Se determina
un estrato de
poblacin de
acuerdo a
intereses de la
investigacin
La primera
encuesta se
realiza al azar
para
referenciar las
encuestas
posteriores
MODELOS CAUSALES
Proyectan al mercado en base a antecedentes histricos.
Supone que una de las variables del comportamiento histrico
es estable.
Variables:
Causales explicativas
independiente
Cantidad demandada dependiente
ETAPAS
a) Identificacin de variables que influyan en la
demanda: PIB, renta, tasa natalidad
TIPOS DE MODELOS
Modelo de
regresin
Modelo
economtrico
Modelo insumoproducto
MODELO DE REGRESIN
Simple
Mltiple
De 2 variables
La medicin se
basa en 2
La variable
dependiente se
predice sobre la
independiente
ms variables
independientes
Ecuacin de intercepto
a= y-bx
Punto pendiente
Coeficiente de
correlacin
Indica qu tan
correcta es la
ecuacin de
regresin
Mide el grado de
asociacin entre
X y Y, va de 0 a 1
Error estndar
Permite encontrar
el intervalo de
confianza
MODELO ECONOMTRICO
Es un sistema de ecuaciones que relacionan
factores de la economa.
Para evaluar la repercusin de la demanda de
un bien o servicio
No admite externalidades
Es un modelo a corto plazo
COMPONENTES
Tendencias
Cclico
Crecimiento o declinacin
en el valor de la variable
Considera fluctuaciones en
el tiempo.
Considera fuerzas
econmicas, sociales,
polticas, tecnolgicas,
culturales.
Estacionales
Fluctuaciones que se
repiten peridicamente.
Depende de factores como
el clima, la tradicin etc.
No
sistemtica
Comportamiento distinto al
de los factores cclicos y
estacionales.
Componente aleatorio.
Multiplicati
vo
Calcula variables
sumando 4
componentes.
Calcula variables
con el producto de
2 componentes.
Promedio
mvil
A corto plazo
Promedio ponderado
Afinamiento
Afinamiento
exponencial
exponencial
Ajuste
lineal
Criterio de mnimos
cuadrados
CAPITULO
6
ESTIMACION
DE COSTOS
Costos
variables
Costos futuros
Costo histrico son
inevitables opero a su
vez irrelevantes en las
dediciones ya que no
pueden recuperarse
Abandonan el negocio
en circunstancias que
de continuar no
reportan utilidad pero
reducen costos
Siguen en el negocio
por no perder la
inversin inicial
(retirarse a tiempo es
una cualidad)
Aumento del
mantenimiento de la
capacidad productiva
Reemplazo por
agotamiento de las
instalaciones
Costos
sepultados
Costos
pertinentes de
produccin
Se denominan as si
corresponde a una obligacin
de pago que se tiene en el
pasado, aun cuando una parte
este pendiente de pago
Se desarrollan en lo
relacionado con las decisiones
de fabricacin
Costos
fijos
Anlisis costo-volumen-utilidad
Anlisis del punto de equilibrio, relaciones bsicas entre
costos e ingresos
Apalancamiento operacional
R= Utilidad
P= precio
Q= cantidad
V= CVMe o unitario
F= CFT
Educacin
Salud
Empresas no afectadas
por el IVA
Seguros
Servicios Profesionales
Determinacin
del capital de
trabajo
Adquisicin
de activos de
gran valor
CAPITULO
7
ANTECEDENTES
ECONMICOS DEL
ESTUDIO TCNICO
Proceso de Produccin
Segn el flujo de produccin
Por Serie:
se da cuando ciertos productos, cuyo
diseo bsico es relativamente estable
en el tiempo y estn destinados a un
gran mercado.
Por Pedido:
la
produccin
sigue
secuencias
diferentes que
hacen
necesaria
su
flexibilizacin, a travs de
mano de obra y equipos
suficientemente
maleables
para
adaptarse
a
las
caractersticas del pedido.
Por Proyecto:
corresponde a un producto
complejo de carcter
nico, que con tareas bien
definidas en trminos de
recursos y plazos, da
origen a un estudio de
factibilidad completo.
Economas de escala
Modelo de Lange
Se utiliza para determinar la capacidad productiva ptima de una
nueva planta, basndose en la hiptesis real de que existe una
relacin funcional entre el monto de la inversin y la capacidad
productiva del proyecto.
EN EL MODELO DE LANGE
INVERSIONES EN EQUIPAMIENTO
Se entiende por inversiones en equipamiento a todas las
inversiones que permitan la operacin normal de la
planta de la empresa creada por el proyecto, ejemplo:
maquinaria, herramientas, mobiliario, vehculos y
equipos en general.
ASPECTOS
IMPORTANTES
Es importante respaldar la informacin de carcter
econmico en cuanto a inversiones por equipamiento en
balances de equipos particulares.
1. Concepto de valor que representa el monot de
unidades sin IVA.
2. Concepto de valor que constituye el valor contable.
3. Concepto de valores denominado derecho
4. Otro concepto de valor residual
VALORACIN DE LAS
INVERSIONES EN OBRAS
FSICAS
DE PERSONAL
El BALANCE
estudio del proyecto
requiere la identificacin y
cuantificacin del personal que se necesitar en la
operacin para determinar el costo de remuneraciones por
periodo.
El calculo de las remuneraciones deber basarse en los
precios del mercado laboral y las variaciones en el futuro de
los costos de la mano de obra.
OTROS COSTOS
Cada proyecto tendr entre sus tems de costos de fbrica algunos ms
relevantes que otros.
Balance de materiales: el calculo de materiales se realiza a partir de un
programa de produccin, el tipo, la calidad, la cantidad de los materiales.
Balance de insumos generales: incluirn todos aquellos insumos que
quedan afuera de las otras clasificaciones.
CAPITULO
8
DETERMINACIN
DEL TAMAO
DEMANDA
Existen tres situaciones bsicas del tamao que pueden identificarse
respecto del mercado:
1. Aquella en la cual la cantidad demandada total sea menor que la menor
de las unidades productoras posibles de instalar.
2. Aquella en la cual la cantidad demandada sea igual a la capacidad
mnima que se puede instalar.
3. Aquella en la cual la cantidad demandada sea superior a la mayor de las
unidades productoras posibles de instalar.
DISPONIBILIDAD DE INSUMOS
Se refiere a tanto humanos como materiales y financieros. Los
insumos podran no estar disponibles en al cantidad y calidad
deseada, limitando de esta manera la capacidad de uso del proyecto o
aumentando los costos del abastecimiento.
LOCALIZACIN
Cuanto ms lejos est de las fuentes de insumos , ms alto ser el costo de
abastecimiento, produciendo una des-economa de escala. Es decir cuanto
ms aumente el nivel de operacin mayor ser el costo unitario de los
insumos.
ESTRATEGIA COMERCIAL
CAPTULO 9
DECISIONES DE LOCALIZACIN
EL ESTUDIO DE LA
LOCALIZACIN
FACTORES DE LOCALIZACIN
Factores genricamente
ambientales
Captulo 10
EFECTOS ECONMICOS
DE LOS ASPECTOS
ORGANIZACIONALES
Tipos de
Departamentizacin
con elementos
comunes
CAPTULO 11
ANTECEDENTES ECONMICOS
DEL ESTUDIO LEGAL
FACTORES GLOBALES
FACTORES GLOBALES
ORDENAMIENTO JURDICO DE
LA ORGANIZACIN SOCIAL
Se ve expresado en la constitucin poltica de cada pas,
engloba normas que condicionen la estructura operacional de
los proyectos, y que obligan al evaluador a buscar la
optimizacin de la inversin.
CAPTULO 12
Las inversiones del
proyecto
Excepto
terrenos
ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS INTAGIBLES
INVERSION EN CAPITAL DE
TRABAJO
Mtodo Contable
La inversin en efectivo
depender de 3 factores:
Costo de administracin
del efectivo
CT=
Inversiones en
efectivo
Costo de
oportunidad
COSTO TOTAL
POLITICA
DE
CRDITO
Costo cobranza
Costo capital
Costo morosidad pagos
Costo incumplimiento
Beneficio incremento
ventas
Beneficio incremento
utilidades
FACTORES
QUE
INFLUYEN
- Naturaleza econmica
del producto
- Situacin vendedor
- Situacin comprador
- Descuentos pronto pago
CRDITO A PROVEEDORES
ICT=
Ca= Costo de capital
Nd= Nmero das de desfase
La simplicidad del procedimiento se manifiesta cundo se considera que
para la elaboracin de flujos de caja se calcula el costo total de un
periodo, como el periodo de recuperacin.
INVERSIN EN CAPITAL DE
TRABAJO
INVERSIONES DURANTE LA
OPERACION
RAZONES PARA
REEMPLAZAR
CAPTULO 13
Beneficios del proyecto
TIPOS DE BENEFICIOS
VALORES DE DESECHO
MTODO CONTABLE
MTODO COMERCIAL
Clculo
VALOR COMERCIAL
-VALOR CONTABLE
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTO
= UTILIDAD NETA
+ VALOR CONTABLE
= VALOR DE DESECHO
MTODO ECONOMICO
VD=
(B-C)t= beneficio neto (beneficio costo)
i= tasa exigida como costo capital
Cuando se evala un proyecto de reemplazo de activos donde
las vidas tiles contables y real difieren mucho, no es vlido el
valor de desecho contable por la distorsin que genera.
VALOR DE DESECHO
POLTICAS DE PRECIO
Ei=
I= ingreso personal
Ei (-) = producto es un bien inferior
Ei (+)= la demanda aumenta cuando ingreso
aumenta
ELASTICIDAD INGRESO
CAPTULO 14
CONSTRUCCIN DE FLUJOS DE
CAJA
FLUJOS DE CAJA
CONSIDERACIONES
EJEMPLO
PROYECTOS DE REEMLAZO
Se originan por una capacidad insuficiente de los equipos existentes
PROYECTOS DE AMPLIACIN
Se pueden enfrentar por sustitucin de activos ( cambios de una
tecnologa pequea por una mayor) o por complementos de
activos(agregacin de tecnologa e tecnologa productiva a la
existente)
CONCLUSIN
Todos los proyectos que se originan en empresas en funcionamiento
pueden ser evaluados por procedimientos alternativos.
CAPTULO 15
CRITERIOS DE EVALUACIN DE UN
PROYECTO
Tipos de Criterios
Polticas de precio
Regulaciones
gubernamentales
Internas
Rentabilidad
mnima
Factores que
intervienen en el precio
4. restricciones al precio
Captulo 16
LA TASA DE
DESCUENTO
OBJETIVO
TASA DE DESCUENTO
VARIABLE INFLUYENTE
RESULTADO DE LA EVALUACION
DE UN PROYECTO
CORRECTO
ERRADO
TASA
VALOR ACTUAL
DE LOS FLUJOS FUTUROS
RENTABILIDAD EXIGIR A LA
INVERSION
USO ALTERNATIVO DE LOS RECURSOS
EL COSTO DE
CAPITAL
El costo de la deuda
MIENTRAS MAS
ACCIONES DISTINTAS
TENGA
MAYOR
REPRESENTABILIDA
D TENDRA EN LA
RENTABILIDAD DEL
MERCADO
CALCULO DE LA RF
CAPTULO 17
ANLISIS DE RIESGOS
Riesgo e incertidumbre
EL RIESGO : dispersin de la
distribucin de probabilidades de
un elemento en estudio o los
resultados calculados.
INCERTIDUMBRE: es el
grado de falta de confianza
respecto a que la distribucin
de probabilidades estimadas
sean las correctas
Mtodo de la
equivalencia a
certidumbre.
METODO DE SIMULACIN
DE MONTE CARLO
Llamado tambin mtodo de ensayos estadstico, es una tcnica de simulacin
de situaciones inciertas que perite definir valores esperados para variables no
controlables, mediante la seleccin aleatoria de valores