Agosto 2010

Disclaimer
Las declaraciones contenidas en esta presentacin relativas al desempeo y
resultados financieros futuros de la Compaa tienen el carcter de proyecciones
y como tales, contienen incertidumbres y pueden diferir materialmente de los
resultados reales. La Compaa no est obligada a actualizar estas
declaraciones. Se advierte a los lectores de esta presentacin que no deben
basarse en forma exclusiva en sta para la toma de sus decisiones. Tales
declaraciones deben ser analizadas en conjunto con la informacin adicional
sobre riesgos e incertidumbres incluida en la memoria anual de CCU entregada
a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) y en el formulario 20-F
entregado a la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos.

Agenda

I. Introduccin

II. Resumen: Resultados del T2'10

III. Fuentes histricas de crecimiento

11

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

15

V. Resumen

38

Agenda

I. Introduccin

II. Resumen: Resultados del T2'10

III. Fuentes histricas de crecimiento

11

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

15

V. Resumen

38

I. Introduccin
Estructura de propiedad(1) y modelo de negocio
Quienco S.A.

Heineken
50.0%

50.0%
IRSA

ADRs

(2)

66.1%

Otros

11.9%

22.0%

(1) Al 31 de julio 2010

(2) IRSA es dueo directamente del 61.7% del patrimonio de CCU y de un 4.4% a travs
de una entidad propietaria en un 99.9%.

100%

99.9%

Cervezas
Chile(3)

Bebidas no
alcohlicas(4)

CCU Chile

ECCUSA

(3)
Adicionalmente
incluye
+50%
de
participacin en CCK
y 50% departicipacin
en Austral

(4) CCU tiene el 50.1%

de participacin en
Aguas CCU-Nestl para
el desarrollo del negocio
de aguas en Chile y un
50% JV en Promarca
(Nctares y jugos)

50,01%

80%

95.9%

Vino

Licores

VSPT

CPCH

Cervezas
Argentina
CCU Argentina

50%

Snacks(5)
Foods

(5) No consolida

I. Introduccin
Estructura de propiedad y modelo de negocio

100%

Beer Chile(3)
CCU Chile

100%

99.9%

Non Alcoholic
beverages(4)
ECCUSA

99.9%

Cervezas
Chile(3)

Bebidas no
alcohlicas(4)

CCU Chile

ECCUSA

50,01%

80%

UENs

Wine

Spirits

VSPT

CPCH

50,01%

95.9%

Beer
Argentina
CCU Argentina

80%

95.9%

Vino

Licores

VSPT

CPCH

Cervezas
Argentina
CCU Argentina

50%

Snacks(5)
Foods

50%

Snacks(5)
Foods

I. Introduccin
Estructura de propiedad y modelo de negocio

UENs

UESs

UACs

- Produccin

- Logstica & Distribucin

- Servicios Compartidos

- Marketing

- Ventas Multicategora **

- Servicios Corporativos

- Ventas*

- Tapas y envases
plsticos

*Zonas de alta densidad

**Zonas de baja densidad

FOCO

UENs

FOCO + SINERGIAS

I. Introduccin
Indicadores por segmento de negocio 2009
% Volumen

% Ventas

% EBITDA

Cerveza en Chile

31%

36%

51%

Cerveza en Argentina

24%

18%

12%

No alcohlicas

37%

26%

19%

Vino

7%

16%

11%

Licores

1%

5%

5%

Otros

3%

Total(1)

100%

100%

(1) Porcentajes pueden no sumar 100% debido a aproximaciones.

Fuente: CCU, bajo IFRS.

100%
8

Agenda

I. Introduccin

II. Resumen: Resultados del T2'10

III. Fuentes histricas de crecimiento

11

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

15

V. Resumen

38

II. Resumen: Resultados del T2'10

T2'10 Volumen

(2)

(1) Volmenes trimestrales comparados con el mismo periodo del ao anterior.

(2) Restriccin de oferta debido al terremoto del 27 de Febrero

10

II. Resumen: Resultados del T2'10

Resultados del primer trimestre de CCU S.A.

(*) INR: Items no recurrentes

Billones se refiere a miles de millones.

11

Agenda

I. Introduccin

II. Resumen: Resultados del T2'10

III. Fuentes histricas de crecimiento

11

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

15

V. Resumen

38

12

III. Fuentes histricas de crecimiento

CCU ha crecido significativamente durante los ltimos 20 aos

(3)
(1)
(2)
(3)

Bajo CHGAAP, cifras en billones* de Ch$ de diciembre 1990.

Bajo IFRS, cifras en billones* de Ch$ nominales.
Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra.
*Billones se refiere a miles de millones.

CCU se ha transformado en una compaa

multicategora

Segn estimaciones internas

de CCU, el origen del
crecimiento del EBITDA es:
50% Orgnico
50% No orgnico
13

13

III. Fuentes histricas de crecimiento

Fuentes histricas de crecimiento no orgnico
1990
1994
1994
1995
2000

VSP (FLC, Altair, Valles*, MQ)

ECCUSA
CCU Arg (Salta, Sta F, Crdoba)
Cerveza Premium (LQ/HNK JV, Kunstmann, Austral*)

2003

CPCH (Pisconor, CPCh, HQ, Ron)

2004

Foods* (Calaf, Brt., Natur, NB)

2006

Promarca* (Lic. Watts, JV)*

2007

Aguas CCU-Nestle

2008

Adquisicin de ICSA en Argentina

2009
2010

Fusin entre VSP- VT

* Actualmente no consolida con CCU

14

III. Fuentes histricas de crecimiento

Principales indicadores 2002 2009

Desde la crisis anterior, las cifras de Rentabilidad, Crecimiento y Sustentabilidad

muestran una mejora constante.

Fuentes: CCU y Adimark

(1) Bajo Chile GAAP. Cifras en billones Ch$ de diciembre de cada ao. Billones se refiere a miles de millones.
(2) IFRS, cifras en billones Ch$ nominales. Billones se refiere a miles de millones.
(3) ROCE: Retorno sobre el capital empleado.
(4) Promedio ponderado de las participaciones de mercado de todos los negocios en los que CCU participa. Informacin del 2008 puede diferir de
presentaciones pasadas, por ajustes realizados desde que se obtuvo la informacin a fines del 2008.
(5) Margen directo generado por los productos premium de todas las categoras (Segmento de Alto Margen o SAM). Comenz a medirse en el ao 2004.
(6) Promedio ponderado de las primeras preferencias, las que se obtienen de una encuesta trimestral realizada a consumidores, que estima el valor de marca
mediante una pregunta que revela la marca preferida del consumidor en cada segmento.
(7) Encuesta interna realizada a todos los empleados de CCU, que mide su nivel de satisfaccin laboral.

15

Agenda

I. Introduccin

II. Resumen: Resultados del T2'10

III. Fuentes histricas de crecimiento

11

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

16

V. Resumen

38

17

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a. Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
O
O
R
G

N
I
C
O
*

i. Aumento del consumo per cpita

18

ii. Mayor participacin de mercado

20

iii.Mayor SAM (1)

22

b. Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Mercado de snacks en Chile

e.Negocio multicategora en Argentina
f. Mercados circundantes
g.Productos lcteos en Chile

* Para ser evaluado caso a caso

(1) Segmento de alto margen. Es la suma del margen directo generado por los productos premium de todas las categoras.

18

Crecimiento orgnico
a. Industria de bebestibles en Chile
i.

Aumento del consumo per cpita (1)

Evolucin del CPC en Chile

R:
CAG %
9
,
3

159
2002

208

2009(1)

(1)

Fuente: Estimado de CCU para bebestibles en Chile y cervezas en Argentina. Estimado cifras al 2009 de Canadean para otros pases. Excluye leche
embotellada. GDP per cpita (PPP): 1,0 veces Argentina/Chile, 2,3 veces Espaa/Chile, 3,2 veces USA/Chile y 2,7 veces Australia/Chile. GDP per capita
fuente: World Bank, 2009.

(2)
(3)

Considera bebidas alcohlicas saborizadas.

Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra.

19

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a. Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
O
O
R
G

N
I
C
O
*

i. Aumento del consumo per cpita

18

ii. Mayor participacin de mercado

20

iii.Mayor SAM (1)

22

b. Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Mercado de snacks en Chile

e.Negocio multicategora en Argentina
f. Mercados circundantes
g.Productos lcteos en Chile

* Para ser evaluado caso a caso

(1) Segmento de alto margen. Es la suma del margen directo generado por los productos premium de todas las categoras.

20

Crecimiento orgnico
a. Mercado de bebestibles en Chile
ii. Mayor participacin de mercado consolidada
- CCU es ms fuerte en categoras con alto potencial, las cules han
estado creciendo a una mayor tasa

(1)

Participacin de
mercado en Chile
+

4.2

pts

38,3%

36,5%

34,1%

2002

2008

2009

Fuente: Estimado interno de CCU.

(1) Incluye todo el mercado de nctares y jugos. CCU tiene una participacin de mercado de 57% en la categora de nctares embotellados.

Categoras con alto potencial de crecimiento

Fuente de CPC: Estimados de CCU.
Fuentes de PM: Estimados de CCU para cervezas y ACNielsen para el resto.

21

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a. Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
O
O
R
G

N
I
C
O
*

i. Aumento del consumo per cpita

18

ii. Mayor participacin de mercado

20

iii.Mayor SAM (1)

22

b. Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Mercado de snacks en Chile

e.Negocio multicategora en Argentina
f. Mercados circundantes
g.Productos lcteos en Chile

* Para ser evaluado caso a caso

(1) Segmento de alto margen. Es la suma del margen directo generado por los productos premium de todas las categoras.

22

Crecimiento orgnico
a. Industria de bebestibles en Chile
iii. Mayor SAM
SAM Chile (Margen directo)* Ch$ Billones
R
CAG
%
8
29,

* En billones de Ch$ de cada ao. Billones se

refiere a miles de millones.

*SAM Chile = Segmento de alto margen. Es la suma del

margen directo generado por los productos premium de
todas las categoras.

23

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
N
O
O
N
O
R
O
G
R

G
N
A
NI
C
I
O
C
*

b.Industria de cervezas en Argentina

i. Aumento del consumo per cpita

24

ii. Aumento de la rentabilidad

26

c.Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Ready to de
d.Mercado
eatsnacks
marketen
in Chile
e.Multicategory
e.Negocio
multicategora
business in
enArgentina
Argentina
f. Mercados
Surrounding
circundantes
markets
g.Dairy products
g.Productos
lcteos
in Chile
en Chile

* Para ser evaluado caso a caso

24

Crecimiento orgnico
b. Industria de cervezas en Argentina
i.

Aumento del consumo per cpita

Cervezas: Litros per cpita en Argentina(1)

2-09:
CAGR 0
4,0%

(1)

Las cifras han sido redondeadas.

Fuente: CCU.

25

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
N
O
O
N
O
R
O
G
R

G
N
A
NI
C
I
O
C
*

b.Industria de cervezas en Argentina

i. Aumento del consumo per cpita

24

ii. Aumento de la rentabilidad

26

c.Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Ready to de
d.Mercado
eatsnacks
marketen
in Chile
e.Multicategory
e.Negocio
multicategora
business in
enArgentina
Argentina
f. Mercados
Surrounding
circundantes
markets
g.Dairy products
g.Productos
lcteos
in Chile
en Chile

* Para ser evaluado caso a caso

26

Crecimiento orgnico
b. Industria de cervezas en Argentina
ii. Aumento de la rentabilidad

Precio de la cerveza en Argentina (US$/HL) (1)

SAM Argentina (Margen directo*) millones de USD

GR
CA %
.2
41

42,9
36,7

23,6
15,5

10,8

2005

2006

2007

2008

2009

* En millones de USD de cada ao.

Fuente: CCU.
(1) Datos en USD/HL nominales. 2001-2007 bajo CHGAAP; 2008-2009 bajo IFRS.

Participacin de mercado

13%

14%

15%

16%

Mayor % de distribucin directa

16%

16%

21%

22%
3%

.....
Fuente: Cmara de la Industria Cervecera Argentina.

* A diciembre de cada ao.

.....

2009
*

27

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*

a. Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
N
O
O
N
O
R
O
G
R

G
N
A
NI
C
I
O
C
*

b. Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

28

d.Ready to de
d.Mercado
eatsnacks
marketen
in Chile
e.Multicategory
e.Negocio
multicategora
business in
enArgentina
Argentina
f. Mercados
Surrounding
circundantes
markets
g.Dairy products
g.Productos
lcteos
in Chile
en Chile

* Para ser evaluado caso a caso

28

Crecimiento orgnico
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
ROCE (1)
11%

9.3%

4.1%

TCPMC

5.2%
1.9%

1.6%

6.0%

7.4%

7.6%

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

689

692

610

560

530

521

530

554

Objetivo
Minimum
mnimo
Medium
de
Term
mediano
plazo
Target

Fuente: CCU. TCPMC: Tipo de cambio promedio mensual de cierre.

(1) 2002-2007 bajo CHGAAP. 2008-2009 bajo IFRS.

Iniciativas para incrementar el ROCE de 7,6% a un mnimo de 11%:

Mercado

de exportacin (+2 puntos)

Mercado

domstico (+2 puntos)

Argentina

(+1 puntos)

29

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
O
O
R
G

N
I
C
O
*

b.Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Mercado de snacks en Chile

31

e.Negocio multicategora en Argentina

33

f. Mercados circundantes

35

g.Productos lcteos en Chile

37

* Para ser evaluado caso a caso

30

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
O
O
R
G

N
I
C
O
*

b.Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Mercado de snacks en Chile

31

e.Negocio multicategora en Argentina

33

f. Mercados circundantes

35

g.Productos lcteos en Chile

37

* Para ser evaluado caso a caso

31

Crecimiento no orgnico*
d. Mercado de Snacks en Chile
Mercado de Snacks en Chile (US$ 1,2bn)
Se estima un mercado de Snacks de US$ 1,7bn en el 2020
CCU tiene actualmente un 50-50 JV con Indalsa(1)
Participacin de mercado 2009: 5%(3)

(2)

Volumen (toneladas)

Ingresos (MM$)

%
CAGR: 8,6

% 0%
: 2A0G.3R: 24,
*C
R
G
CA

* Para ser evaluado caso a caso.

(1) Actualmente no consolida con CCU.
(2) Actualmente no consolida con Foods. Opcin de incrementar la participacin de Foods y consolidar a futuro.
(3) Fuente: estimacin interna CCU.

32

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
O
O
R
G

N
I
C
O
*

b.Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Mercado de snacks en Chile

31

e.Negocio multicategora en Argentina

33

f. Mercados circundantes

35

g.Productos lcteos en Chile

37

* Para ser evaluado caso a caso

33

Crecimiento no orgnico*
e. Negocio multicategora en Argentina
Replicar en Argentina el modelo de negocios CCU

(2)

(1) Fuente: Estimado de CCU para bebestibles en Chile y cervezas en Argentina. Estimado cifras al 2009 de Canadean para otros pases. GDP per cpita (PPP): 1,0
veces Argentina/Chile, 2,3 veces Espaa/Chile, 3,2 veces USA/Chile y 2,7 veces Australia/Chile. GDP per capita, fuente: World Bank, 2009
(2) Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra.

Mayor porcentaje de ventas directas como herramienta para

construir un negocio multicategora

* Para ser evaluado caso a caso.

2002
2008
2009

= 12%
= 28%
= 34%

Objetivo Dic 2010 = 45%

34

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
O
O
R
G

N
I
C
O
*

b.Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Mercado de snacks en Chile

31

e.Negocio multicategora en Argentina

33

f. Mercados circundantes

35

g.Productos lcteos en Chile

37

* Para ser evaluado caso a caso

35

Crecimiento no orgnico*
f. Mercados circundantes
Industria de bebestibles de Peru +Paraguay +Uruguay +
Bolivia + Ecuador + Colombia:

Litros per cpita*

Cervezas
Gaseosas
Jugos y nctares
Aguas
Productos funcionales
Vino
Licores
Leche
TOTAL

Per
39
57
11
11
2
1
2
7
131

Paraguay Uruguay
38
25
68
95
3
3
14
50
0
0
4
24
12
2
44
61
182
260

Bolivia
34
57
10
6
0
2
11
25
144

Ecuador
38
64
9
45
3
2
4
50
214

Colom bia
44
52
9
39
1
1
3
79
227

Fuente: Canadean 2008

* Para ser evaluado caso a caso.

36

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

2. Fuentes de crecimiento orgnico y no orgnico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G

N
I
C
O

N
O
O
R
G

N
I
C
O
*

b.Industria de cervezas en Argentina

c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino

d.Mercado de snacks en Chile

31

e.Negocio multicategora en Argentina

33

f. Mercados circundantes

35

g.Productos lcteos en Chile

37

* Para ser evaluado caso a caso

37

Crecimiento no orgnico*
g. Productos lcteos en Chile
Tamao de mercado de productos lcteos (1):

US$ 300 millones

3,6 millones de hectolitros

Fuentes: Canadean 2009

*Para ser evaluado caso a caso.

(1) Incluye slo leche lquida y bebidas lcteas.

38

Agenda

I. Introduccin

II. Resumen: Resultados del T2'10

III. Fuentes histricas de crecimiento

11

IV. Fuentes esperadas de crecimiento

16

V. Resumen

38

39

V. Resumen
Durante los ltimos 20 aos, aproximadamente el 50% del crecimiento de
CCU ha provenido de fuentes orgnicas y el otro 50% de fuentes no-orgnicas
1990 (1)

2009 (2)

CAGR

EBITDA Ch$ Billones

19,7

181,5

12.4%

Cervezas Chile como % del

EBITDA de CCU

89%

51%

(1)
(2)

Cifras bajo CHGAAP en Ch$ Billones de diciembre 1990. Billones se refiere a miles de millones.
Cifras bajo IFRS en Ch$ Billones nominales. Billones se refiere a miles de millones.

50%
Orgnico
50%
No-orgnico

La Compaa visualiza muchas oportunidades para continuar creciendo en los

prximos 10 aos
1.Crecimiento Orgnico
a.Industria de bebestibles en Chile
b.Industria de cervezas en Argentina
c.Mejorar el ROCE en el negocio del vino

2. Crecimiento No-orgnico
d.Mercado de snacks en Chile
e.Negocio multicategora en Argentina
f.Mercados circundantes
g.Productos lcteos en Chile

40

Agosto 2010
Contactos:
Ricardo Reyes

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rreyes@ccu.cl

(+56-2) 427-3400

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