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LAS FINANZAS Y EL

GERENTE FINANCIERO

1. LAS FINANZAS se centran en la forma en la que

las empresas pueden CREAR VALOR y mantenerlo


a

travs

del

uso

eficiente

de

los

recursos

financieros. Se enfoca en tres partes:


a) Las decisiones de inversin, que se centran en el
estudio

de

los

activos

reales

(tangibles

intangibles) en los que la empresa debera invertir.

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b) Las decisiones de financiacin, que estudian la


obtencin de fondos (provenientes de los inversores
que adquieren los activos financieros emitidos por la
empresa) para que la compaa pueda adquirir los
activos en los que ha decidido invertir.
c) Las decisiones directivas, que ataen a las decisiones
operativas y financieras del da a da como, por
ejemplo: El tamao de la empresa, su ritmo de
crecimiento, el tamao del crdito concedido a sus
clientes,

la

remuneracin

del

personal

de

la

empresa, etc.
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Algunas de las zonas de estudio de las finanzas son, por


ejemplo:

El equilibrio financiero.

El anlisis de la inversin en nuevos activos.

Reemplazamiento de viejos activos.

Las fusiones y adquisiciones de empresas.

Anlisis del endeudamiento.

La emisin de acciones y obligaciones, etctera.

Las finanzas se relacionan con todas las reas de la empresa.

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2.

La

Inversin

Financiera

examina

las

transacciones financieras desde el punto de vista


de los inversores, es decir, de la otra parte de la
transaccin, que es la que adquiere los activos
financieros emitidos por las empresas. Ejemplos:
La valoracin de acciones.
La seleccin de activos financieros.
Anlisis de bonos, el uso de opciones y futuros.

La medida del comportamiento de la cartera,


etctera.

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MERCADOS FINANCIEROS

3.
Los
Mercados
Financieros
y
los
Intermediarios, tratan de las decisiones de
financiacin de la empresa, pero desde el punto de
vista de un tercero. Los mercados financieros
analizan dichas transacciones desde el punto de
vista de un observador independiente y en ellos
tienen lugar las operaciones de un activo, en un
sentido amplio, significa algo que se posee y tiene
un valor de cambio.
Las funciones de los activos financieros son: la
transferencia de fondos y la transferencia de riesgos.
Las funciones de los mercados financieros son: la
determinacin de precios, la generacin de liquidez y
la reduccin de los costes de transaccin.
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EL MBITO DE ESTUDIO DE LAS


FINANZAS
Nuestra

comprensin del mundo financiero se


encuentra incorporada en la teora de las finanzas;
por tanto, su perfecto conocimiento es una condicin
necesaria para realizar buenas decisiones financieras.

Aunque mientras que la teora financiera no sea

perfecta, o no est totalmente completada,


podremos utilizar sus predicciones para desarrollar
mejores tcnicas de decisin, al menos con relacin a
los resultados que pueda predecir dicha teora.

En

conclusin, el estudio de las finanzas es,


esencialmente, una bsqueda de las teoras que
proporcionan una mejor comprensin de los aspectos
financieros de la empresa, lo que nos permitir
desarrollar mejores procesos de toma de decisiones.

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EL MODELO CONTABLE
Entre las ventajas de este modelo

se puede

destacar su perfecta integracin (todas las piezas de


la empresa se integran perfectamente) as como su
amplia

familiaridad

que

permite

una

mejor

comunicacin.
En cuanto a las desventajas tal vez la principal es su

punto de vista histrico que lo hace poco adecuado


para la toma de decisiones financieras al no tener
en cuenta la principal variable de las finanzas: el
riesgo (que, obviamente, slo existe en el futuro).
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EL MODELO CONTABLE
La diferencia fundamental entre las finanzas y la

contabilidad radica en el punto de vista desde el


que observan los acontecimientos empresariales.
La contabilidad pretende reflejar, de la forma

ms

fehaciente

posible,

las

transacciones

ocurridas en la empresa. Las finanzas, por el


contrario, se centran sobre el futuro a travs del
estudio del valor y de la toma de decisiones.

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EL OBJETIVO DE LA
GESTIN EMPRESARIAL

EL OBJETIVO DE LA GESTIN
EMPRESARIAL
El objetivo del equipo directivo de una empresa

debe ser la mxima creacin de valor posible, es


decir, que la compaa valga cada vez ms.
El valor de la empresa viene representado por el

valor de mercado de su activo; como es lgico,


ste debe ser igual al valor de mercado de su
pasivo que, a su vez, es igual a la suma del valor
de mercado de sus acciones ms el valor de
mercado de sus deudas.

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EL OBJETIVO DE LA GESTIN
EMPRESARIAL
Si tenemos en cuenta que, en condiciones normales,

el valor del endeudamiento oscilar en las cercanas


de su valor contable, parece lgico pensar que la
creacin

de

valor

en

la

empresa

se

reflejar

bsicamente en el aumento del valor de sus acciones


o fondos propios.
ste

depende

de

las

decisiones

de

inversin,

financiacin y reparto de dividendos que tome su


equipo directivo.

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EL OBJETIVO DE LA GESTIN
EMPRESARIAL
Concretando,

este

objetivo

proporciona

al

consejo de administracin de la empresa y a su


equipo directivo una directriz clara, que facilita la
adopcin de decisiones y la evaluacin de sus
prestaciones; favorece la formacin de capital y
la ms correcta asignacin de recursos; y,
acompaa

eficientemente

el

diseo

de

la

organizacin a los incentivos y riesgos de todas


las partes implicadas en la empresa
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EL DIRECTOR FINANCIERO

EL DIRECTOR FINANCIERO
El Director Financiero, es aquella persona

que tiene como misin la captacin y el


destino de los recursos financieros en las
mejores condiciones posibles para conseguir
crear el mximo valor de la empresa.
El Director Financiero, a travs de una asignacin

ptima

de

los

recursos,

contribuye

al

fortalecimiento de su empresa, y a la vitalidad y


crecimiento de toda la economa.
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EL DIRECTOR FINANCIERO
La

capacidad

del

Director

Financiero

para

adaptarse al cambio y la eficiencia con que


planifique la utilizacin de los recursos financieros
requeridos por la empresa, as como, la capacidad
de identificar la adecuada asignacin de esos
recursos

su

obtencin,

son

aspectos

que

influyen no slo en el xito de la compaa sino,


tambin, en el de la economa nacional.
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EL DIRECTOR FINANCIERO
Si se habla de Economa no conviene perder de vista

que el Directivo Financiero debe comprender el


entorno econmico en el que se mueve su empresa y
mantenerse alerta sobre los cambios que puedan
producirse tanto en la actividad econmica como en
la poltica econmica.
Por ello deber conocer las teoras econmicas para

poder utilizarlas a la hora de gestionar su negocio de


una forma eficiente.
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EL DIRECTOR FINANCIERO
El Director Financiero deber de realizar

frecuentemente

proyecciones

de

las

actividades futuras de la empresa para un


perodo de tiempo dado.
Deber responsabilizarse del empleo de los

recursos financieros en los proyectos de


inversin ms rentables para la empresa.
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EL DIRECTOR FINANCIERO
Le corresponde decidir dnde se van a gastar

los

fondos

disponibles

por

la

compaa;

dependiendo de esta decisin los beneficios


futuros y la evolucin posterior de la compaa.

Deber determinar la mejor "mezcla" de

fondos para la empresa de acuerdo con el


anlisis de las caractersticas mencionadas.
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EL DIRECTOR FINANCIERO
Adems, no hay que olvidar otras dos actividades

importantes como son:


La coordinacin y el control que debe de ejercer con el

resto de los directivos de las reas no financieras de la


empresa de cara a lograr el objetivo comn; y, por otra
parte,
Debe

cuidar al mximo la relacin con el mercado

financiero que es el que le va a suministrar los recursos


financieros necesarios para llevar a cabo los proyectos de
inversin de la empresa y, por dicha razn, someter a una
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estrecha vigilancia a la compaa y a sus directivos.

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EL PAPEL DE LA
ADMINISTRACIN FINANCIERA

EL PAPEL DE LA ADMINISTRACIN
FINANCIERA

La meta de la empresa es maximizar la riqueza de


los dueos actuales de la empresa (o accionistas).

La riqueza del accionista est representada por el


precio por accin en el mercado de las acciones
comunes de la empresa, que a su vez es un reflejo
de las decisiones de inversin, financiamiento y
administracin de activos de la empresa.

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EL PAPEL DE LA ADMINISTRACIN
FINANCIERA

El precio en el mercado de la accin de la empresa


representa el juicio focal de todos los participantes en el
mercado sobre el valor de la empresa en particular.

Toma en cuenta las utilidades presentes y futuras esperadas


por accin, el tiempo, la duracin y el riesgo de estas
utilidades, la poltica de dividendos de la empresa, y otros
factores que se refieren al precio de la accin en el
mercado.

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EL PAPEL DE LA ADMINISTRACIN
FINANCIERA
Los accionistas pueden asegurar que los

administradores

tomarn

decisiones

para

maximizar la riqueza de los accionistas slo


si se dan los incentivos apropiados a la
administracin y sta es supervisada.
La maximizacin de la riqueza del accionista

no releva a la empresa de la responsabilidad


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de actuar de forma socialmente responsable.

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EL PAPEL DE LA ADMINISTRACIN
FINANCIERA

En las grandes empresas, la funcin de las finanzas es


responsabilidad del Vicepresidente de Finanzas (o Director
Financiero, CFO), que por lo general reporta directamente al
presidente {director ejecutivo, (CEO).

Las operaciones financieras dirigidas por el CFO sern


divididas en dos ramas, una encabezada por un Tesorero y
la otra por un Contralor. Las responsabilidades del Contralor
son principalmente contables en su naturaleza, mientras que
las del Tesorero caen dentro de las reas de decisin ms
comnmente asociadas a la Administracin Financiera .

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