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Apuntes de Clases N 1
Profesor: Marcelo Gonzlez A.
McGraw-Hill/Irwin
4-2
Outline
4.1 El Caso de un Solo Perodo
4.2 El Caso de Mltiples Perodos
4.3 Perodos de Composicin
4.4 Simplificaciones
4.5 Resumen y Conclusiones
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Cunto Esperar?
Si depositamos $5.000 hoy en una cuenta que paga
10%, cunto le toma para crecer a $10.000?
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Qu Tasa es Suficiente?
Asuma que el costo total de la educacin universitaria
ser $50 M cuando un hijo entre a la universidad en
12 aos. Se tienen $5 M para invertir hoy. Qu tasa
de inters debe ganar la inversin para cubrir el costo
de la educacin del nio?
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V
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5
4-19
Composicin Continua
La frmula general para el valor futuro de una
inversin compuesta continuamente sobre varios
perodos puede ser escrita como:
VF = C0erT
Dnde
C0 es flujo de caja a la fecha 0,
r es la tasa de inters estipulada anualmente,
T es el nmero de perodos sobre los cuales el
efectivo es invertido, y
e es el nmero trascendental aproximadamente
2,718.
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4.4 Simplificaciones
Perpetuidad
Una corriente constante e infinita de flujos de caja.
Perpetuidad Creciente
Una corriente de flujos de caja que crecen a una tasa
constante infinitamente.
Anualidad
Una corriente constante de flujos de caja que duran un
nmero fijo de perodos.
Anualidad Creciente
Una corriente de flujos de caja que crecen a una tasa
constante por un nmero fijo de perodos.
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C
C
C
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2
3
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Perpetuidad
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Perpetuidad: Ejemplo
Cul es el valor de un consol que promete pagar 15
cada ao, hasta que el Sol se convierta en un gigante
rojo y deje al planeta como papita frita?
La tasa de inters es 10%.
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C
C
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Perpetuidad Creciente
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Anualidad
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Anualidad: Ejemplo
Si se pueden pagar $400k mensuales por un auto, Qu tan
caro puede ser el auto a comprar si la tasa de inters es de
7% en un prstamo de 36 meses?
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Anualidad Creciente
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