Impacto do II PND no

Balano de Pagamentos
Deve ser analisado em duas etapas:
A)Etapa de implementao do Plano
B)Etapa posterior implementao
ETAPA DE IMPLEMENTAO - GOVERNO Geisel at
+- 2 primeiros anos de Figueiredo. Previa-se:
Aprofundamento dos problemas no curto prazo:
aumento do dficit em transaes correntes, dado o
aumento da expanso de importaes de bens de
capital e insumos durante a realizao dos novos
investimentos.
Justificada pela expectativa de que: (1) o PSI
avanasse,
com Gremaud,
no coeficiente
de importaes
de
Parte III Captulo 16
Vasconcellos e Toneto Jr.
1
bens de capital, (2)
dependncia externa por

Fatos:
US$ milhes

1968-73

1974-78

1979-80

Transaes Correntes*

-1198

-6548

-11724

Balana Comercial

-0,33

-2283

-2831

Servios e Rendas
(inclui remessa de
juros)

-1218

-4280

-8969

2162

7888

8617

Conta de Capital e
Financeira
Balano de
1974-78:
Pagamentos**

1105

*TC = BC + SR + Transferncias
1112
**BP = TC
+ CF + Erros e-3343,5
Omisses

Dficit em TC sai de 1,2 bi e vai para 6,5 bi.: a Balana

Comercial perde o relativo equilbrio mdio do perodo
anterior e ao mesmo tempo aumentam as despesas com
juros no exterior, que entram na parte de Servios em
TC. (Lembre, porm, que boa parte da dvida foi
contratada no Milagre).
Supervit
da conta de
capital eleva-se da mdia de2 US$
Parte III Captulo 16
Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.
2,2 bi para US$ 7,9 bi, permitindo supervits no BP,

US$ milhes

1974-78

1979-80 (F)

Transaes Correntes*

-6548

-11724

Balana Comercial

-2283

-2831

Servios e Rendas
(inclui remessa de juros)

-4280

-8969

Conta de Capital e
Financeira

7888

8617

Balano de Pagamentos**

1112

-3343,5

*TC = BC + SR + Transferncias
**BP = TC + CF + Erros e Omisses

1979-80 (j no governo Figueiredo (F))

Dficit em TC aumenta ainda mais, mas no por causa

da balana comercial e sim devido s remessas de
juros ao exterior (parte de servios da conta de TC).
Supervit da conta de capital no mais suficiente para
financiar o elevado dficit em conta corrente e a o BP se
torna deficitrio. Reflexo do segundo choque do petrleo
3
Parte III Captulo 16
Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.
e conseqente aumento da taxa de juros no mercado

US$ milhes

1979-80 (F)

1981-83 (F)

-11724

-11584

Balana Comercial

-2831

2818

Servios e Rendas
(inclui remessa de
juros)

-8969

-14496

8617

10755

Transaes Correntes*

Conta de Capital e
Financeira
Balano de
ETAPAPagamentos**
POSTERIOR

*TC = BC + SR + Transferncias

(F)

-3343,5
**BP = TC + CF-1314
+ Erros e Omisses

1981-83
Dficit em TC mantido, mas com reverso em BC.
Trs fatores: Maxidesvalorizaes de Delfim (1979/83);
recesso brasileira de 81-83, com nas importaes e,
finalmente, a substituio de importaes promovida
pelo IIPND.
peso dos bens de capital importados na FBCF e na
pauta de importaes; peso do petrleo importado no
Parte III Captulo 16
Vasconcellos
e Toneto Jr. energtica tambm
consumo
final de Gremaud,
petrleo
. Matriz
4
passa a depender menos de petrleo: 43% em 1978

US$ milhes

1981-83

1984

-11584

95

Balana Comercial

2818

13090

Servios e Rendas
(inclui remessa de
juros)

-14496

-13156

Conta de Capital e
Financeira

10755

6529

Balano de
Pagamentos**

-1314**BP = TC +7027
CF + Erros e Omisses

Transaes Correntes*

*TC = BC + SR + Transferncias

1984: confirma tendncias do perodo anterior, em

termos de substituio de importaes e de ajuste
externo.
O PIB cresceu taxa de 5,4%, mas sem reverter
a queda dos coeficientes de importao de
petrleo e bens de capital.
O quantum de exportaes cresceu continuadamente
a partir de 1978 (exceto 82), em velocidade maior que
a do PIB.
Parte III Captulo 16
Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.
Mudana
de composio
destas: peso dos bsicos5 era

Parte III Captulo 16

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

GOV- FIGUEIREDO Resultados do

Ajuste
ANO

Crescimento do PIB

1981

-4,3%

1982

0,9%

1983

-2,9%

1984

5,4%

Parte III Captulo 16

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Parte III Captulo 16

Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr.

Tpico: inflao
MAR/1990
81,32

Fonte: IPEADATA (at ago/2011)

Inflao no ano

10

Collor 1
Vero

Bresser
Cruzado

11

Collor 2 Real

Planos de
Estabilizao

12