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le march boursier
Et
Le march des produits
drivs
Master conomie et management des organisations
Ralis par:
Encadr par:
BELHADJ sanae
LAZAR Nadia
MERGOUM Khouloud
Mr. El atar
Plan :
I. Le march boursier:
A. Prsentation du march Boursier
1. Dfinition de la Bourse
2. Le dbut de la bourse
3. Les principales bourses mondiales
B. Le fonctionnement de la bourse
1. Le rle jou par la bourse
2. Les acteurs du march boursier
3. L'introduction en bourse: les diffrentes tapes
4. les indices boursier
Au Maroc
LaBourse des Valeurs de Casablancaest le
march officiel des actions auMaroc. Cre
le7 novembre 1929, sous le nom de lOffice de
compensation des Valeurs Mobilires, La
bourse de Casablancaest la premire
duMaghrebet d'Afrique de l'Ouest et
Deuxime enAfrique aprs celle de
Johannesbourg.
B. Le fonctionnement de la bourse
1. Le rle jou par la bourse:
La Bourse joue le double rle d'tre la fois un lieu de
financement pour les entreprises (mission d'actions ou
d'obligations) mais galement un lieu de placement
(investisseurs).
C'est pour cette raison que le march boursier est scind en
deux sous marchs qui sont respectivement le march primaire
et le march secondaire.
Le march primaire: appel aussi le march du neuf, sur
lequel sont effectus les introductions en Bourse.
Le march secondaire: Cest le march de loccasion, il
constitue un centre de transaction entre les investisseurs qui
souhaitent acheter des titres et ceux qui veulent en vendre. C
est donc sur ce march secondaire que varient les prix des
valeurs mobilires, appels Cours.
les
les
les
les
investisseurs
metteurs
intermdiaires
autorits de marchs
Les investisseurs
Les particuliers
Les metteurs
Les entreprises
Les intermdiaires
Les
projet dintroduction.
Le choix des intermdiaires obligatoires, qui vont
accompagner lentreprise durant toutes les tapes de
lopration et dans la rdaction de la note dinformation.
Le dpt officiel du dossier au Conseil dontologique
des valeurs mobilires au moins 2 mois avant la date
prvue de lintroduction.
La dcision dadmission, la Bourse sassure du respect
des conditions dadmission, vrifie les modalits
dintroduction et le calendrier de lopration et donne son
avis dapprobation.
Le mcanisme de la cotation
Ordres de vente
Ordre dachat
Tendances des
= offre
= demande
cours
Si offre
A la baisse
Si offre
A la hausse
>
<
Demande
Demande
La cotation en continu
1- introduction
Depuis quelques annes, l'importance des produits
drivs n'a cess de crotre dans le monde de la finance
et, en ralit, une bonne partie de l'expansion des
marchs financiers depuis les annes 80 est attribuer
directement au dveloppement de l'industrie des
produits drivs. A cet gard, les marchs des produits
drivs sont le moteur de bon nombre d'innovations
financires.
Ces produits constituent une famille dinnovations
majeures dinstruments de gestion des risques financiers.
Les raisons les plus souvent avances de cette
prolifration des innovations financires incluent les
changements de rglementation, notamment de nature
fiscale, et les progrs technologiques.
Gnralement il existe diffrents familles de produits
drivs: les contrats terme de type Forward et
Futures, les Swaps et les Options.
dfinition
Unproduit
valeur est
sous-jacent
obligations,
Un
produit
driv
est
donc
uninstrument
financierassorti
dun
engagement ferme (contrats organiss,
swaps, drivs de crdit,) ou optionnel
(type options et les warrants) entre ses
contractants.
Objectif?
Les produits drivs sont en effet conus
pour aider ceux qui les utilisent attnuer
les risques associs d'autres placements
ou spculer sur les marchs financiers
un cot beaucoup plus faible que le
permettraient les instruments financiers
classiques.
Principe de base
Le contrat terme Forward a deux
caractristiques
complmentaires,
en
premier lieu le risque du contrat est
symtrique,
Par ailleurs, la valeur du contrat terme
Forward est verse par le dbiteur
seulement lchance; aucun paiement
entre les deux parties nintervient avant
cette date.
Principes de base
Comme le Forward, le Futures prsente
un profil de gains symtrique. Mais
linverse du contrat Forward, le risque
de crdit, c'est--dire le risque de dfaut
dun des deux contractants, peut tre
compltement limin dans le contrat
Futures grce deux mcanismes
spcifiques:
le dpt de garantie et lappel de marge
dune part,
lexistence
dune
chambre
de
compensation et la standardisation des
contrats dautre part.
3) swaps
Exemple : swaps
types doptions
Option dAchat
1- March de gr gr
Sur
un march de gr gr, la
transaction est conclue bilatralement
entre les deux parties,
2- march organis
sur un march organis, les
La chambre de compensation
conclusion
Tous ceux qui participent au march financier y
recourent des degrs divers et les produits
drivs ont vite t adopts par les diffrentes
bourses internationales, en plus de faire natre un
march hors bourse trs dynamique.
L'expansion du march des produits drivs et le
recours gnralis aux nouvelles stratgies que
cela suppose par les gestionnaires de portefeuille
ont cr une demande pour des renseignements
plus dtaills sur les portefeuilles et les
transactions de produits drivs, tant au niveau
des investisseurs qu' celui de l'conomie entire.
Ouvrages :
Michel DURAND, LA BOURSE
ADNAN CHMANTI & JEAN-LOUIS MAGNIEN guide de
Webographie:
http://www.leconomiste.com/
ADNAN CHMANTI & JEAN-LOUIS MAGNIEN guide de