La Minera en el Per

Servicio de Anlisis Divisin Mercado de Capitales

Noviembre del 2006

Minera: sector lder del crecimiento en Per

Crecimiento del sector minero mayor al crecimiento de la economa.
Entre 1992 (Ley General de Minera) y el 2005: US$10.000 MM de inversin (Fuente: SNMPE).
Inversionistas lderes en el Per: Newmont (Yanacocha), BHP-Billiton, Xstrata, Teck-Cominco,
Mitsubishi (accionistas de Antamina), Barrick Gold (Pierina, Alto Chicam), Phelps Dodge (Cerro
Verde), Grupo Mxico (Southern Copper Corp.), Shougang (Shougang Hierro Per), etc.

Reducido encadenamiento y escasa intensidad de mano de obra Minera representa apenas

entre 4%-5% del PBI y entre 2%-3% del empleo en el Per.

PBI vs. PBI Minero

(var.% real)

PBI Minera vs. PBI Hidrocarburos

(var.% real anual, prom. 12m)

35

PBI

17
14

Camisea

Minera

30

Primario

PBI

25

Minera
Hidrocarburos

20

11

Antamina

15
8

10

Fuente: BCRP

J-06

J-05

J-04

J-03

J-02

J-01

J-00

J-99

J-98

J-97

J-96

J-95

-10

J-94

2006 (p)

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

-5
1997

-1

1996

1995

1994

1993

Fuente: BCRP

Minera: con alta inversin y diversificacin de productos

Produccin de Plata y Plomo
Produccin de Cobre, Oro y Zinc
(Miles de Unidades)

(Miles de Unidades)
320

Antamina 2001

Antamina 2001
TMf
1,500
1,200

280

Tintaya 2002
Toquepala 2002

TMf

Kgf

Antamina 2001
Perubar 2003
Volcan 2004
Lagunas Norte 2005

3,500
3,000

Kgf

Chungar 2002
El Brocal 2002
Volcan 2004
Lagunas Norte 2005

2,500

250

240
2,000
200

200
900

150

600

100

300

50

1,500
96

97

98

99

00

01

Plomo

02

03

04

05 06

Plata

Produccin de Estao y Molibdeno

(Miles de TM)

0
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
Cobre

Zinc

Oro

45

20

San Rafael 2002

40

15

35
10
30
5

25
20

0
96

97

98

99

00
Estao

01

02

03

Molibdeno

04

05

06

Minera: Inversiones continan llegando al sector

Inversin Minera Identificada
2006-2007
Proyectos
Ampliacin de Cerro Verde
Yanacocha
Cerro Corona

Empresas
Soc.Minera Cerro Verde
Newmont, Buenavntura
Minera Gold Fields

Inversin
(US$MM)
550
400
280

Fundicin de Ilo, Ta Mara, Los

Southern Copper Corp.
Chancas, Tantahuatay, entre otros

130

PAMA Doe Run

Doe Run

100

Orcopampa, Poracota, La Zanja,

entre otros

Buenaventura

100

Cerro Lindo
Bayvar
La Granja
Las Bambas
Morococha
La Rescatada
Otros
Exploraciones diversas
Total 2006-2007
Fuente: Apoyo Consultora

Milpo
Vale Do Rio Doce
Ro Tinto
Xstrata
PanAmerican
Aruntani

100
80
45
30
17
15
400
260
2,500

Cartera de Proyectos
Cantidad de
Proyectos

Etapa
Prospeccin

87

Exploracin

171

Estudio de Factibilidad
Reactivacin o Expansin
Total

13
5
276

Fuente: SNMPE

Mayora de empresas en esta

etapa son canadienses

Minera: Exportaciones al alza en los ltimos aos

Exportaciones mineras en US$12.370 millones (Ago05-Jul06), representan el 78% de las
exportaciones tradicionales y el 60% del total de exportaciones totales peruanas.
Principales productos exportados:
>

Cobre (38% de X mineras al 2006). Destinos: EEUU (20%), China (13%), Japn (10%).

>

Oro (32% de X mineras al 2006). Destinos: EEUU (41%), Suiza (35%), Canad (22%).

>

Zinc (10% de X mineras al 2006). Destinos: Espaa (20%), Corea (16%), Brasil (12%), Japn (11%).

Exportaciones Principales
Metales
(US$MM)
1,400

Oro

1,200

Zinc

1,000

3,000

800

2,000

600
400

1,000

600

29% a China

Plata refinada
Plomo
Estao
Hierro

450

59% a
EEUU

300
150

61% a China

200

Fuente: BCRP
Dato del 2006 anualizado (suma Ago05-Jul06)

Fuente: BCRP

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

2006

4,000

Cobre

2005

5,000

Exportaciones Principales
Metales
(US$MM)

Crecientes remesas de utilidades mineras limitan potencial

cada en precios de exportaciones mineras

Cuenta
Financiera

-4

Fuente: BCRP

Cambio estructural en la
balanza de pagos

04

03

02

01

00

99

98

97

96

95

94

-7

06

(US$ miles de MM)

05

Balanza de Pagos

Balanza Comercial y de Cuenta

Corriente
Gran influencia de boom de
precios, aunque tambin se creci
Balanza
en volumen
Comercial
Servicios y Transferencias
Dficit en servicios de
Transferencia
transportes, contrarrestados por
sBalanza en
supervit en turismo
Cuenta Corriente Remesas de trabajadores son el
80% de las transferencias
Servicios
Cuenta Financiera y de Capitales
IED viene recuperndose,
Renta de
aunque es menos importante que
Factores
en los 90s
Creciente dficit en renta de
factores por altas remesas de
utilidades empresas extranjeras.
Menor endeudamiento y prepagos
Cifras del 2T06
de deuda agravan el dficit.
acentan
trayectoria de las
cuentas externas
6

Aunque mayormente basadas en la buena coyuntura de

precios de los metales
Precios de los principales metales han aumentado fuertemente desde el 2004
impulsando las exportaciones.
En cambio, volumen de exportaciones se han estancado en el caso del cobre e incluso
han cado en el caso del zinc. El oro contina con altos crecimientos.
ndice de Precios Exportacin
Principales Metales

Volumen de Exportacin
Principales Metales

(ndice Dic 93=100)

(var.% anual, suma mvil 12m)

450
Cobre
Oro
Zinc

400
350

70

Cobre

60

Oro

50

Zinc

300

40

250

30
20

200

Fuente: BCRP

J-06

E-06

J-05

E-05

J-04

E-04

J-03

E-03

J-02

J-01

J-06

E-06

J-05

E-05

J-04

E-04

J-03

-20
E-03

50

J-02

-10
E-02

100

J-01

E-02

10

150

Fuente: BCRP

Comercializacin de productos mineros

No todas las empresas mineras exportan
directamente su produccin, muchas de ellas
la venden a Traders de metales, los que se
encargan de colocarla en el exterior.

Exportaciones Mineras Ene-Jul 2006

(US$ MM)
Empresa

Monto

Participacin

Antamina

1,408.5

19%

Southern Copper Corp.

1,399.6

19%

Yanacocha

1,061.0

14%

Doe Run Per

556.9

7%

Barrick - Misquichilca

480.3

6%

Tintaya

286.8

4%

Cerro Verde

269.0

4%

Procesadora Sudamericana

195.1

3%

Cormin

174.3

2%

Asimismo, operan en el Per otros Traders,

entre los que se encuentran Procesadora
Sudamericana y BHL Per.

Los Quenuales

169.7

2%

Shougang

152.7

2%

AYS

110.3

1%

Minera Ares

99.6

1%

Se estima que los Traders de metales

mantienen alrededor de 20% de las
exportaciones mineras, considerando su
participacin en el accionariado de otras
empresas del sector.

Volcan

91.2

1%

BHL Per

75.8

1%

Otros

919.2

12%

Total

7,450.1

100%

Los principales Traders a nivel mundial son

Glencore y Trafigura. Ambos mantienen
operaciones en el Per.
Trafigura opera en el Per a travs de
Cormin. Por su parte, Glencore, adems de
comprar concentrados a terceros a travs de
AYS, opera las empresas mineras
Quenuales y Perubar.

Fuente: Comex Per

Minera concentrada en grandes productores

Minera Peruana: Produccin Principales Metales
Gran

Mediana Pequea

Minera
Tamao
Concesin

Minera

> 2,000

Minera

Minera Artesanal

< 2,000

< 2,000

(Has)

Capacidad
Productiva

> 5,000

< 5,000

< 350

< 25

(TM/ da)

Produccin
(% del Total)

Cobre (TM)
Oro (Kg)

100%
92%

1%

8%

Produccin (% del Total)

2000
2005
29.0%
34.4%
35.0%
32.4%

nd

1.0%

11.8%

Zinc (TM)

98%

15.0%

8.2%

Plata (Kg)

97%

5.6%

2.9%

Estao (TM)

nd

5.3%

2.8%

Plomo (TM)

96%

5.9%

5.0%

Hierro (TM)

100%

2.1%

2.2%

Molibdeno (TM)

Fuente: Ministerio de Energa y Minas. Estratos contemplados en la Ley General de Minera, INEI.

La produccin minera est muy diversificada, siendo las ms importantes las de cobre y
oro, las que representan 38% e 32% del total de exportaciones mineras respectivamente.
Slo en el caso del oro, los productores pequeos y artesanales tienen participacin
significativa en la produccin: 8.5% del total. La participacin de Madre de Dios en la
produccin de oro es de 7.9% (US$ 186.6 MM). La mayora proviene de pequeos productores.

Ingresos fiscales favorecidos por buena coyuntura de

precios de los metales y la minera
Ingresos fiscales favorecidos por el auge del sector minero. Participacin del sector
minero en la recaudacin de tributos internos lleg a casi 30%.
Mayores utilidades de empresas mineras mayor pago de Impuesto a la Renta y
regalas mineras.

IR y Regularizacin Empresas Mineras: S/.2.500 MM (2005) y S/.4.800 MM acumulado

entre enero y agosto 2006
Tributos Internos por Sectores
(% recaudacin tributos internos)
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2001
Servicios
Fuente: Sunat

2002
Manufactura

2003
Comercio

2004

2005

Minera e Hidrocarburos

2006
Otros
10

Aumenta el canon minero, pero la ejecucin de inversin

pblica no es ptima
Transferencias por Canon Minero a
los Gobiernos regionales y locales

Canon minero: 50% del Impuesto a la Renta que

pagan las empresas mineras. Se reparte entre los
gobiernos regionales, los gobiernos locales y las
universidades pblicas de las zonas donde se explota
el mineral.

(Millones de Soles)

1,400
1,200
1,000
800

Cano minero aumenta junto con las utilidades de las

empresas mineras.

600
400
200

Ratio de Ejecucin de la Inversin

Pblica con recursos del Canon
(gasto ejecutado / gasto programado, suma 12m)

0
2001

2002

2003

2004

2005

Ene-Set
06 *
Fuente: Consejo Nacional de Descentralizacin (CND).

70
65

Transferencias por concepto de canon han

aumentado pero la ejecucin de proyectos pblicos
segn lo programado viene cayendo.

60
55

MEF ha anunciado ajustes y descentralizacin del

SNIP (Sistema Nacional de Inversin Pblica), as
como metas de ejecucin de la inversin pblica
para mejorar esta situacin.

50
45

Fuente: MEF, Apoyo Consultora

A-06

A-06

D-05

A-05

A-05

D-04

A-04

A-04

D-03

A-03

A-03

D-02

40

Proliferacin de conflictos sociales en zonas rurales que

mostraron su descontento en las elecciones
Yanacocha:
Impedir exploracin en Cerro Quilish (set-04)
Contaminacin del Ro Azufre en Combayo (set-06)
Buenaventura: impedir exploraciones en La Zanja
(nov-04)

Tambogrande (dic-03): impedir operaciones a

Manhattan Minerals para no destruir ecosistema
Ro Blanco (ago-05): impedir exploraciones a la
Minera Majaz, propiedad de Monterrico Metals.
Antamina y Barrick (mina Pierina)
(mar, jun-05): protestas por impacto
ambiental y exigencia a la empresa para
que haga obras.
La Oroya (dic-04): conflicto alrededor
del pedido de Doe Run de aplazar su
compromiso ambiental (PAMA).
Tintaya (may-05):
reclamo de mayor
inversin social
Cerro Verde (ago-06): eliminacin de
beneficios tributarios
Southern (set-06): indemnizacin por
contaminacin ambiental

Descontento popular origina conflictos sociales

Descontento popular y reclamos de comunidades locales en contra de proyectos mineros se
resumen en tres protestas:
> Mayores y mejores obras de infraestructura.
> Contaminacin ambiental.
> Escasa generacin de empleo.

Masificacin de conflictos sociales a partir del caso Tambogrande (2003).

> Poblacin organizada se opuso con xito a la explotacin de yacimiento minero por parte de la
empresa Manhattan Minerals.

Mayores recursos como solucin al problema?

Regalas mineras (2004): Nuevo impuesto para financiar obras pblicas en las zonas
mineras. Sin embargo, muchas empresas no pagan regalas debido a los contratos de
estabilidad jurdica.
Auge de la minera y proliferacin de conflictos originaron un debate sobre un potencial
impuesto a las sobreganancias de las empresas mineras.
Hasta hoy el Estado ha llegado a un acuerdo para que las empresas mineras realicen un
aporte voluntario por S/. 2.500 millones en cinco aos.

La minera peruana en el mundo

Per es uno de los pases lderes en produccin minera a nivel mundial.
Ocupa los primeros lugares en el ranking mundial de produccin para los principales minerales.
Primer productor de oro, zinc, plomo y estao en Amrica Latina.

Posicin Mundial de la
Produccin Minera Peruana
Mundo

Amrica
Latina

Cobre

Oro

Zinc

Plata

Plomo

Estao

Hierro

17

Molibdeno

Fuente: Minem, USGS (United States Geological

Survey)

Alza en precios de los metales, est amplificada por rpido

crecimiento de mercados emergentes (China)
Consumo Metales Bsicos vs. PBI
(per cpita)

Crecimiento Mundial
(var. % anual)
Metales

25
Emergentes

Korea

EEUU

20

Japn
15

Eur-12

$6,500
China

10
2

5
0

Mundo

Avanzadas

Brasil

0
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06

Fuente: Bloomberg

Las economas emergentes, lideradas por

China e India vienen creciendo ms rpido
que las avanzadas.
Se espera que esta tendencia se mantenga
a medida que aumenta el comercio
internacional.

10

15

PBI
20

25

30

35

40

Fuente: FMI

Consumo de metales bsicos aumenta ms que

PBI per cpita en economas emergentes,
intensivas en industrializacin e infraestructura.
Las desarrolladas son intensivas en servicios.
Por lo tanto la elasticidad de demanda de
commodities respecto a la produccin industrial es
mayor en la economas emergentes

15

Su demanda afecta, especulacin financiera y shocks de

oferta determinan los precios internacionales
Evolucin Indice Principales Metales
(Base 1995=100)
Cada de Inventarios o
Burbuja Financiera?

Entrada de China
a la OMC

340

FED sube tasa de inters

Se desacelera EEUU

290
154%

- 11%

Estimados de Precios

240
190

Crecimiento
promedio anual

140

Zinc
Cobre
Oro
Estao

24%

-5%

90

E-06

F-05

M-04

A-03

M-02

J-01

J-00

A-99

S-98

O-97

N-96

D-95

E-95

40

Pesos
de c/ metal
en el ISBVL
47.2%
29.4%
13.9%
9.5%

Rendimiento
Esperado
2007
10.0%
-3.3%
12.9%
3.7%

Fuente: Blancos de Inversin

Fuente: Bloomberg

Cambios estructurales implican precios de equilibrio mayores a los del inicio del boom (mayor costo de
energa, introduccin de India, China en el mercado)

16

En el mediano plazo estos deben corregirse al ampliarse

la oferta
Inventarios de Cobre y Zinc
(Var% mensual)

Entrada de China
a la OMC

Cobre
Zinc

1000

Cada de Inventarios o
Burbuja Financiera?
FED sube tasa de inters
Se desacelera EEUU

800
600

Cambio de Estructura del Mercado

Alta capacidad instalada y bajos inventarios
generan situacin de altsima sensibilidad de
los marcados a cambios de oferta y
demanda

400
200

O-06

O-05

O-04

O-03

O-02

O-01

O-00

O-99

O-98

O-97

O-96

O-95

Fuente: Bloomberg

Se espera aumento en la oferta por mayor inversin y avances tecnolgicos:

> Creacin de sustitutos (fibra ptica reemplaz al cobre)
> Incremento en tasa de extraccin de minerales incrementa la oferta

17

Metales Bsicos: Capacidad instalada y bajos inventarios

crean sensibilidad de precios a cambios de O Y D
Evolucin Inventarios e Indice Principales Metales Bsicos
(Base 1989=100)

15

-20

0
O-06

-10
S-06

30

A-06

J-06

45

J-06

10

M-06

60

A-06

20

M-06

75

F-06

30

E-06

90

D-05

40

Reciente baja de Precios:

ruido financiero o cambio
fundamental?
Paralizaciones son un
riesgo latente
BHPs Escondida, principal
mina de cobre en Chile (8% de
oferta global), reinici
operaciones

Factores de oferta temporales

(huelgas) elevaron precios el
2T06

Precios de futuros por debajo de precios spot debido a deslizamientos de oferta: esto permite a
inversionistas generar retornos ms importantes que el de los dividendos
Al disiparse el boom, la estructura de precios se invertir (precios spot menores a presin de futuros)
Existe poca evidencia que especulacin sea el driver de los precios
18

Metales Bsicos: Factores de demanda no vienen

favoreciendo a los precios
EEUU (espec. el mercado inmobiliario) viene ajustndose ms rpido de lo esperado
Medidas ms agresivas de desaceleracin econmica , por parte del Gobierno Chino
> incremento en las tasas de inters y mayores requerimientos de encaja bancario
> controles administrativos al crdito, que afecta principalmente a la inversin (especialmente
inmobiliario) y al sector minero, especialmente pequeo
Des-acelereracin en el resto de Asia el 2T06

China: Inversin y Exportaciones a EEUU

ndices Construccin Vivienda

(Var% Anual)
38

Inversin
Exportaciones a EEUU

160
150
140

30

130
120
110

22

100

J-06
S-06

M-06

S-05
D-05

J-05

D-04
M-05

J-04
S-04

M-04

S-03
D-03

J-03

D-02
M-03

14

A-00
O-00
A-01
O-01
A-02
O-02
A-03
O-03
A-04
O-04
A-05
O-05
A-06

90

Permisos Construccin
Vta. de Viviendas Nuevas

19

Metales Preciosos (Oro)

Perspectiva para el 2007 descansa en:
Performance del petrleo: correlacin oro-petrleo es positiva
Performance del dlar: oro sustituye al dlar como depsito seguro de valor
> Aunque es un sustituto dbil: no paga inters, es ms voltil y menos lquido
Ventas de bancos centrales: Acuerdo de Venta de Oro entre el BCE y los BCN de los 12 pases de la
Comunidad Europea.
Los riesgos geopolticos: favorecen al oro

200

Petrleo

150

Oro

60

65

Euro
Oro

40

45

20

25

100

Libra

50
0

-50

M-06

M-04

M-02

M-00

M-98

M-96

M-94

M-92

M-90

M-88

M-86

M-84

-100

-20

-15

-40

-35

E-01
M-01
S-01
E-02
M-02
S-02
E-03
M-03
S-03
E-04
M-04
S-04
E-05
M-05
S-05
E-06
M-06
S-06

20

Metales Preciosos (Oro): Argumentos favorables al precio

Dlar debe continuar devalundose ante creciente dficit en cuenta corriente.
> Mayor crecimiento del resto del mundo y menor consumo en EEUU, son soluciones de largo plazo.
Ajuste del tipo de cambio parece ms probable
Reservas en dlares en el mundo se encuentran en niveles record.
> Bancos centrales (espec. Asiticos), mantienen slo 1.5% de reservas en oro
> Petrodlares de la OPEP buscaran diversificarse tambin
Cambios estructurales en la demanda,
> especialmente India gracias al incremento en el ingreso.
> introduccin de ETFs con oro fsico como activo subyacente
El oro est barato frente a otros commodities

Balanza Comercial y Dficit Fiscal EEUU

(US$ billones)
400

Tenencia de Extranjeros de Bonos EEUU

(US$ billones)
300
Bancos Centrales

200

Sector Privado
200

0
-200

100

-400
-600

-800
-1000
A-92

A-94

Fuente: BEA

A-96

A-98

A-00

A-02

A-04

A-06

-100
A-92 A-94 A-96 A-98 A-00 A-02 A-04 A-06
21

Metales Preciosos (Oro): Argumentos favorables al precio

Dlar debe continuar devalundose ante creciente dficit en cuenta corriente.
> Mayor crecimiento del resto del mundo y menor consumo en EEUU, son soluciones de largo plazo.
Ajuste del tipo de cambio parece ms probable
Reservas en dlares en el mundo se encuentran en niveles record.
> Bancos centrales (espec. Asiticos), mantienen slo 1.5% de reservas en oro
> Petrodlares de la OPEP buscaran diversificarse tambin
Cambios estructurales en la demanda,
> especialmente India gracias al incremento en el ingreso.
> introduccin de ETFs con oro fsico como activo subyacente
El oro est barato frente a otros commodities

Indice Metales
Balanza Cta. Cte. y Tipo de Cambio
Dficit Cuenta Corriente
EEUU
(US$ billones)

800
700

1998=100
1.9

1.8
600

600

Oro
Zinc

500

Cobre
400

1.7

500

300

Fuente: BEA

01

02

03

04

05

06

O-06

00

O-05

99

O-04

1.4

100

O-03

100

1.5

O-02

200

O-01

US$ / Eur
(prom. anual)

O-00

300

200

O-99

1.6

O-98

400

22

Sector Minero Peruano: Conclusiones

Impacto en el crecimiento, sustentado principalmente en las exportaciones y la inversin
> Baja participacin en el producto (PBI)
> Escasa intensidad de mano de obra Altsima participacin en las exportaciones: 60% del total en US$
> Alta participacin en la inversin

Sector econmico clave para la estabilidad macroeconmica, determinante de:

> Principal producto de exportacin
> Principal sector en la recaudacin tributaria
> Principal sector del ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima.

Alta vulnerabilidad a shocks externos y polticos, contrarrestados por:

> Alta diversificacin de productos productos
> Ubicacin geogrfica de yacimientos.
> Utilidades ya vienen siendo repatriadas, reducindose riesgo de brusca reduccin de divisas

El sector es la principal fuente de conflicto social en el Per por:

> Su incidencia en el medio ambiente,
> La ubicacin de sus minas en los lugares ms pobres del pas
> Su espectacular crecimiento.

Actividad fundamental para la descentralizacin.

Metales: Principales Conclusiones

Metales Bsicos
Alza en precios, est amplificada por rpido crecimiento de mercados emergentes (China)
En el mediano plazo estos deben corregirse al ampliarse la oferta
> A diferencia de los hidrocarburos las reservas en metales son ilimitadas.
> Alta capacidad instalada y bajos inventarios
> Se espera aumento en la oferta por mayor inversin y avances tecnolgicos:
>Factores de oferta temporales (huelgas) elevaron precios al 2T06

Cambios estructurales implican precios de equilibrio mayores a los del inicio del boom
Existe poca evidencia que especulacin sea driver significativo de precios

Timing y dimensin del ajuste es incierto

Metales Preciosos
Dlar debe continuar devalundose ante creciente dficit en cuenta corriente.
Bancos centrales (espec. Asiticos), mantienen slo 1.5% de reservas en oro
Cambios estructurales en la demanda,
El oro est barato frente a otros commodities
24

La Minera en el Per
Servicio de Anlisis Divisin Mercado de Capitales

Octubre del 2006

Descripcin Industria Minera

Prospeccin: bsqueda del yacimiento mineral (Cateo) en zonas con anomalas geolgicas. Tras el
cateo se efecta petitorio de rea en concesin al Registro Pblico de Minera (100 hs. mnimo).
Exploracin: estudios con tcnicas ms avanzadas para elaborar Perfil del Yacimiento. Si es
prometedor mayor exploracin para elaborar el Estudio de Factibilidad del proyecto (clculo de
reservas y costos de extraccin y tratamiento). Luego, bsqueda de financiamiento y obtencin de
autorizaciones del Estado para iniciar las operaciones bajo regulaciones ambientales.
Desarrollo y Preparacin: trabajos para llegar hasta el mineral, dos mtodos de explotacin:
Subterrneo: se usan diferentes clases de tneles (galeras, chimeneas, piques, rampas). Tnel
principal de minado: socavn.

Superficial o tajo abierto.

Explotacin: trabajo que se realiza para extraer el mineral, depende del mtodo de explotacin:
Subterrneo: perforacin, voladura, acarreo, transporte fuera de la mina.
Superficial o tajo abierto: perforacin, voladura, carguo y transporte.
Concentracin: una vez fuera de la mina, se da tratamiento metalrgico al mineral para aumentar su
pureza. Avanzada tecnologa permite recuperar minerales con bajo contenido.
Comercializacin de concentrados: venta a fundiciones y refineras en Per o el exterior.
Fundiciones y refinera: fundicin (se elimina la mayor cantidad de impurezas a travs de altas
temperaturas) y refinacin (se alcanza la mxima pureza).

Importante labor del Estado para solucionar ltimos

conflictos sociales
Cerro Verde (agosto-06):
> Reclamo a favor de que se le derogue las exoneracin tributarias de Impuesto a la
Renta y reinversin de utilidades.
> Solucin: Cerro Verde se comprometi a aportar US$50MM destinados a la ejecucin
de dos proyectos de inversin en Arequipa.
Yanacocha (setiembre-06):
Demanda de cumplimiento de acuerdos pactados respecto al uso de las aguas del
Ro Azufre y la realizacin de proyectos de desarrollo en Cajamarca.

Solucin: mediante dilogo entre las partes involucradas (la empresa Yanacocha, las
autoridades locales y el Estado. Se firm acta que contiene 11 acuerdos.
Southern Copper Corp. (setiembre-06):
Se reclama intervencin del Estado en la solucin del conflicto entre la sociedad civil
de Ilo y Southern, a la que se le exige una compensacin econmica de US$400MM
por ms de 45 aos de contaminacin en el puerto de Ilo.
Solucin temporal: se levant el bloqueo de vas cuando se pact una mesa de
dilogo entre dirigentes de Ilo, Southern y el Estado (Del Castillo).