RIESGO EN EL ANALISIS DE

PRESUPUESTO DE CAPITAL
RIESGO
INDIVIDUAL
RIESGO DE UN ACTIVO SI FUESE EL UNICO DE LA EMPRESA, SE MIDE POR LA VARIABILIDAD DE SUS RENDIMIENTOS ESPERADOS

CORPORATIVO (INTERNO)
NO CONSIDERA LOS EFECTOS DE LA DIVERSIFICACION DE LOS ACCIONISTAS, SE MIDE POR EL EFECTO DE UN PROYECTO SOBRE LA
VARIABILIDAD DE LAS UTILIDADES

BETA (MERCADO)
PARTE DEL RIESGO DE UN PROYECTO QUE NO SE PUEDE ELIMINAR QUE NO SE PUEDE ELIMINAR POR DIVERSIFICACION, SE MIDE
EL COEFICIENTE BETA DEL PROYECTO

RIESGO INDIVIDUAL

Es mas fcil estimar el riesgo individual

Tienen correlacin alta
Si la economa marcha bien, tambin lo har la empresa
Determinacin del riesgo del flujo de efectivo

METODOS DE MEDICION:
Anlisis de sensibilidad: tcnica para analizar riesgos en la
cual se cambian las variables clave y se observan los
cambios resultantes en el vpn y tir
Anlisis de escenario: tcnica de anlisis de riesgos que
compara conjuntos buenos y malos de circunstancias
financieras con la situacin mas probable o caso base
Simulacin de monte Carlo: tcnica de anlisis de riesgo
en la cual los eventos futuros probables se simulan en una
computadora que genera una distribucin de probabilidad
para indicar los resultados mas probables

RIESGO CORPORATIVO
Para medir el riesgo corporativo o riesgo interno de
la empresa es necesario determinar como se
relaciona el proyecto de presupuestacion de
capital con los activos existentes en la empresa
Los accionistas son los mas interesados
Estudios empricos determinantes de tasas de
rendimiento por lo general indican que tanto el
riesgo corporativo como el beta afectan el
precio de las acciones
La estabilidad de la empresa es importante para
toda la comunidad en la que opera

RIESGO BETA
Tasa de rendimiento requerida del proyecto
Mtodo del juego puro: enfoque utilizado para estimar la beta de un
proyecto en el cual la empresa identifica empresas cuyo nico negocio es
el producto en cuestin, determina la beta de cada empresa y despus los
promedia para establecer una aproximacin del beta de su propio
proyecto

 Racionamiento de capital: situacin en la cual se coloca una restriccin al

monto total de la inversin de capital de la empresa

PRESUPUESTACION DE CAPITAL
MULTINACIONAL
REPATRIACION DE
UTILIDADES:
Proceso de regresar los
flujos de efectivo de una
subsidiaria en el
extranjero a la empresa
matriz

RIESGO DEL TIPO DE

CAMBIO:

RIESGO POLITICO:

Riesgo de que el pas

anfitrin expropie los
Incertidumbre relativa al
activos de una subsidiaria
precio al cual la moneda
o de que restrinja de
de un pas se puede
manera no anticipada los
convertir en la moneda de
flujos de efectivo hacia la
otro pas
empresa matriz