ANLISIS FINANCIERO

QU ES EL ANLISIS
FINANCIERO?
ES EL ESTUDIO QUE SE HACE DE LA INFORMACIN
CONTABLE Y DE TODA LA DEMS INFORMACIN
DISPONIBLE PARA DETERMINAR LA SITUACIN
FINANCIERA DE LA EMPRESA, O UN SECTOR
ESPECFICO DE STA.

USUARIO DE LA INFORMACIN
FINANCIERA

ACREEDORES
Bancos
Proveedores
Etc.

ACCIONISTAS
Presentes
Futuros

ADMINISTRADORES

ELEMENTOS DEL
ANLISIS FINANCIERO

ELEMENTOS PARA TENER EN

CUENTA PARA EL ANLISIS:
INFORMACIN CUALITATIVA INTERNA.
INFORMACIN SOBRE EL ENTORNO.
CIFRAS HISTRICAS.
COMPARACIN CON EMPRESAS DEL MISMO SECTOR.

PILARES DEL SISTEMA FINANCIERO

Banco Central

Marco legal

Sistema
financiero

Organismos
contralores

Intermediarios
financieros

ACTORES DEL SISTEMA

FINANCIERO

BANCO CENTRAL
BANCOS
COOPERATIVAS
ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS
ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES
COMPAAS DE SEGUROS
ADMINISTRADORAS DE FONDOS PARA LA VIVIENDA
FONDOS DE INVERSIN
SOCIEDADES DE INVERSIN
COMPAAS DE LEASING
EMPRESAS DE FACTORING
BOLSAS DE VALORES
SOCIEDADES MEDIADORAS DEL MERCADO DEL DINERO
SECURITIZADORAS

PRODUCTOS DE FINANCIAMIENTO

PRSTAMOS PRIVADOS
CRDITO DE CONSUMO
CRDITO COMERCIAL
CUENTA DE CRDITO
LNEA DE SOBREGIRO
CRDITO HIPOTECARIO VIVIENDA CON LETRAS
FACTORING DE CHEQUES
FACTORING DE LETRAS
FACTORING DE FACTURAS
LEASING OPERATIVO
LEASING FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS
ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL

Activos Circulantes

Activos Fijos
Otros Activos

Pasivos Circulantes
Pasivo a L/P

Patrimonio

Total Activo = Total Pasivo + Patrimonio

Guillermo Godoy I.

EJEMPLO DE BALANCE GENERAL

ACTIVOS

PASIVOS

Banco
Cuentas por Cobrar
Inventario

100
200
300

Crdito Bancario
A creedores
OTRA S DEUDA S

100
300
100

ACTIVO CIRCULANTE

600

PASIVOS CIRCULANTE

500

ACTIVO FIJO

400

PASIVO A LARGO PLAZO

300

OTROS ACTIVOS

100

PATRIMONIO

300

TOTAL ACTIVOS

1100

TOTAL PASIVOS

1100

Guillermo Godoy I.

CUAL ES LA ESTRUCTURA
PTIMA EN EL CORTO PLAZO
ACTIVOS
CIRCULANTE

>

PASIVOS
CIRCULANTE
CAPITAL DE
TRABAJO

Que el Activo Circulante sea mayor

que el Pasivo Circulante

CUAL ES LA ESTRUCTURA
PTIMA EN EL LARGO PLAZO
CAPITAL DE
PASIVOS
TRABAJO
DE LARGO
PLAZO
ACTIVOS
FIJOS
CAPITAL
Que Exista una relacin sana entre Deuda y Capital en funcin al
valor real de Los Activos

EJEMPLO DE ESTADO DE RESULTADOS

Ingresos por Ventas

Costo de Articulos Vendidos
UTILIDAD BRUTA
Gastos Generales
INGRESOS DE LAS OPERACIONES
Intereses por pagar
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
Impuesto
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO

+
=
=
=
=

200
110
90
30
60
21
39
5,85
33,15

Guillermo Godoy I.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

ACTIVOS
FUENTES DE
FINANCIABLES
FINANCIAMIENTO

CUENTAS POR
COBRAR

PROVEEDORES
BANCOS
FACTORING

INVENTARIOS

PROVEEDORES
BANCOS

ACTIVOS FIJOS

BANCOS
LEASING

INDICADORES FINANCIEROS
UN INDICADOR FINANCIERO O NDICE FINANCIERO ES UNA
RELACIN DE CIFRAS EXTRACTADAS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS CON EL PROPSITO DE FORMARSE UNA
IDEA ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE ALGN
ASPECTO, SECTOR O REA ESPECFICA DE LA EMPRESA.

ANLISIS FINANCIERO
TIPOS DE INDICES

TIPOS DE INDICES
1.

De solvencia o circulante o de
capital de trabajo
Activo Circulante

Pasivo a corto plazo

Se expresa en: Pesos .
2.

De liquidez o prueba del cido.

Activos de liquidez inmediata
Pasivo a corto plazo
Se expresa en: Pesos

3.

De endeudamiento o Solidez
Pasivo total
Activo Total
Se expresa en:
Por cientos

Muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus
obligaciones de corto plazo
con sus activos circulantes.
Mide el nmero de veces que
los activos circulantes del
negocio cubren sus pasivos a
corto plazo.
Muestra la capacidad de la
empresa para responder a sus
obligaciones de corto plazo
con sus activos ms lquidos.
Mide la porcin de activos
financiados por deuda. Indica
la razn o porcentaje que
representa el total de las
deudas de la empresa con
relacin a los recursos de que
dispone para satisfacerlos.

TIPOS DE INDICES
4.

De deuda a capital
Pasivo total
Capital Contable
Se expresa en: Veces.

5.

De patrimonio o capital
contable a activo total.
Total Patrimonio o Capital
contable
Activo Total
Se expresa en Porcentaje

6.

Utilidad bruta en ventas o

margen bruto de utilidades.
Utilidad bruta en ventas
Ventas netas
Se expresa en: Por ciento.

Expresa la relacin que existe

dentro de la estructura de
capital entre los recursos
proporcionados por terceros y
los fondos propios. Seala la
proporcin que el pasivo
representa con relacin al
capital contable.
Es la relacin que existe dentro
de la estructura financiera
entre los recursos
proporcionados por los
accionistas o dueos del
capital y el activo total.

Refleja la proporcin que las

utilidades brutas obtenidas
representan con relacin a las
ventas netas que las
producen.

TIPOS DE INDICES
7.

Utilidad neta a ventas o margen neto

de utilidades.
Utilidad neta
Ventas netas
Se expresan en Por ciento

8.

Gastos de operacin incurridos a

ventas
Gastos de operacin
Ventas Netas

Mide la razn o por ciento que la

utilidad neta representa con
relacin a las ventas netas que se
analizan, o sea, mide la facilidad de
convertir las ventas en utilidad
Mide en que proporcin los gastos de
operacin incurridos representan
en relacin a las ventas del
perodo que se analiza.

Se expresan en: Por ciento

9.

Perodo promedio de cobranza.

Promedio de Cuentas por cobrar

Promedio diario de ventas

Se expresa en das.
Perodo promedio diario de ventas:
Ventas netas.
365
Se expresa en: Pesos.

Expresa el nmero de das que las

cuentas y efectos por cobrar
permanecen por cobrar. Mide la
eficiencia del crdito a clientes.
Indica la venta diaria en promedio
durante el ao.

TIPOS DE INDICES
10.

Rotacin de inventarios y perodo

de existencia
Empresas Comerciales:
Costo de ventas

Expresa el promedio de veces que los

inventarios rotan durante el ao.

Promedio de inventario mercanca

Se expresa en: veces
Empresas Industriales
Gasto mat. primas y materiales
Promedio de inventario en M.P.
Perodo de existencia:
365
Rotacin de inventarios
Se expresa en: das
11.

Rotacin de las cuentas por pagar

y perodo de pago.
Compras anuales.
Promedio de cuentas por pagar
Se expresa en: veces
Perodo de pago:
365
Rotacin de las cuentas por pagar
Se expresa en das

Indica los das que como promedio

permanecen en existencia las
mercancas.
Mide la eficiencia en el uso del crdito
de proveedores. Indica el nmero de
veces que las cuentas y efectos por
pagar pasa a travs de las compras
durante el ao.
Expresa el nmero de das que las
cuentas y efectos por pagar
permanecen por pagar.

TIPOS DE INDICES
12. Capital de trabajo
Es el Activo Circulante menos
el Pasivo a Corto plazo
Rotacin del capital de trabajo:

Capital de trabajo promedio

Ventas netas

El capital de trabajo muestra el

activo circulante que es
financiado con fondos a largo
plazo.
Muestra las veces en que el
capital de trabajo es capaz de
generar ingresos de la
explotacin o las ventas.

Se expresa: en veces
13. Rentabilidad o rendimiento
sobre el capital contable.
Utilidad neta
Capital contable promedio
Se expresa en: Por ciento

Mide el rendimiento obtenido por

cada peso que los
inversionistas o dueos del
Capital han invertido en la
empresa

TIPOS DE INDICES
14.

Rentabilidad o rendimiento
sobre inversin o activos
totales
Utilidad neta .

Mide el rendimiento obtenido por

cada peso invertido en los
activos.

Activos totales Promedio

Se expresa en: Por ciento

15.

Rotacin del activo total

Ventas netas .
Activos totales promedio
Se expresa en: veces.

Mide la eficacia general en el uso

de los activos

INDICES DE VALOR DE MERCADO

RAZN PRECIO UTILIDAD (RPU)

Pr ecioxAccin

UtilidadxAccin

AQUELLAS
EMPRESAS
CON
ALTAS
EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO EN EL
FUTURO Y CON RIESGO MENOR SON
AQUELLAS EMPRESAS QUE TIENEN ALTO
RPU.