Anlisis Caso Prctico

Santa Carolina.
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Anlisis Caso Prctico Santa Carolina
Problemtica:


Determinar cul es la estrategia ms adecuada: Alianza
estratgica o fusin operativa entre Watt's y Loncoleche.


1. Qu piensa usted sobre la forma en que Hernn Muoz tom la
decisin de invertir en Carolina A? Qu consejo dara usted a l para
el futuro?

Para tomar una decisin de Inversin en acciones de Carolina A, Hernn hizo
lo siguiente:

Leer un artculo del Diario Estrategia

Revisar Estados Financieros de la compaa de aos anteriores (95-96)

Elaborar una matriz FODA.

Modelo de ponderacin de importancia relativa de factores internos y
externos.




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Para tomar una decisin de inversin en el futuro, se sugiere
complementar su anlisis con lo siguiente:

Anlisis Financiero de la Empresa: Anlisis de Ratios
(comparacin con la industria), anlisis Vertical y Horizontal. Todo
esto para los aos de los que se disponga la informacin de
Estados Financieros, de Resultados y de Flujo de efectivo,
idealmente 5 aos.

Anlisis Tcnico Chartista y/o Estadstico, del precio de la
accin.

Revisin de publicaciones de anlisis de Precio Objetivo o
Valoracin de la empresa, realizadas por clasificadoras de riesgo
y expertos.

Estudio de casos similares de fusin operativo en el mercado
local o extranjero, centrndose en el impacto en precio de la
accin.




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2. Qu partidas de los Estados Financieros se vieron ms afectadas ante la
fusin operativa de la sociedad?.



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-
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000
T1 -1997 T1 - 1996
TOTAL OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVOS FIJOS
TOTAL ACTIVOS
CIRCULANTES
ACTIVOS T1 -1997 % T1 - 1996 % VARIACIN
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 2.000.780 3,63% 2.900.345 5,99% -31,02%
CxC EERR 796.774 39,82% 1.672.487 57,67% -52,36%
TOTAL ACTIVOS FIJOS 164.471 0,30% 183.604 0,38% -10,42%
TOTAL OTROS ACTIVOS 52.993.047 96,07% 45.323.581 93,63% 16,92%
INVERSION EN EERR
52.872.480 99,77% 44.987.144 99,26% 17,53%
TOTAL ACTIVOS 55.158.298 100,00% 48.407.530 100,00% 13,95%
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PASIVOS T1 -1997 % T1 - 1996 % VARIACIN
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 395.984 0,72% 2.841.721 5,87% -86,07%
CxP EERR 343.599 86,77% 1.340.942 47,19% -74,38%
TOTAL PASIVOS LP - 0,00% 3.160.326 6,53% -100,00%
TOTAL PATRIMONIO 54.762.314 99,28% 42.405.483 87,60% 29,14%
CAPITAL PAGADO 49.371.768 90,16% 37.953.193 89,50% 30,09%
TOTAL PASIVOS 55.158.298 100,00% 48.407.530 100,00% 13,95%
-
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000
T1 -1997 T1 - 1996
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVOS LP
TOTAL PASIVOS
CIRCULANTES
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-
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000
70.000.000
80.000.000
T1 -1997 T1 - 1996
INTERES MINORITARIO
OTROS EGRESOS FUERA
DE EXPLOTACION
GAV
COSTOS DE EXPLOTACION
INGRESOS DE
EXPLOTACION
-4,000,000 -2,000,000 - 2,000,000 4,000,000 6,000,000 8,000,000 10,000,000
UTILIDAD DEL EJERCICIO
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO
RESULTADO DE EXPLOTACION
MARGEN DE EXPLOTACION
T1 - 1996
T1 -1997
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3. Tras conocer los resultados de Marzo de 1997, Considera usted que el
modelo aplicado por Hernn Muoz para corroborar la decisin de Santa
Carolina S.A. fue adecuado?


Los resultados a Marzo de 1997 no determinan el resultado real de la
estrategia seleccionada por la administracin.
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4. Cree usted que a la luz de los antecedentes entregados, la fusin
operativa de Santa Carolina fue un fracaso? Se cometieron algunos
errores? Cules, si los hay?


Es muy pronto para sacar conclusiones, es decir, determinar si la
estrategia fue un xito o un fracaso.



Es importante mencionar que pese a las prdidas, la administracin
estim que el prximo ao habra un ahorro de US$2,5 millones
anuales en costos: 20% utilidades consolidadas de ambas filiales en
1996.

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5. Para qu pudieron haberle servido los datos de Concha y Toro? Cmo
los usara? Qu limitaciones tienen?



Sirve: Comparar ratios de ambas empresas (uno de sus mayores
competidores).



Uso: Obtencin de ndices de: Liquidez
Endeudamiento
Eficiencia o Gestin administrativa
Rentabilidad
Percepcin del Mercado
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Limitaciones: La principal limitacin es que la Via Concha y Toro
sera comparable slo con la filial Via Santa Carolina.
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Limitaciones: Slo se pueden comparar 2 aos, siendo lo ideal 5 aos.
1996 1995
Santa Carolina 10.9800 1.5461
Concha y Toro 3.559 4.715
0.0000
2.0000
4.0000
6.0000
8.0000
10.0000
12.0000
Razn Corriente
( Activo Corriente / Pasivo
Corriente)
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1996 1995
Santa Carolina 0.092 0.127
Concha Y toro 0.087 0.047
0.000
0.020
0.040
0.060
0.080
0.100
0.120
0.140
Rentabilidad del activo total
(Utilidad Neta / Total
Activos)
1996 1995
Santa Carolina 0.032 0.050
Concha y Toro 0.153 0.097
0.000
0.020
0.040
0.060
0.080
0.100
0.120
0.140
0.160
0.180
Rentabilidad neta
(Utilidad neta/ Ventas)
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1996 1995
Santa Carolina 0.003 0.143
Concha y Toro 0.219 0.392
0.000
0.050
0.100
0.150
0.200
0.250
0.300
0.350
0.400
0.450
Razn de endeudamiento
(Pasivo Total/ Patrimonio)
Conclusin
Ante el aumento de la competencia en el sector
lcteo, la decisin tomada por el directorio a
nivel estratgico de realizar una fusin operativa,
resulta la mejor alternativa dada la informacin
que se dispone.
Antes invertir se recomienda realizar un anlisis
financiero y tcnico.
El mtodo utilizado para corroborar la decisin
da slo una idea general y es subjetivo,
resultando insuficiente, por lo que se sugiere
complementar con las opciones expuestas
anteriormente.
El tiempo para medir el resultado de la estrategia
es muy corto, ya que debera dar resultados en
el mediano plazo.
Anlisis Caso Prctico
Santa Carolina.
FACULTAD DE ECONOMA Y NEGOCIOS
ESCUELA DE INGENIERA EN ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
INGENIERA EN ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
ESTRATEGIA FINANCIERA

Alumnos:
Garay Ramrez Mauricio
Oa rdenes Nelson
Salazar Pavez Cristian
Snchez Daz Hctor
Docente:
Sanjins Ziga Ren