INTEGRANTES:

-Joel Lipa Portugal

- Diego Medina Arenas
NDICE
1. Que son los bonos del tesoro
2. Que son las letras del tesoro
3. A que plazos se emiten las letras del tesoro
4. Cul es el monto mnimo que necesito para
adquirir letras del Tesoro
5. Se podrn vender las letras del Tesoro que compr
antes que venzan
6. Qu es un mecanismo centralizado de negociacin
7. Qu ventaja tienen las letras del Tesoro frente
a los depsitos a plazo
8. Cmo puedo comprar letras del Tesoro en el
mercado primario
9. Cul es la diferencia entre propuestas
competitivas y no competitivas
10.Cul es el rendimiento que debera solicitar en mi
propuesta
11.Qu tengo que hacer para cobrar mis letras del
Tesoro al vencimiento




12. Bonos del Tesoro en EUA
13. T-NOTES (TREASURE NOTES)
14. T-BONDS (TREASURE BONDS)
15. TIPS VALORES DE NEGOCIO
16. STRIPS
17. BONOS CONSOL
18. Valoracin de los bonos
19. CURVA DE RENDIMIENTOS
20. TEORAS SOBRE LA CURVA DE RENDIMIENTOS
21. NOTICIA
22. BIBLIOGRAFIA







Qu son los Bonos del Tesoro?

Qu son las letras del Tesoro?
A qu plazos se emiten las letras del
Tesoro?
En el mercado primario el Tesoro Pblico las emite
inicialmente a los plazos de vencimiento
referenciales de 3, 6, 9 y 12 meses.
Los plazos de 3 y 9 meses se emiten los primeros
martes de cada mes y los plazos de 6 y 12 meses se
emiten los tercer martes de cada mes.
Luego en el mercado secundario se pueden vender y
comprar por el plazo remanente que tengan en
cualquier momento.
Cul es el monto mnimo que necesito
para adquirir letras del Tesoro?
Cada letra tiene un
valor facial de S/.
100.00 y podrn ser
emitidos, comprados o
vendidos por su monto
facial total en mltiplos
de S/. 100.00.
Por ejemplo
Una letra a 12 meses
que se emita a un
rendimiento efectivo
anual de 4%,
inicialmente se vende a
S/. 96,15 (precio
descontado). A su
vencimiento, el Tesoro
paga el valor facial (S/.
100).
Podr vender las letras del Tesoro que
compr antes que venzan?
La Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) se encargar de
vigilar que todos los mecanismos centralizados de negociacin de
deuda pblica cumplan con los requisitos mnimos establecidos
Ello para asegurar una competencia transparente en la compra
y venta de letras del Tesoro en el mercado secundario
Aprobando sus reglamentos internos y supervisando las
operaciones que en ellos se realicen.
Qu es un mecanismo centralizado
de negociacin?
Es un mecanismo informtico que rene e interconecta
simultneamente a varios compradores y vendedores
del mercado secundario .
Con el objeto de negociar diferentes valores o instrumentos financieros, los
que pueden ser: acciones, bonos, entre otros.
Actualmente las letras se estn empezando a negociar en el mecanismo
centralizado de negociacin denominado rueda de bolsa de la Bolsa de
Valores de Lima (BVL), de manera similar a las acciones, a travs del
mecanismo de negociacin Elex.
Qu ventaja tienen las letras del
Tesoro frente a los depsitos a plazo?
La principal ventaja es el
menor riesgo de crdito relativo.
El riesgo que se asume al
comprar las letras es el riesgo
soberano de la Repblica del
Per, el cual siempre ser
menor que el de cualquier
entidad financiera que emita
depsitos a plazo en el pas.
Cmo puedo comprar letras del Tesoro
en el mercado primario?
Actualmente se puede hacer a
travs de las entidades de valores
que legalmente se han constituido
como sociedades agentes de
bolsa (SAB), inscribindose como
clientes a travs de una cuenta en
CAVALI (Registro Central de Valores
y Liquidaciones). Paso seguido se
puede participar a travs de ellas
con propuestas competitivas en
cualquier subasta de letras,
escogiendo el plazo preferido, la
cantidad de letras a adquirir y el
rendimiento que se quiere ganar.
Cmo puedo comprar letras del Tesoro en
el mercado primario?
En la subasta se determina quines
se adjudican las letras que se
emitan, en funcin al monto y
rendimiento que el Tesoro desee
aceptar. En el futuro tambin se
podr adquirir letras del Tesoro por
Internet, pero con propuestas no
competitivas.
Cul es la diferencia entre propuestas
competitivas y no competitivas?
En las propuestas competitivas
el inversionista/ahorrista
indica tanto un nmero de
letras (monto a invertir) como
el rendimiento con el que est
dispuesto a participar.
En las propuestas no
competitivas slo se indica
un determinado nmero
de letras, aceptando de
antemano ganar el
rendimiento promedio
ponderado que resulte de
la subasta respectiva.
Cul es el rendimiento que debera
solicitar en mi propuesta?
Una buena referencia del rendimiento a solicitar sera el
rendimiento promedio ponderado que otorg el Tesoro en la
subasta ms reciente con el mismo plazo de vencimiento.
Si se pone en la propuesta un rendimiento menor es ms
probable lograr adjudicarse letras en la subasta, al
rendimiento promedio ponderado de todas las propuestas
aceptadas, la que ser ligeramente mayor que lo solicitado.
Sin embargo, si se pone un rendimiento mayor existe un
mayor riesgo de no adjudicarse las letras solicitadas, aunque
los pocos que lo logren recibirn el mismo rendimiento
solicitado.
Qu tengo que hacer para cobrar
mis letras del Tesoro al
vencimiento?
Las letras del
Tesoro
automticamente
sern canceladas
al vencimiento
Por el Ministerio
de Economa y
Finanzas a travs
de CAVALI, o la
entidad que haga
sus veces
a cada uno de
los titulares de
dichos valores
Qu ventajas adicionales me
brindan las letras del Tesoro?
Primero.-
Actualmente el rendimiento de las letras es ms alto que el de los depsitos a
plazo con similares vencimientos y no tienen el castigo de menores intereses
si se venden antes que venzan.
Segundo.-
Otra ventaja es que no estn tan expuestos a los cambios en los mercados
financieros como sucede con los instrumentos de renta variable (por ejemplo
las acciones). De hecho, si el inversionista/ahorrista se queda hasta el
vencimiento, siempre recibe todo lo que tena previsto ganar.
Qu costos tiene adquirir y
negociar las letras del Tesoro?
Qu costos tiene adquirir y
negociar las letras del Tesoro?
.

En un esfuerzo digno de
destacar, varias sociedades
agentes de bolsa se
ofrecieron a no cobrar
comisin a sus clientes por
su adquisicin en el
mercado primario, en tanto
el mercado de letras se
fuera formando.
.

En el mercado secundario,
las sociedades agentes de
bolsa cobrarn una
comisin indirecta que se
reflejar en un diferencial
entre el rendimiento
o precio de compra y de
venta, de manera similar al
mercado de tipo de
cambio, donde la diferencia
entre el tipo de cambio de
compra y el tipo de cambio
de venta es la forma como
las casas de cambio
obtienen sus ganancias.
.

Anteriormente la estructura
de comisiones era de
tarifas absolutas, con
comisiones mnimas, las
que tenan un efecto
perjudicial para el
desarrollo del mercado
minorista, segn se puede
observar en la Estrategia
de Gestin Global de
Activos y Pasivos 2013-
2016.
Bonos del Tesoro en EUA
Los valores del Tesoro de los Estados Unidos (tales como letras, pagars y bonos) son
obligaciones de deuda emitidas por el gobierno estadounidense. Debido a que tales
obligaciones de deuda estn respaldadas por la "entera fe y credibilidad" del gobierno de
los Estados Unidos y dada su potestad de recaudar ingresos tributarios y de imprimir
moneda, la inversin en Bonos del Tesoro de los Estados Unidos est considerada como la
ms segura. Se contemplan en el mercado como carentes de "riesgo de crdito", esto es,
se da prcticamente por seguro que el inters y el capital se pagarn de manera puntual
Los compradores extranjeros de Bonos del Tesoro de los Estados Unidos corren el riesgo de
las variaciones en los tipos de cambio de moneda.) A causa de este grado de seguridad,
los tipos de inters son, por lo general, ms bajos que los de otra deuda ampliamente
negociada, como los bonos corporativos. Los Bonos del Tesoro estn disponibles con una
amplia gama de fechas de vencimiento, lo cual le permite al inversor estructurar una
cartera con vista a unos plazos concretos. Los Bonos del Tesoro pueden tener ciertas
ventajas fiscales. Consulte a su asesor fiscal.
1
T-NOTES (TREASURE NOTES)
2
T-BONDS (TREASURE BONDS)
3
TIPS VALORES DE NEGOCIO PROTEGIDOS CONTRA INFLACION
4
Bonos segregables y STRIPS (Transacciones
separadas de inters y principales
nominativos de valores)
Los Bonos segregables es un bono comn, que permite la
negociacin separada de cupones y principal.
En 1985 comenz el primer programa de Separate Trading of
Registered Interest and Principle Securities (STRIP).
Cuando un inversor compra uno de estos bonos, puede vender todos o algunos de los cupones
del instrumento.
Los STRIPS son bonos cupn cero emitidos al descuento,
provenientes de los cupones o el nominal de un bono segregable.
.La cantidad mnima de nominal que debe tener el instrumento es
de $1,000.
Un bono cupn cero es un bono o
ttulo emitido por una entidad que no paga
intereses durante su vida, sino que en el
momento de ser emitido es vendido por un
precio inferior al de su valor nominal (con
descuento) y en el momento del
vencimiento se amortiza por su valor
nominal.
BONO CUPN CERO
BONO
SEGREGABLE
AOS PRECIO CUPON
30 1000 8%
31 cupones = 31 bonos cupn
cero
Bonos strips
BONOS CONSOL
Son Bonos perpetuos emitidos por el gobierno britnico. Estos bonos pagan
tipos de inters fijos pero no tienen fecha de vencimiento y, por lo tanto,
nunca se rescatan. Estos bonos se emitieron por primera vez para consolidar
las deudas de guerra del gobierno britnico, lo que dio pie al apodo de
consols.
5
VP = RENTA
TASA
VP = CUPN
RENDIMIENTO
Valoracin de los bonos
Precio de los bonos
Ayuda a predecir el comportamiento de
las tasas de inters
Herramienta
indispensable en
la gestin de
portafolio.
Puede adoptar distintas formas, las mas
comunes son la normal y la
invertida.
Muestra el sentimiento del mercado
respecto a las tasas de inters futuras.
Relacin entre el
tiempo que resta hasta
el vencimiento y el
beneficio de bonos que
sean similares en todos
los aspectos, con
excepcin de su
vencimiento.
CURVA DE RENDIMIENTOS
TEORAS SOBRE LA CURVA DE RENDIMIENTOS
Rendimientos de bonos del Tesoro de EE.UU. suben
tras slido dato de empleo privado
NOTICIA
Mircoles, 02 de julio del 2014
Nueva York (Reuters).- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos suban el
mircoles, despus de que un dato del empleo privado mejor a lo esperado aviv expectativas
de que un reporte de nminas no agrcolas que se publicar el jueves sea ms slido de lo
previsto.

Las empresas de Estados Unidos contrataron a 281,000 trabajadores en junio, en el mayor
incremento mensual desde noviembre del 2012, mostr el informe nacional de empleo de la
procesadora de nminas ADP.

La cifra fue bastante ms alta que los 200,000 puestos de trabajo previstos por economistas
consultados en un sondeo de Reuters.
Fuente: Diario Gestin
BIBLIOGRAFIA
Mercado de Capitales: Una perspectiva Global Martin Mato, Miguel
ngel
http://gestion.pe/mercados/rendimientos-bonos-tesoro-eeuu-suben-
solido-dato-empleo-privado-2101944
http://www.economia48.com/spa/d/bonos-consol/bonos-consol.htm

FIN